融資決策ppt課件-資料下載頁
2025-05-05 18:58本頁面
【正文】 當企業(yè)通過債務進行資金籌集時 ,由于債務成本費用具有固定性的特點 ,當息稅前利潤有一定的變動時 ,每股收益有更大變動 .我們將這種現象稱為 “ 財務杠桿現象 ” .財務杠桿現象 ,是導致企業(yè)財務風險的一個重要原因 . ?財務杠桿系數 ,是反映財務杠桿現象程度的一項指標 .人們可以通過財務杠桿系數來衡量企業(yè)的財務風險大小 . 主講人 北京郵電大學經濟管理學院財務與會計學副教授彭曉峰 41 如何計算財務杠桿系數？ 財務杠桿系數 (DFL) =(每股收益變動額 /基期的每股收益 (息稅前利潤的變動額 /基期息稅前利潤 ) ＝ 基期的息稅前利潤 基期的息稅前利潤 — 利息費用 主講人 北京郵電大學經濟管理學院財務與會計學副教授彭曉峰 42 什么是綜合杠桿現象？ ?所謂 “ 綜合杠桿現象 ” ,是指由于經營杠桿和財務杠桿現象的共同作用 ,導致企業(yè)當銷售發(fā)生一定的變化 ,每股收益將發(fā)生更大變化的現象 . ?綜合杠桿現象導致了企業(yè)總的風險 .其程度可以通過綜合杠桿系數來反映 . 主講人 北京郵電大學經濟管理學院財務與會計學副教授彭曉峰 43 如何計算綜合杠桿系數？ 綜合杠桿系數 (DCL) = 每股收益變動率 =DOL X DFL 銷售收入變動率 主講人 北京郵電大學經濟管理學院財務與會計學副教授彭曉峰 44 資本結構 資本結構是指企業(yè)各種資金的構成及其比例關系。資本結構是企業(yè)融資決策的核心問題。 ?資本結構的一般概念 ?資本結構的有關理論 ?最優(yōu)資本結構的概念和確定 主講人 北京郵電大學經濟管理學院財務與會計學副教授彭曉峰 45 什么是資本結構？ 在實務中，資本結構有狹義和廣義之分。 短期資本 企業(yè)的 債務性資本 財務結構 資本 長期資本 結構 股權性資本 主講人 北京郵電大學經濟管理學院財務與會計學副教授彭曉峰 46 什么是資本結構的理論？ 資本結構的有關理論主要有： ?早期的資本結構理論 ?MM理論 (Modigliani and Miller) ?平衡理論 ?其他的現代各種學說 主講人 北京郵電大學經濟管理學院財務與會計學副教授彭曉峰 47 什么是最優(yōu)資本結構？ 最優(yōu)資本結構 ,是指能夠導致企業(yè)的資本成本最小、企業(yè)價值最大 (或者股東財富最大 )的資本結構。 最優(yōu)資本結構確定的方法主要有： ?EBITEPS分析法； ?比較資金成本法； ?逐步測試法； ?因素分析法；
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1