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2025-05-05 04:30本頁面
【正文】 反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營能力、財務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。 ? 該公司的權(quán)益凈利率在 2022年至 2022年間出現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn)，分別從 2022年的 2022年的 。企業(yè)的投資者在很大程度上依據(jù)這個指標(biāo)來判斷是否投資或是否轉(zhuǎn)讓股份，考察經(jīng)營者業(yè)績和決定股利分配政策。這些指標(biāo)對公司的管理者也至關(guān)重要。 （二）分解分析過程： 權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) 2022年 ＝ 2022年 ＝ 經(jīng)過分解表明，權(quán)益凈利率的改變是由于資本結(jié)構(gòu)的改變（權(quán)益乘數(shù)下降），同時資產(chǎn)利用和成本控制出現(xiàn)變動（資產(chǎn)凈利率也有改變）。那么，我們繼續(xù)對 資產(chǎn)凈利率 進行分解： 資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2022年 ＝ 2022年 ＝ 通過分解可以看出 2022年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高，說明資產(chǎn)的利用得到了比較好的控制，顯示出比前一年較好的效果，表明該公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率在增加?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的同時銷售凈利率的減少阻礙了資產(chǎn)凈利率的增加，我們接著對銷售凈利率 進行分解： 銷售凈利率＝凈利潤 247。 銷售收入 2022年 ＝ 247。 2022年 ＝ 247。 該公司 2022年大幅度提高了銷售收入，從 2022年的 2022年的 ，2022年比 2022年增長 %；但是凈利潤的提高幅度卻很小，凈利 2022年僅比 2022年增加 （ ），增長 %。遠低于銷售的增長速度，所以銷售凈利率大幅下降。分析其原因是成本費用增多，從表 73可知：全部成本從 2022年 2022年 ，增長%；與銷售收入的增加幅度大致相當(dāng)。 ? 通過分解可以看出杜邦分析法有效的解釋了指標(biāo)變動的原因和趨勢，為采取應(yīng)對措施指明了方向。 ? 導(dǎo)致權(quán)益利潤率小的主原因是全部成本過大。也正是因為全部成本的大幅度提高導(dǎo)致了凈利潤提高幅度不大，而銷售收入大幅度增加，就引起了銷售凈利率的減少，顯示出該公司銷售盈利能力的降低。資產(chǎn)凈利率的提高當(dāng)歸功于 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 的提高，銷售凈利率的減少卻起到了阻礙的作用。 ? FT汽車下降的權(quán)益乘數(shù)，說明他們的資本結(jié)構(gòu)在2022至 2022年發(fā)生了變動。 2022年的權(quán)益乘數(shù)較2022年有所減小。權(quán)益乘數(shù)越小，企業(yè)負債程度越低，償還債務(wù)能力越強，財務(wù)風(fēng)險程度越低。這 個指標(biāo)同時也反映了財務(wù)杠桿對利潤水平的影響。財務(wù)杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報酬增加，但股東要承擔(dān)因負債增加而引起的風(fēng)險；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報酬下降。該公司的權(quán)益乘數(shù)一直處于 2～ 5之間，也即負債率在 50％～ 80％之間，屬于激進戰(zhàn)略型企業(yè)。管理者應(yīng)該準(zhǔn)確把握公司所處的環(huán)境，準(zhǔn)確預(yù)測利潤，合理控制負債帶來的風(fēng)險。 ? 因此，對于 FT汽車，當(dāng)前最為重要的就是要努力減少各項成本，在控制成本上下力氣。同時要保持自己高的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。這樣，可以使銷售利潤率得到提高，進而使資產(chǎn)凈利率有大的提高。
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