資本成本的計算ppt課件-資料下載頁
2025-05-04 12:55本頁面
【正文】 析提示： ? 根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，可得： ? Ks=10％＋ （ 14％－ 10％） =％ （五）留存收益資本成本 ? 留存收益，是由公司稅后利潤形成的，其所有權屬于股東。 ? 留存收益資本成本的確定方法與普通股資本成本的確定基本相同，只是不考慮籌資費用。 三、加權平均資本成本的計算 ? 平均資本成本是指多元化融資方式下的綜合資本成本，反映了企業(yè)資本成本整體水平的高低。 ? 在衡量和評價單一融資方案時，需要計算個別資本成本； ? 在衡量和評價企業(yè)籌資總體的經(jīng)濟性時，需要計算企業(yè)的平均資本成本。 計算企業(yè)的平均資本成本 ? 平均資本成本用于衡量企業(yè)資本成本水平，確立企業(yè)理想的資本結構。 ? 企業(yè)平均資本成本，是以各項個別資本在企業(yè)總資本中的比重為權數(shù)，對各項個別資本成本率進行加權平均而得到的總資本成本率。 權重 WJ可有三種選擇： ? （ 1）按賬面價值加以確定。 ? （ 2）按市場價值加以確定。 ? （ 3）按目標資本結構加以確定。 ? 普遍認為，按市場價值為基礎和按目標資本結構為基礎確定權重優(yōu)于按賬面價值確定的權重，但是實務中難以客觀合理地進行確定。 【 例 517】 加權平均資本成本的計算 ? 海峽公司賬面反映的資本共 500萬元，其中長期借款100萬元，長期債券 50萬元，普通股 250萬元，留存收益 100萬元；其資本成本分別為 6％、 8％、 12％、11％。 ? 請計算該公司的加權平均資本成本，衡量籌資成本的經(jīng)濟性，假設當前社會平均融資成本為 18%。 ? 分析提示： ? 由于該公司的加權平均資本水平低于社會平均融資資本成本，因此，其資本成本負擔較輕。
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1