【正文】 且應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收款、存貨之間的轉(zhuǎn)換避免了應(yīng)收賬款的長(zhǎng)期掛賬，但應(yīng)收賬款、存貨、其他應(yīng)收款等流動(dòng)資產(chǎn)的日益增多并且已逐漸喪失流動(dòng)性將會(huì)使公司面臨計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備之虞，因此在部分欺詐案例中，造假公司已選擇將銀行存款轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款后再二次轉(zhuǎn)化為非流動(dòng)資產(chǎn)如固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資等，如麥科特、藍(lán)田股份、錦州港的會(huì)計(jì)欺詐都選擇了虛擬銀行存款、應(yīng)收賬款及非流動(dòng)資產(chǎn)的手法。利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)整利潤(rùn)（著重強(qiáng)調(diào)）我國(guó)許多上市公司是由國(guó)有企業(yè)改組而成的，在股票發(fā)行數(shù)額有限的情況下，上市公司往往通過對(duì)國(guó)有企業(yè)局部改制的方式設(shè)立。股份制改組后，上市公司與改組前的母公司及母公司控制的其他子公司之間普遍存在錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易，利用關(guān)聯(lián)交易粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表，調(diào)節(jié)利潤(rùn)已成為上市公司樂此不彼的“游戲”，利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)的主要方式有：①虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，并通過將其商品高價(jià)出售給其關(guān)聯(lián)企業(yè)，人為地增加主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)；②采用大大高于或低于市場(chǎng)價(jià)格的方式進(jìn)行購(gòu)銷活動(dòng)，由非上市的國(guó)有企業(yè)以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換上市公司的劣質(zhì)資產(chǎn)和股權(quán)置換；③以低息或高息發(fā)生資金往來，調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)費(fèi)用；④以收取或支付管理費(fèi)用、或分?jǐn)偣餐M(fèi)用調(diào)節(jié)利潤(rùn)。關(guān)聯(lián)交易的利潤(rùn)大都體現(xiàn)在“其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)”“營(yíng)業(yè)外收入”等，最終將非上市公司的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到上市公司上來。由于上市公司對(duì)關(guān)聯(lián)交易披露的不規(guī)范性，投資者較難從財(cái)務(wù)報(bào)表和報(bào)表附注中采集出關(guān)聯(lián)交易的詳細(xì)數(shù)據(jù)，大多數(shù)為調(diào)整利潤(rùn)進(jìn)行的關(guān)聯(lián)交易通常不使用現(xiàn)金，因此其他應(yīng)收款指標(biāo)占流動(dòng)資產(chǎn)（或總資產(chǎn)）比重是一個(gè)重要指標(biāo)。其他應(yīng)收款體現(xiàn)企業(yè)與正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無關(guān)的有關(guān)各方的資金往來，在某種程度上可以反映企業(yè)與關(guān)聯(lián)方的資金關(guān)系，比如出售投資給關(guān)聯(lián)方后應(yīng)收回的款項(xiàng)等。其他應(yīng)收款占流動(dòng)資產(chǎn)的比例大，說明企業(yè)與關(guān)聯(lián)方可能存在比較密切的聯(lián)系，利用關(guān)聯(lián)方調(diào)整利潤(rùn)的可能性也較大。案例一這個(gè)案例，是去年被揭發(fā)的美國(guó)上市公司一系列財(cái)務(wù)造假的典型一例，是電信運(yùn)營(yíng)商和寬帶網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商慣用的伎倆。此案例中一般有兩個(gè)上市公司合謀造假。我們假設(shè)這兩家公司，都是電信運(yùn)營(yíng)商，一個(gè)叫公司A，一個(gè)叫公司B。故事是這樣的：公司A投資建設(shè)了一個(gè)電信網(wǎng)絡(luò)X，花了1億美元；公司B投資建設(shè)了一個(gè)電信網(wǎng)絡(luò)Y，也花了1億美元。這時(shí)候，在電信運(yùn)營(yíng)業(yè)互相整合的幌子下，大家開始相互購(gòu)買看中的電信網(wǎng)絡(luò)。于是，公司A花了10億美元的高價(jià)從公司B中買了網(wǎng)絡(luò)Y，公司B花了10億美元的高價(jià)從公司A中買了網(wǎng)絡(luò)X。這樣互相買賣一下，表面上看公司A和公司B都沒有吃虧，但實(shí)際上，這兩家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表將會(huì)如同魔法師眷顧，出現(xiàn)奇跡般的變化。理由是這樣的：對(duì)于公司A，投資網(wǎng)絡(luò)X，花了1億美元，賣了10億美元，在當(dāng)期形成9億美元的投入產(chǎn)出差，而新買入的網(wǎng)絡(luò)Y，完全可以按照固定資產(chǎn)來進(jìn)行長(zhǎng)期攤銷，假設(shè)為10年，則當(dāng)年只需攤銷1億美元，最終公司A將多實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8億美元。對(duì)于公司B，以上邏輯照樣適用，公司B也將多實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8億美元。這就是為什么公司A肯花10億美元去買一個(gè)1億美元的網(wǎng)絡(luò)，公司B也肯花10億美元去買另外一個(gè)1億美元的網(wǎng)絡(luò)。誰都不是傻瓜。在實(shí)際的操作過程中，會(huì)比較復(fù)雜。例如可能會(huì)有三家公司：A、B、C，分別有網(wǎng)絡(luò)X、Y、Z。A買B的網(wǎng)絡(luò)，B買C的網(wǎng)絡(luò)，C買A的網(wǎng)絡(luò)，互相之間沒有直接的關(guān)系和利益沖突，會(huì)更隱秘，更有欺騙性。如果不是特別的專業(yè)人士，只從財(cái)務(wù)報(bào)表上是根本察覺不到的。值得注意的是，如果利潤(rùn)能如此簡(jiǎn)單地給創(chuàng)造出來，上市公司一旦嘗到甜頭，會(huì)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)越來越?jīng)]有興趣；而且騙人的游戲一旦展開，就很難停下來，因?yàn)橐院蟮?年中，每年1億美元的攤銷還必須進(jìn)行，要想在今后保持高利潤(rùn)，就需要尋找更大的類似交易。但沒有現(xiàn)金流支撐的利潤(rùn)遲早要露餡的。美國(guó)安龍公司就是搞了上千家專門從事這種“自買自賣”交易的帳外公司，造假的窟窿越來越大，實(shí)在支撐不下去了，最后來個(gè)一次總算賬。對(duì)于投資者來說，投資者可能會(huì)在短期內(nèi)陶醉在虛擬的利潤(rùn)中，并滿足股價(jià)的上漲，但長(zhǎng)久而言，得到的好處是有限的，因?yàn)檫@些利潤(rùn)都是少部分內(nèi)部人制造出來的，根本不會(huì)產(chǎn)生新的現(xiàn)金流，甚至現(xiàn)金流還是負(fù)的（因?yàn)橹灰举~面上有利潤(rùn)，就必須支付企業(yè)所得稅，這筆錢是要實(shí)實(shí)在在從公司流出去的）。真正無風(fēng)險(xiǎn)得到好處的是那些拿到高額獎(jiǎng)金的CEO們和幕后股價(jià)的操縱者，這些內(nèi)部人還能“先知先覺”、全身而退，把一個(gè)虧損累累的公司留給大部分還在夢(mèng)中的普通投資者。案例二這個(gè)案例，是國(guó)內(nèi)莊家們最常使用的所謂“財(cái)技”。假設(shè)某國(guó)內(nèi)上市公司，總股本1億股，業(yè)績(jī)較差，此時(shí)的每股股價(jià)5元，則市贏率50倍（5/=50）。此時(shí)來了一個(gè)莊家，相中了這家上市公司，并經(jīng)過一段時(shí)間購(gòu)買了40%的股票，即4000萬股，每股5元，莊家總共投入2億元（4000萬*5元）。接著，上市公司把一筆分文不值的劣質(zhì)資產(chǎn)高價(jià)賣掉，假設(shè)劣質(zhì)資產(chǎn)多賣了1億元。暫時(shí)充當(dāng)冤大頭的買家往往就是莊家自己，則這筆買賣讓莊家損失了1億元，但讓上市公司增加了1億元利潤(rùn)，即每股利潤(rùn)提升1元，（+1＝）。如果上市公司的市贏率還保持50倍不變，則股價(jià)為55元（50*＝55）。此時(shí)莊家持有的股票市值為22億元（4000萬*55元）。如果莊家能在這個(gè)價(jià)位賣掉股票，減去當(dāng)初投入的2億元和賣劣質(zhì)資產(chǎn)損失的1億元，莊家最終獲利19億元，投資匯報(bào)率850％(19億/2億1＝850％)。以上過程就是一個(gè)典型的做莊過程。當(dāng)初莊家吃的虧越多，為劣質(zhì)資產(chǎn)付出的越多，就能為上市公司創(chuàng)造更多的利潤(rùn)，從而莊家最終的收益就越大。實(shí)戰(zhàn)中，過程會(huì)比較復(fù)雜，但本質(zhì)上還是“空手套白狼”，也有人美其名曰為“資本運(yùn)作”。但無一例外，莊家都是巧妙盜用了收入、利潤(rùn)、市盈率等概念和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的灰色地帶，將缺乏財(cái)務(wù)知識(shí)的投資者騙入局中，達(dá)到輕松獲利的目的。參考：觀察財(cái)務(wù)指標(biāo)的波動(dòng)是審計(jì)師進(jìn)行分析性復(fù)核的重要利器之一，指標(biāo)的異常波動(dòng)往往蘊(yùn)涵著一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)財(cái)務(wù)研究與分析中心（CFRA）將將異常波動(dòng)指標(biāo)分為縱向和橫向兩種類型，其中縱向分析是尋求報(bào)表中的結(jié)構(gòu)性變化，而橫向分析則突出銷售增長(zhǎng)與相關(guān)資產(chǎn)、費(fèi)用、現(xiàn)金流增長(zhǎng)之間的關(guān)系。常見的異常波動(dòng)指標(biāo)及蘊(yùn)涵的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如下所述：1. 縱向分析指標(biāo)應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例急劇增長(zhǎng)：可能出現(xiàn)收入提前確認(rèn)壞賬準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款比例下降：可能準(zhǔn)備不足或者夸大營(yíng)運(yùn)收入存貨計(jì)提準(zhǔn)備占庫(kù)存比例下降：準(zhǔn)備不足或夸大營(yíng)運(yùn)收入庫(kù)存占總資產(chǎn)比例急劇增長(zhǎng)：可能對(duì)某些銷售沒有確認(rèn)成本廠房設(shè)備占總資產(chǎn)急劇增長(zhǎng)：可能不適當(dāng)將某些維修費(fèi)用資本化廠房設(shè)備增長(zhǎng)，累計(jì)折舊卻下降：沒有提取足夠的折舊費(fèi)用利息費(fèi)用相對(duì)于長(zhǎng)期債務(wù)實(shí)質(zhì)性下降：可能不適當(dāng)將某些營(yíng)運(yùn)費(fèi)用資本化現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物占總資產(chǎn)比例下降：可能出現(xiàn)流動(dòng)性問題銷售費(fèi)用占銷售收入比例下降：可能虛構(gòu)收入、或?qū)⒄５臓I(yíng)運(yùn)成本資本化應(yīng)收賬款增長(zhǎng)遠(yuǎn)超出銷售增長(zhǎng)：收入確認(rèn)可能過于激進(jìn)庫(kù)存增長(zhǎng)遠(yuǎn)快于銷售、銷售成本以及應(yīng)付賬款增長(zhǎng)庫(kù)存大幅增加：可能是沒有注銷廢棄庫(kù)存的征兆；其次可能對(duì)某些銷售沒有記錄銷售成本營(yíng)業(yè)性現(xiàn)金流實(shí)質(zhì)性落后于凈收入：收入質(zhì)量可能不佳其他流動(dòng)資產(chǎn)、其他資產(chǎn)增長(zhǎng)遠(yuǎn)超出銷售增長(zhǎng)：將營(yíng)運(yùn)費(fèi)用資本化的一個(gè)信號(hào)是軟性資產(chǎn)的迅速增加軟性成本的攤銷增長(zhǎng)低于資本化的成本：可能不適當(dāng)?shù)貙⒛承I(yíng)運(yùn)費(fèi)用資本化2. 橫向分析銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用增長(zhǎng)遠(yuǎn)低于銷售增長(zhǎng)：可能虛構(gòu)收入、或?qū)⒄５臓I(yíng)運(yùn)費(fèi)用資本化18 / 1