【正文】 且應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收款、存貨之間的轉(zhuǎn)換避免了應(yīng)收賬款的長期掛賬，但應(yīng)收賬款、存貨、其他應(yīng)收款等流動資產(chǎn)的日益增多并且已逐漸喪失流動性將會使公司面臨計提資產(chǎn)減值準備之虞，因此在部分欺詐案例中，造假公司已選擇將銀行存款轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款后再二次轉(zhuǎn)化為非流動資產(chǎn)如固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、長期投資等，如麥科特、藍田股份、錦州港的會計欺詐都選擇了虛擬銀行存款、應(yīng)收賬款及非流動資產(chǎn)的手法。利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)整利潤（著重強調(diào)）我國許多上市公司是由國有企業(yè)改組而成的，在股票發(fā)行數(shù)額有限的情況下，上市公司往往通過對國有企業(yè)局部改制的方式設(shè)立。股份制改組后，上市公司與改組前的母公司及母公司控制的其他子公司之間普遍存在錯綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易，利用關(guān)聯(lián)交易粉飾會計報表，調(diào)節(jié)利潤已成為上市公司樂此不彼的“游戲”，利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤的主要方式有：①虛構(gòu)經(jīng)濟業(yè)務(wù)，并通過將其商品高價出售給其關(guān)聯(lián)企業(yè)，人為地增加主營業(yè)務(wù)收入和利潤；②采用大大高于或低于市場價格的方式進行購銷活動，由非上市的國有企業(yè)以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換上市公司的劣質(zhì)資產(chǎn)和股權(quán)置換；③以低息或高息發(fā)生資金往來，調(diào)節(jié)財務(wù)費用；④以收取或支付管理費用、或分攤共同費用調(diào)節(jié)利潤。關(guān)聯(lián)交易的利潤大都體現(xiàn)在“其他業(yè)務(wù)利潤”“營業(yè)外收入”等，最終將非上市公司的利潤轉(zhuǎn)移到上市公司上來。由于上市公司對關(guān)聯(lián)交易披露的不規(guī)范性，投資者較難從財務(wù)報表和報表附注中采集出關(guān)聯(lián)交易的詳細數(shù)據(jù)，大多數(shù)為調(diào)整利潤進行的關(guān)聯(lián)交易通常不使用現(xiàn)金，因此其他應(yīng)收款指標占流動資產(chǎn)（或總資產(chǎn)）比重是一個重要指標。其他應(yīng)收款體現(xiàn)企業(yè)與正常經(jīng)營業(yè)務(wù)無關(guān)的有關(guān)各方的資金往來，在某種程度上可以反映企業(yè)與關(guān)聯(lián)方的資金關(guān)系，比如出售投資給關(guān)聯(lián)方后應(yīng)收回的款項等。其他應(yīng)收款占流動資產(chǎn)的比例大，說明企業(yè)與關(guān)聯(lián)方可能存在比較密切的聯(lián)系，利用關(guān)聯(lián)方調(diào)整利潤的可能性也較大。案例一這個案例，是去年被揭發(fā)的美國上市公司一系列財務(wù)造假的典型一例，是電信運營商和寬帶網(wǎng)絡(luò)運營商慣用的伎倆。此案例中一般有兩個上市公司合謀造假。我們假設(shè)這兩家公司，都是電信運營商，一個叫公司A，一個叫公司B。故事是這樣的：公司A投資建設(shè)了一個電信網(wǎng)絡(luò)X，花了1億美元；公司B投資建設(shè)了一個電信網(wǎng)絡(luò)Y，也花了1億美元。這時候，在電信運營業(yè)互相整合的幌子下，大家開始相互購買看中的電信網(wǎng)絡(luò)。于是，公司A花了10億美元的高價從公司B中買了網(wǎng)絡(luò)Y，公司B花了10億美元的高價從公司A中買了網(wǎng)絡(luò)X。這樣互相買賣一下，表面上看公司A和公司B都沒有吃虧，但實際上，這兩家公司的財務(wù)報表將會如同魔法師眷顧，出現(xiàn)奇跡般的變化。理由是這樣的：對于公司A，投資網(wǎng)絡(luò)X，花了1億美元，賣了10億美元，在當期形成9億美元的投入產(chǎn)出差，而新買入的網(wǎng)絡(luò)Y，完全可以按照固定資產(chǎn)來進行長期攤銷，假設(shè)為10年，則當年只需攤銷1億美元，最終公司A將多實現(xiàn)利潤8億美元。對于公司B，以上邏輯照樣適用，公司B也將多實現(xiàn)利潤8億美元。這就是為什么公司A肯花10億美元去買一個1億美元的網(wǎng)絡(luò)，公司B也肯花10億美元去買另外一個1億美元的網(wǎng)絡(luò)。誰都不是傻瓜。在實際的操作過程中，會比較復(fù)雜。例如可能會有三家公司：A、B、C，分別有網(wǎng)絡(luò)X、Y、Z。A買B的網(wǎng)絡(luò)，B買C的網(wǎng)絡(luò)，C買A的網(wǎng)絡(luò)，互相之間沒有直接的關(guān)系和利益沖突，會更隱秘，更有欺騙性。如果不是特別的專業(yè)人士，只從財務(wù)報表上是根本察覺不到的。值得注意的是，如果利潤能如此簡單地給創(chuàng)造出來，上市公司一旦嘗到甜頭，會對主營業(yè)務(wù)越來越?jīng)]有興趣；而且騙人的游戲一旦展開，就很難停下來，因為以后的9年中，每年1億美元的攤銷還必須進行，要想在今后保持高利潤，就需要尋找更大的類似交易。但沒有現(xiàn)金流支撐的利潤遲早要露餡的。美國安龍公司就是搞了上千家專門從事這種“自買自賣”交易的帳外公司，造假的窟窿越來越大，實在支撐不下去了，最后來個一次總算賬。對于投資者來說，投資者可能會在短期內(nèi)陶醉在虛擬的利潤中，并滿足股價的上漲，但長久而言，得到的好處是有限的，因為這些利潤都是少部分內(nèi)部人制造出來的，根本不會產(chǎn)生新的現(xiàn)金流，甚至現(xiàn)金流還是負的（因為只要公司賬面上有利潤，就必須支付企業(yè)所得稅，這筆錢是要實實在在從公司流出去的）。真正無風(fēng)險得到好處的是那些拿到高額獎金的CEO們和幕后股價的操縱者，這些內(nèi)部人還能“先知先覺”、全身而退，把一個虧損累累的公司留給大部分還在夢中的普通投資者。案例二這個案例，是國內(nèi)莊家們最常使用的所謂“財技”。假設(shè)某國內(nèi)上市公司，總股本1億股，業(yè)績較差，此時的每股股價5元，則市贏率50倍（5/=50）。此時來了一個莊家，相中了這家上市公司，并經(jīng)過一段時間購買了40%的股票，即4000萬股，每股5元，莊家總共投入2億元（4000萬*5元）。接著，上市公司把一筆分文不值的劣質(zhì)資產(chǎn)高價賣掉，假設(shè)劣質(zhì)資產(chǎn)多賣了1億元。暫時充當冤大頭的買家往往就是莊家自己，則這筆買賣讓莊家損失了1億元，但讓上市公司增加了1億元利潤，即每股利潤提升1元，（+1＝）。如果上市公司的市贏率還保持50倍不變，則股價為55元（50*＝55）。此時莊家持有的股票市值為22億元（4000萬*55元）。如果莊家能在這個價位賣掉股票，減去當初投入的2億元和賣劣質(zhì)資產(chǎn)損失的1億元，莊家最終獲利19億元，投資匯報率850％(19億/2億1＝850％)。以上過程就是一個典型的做莊過程。當初莊家吃的虧越多，為劣質(zhì)資產(chǎn)付出的越多，就能為上市公司創(chuàng)造更多的利潤，從而莊家最終的收益就越大。實戰(zhàn)中，過程會比較復(fù)雜，但本質(zhì)上還是“空手套白狼”，也有人美其名曰為“資本運作”。但無一例外，莊家都是巧妙盜用了收入、利潤、市盈率等概念和會計準則的灰色地帶，將缺乏財務(wù)知識的投資者騙入局中，達到輕松獲利的目的。參考：觀察財務(wù)指標的波動是審計師進行分析性復(fù)核的重要利器之一，指標的異常波動往往蘊涵著一定的財務(wù)風(fēng)險。美國財務(wù)研究與分析中心（CFRA）將將異常波動指標分為縱向和橫向兩種類型，其中縱向分析是尋求報表中的結(jié)構(gòu)性變化，而橫向分析則突出銷售增長與相關(guān)資產(chǎn)、費用、現(xiàn)金流增長之間的關(guān)系。常見的異常波動指標及蘊涵的財務(wù)風(fēng)險如下所述：1. 縱向分析指標應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例急劇增長：可能出現(xiàn)收入提前確認壞賬準備占應(yīng)收賬款比例下降：可能準備不足或者夸大營運收入存貨計提準備占庫存比例下降：準備不足或夸大營運收入庫存占總資產(chǎn)比例急劇增長：可能對某些銷售沒有確認成本廠房設(shè)備占總資產(chǎn)急劇增長：可能不適當將某些維修費用資本化廠房設(shè)備增長，累計折舊卻下降：沒有提取足夠的折舊費用利息費用相對于長期債務(wù)實質(zhì)性下降：可能不適當將某些營運費用資本化現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物占總資產(chǎn)比例下降：可能出現(xiàn)流動性問題銷售費用占銷售收入比例下降：可能虛構(gòu)收入、或?qū)⒄５臓I運成本資本化應(yīng)收賬款增長遠超出銷售增長：收入確認可能過于激進庫存增長遠快于銷售、銷售成本以及應(yīng)付賬款增長庫存大幅增加：可能是沒有注銷廢棄庫存的征兆；其次可能對某些銷售沒有記錄銷售成本營業(yè)性現(xiàn)金流實質(zhì)性落后于凈收入：收入質(zhì)量可能不佳其他流動資產(chǎn)、其他資產(chǎn)增長遠超出銷售增長：將營運費用資本化的一個信號是軟性資產(chǎn)的迅速增加軟性成本的攤銷增長低于資本化的成本：可能不適當?shù)貙⒛承I運費用資本化2. 橫向分析銷售費用、管理費用增長遠低于銷售增長：可能虛構(gòu)收入、或?qū)⒄５臓I運費用資本化18 / 1