某公司股權(quán)分置改革方案評析-資料下載頁
2025-04-30 23:26本頁面
【正文】 者要求賠償?shù)臋?quán)利一樣。 （三）xx股份控股股東的承諾毫無意義 xx股份是一個典型的家族企業(yè)，所有的非流通股股東都存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。%的股份。依現(xiàn)在的股改方案，xx股份的控股股東承諾：“其持有的非流通股股份自獲得上市流通權(quán)之日起，三十六個月內(nèi)不上市交易或者轉(zhuǎn)讓。在上述期滿之日起的二十四個月內(nèi)，通過上海證券交易所掛牌交易出售股票的價格不低于每股10元。”然而，其并沒有指明，承諾限轉(zhuǎn)的股份是否包括間接持有的股份。有刻意隱瞞真實情況之嫌，足以造成對一般投資者的誤導(dǎo)。本身就是缺乏誠信的表現(xiàn)。 事實上，控股股東承諾限轉(zhuǎn)的股份是不包括其間接持有的股份的，也就是說，其雖然承諾限轉(zhuǎn)，但其實際上仍可通過轉(zhuǎn)讓其不受限轉(zhuǎn)約束的間接持有的股份，而獲取巨額利益。其就是承諾一百年不轉(zhuǎn)讓所持有的股份，也不會對股改后，股票價格的走勢，有任何積極地實質(zhì)性地影響。所以，其承諾毫無意義，完全不過是糊弄流通股股東的伎倆而已. （四）xx股份股改的保薦機構(gòu)指鹿為馬 xx股份的保薦機構(gòu)就顯失公平的股改方案作出的保薦結(jié)論為：重慶市xx實業(yè)股份有限公司本次股權(quán)分置改革方案體現(xiàn)了“公開、公平、公正和誠實信用及自愿”原則，以及對現(xiàn)有流通股股東的保護；改革方案符合相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)則的有關(guān)規(guī)定；方案具有合理性、可操作性。這不是“指鹿為馬”，又是什么呢？ 可以說，xx股份的保薦機構(gòu)在就股改方案作出說明的時候，是費盡心機的。其要害就在于毫無依據(jù)地“”。事實上，作為測算股改對價的重要因素的流通股東的持股成本是相對于非流通股股東持股成本的概念，主要應(yīng)以一級市場的發(fā)行價為基準(zhǔn)。而公司股票60個交易日的平均收盤價是衡量二級市場股票價格水平的一個指標(biāo)，是由二級市場的部分投資者的交易行為決定的，其完全不能等同于全體流通股股東的持股成本，與非流通股股東也沒有直接利害關(guān)系，通常不能作為測算股改對價的依據(jù)。所以保薦機構(gòu)“”是完全錯誤的。試想，如果一個公司的股票連續(xù)跌停板，但沒有成交量，這雖然導(dǎo)致公司股票60個交易日的平均收盤價的大幅走低，但對流通股股東的持股成本可能毫無影響。如果以大幅走低的公司股票60個交易日的平均收盤價作為流通股股東的持股成本，難道不是豈有此理嗎？ 再以xx股份的實際情況來說，因其股票自上市以來，持續(xù)連年下跌，即便在2005年，其跌幅也達(dá)到20%，幾乎所有二級市場的投資者都是被深度套牢的，這從股東人數(shù)雖有所減少，但變動一直不大，以及二級市場的交易持續(xù)低迷等現(xiàn)象中，可以清楚地想見。，如果以此只及發(fā)行價的52%的價格，作為全部流通股股東的持股成本，難道不是完全置事實與不顧、顯失公平的嗎？因此，保薦機構(gòu)得出與事實完全不相干的保薦結(jié)論，就不足為怪了。 總此上，筆者認(rèn)為xx股份的股改方案完全是缺乏誠信、顯失公平的，其背離股改的實質(zhì)和目的甚遠(yuǎn)。如果付諸實施，則不僅是流通股股東的悲哀，更是股改的悲哀、股市的悲哀、以及整個市場經(jīng)濟的悲哀。同時也是對社會主義法治和和諧社會的破壞。在此，筆者冀望xx股份股改方案的制定各方能夠幡然醒悟，重新制定符合誠信、公平、法治要求的，能夠?qū)崿F(xiàn)互利多贏的方案。也希望政府有關(guān)部門給予適當(dāng)?shù)亩酱伲员苊饬魍ü晒蓶|的利益，因股改而再度受損。10 / 10
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