股權(quán)分置改革定ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-01-17 18:48本頁(yè)面
【正文】 價(jià)格差異。 非流通股在形成過(guò)程中是絕對(duì)低價(jià)，而流通股在形成過(guò)程中是絕對(duì)高價(jià)。 1996年至今，流通股股票的發(fā)行價(jià)格平均為 ，而非流通國(guó)有股的折股價(jià)格卻僅為。 Company Logo 三、股權(quán)分置改革需考慮的因素及意義 社會(huì)投資者以絕對(duì)高價(jià)認(rèn)購(gòu)流通股，是以非流通股不流通為前提的，至少有不流通的預(yù)期，否則，社會(huì)投資者是不會(huì)以絕對(duì)高價(jià)認(rèn)購(gòu)的，這樣反過(guò)來(lái)社會(huì)普通投資者以高溢價(jià)投資后又制約了非流通股的市場(chǎng)流通。 Company Logo 三、股權(quán)分置改革需考慮的因素及意義 作為資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基本制度的改革，解決股權(quán)分置問(wèn)題在本質(zhì)上是推動(dòng)資本市場(chǎng)的機(jī)制轉(zhuǎn)換，消除非流通股與流通股的流通制度差異，強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)上市公司的約束機(jī)制。 返回目錄 Company Logo 三、股權(quán)分置改革需考慮的因素及意義 （ 1）從宏觀上講 ： 股權(quán)分置改革的目標(biāo)是穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，完善價(jià)格形成基礎(chǔ)，為其他各項(xiàng)改革的深化和市場(chǎng)創(chuàng)新創(chuàng)造條件，謀求資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。 Company Logo 三、股權(quán)分置改革需考慮的因素及意義 （ 2）從微觀上講 ： 股權(quán)分置改革目標(biāo)是完善公司治理結(jié)構(gòu)和資本運(yùn)營(yíng)機(jī)制。解決股權(quán)分置問(wèn)題將改變非流通股股東與流通股股東利益取向不一致的公司治理狀況，有助于鞏固全體股東的共同利益基礎(chǔ) ， 促進(jìn)上市公司治理進(jìn)一步完善，減少公司重大事項(xiàng)的決策成本 ， 有利于高成長(zhǎng)性企業(yè)利用資本市場(chǎng)進(jìn)行并購(gòu)重組，有利于從整體上提高上市公司的質(zhì)量，增強(qiáng)社會(huì)公眾股東的持股信心。 Company Logo 三、股權(quán)分置改革需考慮的因素及意義 （ 3）從對(duì)上市公司以及非流通股東現(xiàn)實(shí)意義上講 ： 股權(quán)分置改革意義在于 ： 在股權(quán)分置格局下，非流通股東持有的股權(quán)處于靜止或有限流動(dòng)狀態(tài)，股權(quán)價(jià)值只具有賬面意義而非現(xiàn)實(shí)意義。而股改完成后，非流通股份可以上市流通，股權(quán)價(jià)值在實(shí)現(xiàn)自由變現(xiàn)和流動(dòng)的同時(shí)，非流通股東財(cái)富也實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增值。 返回目錄 Company Logo 淺談股權(quán)分置改革 THE END Thank You 返回首頁(yè)
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