專題三中國資本市場20年的理論與實踐-資料下載頁
2025-04-30 13:00本頁面
【正文】 市場監(jiān)管體制。 上市公司數(shù)量、總市值和流通市值、股票發(fā)行籌資額、投資者開戶數(shù)、交易量等都進入較快發(fā)展階段。證券公司和證券營業(yè)部的數(shù)量迅速增加。滬、深交易所交易品種由單純的股票陸續(xù)增加了國債、權(quán)證、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債、封閉式基金等。從 1991年開始，出現(xiàn)一批投資于證券、期貨、房地產(chǎn)等市場的基金（統(tǒng)稱“老基金”）。 1997年 11月， 《 證券投資基金管理暫行辦法 》頒布。 推出了人民幣特種股票（ B股），境內(nèi)企業(yè)逐漸在香港、紐約、倫敦和新加坡等市場上市；期貨市場初步發(fā)展。 【 這一階段資本市場從早期的區(qū)域性市場迅速走向全國性統(tǒng)一市場。資本市場法規(guī)體系初步形成。體制和機制缺陷帶來的問題也逐步積累 】 ?第三階段：資本市場進一步規(guī)范和發(fā)展（ 1999年 ） ?證券法于 1999年 7月實施，這是我國第一部規(guī)范證券發(fā)行與交易行為的法律。修訂后的證券法 2022年 1月起施行。 自 1998年建立集中統(tǒng)一監(jiān)管體制后，證券期貨監(jiān)管實施了“屬地監(jiān)管、職責(zé)明確、責(zé)任到人、相互配合”的轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制。執(zhí)法體系逐步完善。中國證監(jiān)會在各證監(jiān)局設(shè)立了稽查分支機構(gòu)， 2022年增設(shè)了專司操縱市場和內(nèi)幕交易查處的機構(gòu)。 2022年建立了集中統(tǒng)一指揮的稽查體制。 資本市場發(fā)展過程中積累的遺留問題、制度性缺陷和結(jié)構(gòu)性矛盾逐步顯現(xiàn)。從 2022年開始，市場步入持續(xù) 4年的調(diào)整階段：股票指數(shù)大幅下挫，證券公司遇到嚴重的經(jīng)營困難，到 2022年全行業(yè)連續(xù) 4年總體虧損。 ? 2022年 1月， 《 國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見 》 發(fā)布。此后，進行了包括股權(quán)分置改革、提高上市公司質(zhì)量、綜合治理證券公司、大力發(fā)展機構(gòu)投資者、改革發(fā)行制度等在內(nèi)的一系列改革。 此階段中小板市場的推出和代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的出現(xiàn)，是建設(shè)多層次資本市場體系邁出的重要一步?？赊D(zhuǎn)換公司債券、銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、企業(yè)或證券公司發(fā)行的集合收益計劃產(chǎn)品及權(quán)證等新品種出現(xiàn)，豐富了資本市場交易品種。同時，債券市場初步發(fā)展。期貨市場開始恢復(fù)性增長。 ? 到 2022年底，我國全部履行了入世時有關(guān)證券市場對外開放的承諾。這一時期，合資證券期貨經(jīng)營機構(gòu)大量設(shè)立；合格境外機構(gòu)投資者（ QFII）與合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（ QDII）機制相繼建立；大型國有企業(yè)集團重組境外上市繼續(xù)推進；外商投資股份公司開始在我國境內(nèi)發(fā)行上市，外資也被允許對上市公司進行戰(zhàn)略投資。 【 這一階段，我國資本市場的法制化建設(shè)邁出重要步伐；資本市場的對外開放和國際化進程有了新進展。 2022年，中國資本市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)折性變化 】 十一、歸論：我國資本市場功能、地位、作用、影響發(fā)生了巨大變化（一） 序號 主要歸論 1 資本市場是最重要、最高級的市場形態(tài)。 2 資本市場給整個金融體系帶來了創(chuàng)新的動力和嶄新的市場要素，促進了金融資源優(yōu)化配置。 3 中國資本市場在發(fā)展壯大過程中所形成的吸引力和可持續(xù)性，提高了資本市場的服務(wù)能力，中國資本市場可望成為中國未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的有力支撐者。 4 資本市場促進了金融、經(jīng)濟知識與風(fēng)險意識的普及，資本的 “ 細胞 ” ，開始滲透到我國社會經(jīng)濟生活的各個角落 。 十、歸論：我國資本市場功能、地位、作用、影響發(fā)生了巨大變化 (二） 序號 主要歸論 5 股份制是人類經(jīng)濟史上最偉大的發(fā)明，公眾公司將會成為中國現(xiàn)代企業(yè)最重要、最先進的組織形式。未來，中國經(jīng)濟的組織形式將不再主要是國有與民營的劃分，而更多的是股份制與非股份制的劃分，公眾公司與非公眾公司的劃分。 6 中國要成為經(jīng)濟大國、科技強國，要搶占全球經(jīng)濟科技制高點，就必須同時成為資本大國、資本強國，要最大限度地拓展資本市場服務(wù)于實體經(jīng)濟、服務(wù)于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的能力，這也必然是一條充滿曲折的希望之路。 一、本講義研究方法：歷史與實證分析方法。 二、學(xué)習(xí)方法：行情觀察、分析與文獻學(xué)習(xí)、研究相結(jié)合。 三、教師研究心得：資本市場是個大學(xué)校，每個人在資本市場里面都是一個小學(xué)生，都能從中學(xué)到、體會到許多東西！ 四、大學(xué)教育與職業(yè)素養(yǎng)訓(xùn)練的啟示：學(xué)習(xí)與實踐并重，學(xué)習(xí)是為了更好、更有效的實踐！沒有實踐就沒有人生！ 附：教學(xué)要點（二） 五、參考書目： 1. 《 中華人民共和國公司法 》 、 《 中華人民共和國證券法 》 2. 周正慶： 《 證券市場知識讀本 》 3. 劉鴻儒： 《 突破 ——中國資本市場發(fā)展之路（上、下卷） 》 4. 國務(wù)院： 《 關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見 》 （簡稱 “ 國九條 ” ） 附：教學(xué)要點（三） 六、思考題 我國資本市場發(fā)展路徑與國際主要成熟資本市場發(fā)展路徑不一樣。 (1)如何理解我國資本市場不同的發(fā)展路徑？ (2)如何評價我國資本市場不同發(fā)展路徑的效果？ (3)如何通過我國資本市場二十年經(jīng)歷看待政策制定過程中的經(jīng)驗教訓(xùn)與科學(xué)決策？ (4)如何深刻理解中國國情與改革的艱辛 ? 謝謝！
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1