【正文】 失的同期貨：在避免價(jià)格不利變動(dòng)造成損失的同 時(shí)也要放棄價(jià)格有利變動(dòng)時(shí)所帶來(lái)的利益。時(shí)也要放棄價(jià)格有利變動(dòng)時(shí)所帶來(lái)的利益。 期權(quán)：可以執(zhí)行期權(quán)也可以放棄期權(quán)。期權(quán)：可以執(zhí)行期權(quán)也可以放棄期權(quán)。按照合約履約規(guī)定的履約時(shí)間的不同按照合約履約規(guī)定的履約時(shí)間的不同 ：： 金融期權(quán)可以分為歐式期權(quán)、美式期金融期權(quán)可以分為歐式期權(quán)、美式期權(quán)。權(quán)。 歐式期權(quán)：只有在合約到期日才被允歐式期權(quán)：只有在合約到期日才被允許執(zhí)行的期權(quán)；許執(zhí)行的期權(quán)； 美式期權(quán)：可以在成交后有效期內(nèi)的美式期權(quán)：可以在成交后有效期內(nèi)的任意一天被執(zhí)行的期權(quán)。任意一天被執(zhí)行的期權(quán)。期權(quán)主要由如下幾個(gè)構(gòu)成因素：期權(quán)主要由如下幾個(gè)構(gòu)成因素：（（ 1）） 執(zhí)行價(jià)格執(zhí)行價(jià)格 ，指期權(quán)的買方行使權(quán)利時(shí)事，指期權(quán)的買方行使權(quán)利時(shí)事先規(guī)定的標(biāo)的物的買賣價(jià)格。先規(guī)定的標(biāo)的物的買賣價(jià)格。 （（ 2）） 權(quán)利金權(quán)利金 ，即期權(quán)的買方支付的期權(quán)價(jià)格，即期權(quán)的買方支付的期權(quán)價(jià)格，買方為獲得期權(quán)而付給期權(quán)賣方的費(fèi)用。，買方為獲得期權(quán)而付給期權(quán)賣方的費(fèi)用。（（ 3）履約保證金，）履約保證金， 期權(quán)賣方必須存入交易所期權(quán)賣方必須存入交易所用于履約的財(cái)力擔(dān)保。用于履約的財(cái)力擔(dān)保。（（ 4）看漲期權(quán)和看跌期權(quán)）看漲期權(quán)和看跌期權(quán) ，看漲期權(quán)是指在，看漲期權(quán)是指在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利；看跌期權(quán)是指賣出標(biāo)的物的標(biāo)的物的權(quán)利；看跌期權(quán)是指賣出標(biāo)的物的權(quán)利。權(quán)利?？礉q期權(quán)（買入期權(quán)）看漲期權(quán)（買入期權(quán)） ：： 是指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價(jià)格買是指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價(jià)格買入一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。交易者之所以買入看入一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。交易者之所以買入看漲期權(quán)，是因?yàn)樗麧q期權(quán)，是因?yàn)樗?預(yù)期該標(biāo)的物的價(jià)格在合約期預(yù)期該標(biāo)的物的價(jià)格在合約期限內(nèi)將會(huì)上漲限內(nèi)將會(huì)上漲 ，如果判斷正確，就按照協(xié)議價(jià)格，如果判斷正確，就按照協(xié)議價(jià)格買入并以市價(jià)賣出。如果判斷失誤，則僅僅損失買入并以市價(jià)賣出。如果判斷失誤，則僅僅損失期權(quán)費(fèi)。期權(quán)費(fèi)。看跌期權(quán)（賣出期權(quán)）看跌期權(quán)（賣出期權(quán)） ：： 是指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價(jià)格賣是指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。交易者之所以買入看出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。交易者之所以買入看跌期權(quán)，是因?yàn)樗跈?quán)，是因?yàn)樗?預(yù)期該標(biāo)的物的價(jià)格在合約期預(yù)期該標(biāo)的物的價(jià)格在合約期限將會(huì)下跌限將會(huì)下跌 。如果判斷正確，可從市場(chǎng)上以較低。如果判斷正確，可從市場(chǎng)上以較低價(jià)格買入再按協(xié)議價(jià)賣給期權(quán)的賣方。如果判斷價(jià)格買入再按協(xié)議價(jià)賣給期權(quán)的賣方。如果判斷失誤，則僅僅損失期權(quán)費(fèi)。失誤，則僅僅損失期權(quán)費(fèi)。：看漲期權(quán)： 1月月 1日，標(biāo)的物是銅期貨，它的期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為日，標(biāo)的物是銅期貨，它的期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為1850美元美元 ∕ 噸。噸。 A買入這個(gè)權(quán)利，付出買入這個(gè)權(quán)利，付出 5美元；美元； B賣賣出這個(gè)權(quán)利，收入出這個(gè)權(quán)利，收入 5美元。美元。 2月月 1日，銅期貨價(jià)格上日，銅期貨價(jià)格上漲至漲至 1905美元美元 ∕ 噸，看漲期權(quán)的價(jià)格漲至噸，看漲期權(quán)的價(jià)格漲至 55美元。美元。此時(shí)此時(shí) A可以采取兩個(gè)策略：可以采取兩個(gè)策略：第一，行使權(quán)利。第一，行使權(quán)利。 A獲利獲利 =190518505=50美元美元 B損失損失 =（（ 18501905+5）） =50美元美元第二，出售這個(gè)權(quán)利。第二，出售這個(gè)權(quán)利。 A獲利獲利 =555=50美元美元如果銅價(jià)下跌，這如果銅價(jià)下跌，這 A放棄這個(gè)權(quán)利，損失放棄這個(gè)權(quán)利，損失 5美元，美元， B凈賺凈賺 5美元。美元?？吹跈?quán)看跌期權(quán)1月月 1日，銅期貨的執(zhí)行價(jià)格是日，銅期貨的執(zhí)行價(jià)格是 1750美元美元 ∕ 噸，噸， A買入這買入這個(gè)權(quán)利，付出個(gè)權(quán)利，付出 5美元，美元， B賣出這個(gè)權(quán)利，收入賣出這個(gè)權(quán)利，收入 5美元。美元。 2月月 1日，銅價(jià)跌至日，銅價(jià)跌至 1695美元美元 ∕ 噸，看跌期權(quán)的價(jià)格漲至噸，看跌期權(quán)的價(jià)格漲至 55美元。美元。此時(shí)此時(shí) A可以采取兩個(gè)策略：可以采取兩個(gè)策略： 第一，行使權(quán)利。第一，行使權(quán)利。 A獲利獲利 =175016955=50美元美元 B損失損失 =（（ 16951750+5）） =50美元美元第二，售出權(quán)利。第二，售出權(quán)利。 A獲利獲利 =555=50美元美元如果銅期貨的價(jià)格上漲，如果銅期貨的價(jià)格上漲， A就會(huì)放棄這個(gè)權(quán)利，損失權(quán)就會(huì)放棄這個(gè)權(quán)利，損失權(quán)利金利金 5美元。美元。 B凈賺凈賺 5美元。美元。 （（ 3）其他衍生金融工具）其他衍生金融工具 1）遠(yuǎn)期合同：指合同雙方約定在未來(lái)某一）遠(yuǎn)期合同：指合同雙方約定在未來(lái)某一日期以約定價(jià)值，由買方向賣方購(gòu)買某一日期以約定價(jià)值，由買方向賣方購(gòu)買某一數(shù)量的標(biāo)的的項(xiàng)目的合同。數(shù)量的標(biāo)的的項(xiàng)目的合同。 2）互換合同：指合同雙方在未來(lái)某一期間）互換合同：指合同雙方在未來(lái)某一期間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流量的合同。內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流量的合同。習(xí)習(xí) 題題一、名詞解釋一、名詞解釋風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) 股票股票 普通股普通股 優(yōu)先股優(yōu)先股 債券債券 基金基金 證券投資基金證券投資基金 契約型基金契約型基金 公司型基金公司型基金 封閉型基金封閉型基金 開放型基金開放型基金 基金管理人基金管理人 基金托管人基金托管人金融衍生工具金融衍生工具 期貨期貨 遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期 期權(quán)期權(quán)二、簡(jiǎn)答題二、簡(jiǎn)答題1?? 簡(jiǎn)述有價(jià)證券的種類和特征。簡(jiǎn)述有價(jià)證券的種類和特征。2?? 股票有哪幾種主要類型？股票有哪幾種主要類型？3?? 簡(jiǎn)述普通股股票的基本特征和主要種類。簡(jiǎn)述普通股股票的基本特征和主要種類。4?? 普通股股東享有哪些主要權(quán)利？普通股股東享有哪些主要權(quán)利？5?? 簡(jiǎn)述優(yōu)先股股票的基本特征。簡(jiǎn)述優(yōu)先股股票的基本特征。6?? 簡(jiǎn)述債券的種類。簡(jiǎn)述債券的種類。7?? 證券投資基金與股票、債券有哪些異同？證券投資基金與股票、債券有哪些異同？8?? 證券投資基金主要有哪幾種類型？證券投資基金主要有哪幾種類型？9?? 金融衍生工具可分為哪些種類？金融衍生工具可分為哪些種類？10?? 金融衍生工具的主要功能有哪些？金融衍生工具的主要功能有哪些