【正文】 失的同期貨：在避免價格不利變動造成損失的同 時也要放棄價格有利變動時所帶來的利益。時也要放棄價格有利變動時所帶來的利益。 期權：可以執(zhí)行期權也可以放棄期權。期權：可以執(zhí)行期權也可以放棄期權。按照合約履約規(guī)定的履約時間的不同按照合約履約規(guī)定的履約時間的不同 ：： 金融期權可以分為歐式期權、美式期金融期權可以分為歐式期權、美式期權。權。 歐式期權：只有在合約到期日才被允歐式期權：只有在合約到期日才被允許執(zhí)行的期權；許執(zhí)行的期權； 美式期權：可以在成交后有效期內的美式期權：可以在成交后有效期內的任意一天被執(zhí)行的期權。任意一天被執(zhí)行的期權。期權主要由如下幾個構成因素：期權主要由如下幾個構成因素：（（ 1）） 執(zhí)行價格執(zhí)行價格 ，指期權的買方行使權利時事，指期權的買方行使權利時事先規(guī)定的標的物的買賣價格。先規(guī)定的標的物的買賣價格。 （（ 2）） 權利金權利金 ，即期權的買方支付的期權價格，即期權的買方支付的期權價格，買方為獲得期權而付給期權賣方的費用。，買方為獲得期權而付給期權賣方的費用。（（ 3）履約保證金，）履約保證金， 期權賣方必須存入交易所期權賣方必須存入交易所用于履約的財力擔保。用于履約的財力擔保。（（ 4）看漲期權和看跌期權）看漲期權和看跌期權 ，看漲期權是指在，看漲期權是指在期權合約有效期內按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量期權合約有效期內按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權利；看跌期權是指賣出標的物的標的物的權利；看跌期權是指賣出標的物的權利。權利。看漲期權（買入期權）看漲期權（買入期權） ：： 是指期權的買方具有在約定期限內按協(xié)定價格買是指期權的買方具有在約定期限內按協(xié)定價格買入一定數(shù)量標的物的權利。交易者之所以買入看入一定數(shù)量標的物的權利。交易者之所以買入看漲期權，是因為他漲期權，是因為他 預期該標的物的價格在合約期預期該標的物的價格在合約期限內將會上漲限內將會上漲 ，如果判斷正確，就按照協(xié)議價格，如果判斷正確，就按照協(xié)議價格買入并以市價賣出。如果判斷失誤，則僅僅損失買入并以市價賣出。如果判斷失誤，則僅僅損失期權費。期權費?？吹跈啵ㄙu出期權）看跌期權（賣出期權） ：： 是指期權的買方具有在約定期限內按協(xié)定價格賣是指期權的買方具有在約定期限內按協(xié)定價格賣出一定數(shù)量標的物的權利。交易者之所以買入看出一定數(shù)量標的物的權利。交易者之所以買入看跌期權，是因為他跌期權，是因為他 預期該標的物的價格在合約期預期該標的物的價格在合約期限將會下跌限將會下跌 。如果判斷正確，可從市場上以較低。如果判斷正確，可從市場上以較低價格買入再按協(xié)議價賣給期權的賣方。如果判斷價格買入再按協(xié)議價賣給期權的賣方。如果判斷失誤，則僅僅損失期權費。失誤，則僅僅損失期權費。：看漲期權： 1月月 1日，標的物是銅期貨，它的期權執(zhí)行價格為日，標的物是銅期貨，它的期權執(zhí)行價格為1850美元美元 ∕ 噸。噸。 A買入這個權利，付出買入這個權利，付出 5美元；美元； B賣賣出這個權利，收入出這個權利，收入 5美元。美元。 2月月 1日，銅期貨價格上日，銅期貨價格上漲至漲至 1905美元美元 ∕ 噸，看漲期權的價格漲至噸，看漲期權的價格漲至 55美元。美元。此時此時 A可以采取兩個策略：可以采取兩個策略：第一，行使權利。第一，行使權利。 A獲利獲利 =190518505=50美元美元 B損失損失 =（（ 18501905+5）） =50美元美元第二，出售這個權利。第二，出售這個權利。 A獲利獲利 =555=50美元美元如果銅價下跌，這如果銅價下跌，這 A放棄這個權利，損失放棄這個權利，損失 5美元，美元， B凈賺凈賺 5美元。美元?？吹跈嗫吹跈?月月 1日，銅期貨的執(zhí)行價格是日，銅期貨的執(zhí)行價格是 1750美元美元 ∕ 噸，噸， A買入這買入這個權利，付出個權利，付出 5美元，美元， B賣出這個權利，收入賣出這個權利，收入 5美元。美元。 2月月 1日，銅價跌至日，銅價跌至 1695美元美元 ∕ 噸，看跌期權的價格漲至噸，看跌期權的價格漲至 55美元。美元。此時此時 A可以采取兩個策略：可以采取兩個策略： 第一，行使權利。第一，行使權利。 A獲利獲利 =175016955=50美元美元 B損失損失 =（（ 16951750+5）） =50美元美元第二，售出權利。第二，售出權利。 A獲利獲利 =555=50美元美元如果銅期貨的價格上漲，如果銅期貨的價格上漲， A就會放棄這個權利，損失權就會放棄這個權利，損失權利金利金 5美元。美元。 B凈賺凈賺 5美元。美元。 （（ 3）其他衍生金融工具）其他衍生金融工具 1）遠期合同：指合同雙方約定在未來某一）遠期合同：指合同雙方約定在未來某一日期以約定價值，由買方向賣方購買某一日期以約定價值，由買方向賣方購買某一數(shù)量的標的的項目的合同。數(shù)量的標的的項目的合同。 2）互換合同：指合同雙方在未來某一期間）互換合同：指合同雙方在未來某一期間內交換一系列現(xiàn)金流量的合同。內交換一系列現(xiàn)金流量的合同。習習 題題一、名詞解釋一、名詞解釋風險風險 股票股票 普通股普通股 優(yōu)先股優(yōu)先股 債券債券 基金基金 證券投資基金證券投資基金 契約型基金契約型基金 公司型基金公司型基金 封閉型基金封閉型基金 開放型基金開放型基金 基金管理人基金管理人 基金托管人基金托管人金融衍生工具金融衍生工具 期貨期貨 遠期遠期 期權期權二、簡答題二、簡答題1?? 簡述有價證券的種類和特征。簡述有價證券的種類和特征。2?? 股票有哪幾種主要類型？股票有哪幾種主要類型？3?? 簡述普通股股票的基本特征和主要種類。簡述普通股股票的基本特征和主要種類。4?? 普通股股東享有哪些主要權利？普通股股東享有哪些主要權利？5?? 簡述優(yōu)先股股票的基本特征。簡述優(yōu)先股股票的基本特征。6?? 簡述債券的種類。簡述債券的種類。7?? 證券投資基金與股票、債券有哪些異同？證券投資基金與股票、債券有哪些異同？8?? 證券投資基金主要有哪幾種類型？證券投資基金主要有哪幾種類型？9?? 金融衍生工具可分為哪些種類？金融衍生工具可分為哪些種類？10?? 金融衍生工具的主要功能有哪些？金融衍生工具的主要功能有哪些