【正文】 最新的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算。預(yù)備費(fèi)用按工程費(fèi)用與工程其他費(fèi)用之和的10%計(jì)算。%的年利率計(jì)算本項(xiàng)目流動(dòng)資金為企業(yè)進(jìn)行正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，用于購(gòu)買原材料、燃料，支付工資及其它經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等所需要的周轉(zhuǎn)資金，采用詳細(xì)估算法估算。 估算結(jié)果經(jīng)估算，本項(xiàng)目總投資為9315萬(wàn)元，其中：工程費(fèi)用6602萬(wàn)元，其它費(fèi)用1602萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)用656萬(wàn)元，建設(shè)期利息381萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金74萬(wàn)元。詳見(jiàn)表111所示。表11－1 投資估算表序號(hào)工程名稱估算價(jià)值（萬(wàn)元）合 計(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)建筑工程設(shè)備購(gòu)置及安裝其他費(fèi)用數(shù)量單位指標(biāo)(元)一工程費(fèi)用4786 06602 　　　1機(jī)加工及裝配車間2938 　　2938 24480m212002綜合樓945 　　945 6300m215003宿舍樓413 　　413 4125m210004辦公樓315 　　315 0m215005食堂、浴室及衛(wèi)生所96 　　96 1200m28006其他附屬設(shè)施用房80 　　80 1000m280011生產(chǎn)設(shè)備　　1816 　 　二其他費(fèi)用　　16021602　　　1土地征用補(bǔ)償費(fèi) 　1200120080畝1500002建設(shè)單位管理費(fèi)　　8080　　　3勘察設(shè)計(jì)前期費(fèi)　　120120　　　4工程監(jiān)理費(fèi)　　4040　　　5招標(biāo)費(fèi)　　1818　　　6城市配套費(fèi)　　124124　　　7生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)　　2020　　　三預(yù)備費(fèi)　　656 656 　　　　建設(shè)投資小計(jì)4786 1816 2258 8860 　　　四建設(shè)期利息　　　381　　　五鋪底流動(dòng)資金　　　74 　　　 總投資　　　9315　　　 資金籌措本項(xiàng)目總投資資金來(lái)源為：申請(qǐng)銀行貸款4500萬(wàn)元，%；企業(yè)自籌資金4815萬(wàn)元，%。 資金使用計(jì)劃 本項(xiàng)目總投資資金使用按2年安排，第一年占項(xiàng)目建設(shè)投資的55%，第二年占45%。第十二章 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)依據(jù)及范圍本項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)依據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委、建設(shè)部2006年頒布實(shí)施的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》（第三版、以下簡(jiǎn)稱《方法與參數(shù)》）及國(guó)家最新的財(cái)稅制度和行業(yè)有關(guān)規(guī)定，采用現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格并結(jié)合了本項(xiàng)目的具體情況，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了財(cái)務(wù)分析和不確定分析。 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)及參數(shù)選取根據(jù)《方法與參數(shù)》以及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)需求及資金時(shí)間價(jià)值等因素確定：所得稅前及稅后財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率分別為12%和10%；項(xiàng)目資本金稅后財(cái)務(wù)收益率為13%。根據(jù)《方法與參數(shù)》確定項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債率的合理區(qū)間為4060；利息備付率的最低可接受值為2；。本項(xiàng)目計(jì)算期定為12年，其中建設(shè)期為2年，生產(chǎn)期為10年。本項(xiàng)目稅金及附加包括增值稅、城市建設(shè)維護(hù)稅和教育費(fèi)附加。增值稅稅率為17％、城市維護(hù)建設(shè)稅按增值稅的7％、教育費(fèi)附加按增值稅的3％分別計(jì)算。本項(xiàng)目所得稅按應(yīng)納稅所得額的25%計(jì)取，法定盈余公積金按凈利潤(rùn)的10%計(jì)取。設(shè)定借款償還按照寬限期2年、償還期6年、等額還本付息方式償還。 財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算 年銷售收入估算本項(xiàng)目建成后主要收入來(lái)源為巖心鉆機(jī)、車載鉆探平臺(tái)、工程錨桿鉆機(jī)及鉆塔等產(chǎn)品的銷售收入和外協(xié)加工收入。根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)單位提供的資料、以及目前市場(chǎng)情況預(yù)測(cè)：項(xiàng)目建成后巖心鉆機(jī)、車載鉆探平臺(tái)、工程錨桿鉆機(jī)及鉆塔產(chǎn)品的平均銷售價(jià)格為18萬(wàn)元/臺(tái)（不含稅，下同），外協(xié)加工收入2000萬(wàn)元/年，據(jù)此估算項(xiàng)目建成后正產(chǎn)生產(chǎn)年份年?duì)I業(yè)收入為6320萬(wàn)元。生產(chǎn)負(fù)荷按項(xiàng)目建成后第一年達(dá)到設(shè)計(jì)能力的80%、第二年及計(jì)算期以后各年為滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅估算見(jiàn)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)附表5。 產(chǎn)品總成本及費(fèi)用估算本項(xiàng)目按要素分各項(xiàng)成本費(fèi)用如下：原輔材料費(fèi)根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)單位提供的資料，本項(xiàng)目建成后生產(chǎn)中所需的鑄鐵、鋼材、型鋼等原材料費(fèi)用平均占銷售費(fèi)用的40%，據(jù)此估算正常生產(chǎn)年份原輔材料費(fèi)為2528萬(wàn)元。燃料動(dòng)力費(fèi)本項(xiàng)目燃料動(dòng)力消耗主要為水、電，（含排污費(fèi)）、采暖按24元/平方米計(jì)算。工資福利費(fèi)本項(xiàng)目生產(chǎn)工人年平均工資福利費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)按18000元/人、技術(shù)人員平均按21600元/人、管理人員平均按24000元/人計(jì)算。修理費(fèi)本項(xiàng)目年修理費(fèi)用取固定資產(chǎn)原值的4%。折舊費(fèi)本項(xiàng)目房屋及建筑物折舊采用線性折舊法計(jì)算，折舊年限按30年、90%的設(shè)備采用線性折舊法計(jì)算，折舊年限按15年，10%的設(shè)備按加速折舊法計(jì)算，折舊年限按10年、殘值率均按4%計(jì)算。攤銷費(fèi)項(xiàng)目攤銷費(fèi)包括無(wú)形資產(chǎn)攤銷和其他資產(chǎn)攤銷，本項(xiàng)目無(wú)形資產(chǎn)按10年計(jì)算攤銷，其他資產(chǎn)按5年計(jì)算攤銷。財(cái)務(wù)費(fèi)用根據(jù)現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度，項(xiàng)目在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期間發(fā)生的利息——建設(shè)投資借款利息和流動(dòng)資金借款利息作為財(cái)務(wù)費(fèi)用計(jì)入總成本費(fèi)用。%的年利率計(jì)算，%的年利率計(jì)算。其他費(fèi)用本項(xiàng)目其它制造及營(yíng)業(yè)費(fèi)用取銷售收入的3%。本項(xiàng)目總成本費(fèi)用包括可變成本和固定成本及經(jīng)營(yíng)成本數(shù)據(jù)詳見(jiàn)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)附表4A及附表4B。 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配經(jīng)計(jì)算，本項(xiàng)目在第五年（建設(shè)期起）的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1733萬(wàn)元；所得稅率按利潤(rùn)總額的25%計(jì)取，第五年上繳所得稅為433萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為1300萬(wàn)元；法定盈余公積金按凈利潤(rùn)的10%計(jì)取，第五年法定盈余公積金為130萬(wàn)元。利潤(rùn)及利潤(rùn)分配數(shù)據(jù)詳見(jiàn)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)附表6。 財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)盈利能力分析財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）系指項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。其計(jì)算公式如下： （式中：為現(xiàn)金流入，為現(xiàn)金流出，下同）本項(xiàng)目所得稅前及稅后全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（）%%，均超過(guò)設(shè)定的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率12%、10%。計(jì)算過(guò)程詳見(jiàn)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)附表7A。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指按設(shè)定的折現(xiàn)率（一般采用基準(zhǔn)收益率ic）計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。 （式中為基準(zhǔn)折現(xiàn)率，本項(xiàng)目為12%、10%）本項(xiàng)目所得稅前及稅后全部投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（）計(jì)算結(jié)果分別為3966萬(wàn)元和3004萬(wàn)元，計(jì)算過(guò)程詳見(jiàn)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)附表7A。③投資回收期（Pt）按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，投資回收期（Pt）系指以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間。其計(jì)算公式如下：本項(xiàng)目所得稅前及稅后投資回收期（Pt）。計(jì)算過(guò)程詳見(jiàn)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)附表7A。④總投資收益率（ROI）按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，總投資收益率（ROI）表示總投資的盈利水平，系項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)（EBIT）與項(xiàng)目總投資（TI）的比率。其計(jì)算公式如下：經(jīng)計(jì)算，％。⑤項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率（ROE）按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率（ROE）表示項(xiàng)目資本金的盈利水平，系指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)（NP）與項(xiàng)目資本金（EC）的比率。其計(jì)算公式如下：經(jīng)計(jì)算，％。 財(cái)務(wù)清償能力分析利息備付率（ICR）按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，利息備付率（ICR）系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(rùn)（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）比值，它從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映項(xiàng)目?jī)敻秱鶆?wù)利息的保障程度，按下式計(jì)算：式中：EBIT——息稅前利潤(rùn)； PI——計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息。按照約定的還款方式對(duì)本項(xiàng)目計(jì)算表明，～，均高于利息備付率的最低可接受值2，說(shuō)明項(xiàng)目建成后利息償付的保障程度較高。具體計(jì)算詳見(jiàn)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)附表8。償債備付率（DSCR）按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，償債備付率（DSCR）系指在借款償還期內(nèi)，用于還本付息的資金（EBITDATAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度，按下式計(jì)算：式中：EBITDA——息稅前利潤(rùn)加折舊和攤銷； TAX——企業(yè)所得稅； PD——應(yīng)還本付息金額，包括還本金額和計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。根據(jù)約定的還款方式對(duì)本項(xiàng)目計(jì)算表明，～，說(shuō)明項(xiàng)目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。具體計(jì)算詳見(jiàn)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)附表8。資產(chǎn)負(fù)債率（LOAR）按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，資產(chǎn)負(fù)債率（LOAR）系指各期末負(fù)債總額（TL）同資產(chǎn)總額（TA）的比率，按下式計(jì)算：式中：TL——期末負(fù)債總額； TA——期末資產(chǎn)總額。通過(guò)計(jì)算，本項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)在3～50之間，具體詳見(jiàn)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)附表10。 財(cái)務(wù)生存能力分析根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表（經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)附表10）可以看出，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金流入始終大于資金流出，企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)及融資活動(dòng)產(chǎn)生的各年累計(jì)盈余資金始終大于零，可見(jiàn)企業(yè)有一定的財(cái)務(wù)生存能力。 不確定性分析 盈虧平衡分析當(dāng)以生產(chǎn)能力利用率表示該項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)BEP時(shí)：經(jīng)計(jì)算，本項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)（BEP）%，%可保本。詳見(jiàn)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)附盈虧平衡分析圖。 敏感性分析對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行敏感性分析可見(jiàn)：建設(shè)投資、原材料價(jià)格及負(fù)荷的變化對(duì)項(xiàng)目效益影響較小，而銷售價(jià)格的變化對(duì)項(xiàng)目效益的影響較大，較為敏感，但是在銷售價(jià)格降低10%的不利因素影響下，項(xiàng)目的財(cái)務(wù)收益率仍高于設(shè)定12%的基準(zhǔn)值，表明項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。詳見(jiàn)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)附敏感性分析表及敏感性分析圖。 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論經(jīng)計(jì)算，本項(xiàng)目各項(xiàng)財(cái)務(wù)盈利能力指標(biāo)較好，%，%，%%，均高于設(shè)定12%、10%的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，所得稅前及稅后財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為12%、10%時(shí)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分別為3966萬(wàn)元和3004萬(wàn)元，；按照設(shè)定借還償還條件對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)清償能力分析顯示各年的利息備付率均高于2，說(shuō)明項(xiàng)目自身有一定的償還銀行借款利息和本金的能力；財(cái)務(wù)生存能力分析顯示企業(yè)有一定的財(cái)務(wù)生存能力；不確定性分析顯示本項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。綜上所述，本項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行。第十三章 結(jié)論與建議 結(jié)論經(jīng)以上分析論證，鉆探機(jī)械加工項(xiàng)目符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和投資方向，市場(chǎng)潛力大。具備創(chuàng)辦某一流的鉆探機(jī)械加工項(xiàng)目的條件。通過(guò)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)顯示，本項(xiàng)目投資利潤(rùn)率高，經(jīng)濟(jì)效益顯著，從敏感性分析結(jié)果表明，該項(xiàng)目具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。本項(xiàng)目具有顯著的社會(huì)效益，可以解決一定剩余勞動(dòng)力就業(yè)問(wèn)題。綜上所述。此項(xiàng)目是可行的。 建議建設(shè)資金的按時(shí)足額到位是本項(xiàng)目如期建設(shè)的前提，因此，除資金籌措方案中提及的籌資措施外，還要有備用的籌資渠道，以保證項(xiàng)目建設(shè)。在施工過(guò)程中，嚴(yán)格按照環(huán)保部門的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行規(guī)范施工，最大限度的減少對(duì)周圍環(huán)境的影響。在項(xiàng)目建設(shè)中，要切實(shí)把好質(zhì)量關(guān)。