【正文】 金融混業(yè)已經(jīng)成為金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的主流趨勢(shì)?；诒O(jiān)管原因以及我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的程度，我國(guó)一直實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融體系。但是銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之同的廣泛合作和金融創(chuàng)新，早已經(jīng)將分業(yè)經(jīng)營(yíng)的界限打破。我國(guó)目前進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的載體形式主要表現(xiàn)為金融控股公司。即在相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)之上建立金融控股公司，通過(guò)對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)和信托子公司控股實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)滲透，各子公司相對(duì)獨(dú)立運(yùn)作，但在諸如風(fēng)險(xiǎn)管理和投資舉措等方面以控股公司為中心。金融控股公司能夠使集團(tuán)公司通過(guò)資本的調(diào)度，總體的發(fā)展計(jì)劃，調(diào)整集團(tuán)內(nèi)各金融子公司的利益分配，形成最強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。子公司之間可以在控股公司的指導(dǎo)下簽訂合作協(xié)議，實(shí)現(xiàn)客戶(hù)網(wǎng)絡(luò)、資訊、營(yíng)銷(xiāo)能力等方面的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；子公司間可以共同開(kāi)發(fā)多樣化的金融產(chǎn)品，進(jìn)而降低整體經(jīng)營(yíng)成本，加快金融創(chuàng)新；各金融行業(yè)既自成專(zhuān)業(yè)化發(fā)展體系，彼此之間沒(méi)有利益從屬關(guān)系，又能互相協(xié)作、凝聚競(jìng)爭(zhēng)力，一定程度上實(shí)現(xiàn)了專(zhuān)業(yè)化與多樣化的有效統(tǒng)一；通過(guò)頻繁的并購(gòu)，控股集團(tuán)的規(guī)模更容易擺脫單個(gè)金融機(jī)構(gòu)資金實(shí)力的局限，向超大型發(fā)展。（三）銀行業(yè)并購(gòu)重組的影響當(dāng)前國(guó)際銀行業(yè)并購(gòu)重組加劇，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)經(jīng)歷了過(guò)去十年的高速發(fā)展，并購(gòu)重組也成為一個(gè)可行的發(fā)展途徑。近年來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，全球金融業(yè)務(wù)的自由化和金融市場(chǎng)的一體化也成為大勢(shì)所趨。面對(duì)國(guó)際金融服務(wù)領(lǐng)域更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，為增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，眾多的國(guó)際金融集團(tuán)正在不斷地合并、重組，以圖在全球金融市場(chǎng)一體化的進(jìn)程中占有一席之地。席卷全球的銀行并購(gòu)潮正在促進(jìn)全球銀行業(yè)產(chǎn)生巨大的變革。目前我國(guó)的銀行業(yè)改革正處在關(guān)鍵時(shí)期，一方面累積多年的問(wèn)題和包袱，導(dǎo)致銀行業(yè)改革困難重重；另一方面，入世后開(kāi)放金融業(yè)與外資銀行進(jìn)入的實(shí)際威脅，又迫使銀行業(yè)改革不能再拖延，我國(guó)開(kāi)展銀行并購(gòu)是銀行改革的必然趨勢(shì)。第三節(jié) 平安深發(fā)展并購(gòu)重組對(duì)金融業(yè)的影響一、并購(gòu)對(duì)金融市場(chǎng)格局的影響（一）對(duì)銀行業(yè)的影響深發(fā)展作為全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，其戰(zhàn)略性經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)集中于我國(guó)相對(duì)發(fā)達(dá)的珠三角、環(huán)渤海及長(zhǎng)三角地區(qū)，同時(shí)也正大力發(fā)展我國(guó)西部主要城市的網(wǎng)絡(luò)。目前，深發(fā)展覆蓋20個(gè)城市，303個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的布局主要集中在全國(guó)各地一二線(xiàn)城市。深發(fā)展在貿(mào)易融資和供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展良好，具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而平安銀行近年來(lái)在資本實(shí)力、網(wǎng)點(diǎn)布局、規(guī)模增長(zhǎng)、特色業(yè)務(wù)和資產(chǎn)質(zhì)量方面都取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，信用卡業(yè)務(wù)及中小企業(yè)貸款是其優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。不良貸款率在2008年和2009年均遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。最近幾年平安銀行處于投入期，不斷設(shè)立新支行，大量投資于核心銀行系統(tǒng)和其他IT系統(tǒng)，打造了強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，為未來(lái)的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。截止到2010年年底，平安銀行在9個(gè)城市設(shè)有分行，分別是深圳、上海、福州、泉州、廈門(mén)、杭州、 廣州、東莞、惠州設(shè)分行并擁有營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。2011年3月21日，旗下平安銀行中山分行正式開(kāi)業(yè)，這是平安銀行開(kāi)業(yè)的第10家分行。此次交易后，雙方首先在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局上可以起到填補(bǔ)空缺、優(yōu)化網(wǎng)店布局的作用。而在分行設(shè)置重疊的城市，兩行的整合也能夠在管理費(fèi)用、科技投入和信用卡業(yè)務(wù)支出等方面節(jié)約成本，提高整體盈利能力。其次，雙方在業(yè)務(wù)上可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。深發(fā)展一直以貿(mào)易融資和供應(yīng)鏈金融等對(duì)公業(yè)務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)，而平安銀行則致力于零售業(yè)務(wù)及對(duì)平安集團(tuán)客戶(hù)的交叉銷(xiāo)售。交易后，深發(fā)展的對(duì)公業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)將得到更大限度的發(fā)揮，同時(shí)，零售業(yè)務(wù)方面的不足也將得到較大程度的彌補(bǔ)。可以預(yù)見(jiàn)，兩行整合后的資產(chǎn)規(guī)模將更大，市場(chǎng)份額將顯著提高。對(duì)于中國(guó)平安集團(tuán)來(lái)說(shuō)，其將充分發(fā)揮綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)，大力支持銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，努力打造一家具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力的全新銀行。未來(lái)中國(guó)平安的銀行業(yè)務(wù)將有質(zhì)的飛躍，在零售業(yè)務(wù)上超過(guò)招商銀行也是有可能的。未來(lái)中國(guó)股份制商業(yè)銀行將增加強(qiáng)勁的對(duì)手。（二）對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響近兩年，壽險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)處于白熱化狀態(tài)。中國(guó)人壽和中國(guó)平安穩(wěn)居頭兩把交椅，第二軍團(tuán)廝殺激烈，差距甚微。根據(jù)保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，2010年和2011年1月保費(fèi)收入前五名分別如下：由以上兩幅圖我們可以清晰看到，雖然2011年1月份中國(guó)平安仍居壽險(xiǎn)市場(chǎng)第二位，但是其市場(chǎng)份額有所下降。這跟新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施有一定關(guān)系。從2011年1月起，壽險(xiǎn)公司全面實(shí)施《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第2號(hào)》，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)、健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)、意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)口徑發(fā)生變化。在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，對(duì)保險(xiǎn)公司準(zhǔn)備金重估并且對(duì)保費(fèi)收入拆分計(jì)算對(duì)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入確認(rèn)中只包含通過(guò)重大風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試的一部分，而一部分萬(wàn)能險(xiǎn)和投連產(chǎn)品將不計(jì)入保費(fèi)收入。而平安的產(chǎn)品策略一向以分紅和萬(wàn)能險(xiǎn)為主，所以2011年1月份平安的市場(chǎng)份額有所下降。但同時(shí)也應(yīng)注意到，由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化導(dǎo)致計(jì)算口徑的變化，單純的數(shù)據(jù)并不具有可比性。在如此競(jìng)爭(zhēng)激烈的壽險(xiǎn)市場(chǎng)，平安通過(guò)收購(gòu)深發(fā)展一方面擁有自己的資金結(jié)算體系，另一方面也可以通過(guò)銀行的平臺(tái)交叉銷(xiāo)售保險(xiǎn)產(chǎn)品，提升其業(yè)績(jī)。這種交叉銷(xiāo)售可以借鑒平安銀行交叉銷(xiāo)售的經(jīng)驗(yàn)：2008年，%來(lái)自于平安集團(tuán)內(nèi)的交叉銷(xiāo)售。這得益于平安保險(xiǎn)的保險(xiǎn)客戶(hù)和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，并購(gòu)后的平安保險(xiǎn)業(yè)績(jī)會(huì)有大幅度的提升，未來(lái)與中國(guó)人壽的差距將會(huì)不斷地縮小。未來(lái)的保險(xiǎn)市場(chǎng)面臨更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。二、.并購(gòu)對(duì)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的影響中國(guó)平安收購(gòu)深發(fā)展一直以來(lái)都是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。這不僅僅是因?yàn)檫@起并購(gòu)是迄今為止成為我國(guó)A 股市場(chǎng)上規(guī)模最大的并購(gòu)，更重要的是這起并購(gòu)還牽動(dòng)著我國(guó)金融業(yè)的一根重要神經(jīng)——關(guān)于金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)還是混業(yè)經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題。平安收購(gòu)深發(fā)展這筆交易終獲批準(zhǔn)，意味著我國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)有了新的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。一直以來(lái)，美國(guó)金融業(yè)是我國(guó)制定戰(zhàn)略的標(biāo)桿。然而在金融危機(jī)的陰霾下，美國(guó)金融混業(yè)的制度也飽受質(zhì)疑。平安此次收購(gòu)深發(fā)展，對(duì)我國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展方向有重大標(biāo)桿意義，成為我國(guó)金融業(yè)邁向綜合經(jīng)營(yíng)的里程碑，打開(kāi)了我國(guó)金融混業(yè)的大門(mén)。其行業(yè)意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于個(gè)別意義。目前對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的定義尚未有個(gè)權(quán)威的共識(shí)，但并不妨礙我們對(duì)其基本內(nèi)涵的理解。如果一個(gè)金融控股集團(tuán)同時(shí)涉足銀行、保險(xiǎn)、證券三個(gè)行業(yè)中的至少兩個(gè)行業(yè)，就可以認(rèn)為該集團(tuán)是混業(yè)金融控股集團(tuán)。金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的主要特點(diǎn)是，集銀行、證券、保險(xiǎn)、投行等業(yè)務(wù)與一身，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)多元化和綜合化， 滿(mǎn)足客戶(hù)多層次、多樣化的需求。正是這種以客戶(hù)為導(dǎo)向的宗旨，使得金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)具有無(wú)可比擬的優(yōu)越性，是日后金融業(yè)發(fā)展的方向。雖然歷經(jīng)金融危機(jī)，但是美國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的制度框架并沒(méi)有改變，金融機(jī)構(gòu)間的并購(gòu)重組不降反升，金融業(yè)向更大、更綜合化的方向整合。的融危機(jī)，美國(guó)金融業(yè)是我國(guó)制定戰(zhàn)略的標(biāo)桿，在。一國(guó)金我國(guó)金融業(yè)門(mén)未來(lái)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更多體現(xiàn)在金融控股集團(tuán)之間。毫無(wú)疑問(wèn)，金融控股集團(tuán)是我國(guó)金融改革的方向。我國(guó)雖早已有了中信集團(tuán)、光大集團(tuán)等混業(yè)金融控股雛形，但集團(tuán)下各子公司發(fā)展并不均衡。擁有了深發(fā)展這一全國(guó)性銀行牌照，中國(guó)平安將成為國(guó)內(nèi)第一家真正意義上的金融控股集團(tuán)。我國(guó)正處于金融改革的重大發(fā)展階段，穩(wěn)健地探索和推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，是提高我國(guó)金融業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新力的積極策略。國(guó)內(nèi)外金融業(yè)并購(gòu)重組的成功經(jīng)驗(yàn)，為我國(guó)金融業(yè)改革發(fā)展提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)——即并購(gòu)重組是構(gòu)建金融集團(tuán)、實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的行之有效的途徑。當(dāng)然，混業(yè)經(jīng)營(yíng)是一把“雙刃劍”：既可能實(shí)現(xiàn)“效率提升”、“行業(yè)集中”、“風(fēng)險(xiǎn)分散”等目標(biāo)，也可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)傳遞、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)等負(fù)效應(yīng)。因此，金融機(jī)構(gòu)要在客觀分析自身的突出優(yōu)勢(shì)和內(nèi)在條件的基礎(chǔ)上，以提高核心競(jìng)爭(zhēng)力為準(zhǔn)則來(lái)選擇是否混業(yè)經(jīng)營(yíng)以及混業(yè)規(guī)模和范圍，防止盲目跟風(fēng)。第四節(jié) 并購(gòu)后的整合問(wèn)題并購(gòu)是一個(gè)系統(tǒng)的連續(xù)工程，其過(guò)程分三個(gè)階段：對(duì)并購(gòu)雙方的調(diào)查與評(píng)估、交易談判和簽約、并購(gòu)后的整合。在并購(gòu)交易的初期，通常都會(huì)發(fā)生激烈的變動(dòng)，平深整合也不例外。這種動(dòng)蕩常常會(huì)使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率降低、信心可能會(huì)下降，企業(yè)也因此可能進(jìn)入或長(zhǎng)或短的衰退期。在并購(gòu)失敗的案例中，我們發(fā)現(xiàn)，大部分直接或間接的源于并購(gòu)后整合的失敗。因此，并購(gòu)后整合在并購(gòu)的整個(gè)過(guò)程中至關(guān)重要。并購(gòu)整合必須未雨綢繆，在并購(gòu)初期的調(diào)查與策劃階段就應(yīng)該制定相關(guān)的整合政策。本文將從企業(yè)組成要素的層面闡述平深并購(gòu)重組后的整合（主要是平安銀行和深發(fā)展銀行的整合）過(guò)程中需要有所注意的：一、企業(yè)戰(zhàn)略整合并購(gòu)重組后整合最終目的是企業(yè)核心能力的提升，作為企業(yè)核心能力之一的戰(zhàn)略性能力，并購(gòu)雙方需要首先解決這種戰(zhàn)略性能力的轉(zhuǎn)移問(wèn)題。根據(jù)企業(yè)間戰(zhàn)略性能力相互依賴(lài)性的高低和并購(gòu)后雙方獨(dú)立程度的高低，可以把并購(gòu)重組后整合的戰(zhàn)略分為四種類(lèi)型，如下圖所示：吸收型整合戰(zhàn)略共生型整合戰(zhàn)略控股型整合戰(zhàn)略保留性整合戰(zhàn)略戰(zhàn)略性 高 能 力 的 相 互 低 依賴(lài)性 低 高資料來(lái)源：干春暉，并購(gòu)實(shí)務(wù)，P454，清華大學(xué)出版社，2004 吸收型整合戰(zhàn)略，是指兩個(gè)企業(yè)基本融合為一個(gè)企業(yè)，獨(dú)立程度很低，各種經(jīng)營(yíng)源都被集中使用。這種整合戰(zhàn)略一般發(fā)生在“夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，并購(gòu)的原因是為了減少產(chǎn)量，實(shí)現(xiàn)集約化生產(chǎn)； 共生型整合戰(zhàn)略，是指并購(gòu)后企業(yè)雙方依然保持獨(dú)立，但逐漸走向相互依賴(lài)、交叉滲透的狀態(tài)。企業(yè)的功能性資源如物流管理、銷(xiāo)售渠道、研發(fā)技術(shù)和質(zhì)量控制在雙方之間進(jìn)行擴(kuò)散轉(zhuǎn)移，而如品牌、商標(biāo)等經(jīng)營(yíng)性資源并不共享； 在控股型整合戰(zhàn)略中，收購(gòu)方控股目標(biāo)方，目標(biāo)方放棄絕大部分的自治權(quán)。同時(shí)收購(gòu)方的目標(biāo)并不是要對(duì)雙方各層次資產(chǎn)進(jìn)行整合，而是通過(guò)控股目標(biāo)方來(lái)實(shí)施多元化投資戰(zhàn)略或是突破市場(chǎng)壁壘獲取利潤(rùn)等等。因此控股型戰(zhàn)略的整合程度非常低。 保留型整合戰(zhàn)略中，雙方保有較大自治權(quán)，整合一般局限于管理技能的轉(zhuǎn)移。 平安銀行和深發(fā)展銀行具體的整合計(jì)劃還沒(méi)有出來(lái)，但是目前兩家銀行依然保持獨(dú)立，在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、運(yùn)營(yíng)方面展開(kāi)合作，相互之間逐漸交叉滲透。再加上此前對(duì)平安收購(gòu)深發(fā)展收購(gòu)方案的分析，本文認(rèn)為以目前的情況來(lái)看，二者在并購(gòu)后重組的戰(zhàn)略選擇上，傾向于選擇共生型整合戰(zhàn)略。二、企業(yè)文化整合 企業(yè)文化是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，企業(yè)文化建設(shè)的好壞，不僅影響新企業(yè)員工的士氣和精神，而且影響企業(yè)的組織效率和今后的發(fā)展方向。文化整合是并購(gòu)重組后組合最艱難的工作之一。因?yàn)槲幕闲枰淖冸p方歷史文化差異，需要通過(guò)實(shí)現(xiàn)兩個(gè)企業(yè)文化的交匯、沖突和融合，最終實(shí)現(xiàn)認(rèn)同整合。因此并購(gòu)企業(yè)文化的整合對(duì)并購(gòu)的成敗至關(guān)重要。平安與深發(fā)展的企業(yè)文化為各自企業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)勁的驅(qū)動(dòng)力，形成了風(fēng)格迥異的企業(yè)文化。其中，平安文化更強(qiáng)勢(shì)。但是也應(yīng)看到，兩家企業(yè)的文化均是金融服務(wù)文化，強(qiáng)調(diào)透明性、績(jī)效和考核，都要服務(wù)好客戶(hù)，管理好客戶(hù)資產(chǎn)。XXX根據(jù)兩個(gè)企業(yè)文化力量差距的大小和兩個(gè)企業(yè)文化風(fēng)格差異強(qiáng)弱，認(rèn)為企業(yè)文化整合的戰(zhàn)略可分為四種：保留式、融合式、吸收式、摧毀式。根據(jù)案例的分析和筆者的理解，筆者認(rèn)為兩者的文化整合戰(zhàn)略可以選擇保留式和融合式。鑒于此，筆者認(rèn)為平深在企業(yè)文化的整合時(shí)，要在尊重文化差異的前提下，發(fā)現(xiàn)雙方企業(yè)文化的異同，增強(qiáng)相互之間的了解，加強(qiáng)協(xié)作。另外，積極制定新的企業(yè)文化理念并加強(qiáng)溝通，贏取廣大員工的認(rèn)同。三、人力資源的整合在并購(gòu)重組中，人力資源極易受到影響從而發(fā)生計(jì)劃外的變化，如人才流失、消極怠工等，為并購(gòu)重組帶來(lái)不同程度的危害，甚至導(dǎo)致并購(gòu)失敗。留住人才、穩(wěn)住人才是并購(gòu)企業(yè)減少人員震蕩，是企業(yè)并購(gòu)后整合的重要內(nèi)容。由于人力資源管理對(duì)員工個(gè)體而言影響是長(zhǎng)期的，如果并購(gòu)后企業(yè)無(wú)法在人力資源管理方面短時(shí)間內(nèi)很好的完成整合，造成企業(yè)人才無(wú)法接受并購(gòu)現(xiàn)實(shí)而離職，使企業(yè)失去優(yōu)秀的技術(shù)人才。自從平安收購(gòu)深發(fā)展方案確定以后，兩行人員跳槽率上升，尤其是中層管理人員。盡管兩行做出了“不裁員、不降級(jí)”的承諾，甚至采取了加薪措施，但效果甚微。平安銀行和深發(fā)展銀行在重組過(guò)程中必然涉及人力資源的整合，人事結(jié)構(gòu)會(huì)出現(xiàn)一些新變化，因此需要遵循人力資源整合的幾個(gè)原則：(l) 零障礙溝通原則，并購(gòu)后的動(dòng)蕩狀態(tài)會(huì)破壞企業(yè)的正常信任氛圍，沖擊原有的人事關(guān)系、組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化等，使得員工缺失安全感、產(chǎn)生抵制情緒，造成員工的消極怠工和生產(chǎn)效率下降。因此必須設(shè)定有效的交流機(jī)制如安排一系列員工溝通會(huì)議，讓員工了解并購(gòu)活動(dòng)所帶來(lái)的積極意義、并購(gòu)后企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃等等。(2)管理團(tuán)隊(duì)整合優(yōu)先原則，即在并購(gòu)交易前就快速確定一支由雙方重要人員組成的整合小組或管理團(tuán)隊(duì)，從而保證整合過(guò)程中信息交流渠道的順暢和人事結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定。（3）保護(hù)人力資本原則，即留住管理人員、技術(shù)人員、熟練工人等關(guān)鍵人才，這是因?yàn)椴①?gòu)后動(dòng)蕩會(huì)對(duì)企業(yè)員工的心理狀態(tài)造成沖擊，部分員工可斃忍受不了并購(gòu)重組行奇瑞汽車(chē)與江淮汽車(chē)并購(gòu)重組問(wèn)題研究為所帶來(lái)的不確定性和壓力(如組織機(jī)構(gòu)的整合可能會(huì)導(dǎo)致調(diào)崗、裁員等情況)。第五章 結(jié)論與局限性第一節(jié) 研究結(jié)論與創(chuàng)新一、研究結(jié)論本文通過(guò)對(duì)中國(guó)平安收購(gòu)深發(fā)展的案例來(lái)分析并購(gòu)重組的動(dòng)因和整合問(wèn)題，在多種動(dòng)因理論和整合理論的基礎(chǔ)上，得出的結(jié)論是：中國(guó)平安收購(gòu)深發(fā)展的自身內(nèi)在動(dòng)因有四方面：（1）實(shí)現(xiàn)銀行戰(zhàn)略；（2）發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)；（3）發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)；（4）提高管理效率。而深發(fā)展甘心被收購(gòu)的原因一是交叉銷(xiāo)售帶來(lái)的客戶(hù)增長(zhǎng)，二是網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的即刻性增長(zhǎng)，三是行整合將降低營(yíng)業(yè)管理支出。而且其原最大股東新橋資本能從中獲得很大的溢價(jià)收入。此次的收購(gòu)到目前為止可謂是三贏的局面，大家收獲各自的所需。而且從三方面分析了該次收購(gòu)對(duì)金融業(yè)的影響：分別是對(duì)銀行業(yè)的影響、對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響和對(duì)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的影響。并從企業(yè)戰(zhàn)略整合、企業(yè)文化整合和人力資源的整合來(lái)分析中國(guó)平安收購(gòu)深發(fā)展的整合問(wèn)題?，F(xiàn)在中國(guó)平安和深發(fā)展處于磨合期，整合效果如何，還得等待時(shí)間的檢驗(yàn)。目前我們自能從現(xiàn)在的情況分析其整合效果和整合出現(xiàn)的問(wèn)題。二、研究的創(chuàng)新利用最近發(fā)生的中國(guó)平安收購(gòu)深發(fā)展的案例來(lái)說(shuō)明金融混業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，這是中國(guó)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的第一例，為以后的混業(yè)經(jīng)營(yíng)樹(shù)立新標(biāo)桿；其次，用動(dòng)因理論和整合理論分析該次收購(gòu)的效果，為以后的并購(gòu)提供評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。本案例的研究啟示表