證券投資項(xiàng)目周刊研究報(bào)告-資料下載頁(yè)
2025-04-26 07:45本頁(yè)面
【正文】 可能利用行業(yè)景氣度下滑的背景加大整合其他公司的力度，進(jìn)一步做大做強(qiáng)。非周期性行業(yè)中能夠保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的細(xì)分子行業(yè)。預(yù)計(jì)今后中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式將從主要依靠投資拉動(dòng)向注重消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變。因此，消費(fèi)類行業(yè)仍將繼續(xù)從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變中受益，我們建議重點(diǎn)關(guān)注有線電視、零售、旅游、印刷紙、高檔白酒、中藥以及精紡業(yè)等子行業(yè)中具有獨(dú)特品牌優(yōu)勢(shì)和較強(qiáng)定價(jià)能力的龍頭公司。此外，2005年運(yùn)力緊張局面仍難以緩解，交通運(yùn)輸行業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，擁有自然壟斷資源、業(yè)績(jī)與現(xiàn)金流量持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的航空、機(jī)場(chǎng)、港口、高速公路等子行業(yè)仍具有良好的投資機(jī)會(huì)，其防御功能值得高度重視。2005年A股市場(chǎng)行業(yè)配置策略增持中性減持食品飲料鋼鐵石化機(jī)場(chǎng)煤炭電力港口通訊及通訊設(shè)備有色金屬高速公路零售電子元器件醫(yī)藥電力設(shè)備外貿(mào)航空銀行造紙旅游公用事業(yè)化肥三、穩(wěn)健型大類資產(chǎn)配置建議 A股市場(chǎng)主要運(yùn)行區(qū)間在11001500點(diǎn)之間，1250點(diǎn)水平處于市場(chǎng)低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。05年A股市場(chǎng)投資預(yù)期收益率15%左右，風(fēng)險(xiǎn)水平8%左右。建議A股總體配置比例在45%左右。 轉(zhuǎn)債市場(chǎng)已處在較安全的投資區(qū)域，建議投資者當(dāng)前可采取逐步建倉(cāng)的投資策略。05年轉(zhuǎn)債市場(chǎng)收益率在7%8%左右，債券特征將為轉(zhuǎn)債品種提供良好的抗風(fēng)險(xiǎn)特性。建議轉(zhuǎn)債配置比例10%20%。 我們認(rèn)為1300點(diǎn)以下股票型基金應(yīng)成為投資者，特別是個(gè)人投資者理財(cái)?shù)闹匾贩N之一。重點(diǎn)關(guān)注操作規(guī)范、業(yè)績(jī)優(yōu)良的基金管理公司旗下的基金，包括如華夏、南方本土老牌基金和華寶興業(yè)、湘財(cái)荷銀等合資基金。另外，高折價(jià)的封閉式基金在目前市場(chǎng)環(huán)境下將成為規(guī)避市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，應(yīng)成為無(wú)懼期間波動(dòng)的中長(zhǎng)期投資者的重要投資品種之一。 債券市場(chǎng)平均收益率可達(dá)到3％左右，不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，～％。 ％；貨幣市場(chǎng)基金可作為投資者短期現(xiàn)金管理的很好的工具，％。 穩(wěn)健型資產(chǎn)配置表：資產(chǎn)類型配置比例股票45％債券25％其中：國(guó)債、企債、金融債15％ 轉(zhuǎn)債10％基金20％其中：開(kāi)放式基金（指數(shù)型、股票型） 12％封閉式基金8％現(xiàn)金10％合計(jì)100％期望收益％資料鏈接：A股重點(diǎn)公司盈余預(yù)測(cè)、投資評(píng)級(jí)及PEG排名（招商證券研發(fā)中心金融工程部）▲回目錄研究報(bào)告清單研究報(bào)告發(fā)送清單（03/1403/18）序號(hào)報(bào)告類型報(bào)告名稱投資建議投遞日期1投資策略市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析200503142債券研究債券市場(chǎng)周報(bào)200503143基金研究基金市場(chǎng)一周觀察200503144公司研究山東藥?！苄略龆囗?xiàng)產(chǎn)品收入驅(qū)動(dòng)，近明年業(yè)績(jī)將節(jié)節(jié)攀升推薦200503145公司研究龍?jiān)ㄔO(shè)—05年業(yè)績(jī)?cè)龇^大，具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中性200503146公司研究中材國(guó)際長(zhǎng)期向好短期業(yè)績(jī)?cè)鏊贉p緩200503147行業(yè)研究2005年中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)年會(huì)回顧中性200503148公司研究寶鋼股份2004年年報(bào)點(diǎn)評(píng)——價(jià)值被低估的藍(lán)籌股推薦200503149行業(yè)研究造紙龍頭急跌，基本面并無(wú)重大變化中性2005031510公司研究特變電工——套期保值反成拖累，四季度凈虧576萬(wàn)中性2005031511公司研究規(guī)模擴(kuò)大推動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)—中遠(yuǎn)航運(yùn)2004年報(bào)分析推薦2005031512公司研究張?jiān)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化提升盈利能力中性2005031513公司研究2005年2月東航南航運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)分析中性2005031514公司研究陸家嘴拆遷難度加大拖累公司業(yè)績(jī)中性2005031515公司研究華海藥業(yè)－主營(yíng)業(yè)務(wù)有望延續(xù)高速增長(zhǎng)推薦2005031516行業(yè)研究CPI指數(shù)反彈電價(jià)上調(diào)可能推后2005031617公司研究東阿阿膠——04年業(yè)績(jī)驕人，快車道上繼續(xù)前行推薦2005031618公司研究新鄉(xiāng)化纖—長(zhǎng)絲、氨綸新增能力偏逢市場(chǎng)低迷中性2005031619公司研究第一食品－上海老酒,全新感受推薦2005031620公司研究石油濟(jì)柴04年業(yè)績(jī)符合預(yù)期、調(diào)高05年預(yù)期推薦2005031621公司研究雅戈?duì)柨焖俜从硤?bào)告推薦2005031622行業(yè)研究評(píng)述：中成藥降價(jià)傳聞2005031623政策研究央行調(diào)整住房貸款政策的影響簡(jiǎn)析2005031724行業(yè)研究超額準(zhǔn)備金利率下調(diào)影響有限中性2005031725公司研究多事之秋－力合股份04年預(yù)虧回避2005031726公司研究安彩高科：收購(gòu)資產(chǎn)推動(dòng)收入增長(zhǎng)中性2005031727行業(yè)研究房地產(chǎn)短期沖擊不可小視恐懼心理無(wú)需長(zhǎng)存中性2005031728公司研究鞍鋼新軋2004年年報(bào)點(diǎn)評(píng)——整體上市時(shí)間影響公司估值水平推薦2005031729行業(yè)研究車市回暖言之尚早——汽車行業(yè)2月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)分析點(diǎn)中性2005031730行業(yè)研究2005年3月17日航油價(jià)格上調(diào)點(diǎn)評(píng)中性2005031731行業(yè)研究評(píng)述：美國(guó)起訴中國(guó)廠商壟斷VC價(jià)格中性2005031732公司研究集團(tuán)整體上市左右公司發(fā)展前景—上港集箱2004年報(bào)分析推薦2005031833公司研究TCL集團(tuán)——2005年2月份銷售數(shù)據(jù)簡(jiǎn)評(píng)中性2005031834公司研究業(yè)績(jī)進(jìn)入穩(wěn)步增長(zhǎng)通道—皖通高速2004年報(bào)分析推薦20050318▲回目錄核心客戶部分析師咨詢電話：宋濤（ 075582960252）、謝衛(wèi)東（ 075582944669）內(nèi)部信息，僅供參考，請(qǐng)勿外傳！ 內(nèi)部信息，僅供參考，請(qǐng)勿外傳！15 / 1
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