【正文】 ，資金來源為企業(yè)自有資金；流動資金的70%均由業(yè)主向銀行借款。14．2．2資金籌措及使用計劃 項目資金籌措及使用計劃見表1421。 項目建設(shè)投資根據(jù)建設(shè)進(jìn)度計劃投入，流動資金按生產(chǎn)負(fù)荷逐年投入。項目分年資金使用計劃見表1422。表14—2—2 分年資金使用計劃序號名稱年度資金(單位：萬元)第1年第2年第3年第4年合計分年計劃(％)％％％％％1建設(shè)投資2建設(shè)期利息3流動資金4項目總投資 1財務(wù)評價15．1生產(chǎn)成本費用估算15．1．1成本費用估算方法 根據(jù)設(shè)計提供數(shù)據(jù)及鄰近地區(qū)類似項目的成本統(tǒng)計資料結(jié)合項目特點采用成本要素法估算項目生產(chǎn)成本。15．1．2成本估算依據(jù) (1)外購LPG 該項目原材料為LPG，LPG輸差按5％考慮，年外購LPG量為146000。LPG購進(jìn)價格為5700元／噸。(2)外購天燃?xì)膺\輸費用外購LPG采用拖車從氣源運輸?shù)巾椖克诘兀鶕?jù)運輸距離和沿線各種運輸收費標(biāo)準(zhǔn)估算運輸成本為400元/噸。 (3)外購輔助材料及動力費 輔助材料主要為水、添加劑和其他材料，動力為電。滿負(fù)荷生產(chǎn)年份，／d，耗電量為2000kWh／d。／t，／kWh，其他材料費參照類似項目生產(chǎn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)估算。 (4)職工工資及福利費 職工工資根據(jù)鄰近地區(qū)類似項目生產(chǎn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)、當(dāng)?shù)毓べY水平及項目勞動生產(chǎn)率綜合估算，職工人均工資按3000元／月估算。職工福利費參照類似項目生產(chǎn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)估算。 (5)修理費：修理費參照類似項目生產(chǎn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)估算。(6)銷售費用：銷售費用參照類似項目及項目特點估算。(7)折舊費、攤銷費 折舊費按直線折舊法以工程分類估算，地面建、構(gòu)筑物折舊年限為40年，輸配管道折舊年限為25年，設(shè)備及安裝工程折舊年限為15年。無形及其他資產(chǎn)按10年攤銷。 (8)其他費用其他費用包括管溝租地費、拖車租賃費和管理費等，管溝租地費為每年15萬元，其它費用根據(jù)有關(guān)規(guī)定并參照類似工程估算。15．1．3項目設(shè)計生產(chǎn)成本費用 ，／m3，正常年份的總成本費用及單位產(chǎn)品總成本費用估算見表1511。表1511 項目正常生產(chǎn)年份成本費用估算表序號項目名稱單位成本(元／噸)總成本(萬元)備注1外購LPG57002LPG運輸費4003購燃料及動力費4職工工資及福利費5修理費6管理費7銷售費8折舊費9附加稅10利息支出總成本費用項目逐年總成本費用估算見表1512。15．2營業(yè)收入和稅金估算15．2．1營業(yè)收入估算 104m3，104m3。根據(jù)項目實施計劃，項目建設(shè)期為6個月，當(dāng)年建成當(dāng)年投產(chǎn)，第四年達(dá)產(chǎn)。計算期第一年為項目的建設(shè)期，供氣量為70104 m3第二年項目的運行負(fù)荷為50％，104m3；第三年項目的運行負(fù)荷為80％，104m3；第四年及以后各年項目滿負(fù)荷運行，104m3。 根據(jù)本項目的投資、建設(shè)規(guī)模和地理位置等特點，參照鄰近地區(qū)類似項目產(chǎn)品銷售價格，在考慮項目具有一定的財務(wù)效益和項目在經(jīng)營過程中具有財務(wù)生存能力的條件下，／m3。 按上述數(shù)據(jù)計算，項目達(dá)產(chǎn)后銷售收入為1971萬元（含稅）。15．2．2稅金估算 項目應(yīng)繳納增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加。LPG增值稅稅率為13％，動力及其他材料的增值稅稅率為17％，城市維護(hù)建設(shè)稅稅率為7％，教育費附加費率為5％。 。項目逐年營業(yè)收入及稅金估算見表1521。15．3財務(wù)評價參數(shù)15．3．1基準(zhǔn)財務(wù)內(nèi)部收益率 (1)項目投資基準(zhǔn)財務(wù)內(nèi)部收益率：12％(所得稅前) (2)項目投資基準(zhǔn)財務(wù)內(nèi)部收益率：10％(所得稅后) (3)資本金基準(zhǔn)財務(wù)內(nèi)部收益率：12％15．3．2其他參數(shù) (1)計算期：20年 (2)企業(yè)所得稅稅率：25％ (3)法定盈余公積金費率：10％15．4盈利能力分析表1545 融資后盈利能力分析財務(wù)指標(biāo)序號指標(biāo)名稱單位指標(biāo)備注1項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率％2總投資收益率 ％3資本金凈利潤率％項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率為12．63％，大于基準(zhǔn)收益率12％，融資后盈利能力分析說明項目從財務(wù)上講是可以接受的。15．5償債能力分析項目的建設(shè)投資全部使用企業(yè)自有資金，項目不負(fù)債建設(shè)，沒有長期債務(wù)償還負(fù)擔(dān)。項目經(jīng)營的流動資金有70％為銀行借款，但數(shù)額較小，根據(jù)項目的收益判斷，流動資金借款對項目的財務(wù)狀況影響較小，不會形成債務(wù)償還壓力。項目資產(chǎn)負(fù)債表見表1551。計算期內(nèi)項目的資產(chǎn)負(fù)債率均小于20％。達(dá)產(chǎn)年份，項目的流動比率和速動比率均大于2，說明項目在計算期內(nèi)的資產(chǎn)能夠抵償負(fù)債并且具有快速償付流動負(fù)債的能力。15．6財務(wù)生存能力分析項目財務(wù)計劃現(xiàn)金流量分析見表1561。從表中可以看出，該項目在計算期內(nèi)能夠保證財務(wù)平衡，具有較強的財務(wù)生存能力。15．7不確定性分析15．7．1盈虧平衡分析 由于投產(chǎn)期間的生產(chǎn)負(fù)荷未達(dá)到滿負(fù)荷，不對投產(chǎn)期進(jìn)行盈虧平衡分析，項目達(dá)產(chǎn)期內(nèi)的盈虧平衡點計算見表1571。表1571 達(dá)產(chǎn)期各年盈虧平衡點序號盈虧平衡點年份123451產(chǎn)率(％)2供氣量(104m3／a)序號盈虧平衡點年份6789101產(chǎn)率(％)2供氣量(104m3／a)序號盈虧平衡點年份11121314151產(chǎn)率(％)2供氣量(104m3／a)序號盈虧平衡點年份16171819201產(chǎn)率(％)2供氣量(104m3／a) 項目在達(dá)產(chǎn)期內(nèi)的盈虧平衡點變化不大，％，104m3；％，104m3。根據(jù)盈虧平衡分析數(shù)據(jù)繪制盈虧平衡點(生產(chǎn)能力利用率)變化趨勢圖1571。圖1571 盈虧平衡點變化趨勢圖以盈虧平衡點最高年份(即投產(chǎn)年)數(shù)據(jù)繪制盈虧平衡分析圖。該年總成本費用為2154萬元，可變成本為1909萬元，固定成本為245萬元，年營業(yè)收入為2570萬元，年營業(yè)稅金及附加為80萬元，繪制盈虧平衡分析圖如圖157圖1573。圖1572 盈虧平衡分析圖(生產(chǎn)能力利用率)圖1573 盈虧平衡分析圖(產(chǎn)品產(chǎn)量) 在計算期內(nèi)，項目的盈虧平衡點均保持在較低的水平上，以生產(chǎn)能力利用率表現(xiàn)的盈虧平衡點均小于50％，說明項目具有較強的抗風(fēng)險能力。15．7．2敏感性分析 選取建設(shè)投資、LPG加工費用、LPG價格和產(chǎn)品產(chǎn)量四個因素對項目進(jìn)行敏感性分析。四個因素獨立變化177。20％，177。10％時對項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率的影響結(jié)果見表1572。表1572 敏感性分析表序號變化因素+10％+5％基本方案5％10％1建設(shè)投資變化2加工費用變化3LPG價格變化4產(chǎn)品產(chǎn)量變化根據(jù)敏感性分析表所示數(shù)據(jù)繪制敏感性分析圖1 574。圖1574敏感性分析圖 從敏感性分析計算表和敏感性分析圖可以看出，對項目財務(wù)效益影響最大的因素是LPG價格，其次依次為LPG加工費用、產(chǎn)品產(chǎn)量、建設(shè)投資。 項目對建設(shè)投資、LPG加工費用、LPG價格和產(chǎn)品產(chǎn)量四個因素變化的敏感度系數(shù)以及四個因素的臨界點和臨界值計算結(jié)果見表1573。％，％，％，％時；，／m3，／m／m3，10 4m3／a時，項目在財務(wù)上處于可行的臨界點。表1573 敏感度系數(shù)和臨界點分析表序號不確定因素變化率(％)內(nèi)部收益率(％)敏感度系數(shù)臨界點臨界值單位計算值1基本方案2建設(shè)投資20萬元10+10+203加工費用20114285萬/m310+10+2010684LPG價格購進(jìn)20萬/m3.779610銷售+10+205產(chǎn)品產(chǎn)量20萬/m3/a10+10+2015．8財務(wù)評價結(jié)論按建議的產(chǎn)品銷售價格計算，該項目的財務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)值，財務(wù)凈現(xiàn)值大于零，說明項目的盈利能力滿足要求。盈虧平衡分析和敏感性分析說明項目具有一定的抗風(fēng)險能力。財務(wù)平衡分析說明項目具有較強的財務(wù)生存能力。項目在財務(wù)上是可行的。15．9技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)匯總見表1591表1591 技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)匯總表序號指標(biāo)名稱單位指標(biāo)備注1項目總投資萬元8002建設(shè)投資萬元650靜態(tài)投資3年營業(yè)收入萬元1971滿負(fù)荷年份4年總成本費用萬元正常年份5單位產(chǎn)品總成本費用元/m3正常年份6年利潤總額萬元平均7年凈利潤萬元平均8項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率％所得稅前9項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率％所得稅后10項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值萬元所得稅前11項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值萬元所得稅后12項目投資回收期年所得稅前13項目投資回收期年所得稅后14項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率％15總投資收益率％16資本金凈利潤率％17盈虧平衡點(生產(chǎn)能力利用率)％8018盈虧平衡點(產(chǎn)量)萬m3/a35016．結(jié)論及建議 本項目經(jīng)以上分析論證，我們認(rèn)為其工藝技術(shù)成熟，項目具有較好盈利能力，項目在財務(wù)上是可行的，具有一定抗風(fēng)險能力。 本項目的實施，對改善城鎮(zhèn)環(huán)境，具有積極的作用。 該項目資金來源可靠、技術(shù)成熟，具有一定的經(jīng)濟(jì)效益和良好的環(huán)保、社會效益，該項目建設(shè)是可行的。LPG是國際公認(rèn)的清潔能源，在我國能源消費所占比例逐年增高，建議某某某能源有限公司，早曰讓企業(yè)了解并使用LPG切割。