【正文】 由 汽 車 展 廳 、 維 修 車 間 、 備 件 倉 庫 、 綜 合 辦 公 室 、 車 庫 等建 筑 組 成 ， 還 包 括 各 生 產 車 間 設 備 、 運 輸 工 具 、 辦 公 用 具 、 消 防設 備 及 流 動 資 金 等 內 容 。 經 估 算 ： 項 目 固 定 資 產 投 資 1204 萬 元 ，流 動 資 金 1427 萬 元 ， 合 計 2632 萬 元 ， 詳 見 投 資 估 算 表 （ 附 表1）第 三 節(jié) 投 資 構 成一、總投資項 目 總 投 資 由 固 定 資 產 投 資 、 流 動 資 金 兩 個 部 分 組 成 ， 估 算 價 值2632 萬 元 。 見 主 要 經 濟 數(shù) 據(jù) 及 評 價 指 標 表（ 1） 固 定 資 產 投 資 1204 萬 元 其 中 ： 土 建 投 資 360 萬 元 設 備 購 置 費 343 萬 元 建 設 工 程 預 備 費 89 萬 元 建 設 工 程 其 他 費 412 萬 元 （ 其 中 包 括 土 地 、 配 電 、 管 理費 、 前 期 費 等 ） （ 2） 流 動 資 金 1427 萬 元 ， 鋪 底 流 動 資 金 427 萬 元 。二、建設期利息本 項 目 無 建 設 期 利 息 。三、流動資金估算按 照 分 項 估 算 法 估 算 流 動 資 金 。 該 項 目 需 要 流 動 資 金 1427 萬 元 ，鋪 底 流 動 資 金 按 流 動 資 金 的 30%計 算 ， 估 算 價 值 為 427 萬 元 ，見 附 表 2。第 四 節(jié) 資 金 籌 措 和 投 資 使 用 計 劃一、資金來源 自 有 資 金（ 1） 用 于 固 定 資 產 1204 萬 元 。（ 2） 用 于 鋪 底 流 動 資 金 427 萬 元 。 兩 項 合 計 1632 萬 元 ， 見 附 表 3。 銀 行 貸 款 申 請 銀 行 貸 款 1000 萬 元 ， 全 部 用 于 流 動 資 金 ， 見 附 表 3。二、資金使用計劃固 定 資 產 投 資 在 建 設 初 投 入 ， 項 目 當 年 完 成 。 流 動 資 金 貸 款 在 運營 時 發(fā) 生 。建 設 前 期 發(fā) 生 的 費 用 ， 列 入 當 年 的 投 入 中 。流 動 資 金 投 資 ， 在 投 產 前 開 始 籌 措 ， 在 運 營 期 按 情 況 分 別 投 入 。三、投資規(guī)模國 家 控 制 投 資 規(guī) 模 是 項 目 的 固 定 資 產 投 資 總 額 、 建 設 期 利 息 、 鋪底 流 動 資 金 之 和 ， 估 算 價 值 1632 萬 元 。資 本 金 占 國 家 控 制 投 資 規(guī) 模 總 投 資 的 100%。第十一章 財務評價該 項 目 經 濟 評 價 依 據(jù) 國 家 計 委 和 建 設 部 頒 布 的 《 建 設 項 目 經 濟 評價 方 法 和 參 數(shù) 》 規(guī) 定 的 原 則 與 方 法 進 行 。 在 市 場 需 求 預 測 ， 生 產規(guī) 模 ， 產 品 方 案 ， 工 藝 技 術 方 案 ， 原 材 料 供 應 ， 工 程 建 設 方 案 及實 施 計 劃 等 基 礎 上 進 行 項 目 的 經 濟 評 價 。 本 可 研 報 告 對 項 目 的 盈利 能 力 、 清 償 能 力 及 不 確 定 性 進 行 如 下 財 務 分 析 。第 一 節(jié) 財 務 估 算該 項 目 財 務 估 算 按 國 家 現(xiàn) 行 的 《 企 業(yè) 財 務 會 計 制 度 》 以 及 《 增 值稅 暫 行 條 例 》 和 《 企 業(yè) 所 得 稅 法 》 等 有 關 政 策 、 法 規(guī) 進 行 。一、價格預測考 慮 到 將 來 市 場 發(fā) 展 趨 勢 ， 該 項 目 的 投 入 、 產 出 物 之 間 的 相 對 價格 變 化 不 會 太 大 ， 故 財 務 評 價 中 的 所 有 投 入 、 產 出 物 價 格 皆 采 用當 年 市 場 價 。二、銷售收入估算 預 計 年 銷 售 奧 迪 A4 汽 車 70 輛 ， 估 算 銷 售 收 入 2450 萬 元 預 計 年 銷 售 奧 迪 A6 汽 車 280 輛 ， 估 算 收 入 11760 萬 元 預 計 年 售 后 維 修 汽 車 6000 臺 .次 ， 估 算 收 入 720 萬 元 預 計 年 汽 車 美 容 、 裝 具 160 臺 .次 ， 估 算 收 入 80 萬 元項 目 達 產 后 ， 年 均 銷 售 收 入 估 算 價 值 為 15010 萬 元 ， 見 附 表 5。三、總成本估算成 本 估 算 的 依 據(jù) 是 成 本 各 構 成 要 素 的 現(xiàn) 行 價 格 及 稅 費 標 準 。 生 產期 各 年 不 考 慮 物 價 總 水 平 上 漲 因 素 。 直 接 生 產 成 本直 接 生 產 成 本 指 原 材 料 、 燃 料 動 力 和 工 資 等 方 面 的 支 出 。原 材 料 及 燃 料 動 力 費 以 現(xiàn) 行 市 場 價 格 計 算 ， 按 年 耗 量 加 總 后 乘 以到 場 價 格 估 算 。 修 理 費修 理 費 包 括 所 有 固 定 資 產 的 大 、 中 、 小 修 理 ， 以 固 定 資 產 原 值 作為 計 費 依 據(jù) ， 提 取 率 為 %。 固 定 資 產 折 舊采 用 直 線 法 計 算 ， 固 定 資 產 折 舊 按 房 屋 和 機 器 設 備 分 類 進 行 。 計算 時 殘 值 取 原 值 的 5%。 各 類 固 定 資 產 的 折 舊 年 限 如 下 ：（ 1） 房 屋 、 建 筑 物 等 土 建 ： 20 年（ 2） 各 種 機 器 設 備 ： 10 年 其 他 費 用其 他 費 用 指 制 造 費 用 、 管 理 費 用 、 銷 售 費 用 中 扣 除 工 資 費 、 折 舊費 、 修 理 費 、 攤 銷 費 后 的 費 用 。 總 成 本 估 算總 成 本 由 外 購 原 材 料 、 外 購 燃 料 動 力 費 、 工 資 費 、 修 理 費 、 折 舊費 、 攤 銷 費 、 其 它 費 用 及 利 息 支 出 構 成 。年 平 均 總 成 本 （ 計 算 期 各 年 平 均 價 ） 估 算 價 值 14348 萬 元 ， 見 附表 4。經 營 成 本 由 成 本 要 素 中 的 外 購 原 材 料 費 、 外 購 燃 料 動 力 費 、 工 資費 、 修 理 費 、 其 它 費 用 構 成 ， 估 算 價 值 14312 萬 元 ， 見 附 表 4。四、稅金估算根 據(jù) 有 關 稅 收 條 例 ， 項 目 稅 金 有 增 值 稅 、 城 建 稅 、 教 育 費 附 加 等 。本 項 目 增 值 稅 率 為 17%， 估 算 價 值 為 222 萬 元 ， 見 附 表 5。項 目 所 得 稅 稅 率 33%， 年 均 估 算 價 值 190 萬 元 ， 見 附 表 6。項 目 按 7%和 3%征 收 城 建 稅 和 教 育 費 附 加 ， 銷 售 稅 金 及 附 加 估 算價 值 為 22 萬 元 ， 見 附 表 5。五、利潤估算年 平 均 利 潤 總 額 估 算 價 值 為 576 萬 元 ， 見 附 表 6。年 平 均 稅 后 利 潤 為 386 萬 元 ， 見 附 表 6。第 二 節(jié) 財 務 評 價一、盈利能力分析根 據(jù) 基 本 財 務 報 表 計 算 如 下 財 務 指 標 ： 靜 態(tài) 指 標(1)投 資 利 潤 率 年 平 均 利 潤 總 額 投 資 利 潤 率 =100% 項 目 總 投 資 =%(2)投 資 利 稅 率 年 平 均 利 稅 總 額 投 資 利 稅 率 =100% 項 目 總 投 資 = % (3)投 資 回 收 期 （ Pt）投 資 回 收 期 是 以 項 目 的 凈 收 益 抵 償 全 部 投 資 所 需 的 時 間 ， 反 映 項目 的 投 資 回 收 能 力 。全 部 投 資 財 務 現(xiàn) 金 流 量 表 表 明 項 目 的 稅 后 投 資 回 收 期 （ 含 建 設 期 ）Pt= 年 。 動 態(tài) 指 標(1)財 務 凈 現(xiàn) 值 （ FNPV）財 務 凈 現(xiàn) 值 反 映 項 目 投 入 和 產 出 現(xiàn) 值 之 間 量 的 關 系 。全 部 投 資 財 務 現(xiàn) 金 流 量 表 表 明 ： 當 折 現(xiàn) 率 i=12%時 ， 所 得 稅 前 的FNPV=2176 萬 元 ； 所 得 稅 后 的 FNPV=1061 萬 元 。自 有 資 金 財 務 現(xiàn) 金 流 量 表 表 明 ， 當 折 現(xiàn) 率 i=12%時 ， FNPV=1259萬 元 。項 目 在 設 定 折 現(xiàn) 率 下 ， 產 出 現(xiàn) 值 大 于 投 入 現(xiàn) 值 。 見 附 表 8(2)財 務 內 部 收 益 率 （ FIRR）財 務 內 部 收 益 率 反 映 項 目 所 占 用 資 金 的 盈 利 率 。全 部 投 資 財 務 現(xiàn) 金 流 量 表 表 明 ： 所 得 稅 前 FIRR=%， 所 得 稅后 FIRR=%。自 有 資 金 財 務 現(xiàn) 金 流 量 表 表 明 ： 自 有 資 金 的 內 部 收 益 率FIRR=%。 見 附 表 8 財 務 盈 利 能 力 評 價根 據(jù) 以 上 計 算 分 析 表 明 ， 各 項 指 標 較 優(yōu) ， 項 目 的 盈 利 能 力 較 強 。說 明 項 目 能 夠 取 得 較 好 的 效 益 。二、清償能力分析 資 產 負 債 率資 產 負 債 率 是 反 映 項 目 計 算 期 各 年 年 末 的 資 產 、 負 債 結 構 及 所 面臨 的 財 務 風 險 ， 揭 示 項 目 的 清 償 能 力 。 負 債 合 計 資 產 負 債 率 =100% 資 產 合 計項 目 計 算 期 各 年 年 末 的 資 產 負 債 率 詳 列 于 資 產 負 債 表 ， 其 中 以 第2 年 的 35%為 最 高 。 見 附 表 10 清 償 能 力 分 析 說 明通 過 對 上 述 各 指 標 的 計 算 分 析 ， 說 明 項 目 在 計 算 期 各 年 ， 資 產 負債 結 構 較 低 ， 項 目 有 較 強 的 清 償 能 力 。三、不確定分析項 目 的 財 務 評 價 所 采 用 的 數(shù) 據(jù) ， 大 部 分 來 自 現(xiàn) 行 市 場 價 格 ， 有 一定 程 度 的 不 確 定 性 。 為 了 分 析 不 確 定 性 因 素 對 經 濟 評 價 指 標 的 影響 ， 需 要 進 行 不 確 定 性 分 析 ， 以 估 計 項 目 可 能 承 擔 的 風 險 ， 確 定項 目 在 財 務 上 的 可 靠 性 。 敏 感 性 分 析敏 感 性 分 析 是 通 過 分 析 、 預 測 項 目 主 要 因 素 （ 敏 感 性 因 子 ） ， 發(fā)生 變 化 時 對 經 濟 評 價 指 標 的 影 響 ， 從 中 找 出 敏 感 因 素 ， 并 比 較 其影 響 程 度 。(1) 敏 感 性 分 析 表敏 感 性 分 析 表 表 明 在 項 目 計 算 期 內 ， 建 設 投 資 、 產 品 銷 售 價 格 、原 材 料 成 本 、 生 產 負 荷 等 敏 感 因 子 單 獨 發(fā) 生 變 化 時 對 財 務 內 部 收益 率 （ 所 得 稅 前 ） 產 生 影 響 ， 見 敏 感 性 分 析 表 。分 析 表 明 ， 影 響 項 目 財 務 效 益 的 最 敏 感 因 素 是 產 品 銷 售 價 格 和 原材 料 價 格 。(2) 敏 感 性 分 析 圖以 全 部 投 資 內 部 收 益 率 為 縱 坐 標 ， 以 幾 種 不 確 定 因 素 的 變 化 為 橫坐 標 ， 繪 制 的 敏 感 性 分 析 圖 （ 見 附 圖 ） ， 全 面 的 反 映 了 幾 種 不 確定 因 素 變 化 對 全 部 投 資 內 部 收 益 率 的 影 響 曲 線 ， 各 條 曲 線 與 基 準收 益 率 線 的 交 點 ， 表 示 允 許 該 種 因 素 變 化 的 最 大 幅 度 ， 超 過 這 個幅 度 ， 該 項 目 在 財 務 上 將 不 可 行 。 盈 虧 平 衡 分 析盈 虧 平 衡 分 析 通 過 確 定 項 目 的 盈 虧 平 衡 點 （ BEP） ， 分 析 項 目 成本 與 收 益 的 平 衡 關 系 。計 算 表 明 ， 項 目 生 產 期 正 常 年 的 生 產 能 力 利 用 率 （ 生 產 負 荷 ） 只要 達 到 設 計 滿 負 荷 的 %時 就 可 保 本 ， 超 過 此 時 的 產 量 即 有盈 利 ， 否 則 將 出 現(xiàn) 虧 損 。 不 確 定 性 分 析 結 論通 過 敏 感 性 分 析 和 盈 虧 平 衡 分 析 ， 說 明 項 目 的 抗 風 險 能 力 較 強 ，財 務 效 益 比 較 可 靠 。第十二章 結論與建議第 一 節(jié) 結 論一、符合國家和地方的產業(yè)政策本 項 目 是 銷 售 奧 迪 汽 車 的 標 準 4S 店 ，