證券投資管理的基本含義-資料下載頁
2025-04-19 00:26本頁面
【正文】 10%）=20% （2）利用股票估價模型分析當(dāng)前出售Ａ股票是否對甲公司有利?！ 敬鹨删幪?730005：針對該題提問】 答案： ∵A股票的內(nèi)在價值 =[（1+8%）]/（20%8%）= 元＜A股票的當(dāng)前市價=12元 ∴甲公司當(dāng)前出售A股票比較有利。 四、股票投資的特點P297 優(yōu)點：可以獲得較高的投資收益；能夠適當(dāng)降低購買力風(fēng)險；投資者擁有一定的經(jīng)營控制權(quán)?！ ∪秉c：求償權(quán)居后；股票價格不穩(wěn)定；股利收入不穩(wěn)定。 第四節(jié) 基金投資 一、投資基金的含義與分類 ，是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金股份或受益憑證等有價證券聚集眾多的不確定投資者的出資，交由專業(yè)投資機構(gòu)經(jīng)營運作，以規(guī)避投資風(fēng)險并謀取投資收益的證券投資工具?！ ?分類標(biāo)準(zhǔn)分類特點資金的性質(zhì)投資者的地位投資者的權(quán)利基金運營依據(jù)按照組織形態(tài)的不同契約型基金信托財產(chǎn)投資者成為基金契約的當(dāng)事人之一，即受益人沒有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利基金契約公司型基金為公司法人的資本公司的股東享有管理基金公司的權(quán)利基金公司章程根據(jù)變現(xiàn)方式的不同分類特點期限基金單位的發(fā)行規(guī)模要求基金單位轉(zhuǎn)讓方式基金單位的交易價格計算標(biāo)準(zhǔn)投資策略封閉式基金通常有固定的封閉期在招募說明書中列明其基金規(guī)模，在封閉期限內(nèi)不能要求基金公司贖回，只能在證券交易市場或柜臺市場上出售買賣價格受市場供求關(guān)系的影響，并不必然反映公司的凈資產(chǎn)值可進(jìn)行長期投資開放式基金沒有固定期限，投資人可隨時向基金管理人贖回沒有發(fā)行規(guī)模限制投資者在首次發(fā)行結(jié)束一段時間后，隨時向基金管理人或中介機構(gòu)提出購買或贖回申請基本不受市場供求影響，交易價格取決于基金的每單位資產(chǎn)凈值的大小，賣出價（認(rèn)購價）=基金單位凈值+首次認(rèn)購費；買入價（贖回價）=基金單位凈值一定的贖回費不能全部用來投資，更不能把全部資本用來作長線投資根據(jù)投資標(biāo)的不同分類特點股票基金投資風(fēng)險較個人投資股票的風(fēng)險小，具有較強的變現(xiàn)性和流動性債券基金風(fēng)險和收益水平較股票基金低貨幣基金在整個基金市場中屬于低風(fēng)險的安全基金期貨基金既可能獲得較高的投資收益，也面臨較大的投資風(fēng)險期權(quán)基金以期權(quán)作為主要投資對象，風(fēng)險較期貨基金小認(rèn)股權(quán)證基金認(rèn)股權(quán)證的風(fēng)險較股票投資大，也屬于高風(fēng)險基金專門基金由股票基金發(fā)展演化而成，屬于分類行業(yè)股票基金或次級股票基金 二、投資基金的估價與收益率 基金的價值取決于目前能夠給投資者到來的現(xiàn)金流量，這種目前的現(xiàn)金流量用基金的凈資產(chǎn)價值來表達(dá)?！ 。?）基金單位凈值 基金單位凈值是在某一時點每一基金單位（或基金股份）所具有的市場價值，計算公式為： 基金單位凈值=基金凈資產(chǎn)價值總額/基金單位總份額 其中：基金凈資產(chǎn)價值總額=基金總資產(chǎn)市場價值總額基金負(fù)債總額 ?。?）基金的報價 類型價格的確定封閉型基金二級市場上交易價格由供求關(guān)系和基金業(yè)績決定，圍繞基金單位凈值上下波動。開放型基金的柜臺交易價格開放型基金的柜臺交易價格完全以基金單位凈值為基礎(chǔ)，通常采用兩種報價形式：認(rèn)購價（賣出價）和贖回價（買入價）?；鹫J(rèn)購價=基金單位凈值+首次認(rèn)購費基金贖回價=基金單位凈值基金贖回費 基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量。 基金收益率=（年末持有份數(shù)年末基金單位凈值年初持有份數(shù)年初基金單位凈值）/（年初持有份數(shù)年初基金單位凈值） 例題：某基金公司，發(fā)行的是開放式基金，2005年的有關(guān)資料如下: 項目年初年末基金資產(chǎn)賬面價值1000萬元1200萬元負(fù)債賬面價值300萬元320萬元基金資產(chǎn)市場價值1500萬元2000萬元基金份數(shù)500萬600萬 假設(shè)公司收取首次認(rèn)購費，認(rèn)購費為基金單位凈值的5%,不再收取贖回費?！ ∫螅骸 。?）計算年初的下列指標(biāo)： ?、儆嬎阍摶鸸净饍糍Y產(chǎn)價值總額 ?、谟嬎慊饐挝粌糁怠 、塾嬎慊鹫J(rèn)購價 ?、苡嬎慊疒H回價 【答疑編號0730006：針對該題提問】 答案: ?、儆嬎阍摶鸸净饍糍Y產(chǎn)價值總額 基金凈資產(chǎn)價值總額=基金資產(chǎn)市場價值總額負(fù)債總額=1500300=1200（萬元） ?、谟嬎慊饐挝粌糁怠 』饐挝粌糁?1200/500=（元） ?、塾嬎慊鹫J(rèn)購價 基金認(rèn)購價=基金單位凈值+首次認(rèn)購費=+5%=（元） ④計算基金贖回價 基金贖回價=基金單位凈值基金贖回費=（元） ?。?）計算年末的下列指標(biāo)： ?、儆嬎阍摶鸸净饍糍Y產(chǎn)價值總額 ?、谟嬎慊饐挝粌糁怠 、塾嬎慊鹫J(rèn)購價 ?、苡嬎慊疒H回價 【答疑編號0730007：針對該題提問】 答案： ?、儆嬎阍摶鸸净饍糍Y產(chǎn)價值總額 基金凈資產(chǎn)價值總額=2000320=1680（萬元） ?、谟嬎慊饐挝粌糁怠 』饐挝粌糁?1680/600=（元） ③計算基金認(rèn)購價 基金認(rèn)購價=+5%=（元） ?、苡嬎慊疒H回價 基金贖回價=（元） （3）計算2005年投資人的基金收益率?！ 敬鹨删幪?730008：針對該題提問】 答案： 基金收益率=（600）/（500）=40% 三、基金投資的優(yōu)缺點 基金投資的最大優(yōu)點是能夠在不承擔(dān)太大風(fēng)險的情況下獲得較高收益。原因在于投資基金具有專家理財優(yōu)勢，具有資金規(guī)模優(yōu)勢?！ 。?）無法獲得很高的投資收益。投資基金在投資組合過程中，在降低風(fēng)險的同時，也喪失了獲得巨大收益的機會?！ 。?）在大盤整體大幅度下跌的情況下，投資人可能承擔(dān)較大風(fēng)險?！ ”菊滦〗Y(jié) ??； ?。弧 。弧 。弧 。?6 / 36
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