【正文】 2月31日付息。　　其他相關(guān)因素：債券的可贖回條款、稅收待遇、流動(dòng)性及違約風(fēng)險(xiǎn)等?！　　　。?）息票收益率（息票利息率）：指證券發(fā)行人承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付的名義利息率?！　。骸　。?）信息公開(kāi)的有效性受到損害；　　（2）信息從被公開(kāi)到被接收的有效性受到損害；　　（3）投資者對(duì)信息做出判斷的有效性受到損害；　?。?）投資者實(shí)施投資決策的有效性受到損害?！　。?）按照證券是否在證券交易所掛牌交易　　上市證券：可在交易所公開(kāi)掛牌交易?！　。ǘ┳C券的種類及特點(diǎn)　　（1）按照證券的性質(zhì)不同　　憑證證券：又稱無(wú)價(jià)證券，本身不能使持券人或第三者取得一定收入的證券。　　債權(quán)證券：債權(quán)證券風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。　　存在信息的種類：公開(kāi)信息。不同期限的證券，利息率風(fēng)險(xiǎn)不一樣，期限越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越大。【答疑編號(hào)0710002：針對(duì)該題提問(wèn)】　　解：（1）一次還本付息：　　　　根據(jù)1010=1000（1+510%）（P/F，i，2）=1500（P/F,i,2）　?。≒/F，i，2）=1010/1500=　　查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表可知：　　當(dāng)i=20%時(shí)，（P/F，20% ，2）=　　當(dāng)i=24%時(shí)，（P/F，24%，2）=　?。╥20%）/（24%20%）=（）/（）　　求得：i=% 　?。?）分期付息，每年年末付一次利息：　　　　根據(jù)NPV=1010+100（P/A,i,2）+1000（P/F,i,2）　　當(dāng)i=10%時(shí)，NPV=（元）　　當(dāng)i=8%時(shí)，NPV=（元）　　（i8%）/（10%8%）=（）/（）　　求得：i=%　?。?）持有期收益率：和到期收益率相似，只是持有人在到期前出售其證券。【答疑編號(hào)0720008：針對(duì)該題提問(wèn)】　　解：　?。≒/F，i，2）=1010/1500=　　即（1+i）2=　　　　　　　　1010=1500（1+i）2　　（1+i）2=1010/1500　　　　三、債券的估價(jià)　　：（債券本身的內(nèi)在價(jià)值）　　未來(lái)的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值　　　　　　　　　　當(dāng)債券價(jià)值高于購(gòu)買價(jià)格，可以購(gòu)買；否則不能購(gòu)買。【答疑編號(hào)0720015：針對(duì)該題提問(wèn)】　　答案：　　　　乙公司債券的價(jià)值=（10008%5+1000）（P/F，6%，5）=1400=（元）　　設(shè)i為5%　?。?0008%5+1000）（P/F，5%，5）=1400=（元）　　（i—5%）/（6%—5%）=（1050—）/（—）　　i=（—1050）/（—）（6%—5%）+5%　　i=%　　所以乙公司債券的收益率=%　?。?）計(jì)算A公司購(gòu)入丙公司債券的價(jià)值?！　∫螅骸　。╨）利用股票估價(jià)模型，分別計(jì)算 M、N公司股票價(jià)值。開(kāi)放型基金的柜臺(tái)交易價(jià)格開(kāi)放型基金的柜臺(tái)交易價(jià)格完全以基金單位凈值為基礎(chǔ)，通常采用兩種報(bào)價(jià)形式：認(rèn)購(gòu)價(jià)（賣出價(jià)）和贖回價(jià)（買入價(jià)）。　　基金收益率=（年末持有份數(shù)年末基金單位凈值年初持有份數(shù)年初基金單位凈值）/（年初持有份數(shù)年初基金單位凈值）　　例題：某基金公司，發(fā)行的是開(kāi)放式基金，2005年的有關(guān)資料如下:　　 項(xiàng)目年初年末基金資產(chǎn)賬面價(jià)值1000萬(wàn)元1200萬(wàn)元負(fù)債賬面價(jià)值300萬(wàn)元320萬(wàn)元基金資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值1500萬(wàn)元2000萬(wàn)元基金份數(shù)500萬(wàn)600萬(wàn)　　假設(shè)公司收取首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)，認(rèn)購(gòu)費(fèi)為基金單位凈值的5%,不再收取贖回費(fèi)?！　∮捎贜公司股票現(xiàn)行市價(jià)為7元，故 N公司股票值得投資，甲企業(yè)應(yīng)購(gòu)買 N公司股票。【答疑編號(hào)0720017：針對(duì)該題提問(wèn)】　　答案：由于甲公司債券的價(jià)值高于其買價(jià)，所以甲公司債券具有投資價(jià)值；而乙公司和丙公司債券的價(jià)值均低于其買價(jià)，所以不具有投資價(jià)值。【答疑編號(hào)0720009：針對(duì)該題提問(wèn)】　　　　債券價(jià)值=100（P/A，12%，5）+1000（P/F，12%，5）=（元）　　，企業(yè)才能購(gòu)買。則持有期收益率為：【答疑編號(hào)0710003：針對(duì)該題提問(wèn)】　　K=（+—64）/641100%=10%　?、陂L(zhǎng)期持有期收益率　　長(zhǎng)期持有期收益率與長(zhǎng)期到期收益率的計(jì)算公式相同：　　　　教材294[例79]　　萬(wàn)通公司在2001年4月1日投資510元購(gòu)買某種股票100萬(wàn)股，在2002年、并于2004年3月31日以每股6元的價(jià)格將股票全部出售，試計(jì)算該項(xiàng)投資的投資收益率?！　≠?gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹而使證券到期或出售時(shí)所獲得的貨幣資金購(gòu)買力降低的風(fēng)險(xiǎn)?！　〈嬖谛畔⒌姆N類：公開(kāi)信息和內(nèi)幕信息?！　⊙苌C券：衍生證券收益取決于原生證券的價(jià)格?！　〉谝还?jié)　證券投資概述　　一、證券的含義與種類　　含義：用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書(shū)面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益?！　。?）按照證券到期日　　短期證券：收益一般較低，但時(shí)間短，風(fēng)險(xiǎn)小?！　〈嬖谛畔⒌姆N類：公開(kāi)信息和內(nèi)幕信息?！　×鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指持有人想出售持有的證券獲取現(xiàn)金時(shí)，證券不能立即出售的風(fēng)險(xiǎn)?！　〉诙?jié)　債券投資　　一、債券投資的目的　　 企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的目的是為了合理利用暫時(shí)閑置的資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益；企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。【答疑編號(hào)0720011：針對(duì)該題提問(wèn)】　　　　債券價(jià)值=1000（P/F，8%，5）=681（元）　　該債券價(jià)格只有低于681元時(shí)，企業(yè)才能購(gòu)買。二是控股，即通過(guò)大量購(gòu)買某一企業(yè)的股票達(dá)到控制該企業(yè)的目的。（參見(jiàn)（1）中的決策）　　例題2：甲公司持有A、B、C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50%、30%和20%，、。原因在于投資基金具有專家理財(cái)優(yōu)勢(shì)，具有資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)?！　〉谒墓?jié)　基金投資　　　　一、投資基金的含義與分類　　，是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金股份或受益憑證等有