【正文】 響。70、論述影響股利政策的因素？（需要展開(kāi)論述）解答提示：法律因素。包括：①資本保全的約束。②法律積累的約束。③企業(yè)利潤(rùn)的約束。④償債能力的約束。債務(wù)契約因素。包括：①規(guī)定每股股利的最高限額。②規(guī)定未來(lái)股息只能用貸款協(xié)議簽訂以后的新增收益來(lái)支付。③規(guī)定企業(yè)的流動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)低于一定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，不得分配現(xiàn)金股利。公司自身的因素。包括：①現(xiàn)金流量。②舉債能力。③投資機(jī)會(huì)。④資金成本。股東因素。包括：①追求穩(wěn)定的收入，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。②擔(dān)心控制權(quán)的稀釋。③規(guī)避所得稅。7論述股利政策的類型？（需要解釋概念和具體內(nèi)容）解答提示：剩余股利政策。固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策。固定股利支付率股利政策。低正常股利加額外股利政策。7財(cái)務(wù)分析的含義、意義、原則和要求？解答提示：財(cái)務(wù)分析是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表及其他有關(guān)資料，運(yùn)用科學(xué)方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行比較、評(píng)價(jià)，以利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者、投資者、債券人及國(guó)家財(cái)稅機(jī)關(guān)掌握企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)情況和進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策的一項(xiàng)管理工作。意義：開(kāi)展財(cái)務(wù)分析有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策和改善經(jīng)營(yíng)管理。開(kāi)展財(cái)務(wù)分析有利于投資者作出投資決策和債權(quán)人制定信用政策。開(kāi)展財(cái)務(wù)分析有利于國(guó)家財(cái)稅機(jī)關(guān)和政府部門(mén)加強(qiáng)稅收征管工作和正常進(jìn)行宏觀調(diào)控。原則：從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是，反對(duì)主觀臆斷、結(jié)論先行，搞數(shù)字游戲。全面的看問(wèn)題，堅(jiān)持一分為二，反對(duì)片面的看問(wèn)題。注意事務(wù)的聯(lián)系，堅(jiān)持聯(lián)系的看問(wèn)題，反對(duì)孤立的看問(wèn)題。定量分析與定性分析相結(jié)合，堅(jiān)持定量分析為主。財(cái)務(wù)分析的要求：第一、財(cái)務(wù)分析所依據(jù)的信息資料要真實(shí)可靠。企業(yè)必須做到：會(huì)計(jì)核算的記錄要真實(shí)、數(shù)據(jù)要準(zhǔn)確、程序要規(guī)范；財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容要齊全，編制方法要統(tǒng)一；會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)報(bào)表編制的方法有明顯變動(dòng)時(shí)，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析是應(yīng)對(duì)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，以利正確進(jìn)行評(píng)價(jià)。第二、根據(jù)財(cái)務(wù)分析的目的正確選擇財(cái)務(wù)分析的方法。長(zhǎng)期投資者最關(guān)心投資的收益，分析時(shí)應(yīng)采用相應(yīng)的方法著重揭示企業(yè)的獲利能力；短期投資者最關(guān)心股票、債券的變現(xiàn)能力，分析時(shí)應(yīng)著重揭示企業(yè)的短期營(yíng)運(yùn)能力；債權(quán)人最關(guān)心企業(yè)的還款保障，分析時(shí)應(yīng)著重揭示企業(yè)短期和長(zhǎng)期的償債能力及資金結(jié)構(gòu)，財(cái)稅機(jī)關(guān)等政府部門(mén)最關(guān)心國(guó)家的財(cái)政收入和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，分析時(shí)應(yīng)著重揭示企業(yè)的獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力及其發(fā)展趨勢(shì)。第三、根據(jù)多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。分析人員應(yīng)該做到：①在進(jìn)行絕對(duì)指標(biāo)比較分析的同時(shí)進(jìn)行相對(duì)指標(biāo)比較分析；②在進(jìn)行橫向比較分析的同時(shí)進(jìn)行縱向比較分析③在于目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較分析的同時(shí)與公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較分析。7論述比較分析法的含義、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、應(yīng)注意的問(wèn)題？解答提示：比較分析法是將某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與性質(zhì)相同的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種分析方法。常用的指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有：（1）絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)是被普遍接受和公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)。利用這些標(biāo)準(zhǔn)能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一般狀況。（2）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)就是以企業(yè)所在行業(yè)的特定指標(biāo)數(shù)值作為財(cái)務(wù)分析對(duì)比的標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)比較，有利于揭示本企業(yè)與同行業(yè)的差距。（3）目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)即財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，它是在分析影響財(cái)務(wù)指標(biāo)的主、客觀因素的基礎(chǔ)上制定的。便于改進(jìn)財(cái)務(wù)管理工作。（4）歷史標(biāo)準(zhǔn)。歷史標(biāo)準(zhǔn)的具體運(yùn)用方式有三種：①期末與期初對(duì)比②與歷史同期對(duì)比③與歷史最好水平對(duì)比。采用歷史標(biāo)準(zhǔn)有利于揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變化趨勢(shì)及存在的差距。應(yīng)注意的問(wèn)題：實(shí)際財(cái)務(wù)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的計(jì)算口徑必須保持一致。實(shí)際財(cái)務(wù)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的時(shí)間寬容度必須保持一致。實(shí)際財(cái)務(wù)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的計(jì)算方法必須保持一致。絕對(duì)數(shù)指標(biāo)比較與相對(duì)數(shù)指標(biāo)比較必須同時(shí)進(jìn)行。7衡量短期財(cái)務(wù)能力的比率、公式？解答提示：流動(dòng)比率，是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。速動(dòng)比率，是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債?，F(xiàn)金比率，又稱即付比率，是企業(yè)立即可動(dòng)用的資金與流動(dòng)負(fù)債的比率。即付比率＝立即可動(dòng)用的資金/流動(dòng)負(fù)債7衡量長(zhǎng)期財(cái)務(wù)能力的比率、公式？解答提示：資產(chǎn)負(fù)債率，是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100％。有形資產(chǎn)負(fù)債率，是企業(yè)負(fù)債總額與有形資產(chǎn)總額的比率。資本金負(fù)債率＝負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額－無(wú)形資產(chǎn)凈值）100％。產(chǎn)權(quán)比率，也稱負(fù)債對(duì)所有者權(quán)利的比率，是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率。產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額100％。已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率。已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用＝（利潤(rùn)總額＋利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用。7衡量獲利能力的比率、公式？解答提示：銷售凈利潤(rùn)率，是企業(yè)凈利潤(rùn)與銷售收入凈額的比率，是反映企業(yè)每單位銷售收入獲取利潤(rùn)的能力。銷售凈利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/銷售收入凈額100％。資產(chǎn)凈利潤(rùn)率，是企業(yè)凈利潤(rùn)與資產(chǎn)平均總額的比率，是反映企業(yè)每占用單位資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力。資產(chǎn)凈利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額100％。實(shí)收資本利潤(rùn)率，是企業(yè)凈利潤(rùn)與實(shí)收資本的比率，是所有者投入企業(yè)的資本的獲利能力。實(shí)收資本利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/實(shí)收資本100％。凈資產(chǎn)利潤(rùn)率，也稱所有者權(quán)益利潤(rùn)率或凈資產(chǎn)收益率，是凈利潤(rùn)與所有者權(quán)益的平均余額之比，反映全部所有者權(quán)益的獲利能力。凈資產(chǎn)利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均余額100％?；精@利率，也稱資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率，是企業(yè)的息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)的平均余額之比，反映企業(yè)總體的獲利能力。基本獲利率＝息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額100％。每股收益，是企業(yè)凈利潤(rùn)扣除優(yōu)先股股利以后余普通股股數(shù)的比率，反映一股的收益。每股收益＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）/年末普通股。每股股利，是企業(yè)發(fā)放給普通股的凈利潤(rùn)與普通股股數(shù)的比率，反映所有者實(shí)際得到的收益。每股股利＝發(fā)放的凈利潤(rùn)/普通股股數(shù)。市盈率，是普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，反映該企業(yè)在市場(chǎng)中的地位。市盈率＝普通股每股市價(jià)/普通股每股收益。7杜邦分析法的含義、優(yōu)缺點(diǎn)？解答提示：杜邦分析法是利用各種財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析的一種方法。優(yōu)點(diǎn)：有助于企業(yè)管理層更加清晰的看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤(rùn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系。給管理層提供了一張清晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。缺點(diǎn)：對(duì)短期財(cái)務(wù)結(jié)果過(guò)分重視，可能助長(zhǎng)公司管理層的短期行為，忽略企業(yè)長(zhǎng)期的價(jià)值創(chuàng)造。財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的是企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，衡量工業(yè)時(shí)代的企業(yè)能夠滿足要求。在目前的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)對(duì)提高企業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要，杜邦分析法卻不能解決無(wú)形資產(chǎn)的估值問(wèn)題。7綜合評(píng)分法的分析程序？解答提示：選定評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)比率。根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)的重要程度，確定其標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值即重要性系數(shù)。規(guī)定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率評(píng)分值的上線和下線。確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值。計(jì)算企業(yè)在一定時(shí)期各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際值。計(jì)算出各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際得分。7財(cái)務(wù)比率如何進(jìn)行分類？解釋各自的含義并舉例說(shuō)明。解答提示：財(cái)務(wù)比率有相關(guān)比率、結(jié)構(gòu)比率和動(dòng)態(tài)比率。相關(guān)比率是指同一時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率。包括：反映償債能力的比率，如資產(chǎn)負(fù)債率等。反映營(yíng)運(yùn)能力的比率，如存貨周轉(zhuǎn)率等。反映盈利能力的比率，如資本金利潤(rùn)率等。結(jié)構(gòu)比率是指財(cái)務(wù)報(bào)表中個(gè)別項(xiàng)目數(shù)值與全部項(xiàng)目總和的比率。如存貨與流動(dòng)資產(chǎn)的比率、流動(dòng)資產(chǎn)與全部資產(chǎn)的比率。動(dòng)態(tài)比率是指財(cái)務(wù)報(bào)表中某個(gè)項(xiàng)目不同時(shí)期的兩項(xiàng)數(shù)值的比率。80、簡(jiǎn)述影響債券發(fā)行價(jià)格高低的基本因素。解答提示：（1）債券票面價(jià)值。債券售價(jià)的高低，從根本上取決于面值大小。（2）債券利率。債券利率越高，則售價(jià)也越高。（3）市場(chǎng)利率。它與債券售價(jià)成反比例關(guān)系。（4）債券到期日。債券發(fā)行的起止日期越長(zhǎng)，則風(fēng)險(xiǎn)越大，售價(jià)越低。