xxxx年08月19日星期四宏觀經(jīng)濟宏觀政策三大前提正-資料下載頁
2025-04-17 03:13本頁面
【正文】 在美聯(lián)儲10日下調(diào)經(jīng)濟預(yù)期并宣布收購國債計劃后，美國股市當(dāng)周連續(xù)大跌，跌幅創(chuàng)一個月來之最。對此，身為美聯(lián)儲明尼阿波利斯分區(qū)銀行行長的科切爾拉科塔17日說，金融市場誤讀了美聯(lián)儲上周決定增持國債的表態(tài)，金融市場反映超出他的預(yù)期。這也是在上周的議息會議后，首次有聯(lián)儲官員出面講話?！懊缆?lián)儲的決定給金融市場造成的沖擊大于我的預(yù)期……我的理解是，美聯(lián)儲的決定讓市場投資者認(rèn)為經(jīng)濟形勢比他們預(yù)計的更加糟糕，但我認(rèn)為這種想法是沒有根據(jù)的?！笨魄袪柪扑f。 科切爾拉科塔表示，美聯(lián)儲之所以決定增持美國國債，是因為長期利率快速下滑導(dǎo)致越來越多人償還抵押貸款，這導(dǎo)致美聯(lián)儲資產(chǎn)規(guī)?？s水超過預(yù)期。美聯(lián)儲決定增加購買長期國債，是希望避免貨幣政策的“被動收緊”。 在科切爾拉科塔看來，美國經(jīng)濟仍在溫和復(fù)蘇，今年的經(jīng)濟增長率預(yù)計為２．５％，明年為３％。 是否加量寬松仍不確定 不過，科切爾拉科塔也指出決策者面臨的挑戰(zhàn)，特別是勞動力市場的低迷和失業(yè)率的高企，這可能不是貨幣政策的進(jìn)一步刺激所能解決的。 分析師注意到，最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然喜憂參半，描繪出一幅極其“朦朧”的經(jīng)濟圖景。這也給當(dāng)局的下一步政策增添難度。 %，低于市場預(yù)估的56萬戶。但與此同時，%，%。 本周早些時候，美聯(lián)儲公布的調(diào)查報告顯示，今年第二季度美國銀行業(yè)信貸狀況開始好轉(zhuǎn)，銀行業(yè)四年來首次放寬對小企業(yè)的信貸標(biāo)準(zhǔn)。 法國巴黎銀行的分析師科羅納多表示，當(dāng)前的數(shù)據(jù)并未指向美國經(jīng)濟的增速放緩，而是證實了經(jīng)濟正在非常緩慢地復(fù)蘇。各行業(yè)表現(xiàn)依然不一致，部分領(lǐng)域表現(xiàn)落后，部分則繼續(xù)帶來驚喜。 在經(jīng)濟前景依然“不確定”的背景下，美聯(lián)儲還會不會繼續(xù)采取新的貨幣刺激政策？對此，美聯(lián)儲今年的一位決策成員給出預(yù)測?，F(xiàn)任美聯(lián)儲圣路易斯分區(qū)銀行行長的布拉德周二表示，預(yù)計美聯(lián)儲將需要進(jìn)一步放寬貨幣政策的概率是50%。美英法德主權(quán)信用評級面臨調(diào)降風(fēng)險《中國證券報》知名評級機構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司8月17日稱，美國、英國、德國和法國的AAA主權(quán)信用評級前景穩(wěn)定。不過，歐洲各國推行的財政緊縮政策將牽制全球經(jīng)濟復(fù)蘇步伐，導(dǎo)致上述國家的主權(quán)信用評級仍有遭降的風(fēng)險，它們“距離評級下調(diào)的距離更近了一些”。面臨諸多挑戰(zhàn)穆迪在17日公布的《AAA主權(quán)評級跟蹤》季度報告中稱，歐債危機爆發(fā)后，由于多數(shù)國家主動出臺了削減預(yù)算赤字措施，美國、英國、德國和法國四國的AAA主權(quán)信用評級前景依然穩(wěn)定。穆迪同時稱，同樣由于財政緊縮政策的出臺，與幾個月前相比，具有AAA評級的主要國家面臨的挑戰(zhàn)已發(fā)生變化，評級遭到下調(diào)的可能性有所增加。穆迪指出，當(dāng)前存在的挑戰(zhàn)主要包括：隨著經(jīng)濟刺激工具逐步撤出，各國須使經(jīng)濟自主增長，提供低成本融資途徑，大力削減支出并將財政緊縮對經(jīng)濟增長的負(fù)面影響降至最低。穆迪副總裁兼高級信貸官亞歷山大科克貝克稱：“上述四國的AAA評級都十分穩(wěn)固，但目前他們所承受的壓力要略高于以往?！笨瓶素惪吮硎?，財政緊縮政策對全球經(jīng)濟增長速度造成了威脅，從而加大了這些國家被降級的可能。為恢復(fù)市場信心，英法德三國正厲行削減赤字政策。英國財政大臣喬治奧斯本17日表示，政府在削減開支計劃上不會動搖。奧斯本稱：“英國已有可靠計劃降低創(chuàng)紀(jì)錄的預(yù)算赤字，若現(xiàn)在改變計劃將再次引發(fā)市場疑慮?！庇?月22日公布了財政預(yù)算，計劃在未來5年內(nèi)節(jié)省開支1130億英鎊。穆迪相信，法國仍有能力以合理成本從市場獲得足夠的融資，德國強勁的出口貿(mào)易也將繼續(xù)拉動該國經(jīng)濟增長。在所有具AAA主權(quán)信用評級的國家中，西班牙是近期唯一被穆迪列入負(fù)面觀察名單的國家。穆迪表示，盡管西班牙也推出了財政緊縮政策，并將實施結(jié)構(gòu)性改革，但該國經(jīng)濟增長前景仍十分暗淡，銀行業(yè)健康狀況堪憂。此外，穆迪著重指出，公共債務(wù)的增加意味著所有獲得AAA評級的國家對融資成本的上升將更加敏感。穆迪稱，“潛在的利率沖擊是AAA評級國家債務(wù)承擔(dān)能力面臨的最大威脅”，而美國尤其容易受到影響。歐盟擬實行預(yù)算赤字核算新規(guī)除推行財政緊縮政策外，歐盟還考慮實行更加嚴(yán)格的預(yù)算赤字核算方式。17日晚，包括瑞典、波蘭和匈牙利在內(nèi)的9個歐盟成員國呼吁，歐盟委員會在計算各國財政赤字時應(yīng)將養(yǎng)老金體系改革的成本考慮在內(nèi)。這些國家認(rèn)為，現(xiàn)行的赤字計算方式是對已推行養(yǎng)老金制度改革國家的“嚴(yán)厲懲罰”。上述9國聯(lián)合致函歐盟委員會及歐盟主席范龍佩表示，目前成員國過度負(fù)債，改革養(yǎng)老金體系對鞏固財政至關(guān)重要，而現(xiàn)行的赤字計算方式對已推行養(yǎng)老金體系改革的成員國有失公允。捷克、羅馬尼亞、斯洛伐克、保加利亞、立陶宛及拉脫維亞均簽署了此信函。分析人士表示，如果將養(yǎng)老金體系改革成本計算在內(nèi)，將減少那些已實施養(yǎng)老金制度改革國家的財政赤字，同時提高未實施改革成員國的赤字水平。德國已表示對改變赤字計算方式的提案持懷疑態(tài)度，該國政府官員認(rèn)為，由于各國的養(yǎng)老金制度改革方式及所承擔(dān)的成本均不同，歐盟難以統(tǒng)一衡量各國數(shù)據(jù)。歐盟表示，將對該議進(jìn)行分析研究，并在幾日內(nèi)予以答復(fù)。當(dāng)前，歐盟成員國削減赤字的任務(wù)仍然艱巨。歐洲央行理事兼愛爾蘭央行行長霍諾漢17日稱，削減赤字、鞏固財政符合歐盟各國的利益。瑞銀集團日前發(fā)布一份名為《歐元的未來》的研究報告警告稱，信貸危機和經(jīng)濟衰退已令歐元信譽嚴(yán)重受損，歐盟成員國財政赤字和公共債務(wù)飆升，從長期來看，歐元區(qū)可能需要重組。24 /
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1