宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第5章宏觀經(jīng)濟(jì)政策-資料下載頁
2025-05-14 23:59本頁面
【正文】 IS2 IS r r r 0 0 0 經(jīng)濟(jì)中的特殊情況 Macroeconomics Yu Huixin School of Management HEBUT 64 0 投資陷阱：當(dāng)企業(yè)家對未來的預(yù)期變得不確定或?qū)ξ磥淼念A(yù)期非常悲觀時，無論利率怎樣下降，投資都不會增加，即投資對利率完全沒有彈性。 這時， 即使 LM的斜率不為零，貨幣政策也完全無效；財政政策充分有效 LM2 r IS1 LM1 Y IS2 Macroeconomics Yu Huixin School of Management HEBUT 65 貨幣需求利率系數(shù)為 0 L Y Y LM1 LM2 LM IS1 IS2 IS r r r 0 0 0 古典主義極端情況。處于 LM曲線的古典區(qū)域時，貨幣政策十分有效，而財政政策完全無效。 Macroeconomics Yu Huixin School of Management HEBUT 66 Y y2 y1 y0 LM2 LM1 r0 r1 r O E0 E1 E2 IS0 IS1 在非極端情況下，即在 LM曲線的中間區(qū)域，財政政策與貨幣政策均有效，應(yīng)配合使用 。 Macroeconomics Yu Huixin School of Management HEBUT 67 二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的時滯 從政策的決定到?jīng)Q策效果充分發(fā)揮之間的時間差，稱為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的時滯。分為內(nèi)部時滯與外部時滯。 內(nèi)部時滯 指從決策到政策制定、實施所經(jīng)歷的時間差，由政策的立法程序，行政組織、管理協(xié)調(diào)等因素決定； 財政政策的內(nèi)部時滯較長 貨幣政策的內(nèi)部時滯較短 Macroeconomics Yu Huixin School of Management HEBUT 68 外部時滯 從政策實施開始后傳導(dǎo)機(jī)制作用過程所經(jīng)歷的時間差，它是由社會經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)對政策的反應(yīng)方式和反映靈敏程度所決定。 財政政策的外部時滯較短：取決于乘數(shù)過程所需要的時間，大約為 6個月左右； 貨幣政策的外部時滯：貨幣供給量變動對總產(chǎn)量的影響時滯較短， 12個月，對物價水平產(chǎn)生的影響時滯較長，根據(jù)弗里德曼的計算大約為兩年左右。 Macroeconomics Yu Huixin School of Management HEBUT 69 三、宏觀經(jīng)濟(jì)政策爭論 （一）穩(wěn)定政策 （二）政府債務(wù)與預(yù)算赤字 Macroeconomics Yu Huixin School of Management HEBUT 70 （一）穩(wěn)定政策 政策應(yīng)該是積極的還是消極的 政策應(yīng)該是按規(guī)則還是按相機(jī)抉擇進(jìn)行 Macroeconomics Yu Huixin School of Management HEBUT 71 由于政策只在相關(guān)的時滯之后才會影響經(jīng)濟(jì)，所以成功的穩(wěn)定政策要求有準(zhǔn)確預(yù)期未來經(jīng)濟(jì)狀況的能力。而這種預(yù)測往往是很困難的。 預(yù)測者努力提前觀察的一種方法是主導(dǎo)指標(biāo)： 制造業(yè)工人平均生產(chǎn)周數(shù)； 平均每周失業(yè)保障的首次申請； （一）穩(wěn)定政策 Macroeconomics Yu Huixin School of Management HEBUT 72 （一）穩(wěn)定政策 消費(fèi)品、原材料與設(shè)備的新定單； 賣方的業(yè)績；制造業(yè)未履行定單的變動； 敏感原料價格的變動；股票價格指數(shù)； 消費(fèi)者預(yù)期指數(shù) Macroeconomics Yu Huixin School of Management HEBUT 73 積極政策支持者認(rèn)為，如果財政政策和貨幣政策不對經(jīng)濟(jì)做出反應(yīng)，經(jīng)濟(jì)就要經(jīng)常受到將引起產(chǎn)出和就業(yè)不確定波動的沖擊。許多人認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)政策在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)中是成功的。 消極政策的支持者認(rèn)為，由于貨幣與財政政策的時滯，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的努力很可能以破壞穩(wěn)定而結(jié)束。此外，由于政策制定和決策者的經(jīng)濟(jì)的了解極為有限，以至于形成成功的穩(wěn)定政策也往往無用，而且政策不適當(dāng)時往往是經(jīng)濟(jì)波動的源泉。 （一）穩(wěn)定政策 Macroeconomics Yu Huixin School of Management HEBUT 74 相機(jī)抉擇政策的支持者認(rèn)為，相機(jī)抉擇使決策者在對各種不可預(yù)期的情況做出反應(yīng)時更為靈活。 規(guī)則政策的支持者認(rèn)為，政策過程是不可信任的。在實施經(jīng)濟(jì)政策時，政治家們經(jīng)常犯錯誤，而且有時還為自己的政治目的而使用經(jīng)濟(jì)政策。此外，承諾固定政策規(guī)則是解決前后不一致問題所必需的。 （一）穩(wěn)定政策 Macroeconomics Yu Huixin School of Management HEBUT 75 （二）政府債務(wù)與預(yù)算赤字 傳統(tǒng)的政府債務(wù)的觀點 李嘉圖的政府債務(wù)的觀點 政府債務(wù)的其它觀點 Macroeconomics Yu Huixin School of Management HEBUT 76 傳統(tǒng)政府債務(wù)的觀點是，債務(wù)籌資的減稅刺激了支出并減少了國民儲蓄。消費(fèi)者支出的增加引起短期中更大的總需求和更高的收入，但在長期中引起資本存量減少和收入減少。 （二）政府債務(wù)與預(yù)算赤字 Macroeconomics Yu Huixin School of Management HEBUT 77 根據(jù)李嘉圖政府債務(wù)的觀點，債務(wù)籌資的減稅并沒有刺激消費(fèi)者支出，因為它沒有增加消費(fèi)者的總資源 —— 它僅僅是將稅收從現(xiàn)在重新安排到未來。 傳統(tǒng)與李嘉圖政府債務(wù)觀點之間的爭論最終是關(guān)于消費(fèi)者如何行為的爭論。消費(fèi)者是理性的還是目光短淺的？他們遇到了借貸限制的約束了嗎？他們在經(jīng)濟(jì)上是通過利他主義的遺產(chǎn)與子孫后代發(fā)生聯(lián)系嗎？經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于政府債務(wù)的觀點取決于他們對這些問題的回答。 （二）政府債務(wù)與預(yù)算赤字 Macroeconomics Yu Huixin School of Management HEBUT 78 巨額政府債務(wù)或預(yù)算赤字會鼓勵過分的擴(kuò)張性貨幣政策，高債務(wù)水平會鼓勵政府發(fā)行貨幣，從而引起更高的通貨膨脹，以至減少債務(wù)的實際價值。有預(yù)算赤字的可能性會鼓勵政治家在確定政府支出與稅收時把過多的負(fù)擔(dān)放在子孫后代身上。政府債務(wù)水平高會有資本外逃的風(fēng)險，并減少一國在世界上的影響。經(jīng)濟(jì)學(xué)家在認(rèn)為哪一種影響最重要時觀點并不一致。 （二）政府債務(wù)與預(yù)算赤字
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