[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析-資料下載頁(yè)
2025-10-07 22:33本頁(yè)面
【正文】 款利率r一定得上升 ， 直到上漲到政府公債產(chǎn)生的收益大于私人投資的預(yù)期收益 。 政府支出增加多少 ， 將使投資支出減少多少 。 在這種情況下 ， 政府支出對(duì)私人投資的 “ 擠出效應(yīng) ” 就是完全的 ， 因此 ，擴(kuò)張性的財(cái)政政策完全無(wú)效 。 ?另一方面 ， 水平的 IS曲線說(shuō)明投資需求的利率彈性 d無(wú)限大 ， 由i=edr， 利率 r的稍微變動(dòng)都會(huì)使投資 i大幅度反向變動(dòng) 。 當(dāng)政府因增加支出或減少稅收而向私人部門借錢時(shí) ， 利率 r稍有上升 ，私人投資 i便會(huì)大大減少 ， 使擠出效應(yīng)達(dá)到完全的地步 。 Chapter15 29/34 29 ?⑵ 貨幣政策的完全有效性的原因 ?垂直的 LM曲線表明當(dāng)貨幣需求的利率彈性 h為零 ， 由 L2=hr為零可知 ， 不論 r如何變化 ， 人們不會(huì)對(duì)利率 r的變動(dòng)作出任何反應(yīng) ，即人們沒(méi)有對(duì)貨幣的投機(jī)需求 。 因此 ， 增加的貨幣供給會(huì)被人們?nèi)坑脕?lái)增加交易需求 ， 為此 ， 國(guó)民收入 y必須大大增加 。 另外 ，水平的 IS曲線說(shuō)明投資對(duì)利率極為敏感 ， 貨幣供給 m的增加使利率 r有一點(diǎn)點(diǎn)下降 ， 都會(huì)使投資 i極大地增加 ， 從而使國(guó)民收入 y增加極大 。 kmkkry:,hmyhkr ???? 或Chapter15 30/34 30 ?三 、 貨幣政策的局限性 ?第一 ， 在通貨膨脹時(shí)期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著 ，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期 ， 實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯 。 ?第二 ， 從貨幣市場(chǎng)均衡的情況看 ， 增加或減少貨幣供給要影響利率進(jìn)而對(duì)于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響的話 ， 必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?。 如果這一前提并不存在 ， 貨幣供給變動(dòng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響就要打折扣 。 ?第三 ， 貨幣政策作用的外部時(shí)滯也影響政策效果 。 貨幣從投放到產(chǎn)生效果有一個(gè)時(shí)間差 。 ?第四 ， 在開放的經(jīng)濟(jì)中 ， 貨幣政策的效果還要因?yàn)橘Y金在國(guó)際上流動(dòng)而受到影響 。 Chapter15 31/34 31 第四節(jié) 兩種政策的混合使用 ?一 、 混合使用的效果 ?單獨(dú)使用 ， 會(huì)引起利率大起大落；而搭配使用 ， 能實(shí)現(xiàn)利率穩(wěn)定的充分就業(yè)下的收入 。 ?初始點(diǎn) E0 ，收入低 ?為克服蕭條，達(dá)充分就業(yè)，實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策， IS右移； ?兩種辦法都可使收入增加。但會(huì)使利率大幅度變化。 財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用 r% y y0 y2 E1 E0 E2 IS2 IS1 LM1 LM2 r2 r1 r0 y1 ?實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策，LM右移。 Chapter15 32/34 32 ?IS和 LM移動(dòng)的幅度相同，產(chǎn)出增加時(shí)，利率不變。 ?如果既想增加收入，又不使利率變動(dòng)，可采用擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策相混合的辦法。 ?擴(kuò)張性財(cái)政政策，使利率上升，同時(shí)擴(kuò)張性貨幣政策，使得利率保持原有水平，投資不被擠出。 財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用 r% y y0 y2 E1 E0 E2 IS2 IS1 LM1 LM2 r2 r1 r0 y1 二、穩(wěn)定利率的同時(shí)，增加收入 Chapter15 33/34 33 政策混合 產(chǎn)出 利率 Ⅰ 擴(kuò)張性財(cái)政 緊縮性貨幣 不確 定 ? Ⅱ 緊縮性財(cái)政 緊縮性貨幣 ? 不確 定 Ⅲ 緊縮性財(cái)政 擴(kuò)張性貨幣 不確 定 ? Ⅳ 擴(kuò)張性財(cái)政 擴(kuò)張性貨幣 ? 不確 定 三 .混合使用的政策效應(yīng) Ⅰ ：經(jīng)濟(jì)蕭條不太嚴(yán)重，擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激總需求，緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹。 Ⅱ ：嚴(yán)重通貨膨脹，緊縮性貨幣提高利率，降低總需求。緊縮財(cái)政，以防止利率過(guò)高。 Ⅲ ：不嚴(yán)重的通貨膨脹，緊縮性財(cái)政壓縮總需求，擴(kuò)張性貨幣降低利率，以免財(cái)政過(guò)度而衰退。 Ⅳ ：經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條 ,膨脹性財(cái)政增加總需求 ,擴(kuò)張性貨幣降低利率。 Chapter15 34/34 34 ?簡(jiǎn)單總結(jié) ?依靠市場(chǎng)機(jī)制的力量可以使兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡，但卻不能實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)均衡，為此需要依靠國(guó)家運(yùn)用財(cái)政政策與貨幣政策進(jìn)行調(diào)節(jié) ?財(cái)政政策與貨幣政策的效果有多大，取決于政策出臺(tái)時(shí)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際情況，這種實(shí)際情況如果用 ISLM圖形來(lái)分析，則是取決于兩條曲線的斜率變化 ?從 ISLM圖形來(lái)分析， ?LM形狀不變時(shí)， IS曲線較平坦，貨幣政策效果較大； ?LM形狀不變時(shí)， IS曲線較陡峭，貨幣政策效果較??； ?IS形狀不變時(shí)， LM曲線較平坦，貨幣政策效果??； ?IS形狀不變時(shí)， LM曲線較陡峭，貨幣政策效果較大； ?IS呈水平形狀， LM呈垂直狀，貨幣政策效果極大 ?根據(jù)政策調(diào)節(jié)的需要，擴(kuò)張性和緊縮性的財(cái)政政策和貨幣政策可以搭配使用
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