春季財務(wù)管理主觀題復(fù)習(xí)資料大全-資料下載頁
2025-04-17 02:03本頁面
【正文】 批發(fā)商及零售商，每年銷售額有600000。以下為生產(chǎn)一支球棒的資料：00銷售價格36變動成本18固定成本分配624凈利12高立公司的資本成本（稅前）估計為15%。商立公司試圖擴(kuò)大銷售，他們相信延長收款期限可達(dá)到至此目的。公司現(xiàn)時的平均收款期為30天。公司考慮以下3個增加銷售的方案：方案123延長平均收款期限的日數(shù)102030銷售額增加300004500050000除了再三考慮對顧客的政策外，高立公司亦有考慮對債務(wù)人的政策。在最近幾個月，公司正陷于短期資產(chǎn)負(fù)債的流動性問題，而延長購貨供應(yīng)商的付款期，相信可減輕此問題。現(xiàn)時，如能于發(fā)票日期后十天付款，%付款折扣。但如果不能于10天內(nèi)付款供應(yīng)商要求貨款全數(shù)于發(fā)票日三十天內(nèi)付清。高立公司現(xiàn)時一般在十天期限要完結(jié)前付款給供應(yīng)商，以便取得付款折扣的優(yōu)惠。但是，公司正考慮延遲付款，直至發(fā)票日期后的三十天或四十五天。根據(jù)上述資料：1． 公司應(yīng)給予顧客哪個信貸政策，請用數(shù)據(jù)說明。2． 計算每個延遲付款給予供應(yīng)商的政策的每年內(nèi)含平均利息成本，并詳加討論。答案：1．123新的應(yīng)收賬款63000040/365 64500050/365 65000060/3656904188356106849現(xiàn)時應(yīng)收賬款60000030/365493154931549315應(yīng)收賬款增加197263904157534額外應(yīng)收賬款成本（15%）（2959）（5856）（8630）貢獻(xiàn)毛益增加50%300001500050%450002250050%5000025000利潤增加120411664416370以上計算顯示，選擇2能達(dá)到最大的利潤收益。但是，選擇2及3的利潤得益差額不大。所以，決策時應(yīng)考慮這些估計數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確程度。因為很少的偏差也能改變分析結(jié)果。貢獻(xiàn)毛益比率計算如下：（銷售價格變動成本）/銷售價格100%=(3618)/36100%=50%2．內(nèi)含每年平均利息成本。30天45天%/（100%%）365/(3010)%%/（100%%）365/(4510)%以上計算顯示,假如延遲付款直至出票日期后30天,公司每年利息成本會降低,45天的時間已超越了協(xié)定的信貸期限,若實行的話,與供應(yīng)商的關(guān)系會變得緊張.根據(jù)以上結(jié)果,提議公司應(yīng)接受那較吸引的折扣,及尋求其他方法,緩和短期資產(chǎn)負(fù)債的流動性問題.綜合練習(xí)題十一泰德公司生產(chǎn)一系列可用於廚房用具的溫度計。目前的制造過程是半自動化的。生產(chǎn)設(shè)備的成本價是165。540，000，凈帳面值是165。300，000。產(chǎn)品的需求是頗穩(wěn)定的。在最近幾年，生產(chǎn)量都維持在每年50，000個單位。以下是根據(jù)目前產(chǎn)量而準(zhǔn)備的有關(guān)該產(chǎn)品的資料：每單位165。165。售 價減：人 工材 料生產(chǎn)費(fèi)用—變動的—固定的 溢 利這設(shè)備預(yù)期還可多用四年，殘值預(yù)計是165。40 000。該公司目前正考慮購買新設(shè)備，使大部份生產(chǎn)程序完全自動化。這新設(shè)備的成本將為165。670 000，而它的可用年期是四年，殘值預(yù)計是165。70 000如果購買新設(shè)備的話，舊設(shè)備可立即變賣，售價為165。150 000。公司的會計助理編制了一份報告，幫助評估這建議的可行性。以下是有關(guān)的資料。每單位165。165。售 價減：人 工材 料經(jīng)常費(fèi)用—變動的—固定的 溢 利購買新設(shè)備後，每年的折舊增加165。85 000。但是，其他固定成本預(yù)期不會改變。在報告里，公司會計的助理這樣寫著：“以上有關(guān)這所建議的資料，是根據(jù)現(xiàn)在的產(chǎn)量，和新購買的設(shè)備每年的折舊165。150 000計算。購買新設(shè)備，％％。另外，購買新設(shè)備能立即減低存貨165。130 000。根據(jù)以上事實，我建議購買新設(shè)備。”該公司的資本成本是12％。不須考慮稅項。要求：。請陳述原因。答案： －=增量現(xiàn)金流量是50 000=136 500元 年份 012 3 4165。000165。000165。000165。000165。000 現(xiàn)金貢獻(xiàn) 新設(shè)備 670 營運(yùn)資本 130售賣舊設(shè)備150390 貼現(xiàn)系數(shù)(12％) 現(xiàn)值 390凈現(xiàn)值 ,這計劃的凈現(xiàn)值是負(fù)數(shù),假如購買,股東財富將會減少.綜合練習(xí)題十三1/2；益明公司的董事現(xiàn)在考慮兩個獨(dú)立的投資項目,:項目1165。項目2165。成本（即時開支）300 000180 000預(yù)測年凈利潤（虧損）第一年87 00054 000第二年（3 000）（6 000）第三年6 00012 000預(yù)計殘值21 00018 000公司預(yù)計的資金成本是10%。在計算凈利時，公司采用了直線法，及三年使用年限來計算固定資產(chǎn)的折舊。兩個項目都不會增加公司的營運(yùn)資金。公司有足夠的資金來支付所需要的資本支出。復(fù)利率現(xiàn)值表年份n利率10%利率18%0123要求：：1)凈現(xiàn)值 2)內(nèi)含收益率 3)靜態(tài)投資回收期。答案:1.1)凈現(xiàn)值 項目1增量現(xiàn)金流量年份0123現(xiàn)金流量(300000)18000090000120000貼現(xiàn)率10%現(xiàn)值(300000)1638007470090000凈現(xiàn)值28500注:增量現(xiàn)金流量=年凈利潤+年折舊+殘值第1年=87000+(30000021000)/3年=87000+93000=180000第3年=6000+93000+21000=120000項目2增量現(xiàn)金流量年份0123現(xiàn)金流量(180000)1080004800084000貼現(xiàn)率10%現(xiàn)值(180000)982803984063000凈現(xiàn)值211202)內(nèi)含收益率項目1增量現(xiàn)金流量年份0123現(xiàn)金流量30000018000090000120000貼現(xiàn)率18%現(xiàn)值3000001530006480073200凈現(xiàn)值9000凈現(xiàn)值10%28500凈現(xiàn)值18%9000差異37500按插值法的內(nèi)含收益率為10%+8%*(28500/37500)=16%項目2增量現(xiàn)金流量年份0123現(xiàn)金流量1800001080004800084000貼現(xiàn)率18%現(xiàn)值180000918003456051240凈現(xiàn)值2400凈現(xiàn)值10%21120凈現(xiàn)值18%2400差異23520按插值法的內(nèi)含收益率為10%+8%*(21120/23520)=17%3)靜態(tài)投資回收期項目1=2＋(30000018000090000)/120000=項目2=2+(18000010800048000)/84000=,因為根據(jù)提供的資料計算,項目1有較高的凈現(xiàn)值。但是，由于項目1的凈現(xiàn)值較項目2的凈現(xiàn)值只高出少許，因此最好能復(fù)核所有假設(shè)的計算及對每一項目的相關(guān)的風(fēng)險程度進(jìn)行評估。17 /
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