【正文】 美國(guó)財(cái)部每星期五公開(kāi)發(fā)行過(guò)國(guó)債，這個(gè)國(guó)債我們很多的外匯買了美國(guó)的國(guó)債，因?yàn)檫@個(gè)安全，利率很高，大概是 5％，相當(dāng)高，各國(guó)的這些政府儲(chǔ)備等等都大量的買美國(guó)的國(guó)債，每個(gè)星期五買一次，還要不斷的換，發(fā)新?lián)Q舊，他們想操縱美元貶值非常的容易，就是少發(fā)一些國(guó)債就可以了。 比如說(shuō)我是美國(guó)財(cái)政部，我向你們借錢你們就來(lái)了，說(shuō)這個(gè)是一億元美金，這個(gè)是不是就流回到美國(guó)政府了。 ，這些美元會(huì)自動(dòng)流回美國(guó)的政府，這個(gè)樣子是不是美元就升值了。美元少了，就可以升。如果想貶的話，就少借一些，我了解的也很少，但是我覺(jué)得，這樣的事情他是可以的操縱。他不是拋棄市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，而是利用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制，在關(guān)鍵的地方是可以做的。所以這次，美元的突然改變，是所有的人大量的全世界的人大虧，而且大家也相信他上不來(lái)，跟中國(guó)的股市一樣。美元的也會(huì)繼續(xù)跌，你就不知道他哪年升，我問(wèn)大家，有美元的怎么辦，有兩個(gè)辦法，就是買房子，把美元換成人民幣，再一個(gè)就是拿人民幣在國(guó)內(nèi)投資?，F(xiàn)在中國(guó)的房子房?jī)r(jià)已經(jīng)很高了，有人說(shuō)還會(huì)漲。再有一個(gè)辦法就是拿你的美元到美國(guó)和加拿大投資。你到用美元的地方去投資，或是旅游，或是留學(xué)。你大筆錢你投資者怎么辦？現(xiàn)在美元也不能換回歐元了。還有一個(gè)黃金的價(jià)格必然漲。很多的有錢人很著急，他說(shuō)手里全面美元，所以我是去買黃金。10 / 125世界的黃金價(jià)格必然是漲的。還有一個(gè)事情就是石油價(jià)格暴漲，就是中國(guó)政府剛剛宣布自己的儲(chǔ)備，中國(guó)只有 20 年的石油，我就是說(shuō)少存外匯，多買一些石油，他們不聽(tīng)，結(jié)果把外匯借給美國(guó)政府。結(jié)果說(shuō)現(xiàn)在開(kāi)始買石油了。剛宣布買石油，從 15 漲到 55，你怎么買，所以現(xiàn)在，石油漲價(jià)，完以后是黃金漲價(jià)。所以在座的，如果真的誰(shuí)非常有錢，就快買一些黃金。 比五年前漲了一倍，五年前說(shuō)要黃金。美元?dú)W元可能會(huì)連續(xù)下跌。只有黃金和石油是上漲的，他們的價(jià)格提高該是說(shuō)全世界的貨幣會(huì)降低。全世界的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一個(gè)連鎖式的收縮，這個(gè)問(wèn)題，但是有一條我可以肯定，大家要注意，沒(méi)美聯(lián)儲(chǔ)提高紀(jì)律，必然造成全球性的緊縮，股市、房產(chǎn)，利率，這個(gè)利率是極端的重要的。貨幣價(jià)格是兩種，貨幣價(jià)格是有價(jià)格的，所以，美國(guó)的利率一提，包括中國(guó)的利率也會(huì)跟美國(guó)一起提，因?yàn)槊绹?guó)由于 2022 年股市的崩盤(pán)。經(jīng)濟(jì)繁榮。從克林頓時(shí)期，開(kāi)始 IT 產(chǎn)業(yè)開(kāi)始投資過(guò)剩等等。整個(gè)股市崩盤(pán)下來(lái)，出現(xiàn)了 ，股市出現(xiàn)了不能再低的程度。我們的利率也是跟著美國(guó)的，2％的水平。全世界現(xiàn)在都是加息，跟美國(guó)一起加息，這個(gè)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)有什么影響。 非常感謝大家非常踴躍地買我的書(shū)，這個(gè)就是贊助。我現(xiàn)在講到匯率這本書(shū)，如果大家要買的話，統(tǒng)一登記以后，這個(gè)買的比較貴一些，是因?yàn)闇丶覍氃O(shè)立科學(xué)基金搞了一年，我對(duì)匯率研究了 15 年了，完了以后，八家都是搞數(shù)理的，他們給我一個(gè)題目就是人民幣壓力從何而來(lái)，我解決了這個(gè)問(wèn)題。 因?yàn)檫@個(gè)東西匯率東西比較的深，也沒(méi)有必要在這里進(jìn)，還有一個(gè)就是匯率問(wèn)題沒(méi)有時(shí)間細(xì)講，如果大家愿意聽(tīng)，我們以后有機(jī)會(huì)，用一整天的時(shí)候把這個(gè)詳細(xì)地講清楚。我今天就說(shuō)我兩個(gè)結(jié)論人民幣升值的壓力哪里來(lái)，就是中國(guó)的生產(chǎn)率，中國(guó)的貿(mào)易品比非貿(mào)易品高，我們有一個(gè)欠缺就是物價(jià)上漲沒(méi)有區(qū)分貿(mào)易品和非貿(mào)易品。我們把產(chǎn)品分成可貿(mào)易和不可貿(mào)易的。在國(guó)外他們假設(shè)是均勻的，這個(gè)是是允許假設(shè)的。外國(guó)人允許假設(shè)的，這一套西方物理學(xué)的辦法延伸到現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)學(xué)，假設(shè)是非常的嚴(yán)格。我們到以后就把假設(shè)給忘了用這個(gè)來(lái)誤導(dǎo)我們。所以說(shuō)，可貿(mào)易品就是可以移動(dòng)的，可能參加國(guó)際貿(mào)易的叫可貿(mào)易品。不可貿(mào)易的就是說(shuō)這個(gè)東西出不了國(guó)，我們知道房地產(chǎn)、服務(wù)，比如說(shuō)醫(yī)院，第三產(chǎn)業(yè)都不能出國(guó)。這兩個(gè)是可以分開(kāi)的。發(fā)達(dá)國(guó)家為什么不分，是他們假設(shè)市場(chǎng)是均勻的。發(fā)展中國(guó)國(guó)家尤其是委二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。所以該是貿(mào)易品比非貿(mào)易品兩個(gè)價(jià)格的指數(shù)比，比值就是實(shí)際的匯率。 這個(gè)太深，如果大家愿意研究的回去看我的東西。這個(gè)就是匯率的概念。所以說(shuō)，中國(guó)的可貿(mào)易，人民幣為什么升值，就是因?yàn)榭少Q(mào)易品，中國(guó)進(jìn)出口的商品，中國(guó)特別出口商品的價(jià)格降低的非?？臁Ｖ饕怯捎谶@個(gè)，而不是貨幣政策。匯率的假設(shè)假設(shè)貨幣中性，就是說(shuō)貨幣長(zhǎng)期不起作用，中國(guó)的人民幣為什么升值，包括日本韓國(guó)臺(tái)灣，這個(gè)階段大量的引進(jìn)技術(shù)和資源，引進(jìn)技術(shù)，生產(chǎn)力增長(zhǎng)特別快，可貿(mào)易品的部門(mén)特別快。中國(guó) 25 年來(lái)，出口產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)率提高很快，就是引進(jìn)了很多的外國(guó)的設(shè)備。主要是引進(jìn)了外國(guó)的設(shè)備和技術(shù)，后來(lái)就是加工貿(mào)易。該是我們的勞動(dòng)力，所有的東西全是外國(guó)來(lái)的，加工以后又出去了這個(gè)東西都再出口里面了，我們中國(guó)只提供勞動(dòng)力。但是，你要算出出口部門(mén)的勞動(dòng)力是不是提高很快，這個(gè)比非貿(mào)易部門(mén)提高快。我們舉一個(gè)例子，如果說(shuō)非貿(mào)易部門(mén)提高的慢。比如建筑業(yè)也是提高的非常快，因?yàn)榻ㄖ夹g(shù)變了，他有一個(gè)十年以來(lái)，正好是全世界的建筑技術(shù)有一個(gè)突變。我記得我們年輕的時(shí)候全是拿磚頭，然后一塊一塊壘上去。正好改革開(kāi)放的時(shí)候我們有引進(jìn)了一些預(yù)制板，把一個(gè)鋼筋水泥架子弄起來(lái)。實(shí)際是一個(gè)架子，也只有 把個(gè)撞壞了。這個(gè)建筑叫技術(shù)進(jìn)步。這個(gè)是快的，但是我們宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)假設(shè)沒(méi)有技術(shù)進(jìn)步，技術(shù)進(jìn)步就是可貿(mào)易部門(mén)增長(zhǎng)特別快。非貿(mào)易部門(mén)就非常慢，比如說(shuō)一個(gè)服務(wù)業(yè)，一個(gè)大夫，他沒(méi)有辦法提高生產(chǎn)力，他只提高工資。開(kāi)刀還要送錢。我媽開(kāi)刀，我哥哥給麻醉師送了1000，給大夫送了 1000，我媽不干。就是說(shuō)大夫的工資比改革開(kāi)放以前增長(zhǎng)的 1000 倍，但是效率幾乎沒(méi)有提高。也多虧沒(méi)有提高，如果提高了，我們就很慘了。是不是我們病人就變成流水線。所以這個(gè)東西不能提高，所以說(shuō)，非貿(mào)易這個(gè)部門(mén)生產(chǎn)率提高慢，但是工資的提高快，所以價(jià)格不上升。 總的來(lái)說(shuō)，生產(chǎn)率慢，工資提高快。而可貿(mào)易部門(mén)是反過(guò)來(lái)的，這是雙向變化的。還有一個(gè)就是中國(guó)的出口部門(mén)超過(guò)美國(guó)，我們中國(guó)出口部門(mén)的效率比美國(guó)提高快，所以我們的人民幣是升值的。他們說(shuō)中國(guó)的出口部門(mén)提出的比美國(guó)快嗎？ 因?yàn)?，這個(gè)有專家算過(guò)，大概中國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)率是美國(guó)的 60％，首先是我們的起點(diǎn)太低了。一開(kāi)放以后，他就提高快，再有一個(gè)該是美國(guó)是原創(chuàng)性的技術(shù)，這個(gè)技術(shù)開(kāi)始效益高低價(jià)格很高，完了以后你是11 / 125引進(jìn)的，引進(jìn)的技術(shù)效率是比它提高快，但是賺錢是賺不了的，你高給他分紅等等。所以人民幣必定升值，這個(gè)壓力是客觀存在的。 我這里不做更多的理論解釋了，為什么我們不升，就是說(shuō)一個(gè)是涉及國(guó)內(nèi)的部門(mén)轉(zhuǎn)移，如果人民幣升值，會(huì)使得資源從出口部門(mén)轉(zhuǎn)到非貿(mào)易部門(mén)。中國(guó)正好是發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，現(xiàn)在是要上升的，包括股市、房產(chǎn)會(huì)繼續(xù)上漲。所以現(xiàn)在是應(yīng)該升值的。但是，出口部門(mén)不愿意。他做進(jìn)出口的部門(mén)不高興。從政府方面為什么不升，他是心理沒(méi)有底，他怕打擊。所以我第二點(diǎn)論證了一點(diǎn)，就是不打擊出口。 因?yàn)槲覀冇玫母鞣N辦法算，打擊不了，一不會(huì)打擊出口，二不是擴(kuò)大貿(mào)易利率。該是人民幣可以上升，有 30％的空間，出口不會(huì)受到很大的打擊。如果政策好的話，出口甚至還可以增長(zhǎng)。貿(mào)易利差還會(huì)擴(kuò)大。所以我們還是假設(shè)，其實(shí)上假設(shè)進(jìn)出口是沒(méi)有聯(lián)系的。當(dāng)初改革開(kāi)放初期的時(shí)候我們生產(chǎn)率很低，我們進(jìn)出口的都是彩電，這個(gè)跟生產(chǎn)沒(méi)有聯(lián)系，所以人民幣貶值，貶值了 5 倍多，貶值到這個(gè)程度了，對(duì)蝦廉價(jià)出口，買給日本人，我們?cè)龠M(jìn)口彩電，所以這兩個(gè)東西是沒(méi)有聯(lián)系的，所以人民幣要貶值。后來(lái) 90 年代以后，有一些變化，該是我們大量引進(jìn)外國(guó)的設(shè)備，在中國(guó)的生產(chǎn)的聯(lián)系越來(lái)越多。這里面有兩個(gè)貿(mào)易，一個(gè)是一般貿(mào)易，一個(gè)就是加工貿(mào)易。你用的全是外國(guó)的東西，你進(jìn)口的東西便宜了，你加工出口，升值貶值沒(méi)有任何影響。如果價(jià)格是小于一的，比如鞋和褲子，比如說(shuō)山東人出口大蒜，還有什么褲子，什么內(nèi)衣等等，這些東西漲 30％價(jià)格，美國(guó)人就不買了，買墨西哥的，我不信，因?yàn)槲覀兊膬r(jià)格小于一，我們漲價(jià)還多賺 30％，銷售量少 30％也是可以的。出口額沒(méi)有辦法，出口量下降 30％。 所以說(shuō)，價(jià)格產(chǎn)品唯一的時(shí)候這樣的。勞動(dòng)密集的，貿(mào)易降低 30％的出口量，出口額不會(huì)下降，我覺(jué)得最多是這樣的。還有一個(gè)就是你不能假設(shè)沒(méi)有技術(shù)進(jìn)步，但是有的東西是價(jià)格彈性很高。美國(guó)人如果是買褲子、鞋、毛衣都是不看價(jià)，我們上街包括我在內(nèi)，上街沒(méi)有看價(jià)的?？催@個(gè)鞋子只要合適就買了，只要覺(jué)得樣式什么對(duì)口，就可以了，女同志差 30％，就是差 800％她也買了。 我再說(shuō)一個(gè)就是出口彩電，我原先在商學(xué)院，我買了 130 萬(wàn)的房子，我拿我錢借了很多的，中國(guó)銀行就是有大量的消費(fèi)信貸，買了，買對(duì)了，現(xiàn)在北京漲了 20％，在上海漲了價(jià)格可能是 50％，雖然我今年把舊房子買了。但是我們的領(lǐng)導(dǎo)人還說(shuō)是漲。因?yàn)槲矣X(jué)得舊房子可能會(huì)跌。買完以后，房子大了以后，我們?nèi)ベI電視，以前買的是四川長(zhǎng)虹，現(xiàn)在四川長(zhǎng)虹現(xiàn)在 2022 塊錢，現(xiàn)在我的太太和兒子買了 4 萬(wàn)的電視。他們?cè)谖仪峰X的情況下買了 40 萬(wàn)等離子。其實(shí)白花這個(gè)錢。所以我說(shuō)了沒(méi)有用，我是掙錢的，我是生產(chǎn)者，他們是消費(fèi)者。漲價(jià)不怕漲價(jià)，我的太太都是這么選擇的，美國(guó)的太太難道是這樣的選擇嗎？美國(guó)人比我有錢，他們的太太上街會(huì)考慮漲 30％就不買了？我不信，關(guān)鍵是好東西。四川長(zhǎng)虹的彩電肯定是不會(huì)出口了，你只有往農(nóng)村買。我們中國(guó)好就是在于我們有農(nóng)村。 外國(guó)的產(chǎn)品為什么要進(jìn)入中國(guó)，就是因?yàn)槭袌?chǎng)的需要。舊的東西可以往農(nóng)村買，好的東西往美國(guó)買，就看你造不造的出來(lái)好的東西，你別說(shuō)，貨幣不能升值，貨幣升值怎么了，所以說(shuō)這個(gè)辦法是逼著我們的企業(yè)引進(jìn)他們的技術(shù)。引進(jìn)以后，生產(chǎn)出一些先進(jìn)的東西買到美國(guó)。 現(xiàn)在汽車又開(kāi)始出口了，要說(shuō)怎么出去的，該是說(shuō)是可以出去的，漲價(jià)也可以出去。升值壓迫你企業(yè)進(jìn)步。不能假設(shè)，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)做的是但短期的經(jīng)濟(jì)，他們是年度分析，他們假設(shè)沒(méi)有體制改革和年度進(jìn)步，所以這個(gè)必須你得假設(shè)企業(yè)是有技術(shù)進(jìn)步的，所以升值是可以促進(jìn)引進(jìn)技術(shù)，改變企業(yè)制度的，這個(gè)是在中國(guó)是有潛力的。所以我相信人民幣上升 30％，先升 10％，然后浮動(dòng)，在 20％左右的時(shí)候停住，非?？上В覀冋偸遣宦?tīng)我的。如果這么做，但是最近不太可能，因?yàn)樗_(kāi)始跟著格林斯潘提利率。中國(guó)的周小川想做中國(guó)的格林斯潘，他們不敢動(dòng)人民幣，他們就跟著美國(guó)提利率。我認(rèn)為這個(gè)對(duì)我們的股市會(huì)有嚴(yán)重的打擊。 我認(rèn)為進(jìn)出口這個(gè)不用擔(dān)心，如果先上升 10％，到 1：7，1：6 就差不多。所以臺(tái)灣是一天升一分，三年升 40％，亞洲金融危機(jī)一來(lái)，一下子貶下來(lái)。我們?nèi)ヅ_(tái)灣的時(shí)候他們說(shuō)：“我們國(guó)民黨，亞洲金融危機(jī)不是我們的事”所以我們?cè)撋蜕?，不?dòng)也有自己的道理。大是我說(shuō)，可以動(dòng)的。因?yàn)檫@樣的話對(duì)中國(guó)有什么好處？中國(guó)可以發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，中國(guó)人的財(cái)富會(huì)有一個(gè)猛烈的膨脹，中國(guó)人口艱苦奮斗這么多年，整個(gè)的財(cái)富會(huì)象泉水一樣。我這個(gè)人信風(fēng)水，我也有風(fēng)水，我去濟(jì)南的時(shí)候講課，濟(jì)南的泉水就涌出來(lái)了。山東濟(jì)南 1000 多泉眼都沒(méi)有水了他們說(shuō)他們好，GDP 多少多少。這次有人組織了，他們說(shuō)泉水出來(lái)了，12 / 125趵突泉三個(gè)泉眼都出水了，這個(gè)就是風(fēng)水來(lái)了，所以我就去講課了。 人民幣三年上升 30％，產(chǎn)業(yè)大副的膨脹，按照美元計(jì)算 GDP 超過(guò)日本。應(yīng)該這樣樣子，中國(guó)人為什么老是窮，本來(lái)貨幣就低估了，為什么老低估？我們就相信中國(guó)的企業(yè)，因?yàn)槲覀冎袊?guó)有內(nèi)地。這個(gè)需要幾方面，一個(gè)是堅(jiān)持出口退稅，現(xiàn)在形勢(shì)不是很好，他們想消化升值壓力，出口退稅是財(cái)政的手段，必須大副給，因?yàn)榭梢约铀倨髽I(yè)技術(shù)進(jìn)步，出口退稅。再有一個(gè)加速折折舊，就是幫助企業(yè)技術(shù)進(jìn)步。如果管制進(jìn)口就是把一些戰(zhàn)略儲(chǔ)備和能源的原材料進(jìn)行控制。如果這些都便宜了，中國(guó)的通貨膨脹就下去了。中國(guó)通貨膨脹有兩個(gè)部分，一個(gè)是糧食，糧食為中心的食品價(jià)格，這個(gè)沒(méi)有辦法，只能漲。還有水還有一部分就是進(jìn)口。所以你把人民幣升以后，國(guó)內(nèi)的物價(jià)會(huì)平穩(wěn)下來(lái)?？梢赃M(jìn)一步打擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，所以我們經(jīng)濟(jì)緊縮了，緊縮一年，我們的日子都不好受。完了以后，政府要配套政策，要管制奢侈消費(fèi)品金額，奢侈品要管住，可以增收個(gè)高額的消費(fèi)稅，讓這些東西進(jìn)不來(lái)，或是少進(jìn)。把這些外匯集中在能源資源的先進(jìn)設(shè)備上來(lái)。 還有就是房地產(chǎn)的泡沫，有沒(méi)有泡沫還是有爭(zhēng)論的，有的人認(rèn)為，上海的房地產(chǎn)還是要上漲的。北京的房地產(chǎn)也是不錯(cuò)的。但是上海的形勢(shì)是最好的，這些外資還在買，上海市政府暗中托這個(gè)房市。把拆遷的方面得給居民補(bǔ)償，郊區(qū)的錢就上漲了，所以多給你一些補(bǔ)償，郊區(qū)的房?jī)r(jià)同時(shí)上漲。所有大城市就是政府有意托這個(gè)房?jī)r(jià)，不讓它跌。再有一個(gè)中央政府的宏觀措施是有利于房?jī)r(jià)的上漲的。因?yàn)榭刂屏送恋?。這點(diǎn)我認(rèn)為是錯(cuò)誤的。因?yàn)橹袊?guó)的房產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)增長(zhǎng)五年了，每年增長(zhǎng) 26％，連續(xù)增長(zhǎng) 5 年，我認(rèn)為，應(yīng)該跌了，我是認(rèn)為有泡沫的，但是今年宏觀調(diào)控嚴(yán)控土地是莫名其妙，就是說(shuō)糧食緊張不夠吃，誰(shuí)知道中國(guó)的糧食夠不夠吃，所以浙江聽(tīng)我講課是不錯(cuò)的。上海浙江這一塊還是很愛(ài)學(xué)習(xí)的。我去的時(shí)候他們說(shuō)，浙江的耕地按照經(jīng)濟(jì)效益是沒(méi)有必要的，大家開(kāi)始造公路、橋、旅游。把浙江的土地都用完也不夠。民間造房子，搞公園的動(dòng)力所需土地供應(yīng)只夠 1/5。所以沿海的省份就不要種糧食了。這個(gè)就沒(méi)有工農(nóng)差別了，這個(gè)行不行，這個(gè)還是可以的。但是有一項(xiàng)就是要流出挖湖來(lái)。特別是南方。糧食就不種也是可以的。因?yàn)樾蕦?shí)在是太低了。沿海地區(qū)就吃進(jìn)口糧食。假定前提就是沒(méi)有打仗。這個(gè)就是進(jìn)口資源，中國(guó)沒(méi)有耕地沒(méi)有水，就進(jìn)口糧食。因?yàn)榉N一噸糧食用 1000 噸水。只要外面和平，我們就買糧食，飼料一樣的，八斤糧食轉(zhuǎn)一斤肉。所以，中國(guó)的農(nóng)民要進(jìn)入小康，中國(guó)的糧食還是不夠的?，F(xiàn)在的中國(guó)農(nóng)民窮，城里人已經(jīng)吃的高血壓了，農(nóng)民還吃不起肉，所以中國(guó)的糧食還是夠吃的。中部地區(qū)種糧食，沿海地區(qū)就吃進(jìn)口糧。但是中國(guó)要多存一些糧食，中國(guó)不要控制土地供應(yīng)，控制了以后，加劇房?jī)r(jià)漲得過(guò)快，所以不要充當(dāng)香港的當(dāng)年覆轍，他們當(dāng)年大量的投入房地產(chǎn)，這個(gè)是英國(guó)存心制造的。英國(guó)人走了，董建華以后又?jǐn)U大土地供應(yīng)，這一手把香港的知識(shí)分子給坑了，因?yàn)橄愀鄣拇髮W(xué)教授是全世界工資