商業(yè)銀行信用風險管理-資料下載頁
2025-04-07 23:05本頁面
【正文】 而違約模型是集中于預測違約損失，它只考慮了兩種情形：違約和不違約。盯市模型相對違約模型的一個顯著差異是前者它包括了價差風險，因為它除了考慮違約與不違約兩種信用狀態(tài)以外，還要考慮到信用質(zhì)量的變化，比如信用等級的升降或下降，在此意義下MTM模型是DM模型的一種推廣。據(jù)此分析，信用度量術是個典型的MTM模型；死亡模型、信用風險附加法、貸款分析系統(tǒng)和信用監(jiān)測模型本質(zhì)是DM模型，但高級版的信用監(jiān)測模型也是MTM模型；而信貸組合觀點既是MTM模型，也是DM模型。由于MTM模型計算的貸款損失能時時更新，更有利于銀行進行風險管理，也是銀行風險管理追求的目標，因而在實際應用中更受歡迎。 以上信用風險度量模型的一個重要差別是違約概率的波動性。在信用監(jiān)測模型中，違約率隨著借款人股票市價變化而變化；在信用度量術和死亡率模型中，違約概率是基于歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計出來的固定的、離散的值；在信用風險附加法中，每筆貸款的違約率是可變的，違約率均值被模型化為一個有著伽馬分布（Gamma distribution）的變量；在信貸組合觀點中，違約概率是一套正態(tài)分布的受到宏觀因素沖擊的一個對數(shù)函數(shù)；貸款分析系統(tǒng)的違約率受利率或者借款人資產(chǎn)價值變化而變化。事實上，借款人違約行為是個復雜的過程，不僅受到企業(yè)自身的影響，也受到市場和國家宏觀經(jīng)濟政策的影響，因而可變的違約率更符合實際情況。 損失的分布和VaR的計算不僅取決于違約的概率，而且也取決于損失的嚴重程度或違約下的損失率。經(jīng)驗證據(jù)表明違約嚴重程度和貸款回收情況隨時間演變而有相當大的波動性，進而，將變化的回收率（回收率在數(shù)量上是1與LGD之差）包括進去有可能增加VaR或未預期的損失率。信用監(jiān)測模型假設回收率為一個常數(shù)，但高級版的信用監(jiān)測模型允許回收率遵循貝塔分布（Beta distribution）；在信用度量術模型和死亡模型中，回收率假定服從貝塔分布；在信用風險附加法中，損失被湊成頻段得到亞級貸款組合，而任何級別貸款組合損失嚴重程度視為一個常數(shù)；在信貸組合觀點中，回收率的估計是通過蒙特卡羅模擬法進行的，是變化的；在貸款分析系統(tǒng)中，回收率是變化的。同樣地，影響銀行貸款回收率的因素也很多，不僅與企業(yè)經(jīng)營有關，也與銀行管理水平和貸款方式有關，還與國家經(jīng)濟景氣狀況和社會信用環(huán)境有關，因而也是變化的。 對信用風險度量模型的一些實證研究表明不同的模型給出的結果和實際情況有一定的差距，預測效果也相差較大。而且，以上各模型還存在一些不切實際的假設和缺陷，如這些模型顯著的共同假設是利率和風險暴露不變，除了高級版的信用風險度量術假設利率是個隨機過程，這樣可以較為容易處理期權和互換等衍生產(chǎn)品外，其他模型尚不能很好地處理非線性的衍生產(chǎn)品。此外，一些模型對PD和LGD的處理也不符合實際情況，任何一個信用風險度量模型還沒有全面考慮到信用借款人具體情況，如銀行授信、信用等級遷移、貸款合同擔保能力、債務期限，以及價格、破產(chǎn)法、稅收、行業(yè)性、經(jīng)濟周期和國家政策等宏觀因素，尤其是沒有考慮到借款人的道德風險，這恰好在我國曾經(jīng)是個較為普遍的現(xiàn)象。這些模型事實上并不能完全滿足高級內(nèi)部評級法的要求，也不能有效地對單一貸款進行損失測算，它們本身是用于測算貸款組合的。此外，國際上還沒有出臺一個通用的評價信用風險度量模型的方法，模型評價仍常常忽視建模的方法、數(shù)據(jù)和檢驗統(tǒng)計方法的有效性，因此，我們在應用現(xiàn)有的這些模型時要保持慎重的態(tài)度，不能盲目地照搬使用。 在我國商業(yè)銀行，信用風險量化管理比較薄弱，基本上處在資產(chǎn)負債指標管理和頭寸匹配管理水平上，金融監(jiān)管方法也比較落后，缺乏專門的信息收集、加工處理和分析系統(tǒng)，導致信用風險管理相對滯后。但我們可以在總結這些現(xiàn)代信用風險度量模型缺陷的基礎上，結合現(xiàn)代信用風險模型發(fā)展趨勢，建立適用我國商業(yè)銀行的現(xiàn)代信用風險度量模型?！緟⒖嘉墨I】[1] 曹道勝、何明升：商業(yè)銀行信用風險模型的比較及其借鑒[J].金融研究，2006（10）.[2] 朱小宗、張宗益：現(xiàn)代信用風險度量模型剖析與綜合比較分析[J].財經(jīng)研究，2004（9）.[3] 王毅春、孫林巖：現(xiàn)代信用風險模型特征比較研究[J].當代經(jīng)濟科學，2004（3）.[4] 梁世棟、郭人人、李勇、方兆本：信用風險模型比較分析[J].中國管理科學，2002（2）.9 / 9
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