商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理-閱讀頁(yè)
2025-04-22 23:05本頁(yè)面
【正文】 對(duì)經(jīng)濟(jì)周期敏感的VaR值，那么，回收率是可變的；如果它是用于計(jì)算周期影響下的違約損失率，那么，回收率為常數(shù)。死亡率模型為DM模型，回收率采用歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的平均值，為常數(shù)。KMV模型要求有大量的上市企業(yè)，股票市場(chǎng)要發(fā)達(dá)、有效，股票的交易價(jià)格能夠反映企業(yè)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值情況，還要有相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的股價(jià)變動(dòng)歷史數(shù)據(jù)和企業(yè)信用狀況的歷史數(shù)據(jù)。CreditMetrics模型要求有較為完善的內(nèi)、外部信用評(píng)級(jí)體系和積累的大量歷史數(shù)據(jù)，從而能夠建立信用等級(jí)轉(zhuǎn)移概率矩陣。麥肯錫模型根據(jù)低信用等級(jí)的企業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大的理論建立，一般適合對(duì)低信用等級(jí)的企業(yè)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量。它不考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不能處理非線性的金融產(chǎn)品。6．模型的適用對(duì)象Credit Metrics模型和KMV模型適用于公司和大客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的度量，Credit Risk+模型適用于銀行對(duì)零售客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)度量，而Credit Portfolio View模型適用于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)因素變化敏感的投機(jī)級(jí)債務(wù)人的信用風(fēng)險(xiǎn)度量。 王紅娟 （三）信用風(fēng)險(xiǎn)模型在我國(guó)應(yīng)用中存在的問題及建議數(shù)據(jù)缺乏由于信用制度不健全、信用體系尚未建立，所以有關(guān)公司歷史違約數(shù)據(jù)和規(guī)范債券評(píng)級(jí)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)嚴(yán)重缺乏，很難把違約距離轉(zhuǎn)化成實(shí)際違約率。一些參數(shù)的穩(wěn)定性假設(shè)問題由我國(guó)現(xiàn)階段相關(guān)機(jī)制不健全，資產(chǎn)收益的相關(guān)度不穩(wěn)定，使得信用計(jì)量模型對(duì)資產(chǎn)組合的分析難以恰當(dāng)反映組合風(fēng)險(xiǎn)的未來狀況，使得模型對(duì)未來風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)能力有較大的影響。由以上分析可知，目前各種模型在我國(guó)的應(yīng)用缺乏必要的條件，總體環(huán)境還不成熟，但也必須看到該理論技術(shù)所體現(xiàn)的現(xiàn)代金融市場(chǎng)條件下的基本信用風(fēng)險(xiǎn)管理思想和理念是值得學(xué)習(xí)和借鑒的。二是普及和發(fā)展信用管理中介服務(wù)行業(yè)，進(jìn)一步完善信用評(píng)級(jí)制度，這是信用風(fēng)險(xiǎn)管理的必要前提。（四）對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型的綜合評(píng)價(jià) 根據(jù)對(duì)違約定義的不同，可將以上模型分為盯市模型（MTM）與違約模型（DM），MTM模型和DM模型是銀行業(yè)普遍使用的兩大類信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型。盯市模型相對(duì)違約模型的一個(gè)顯著差異是前者它包括了價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗丝紤]違約與不違約兩種信用狀態(tài)以外，還要考慮到信用質(zhì)量的變化，比如信用等級(jí)的升降或下降，在此意義下MTM模型是DM模型的一種推廣。由于MTM模型計(jì)算的貸款損失能時(shí)時(shí)更新，更有利于銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，也是銀行風(fēng)險(xiǎn)管理追求的目標(biāo)，因而在實(shí)際應(yīng)用中更受歡迎。在信用監(jiān)測(cè)模型中，違約率隨著借款人股票市價(jià)變化而變化；在信用度量術(shù)和死亡率模型中，違約概率是基于歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)出來的固定的、離散的值；在信用風(fēng)險(xiǎn)附加法中，每筆貸款的違約率是可變的，違約率均值被模型化為一個(gè)有著伽馬分布（Gamma distribution）的變量；在信貸組合觀點(diǎn)中，違約概率是一套正態(tài)分布的受到宏觀因素沖擊的一個(gè)對(duì)數(shù)函數(shù)；貸款分析系統(tǒng)的違約率受利率或者借款人資產(chǎn)價(jià)值變化而變化。 損失的分布和VaR的計(jì)算不僅取決于違約的概率，而且也取決于損失的嚴(yán)重程度或違約下的損失率。信用監(jiān)測(cè)模型假設(shè)回收率為一個(gè)常數(shù)，但高級(jí)版的信用監(jiān)測(cè)模型允許回收率遵循貝塔分布（Beta distribution）；在信用度量術(shù)模型和死亡模型中，回收率假定服從貝塔分布；在信用風(fēng)險(xiǎn)附加法中，損失被湊成頻段得到亞級(jí)貸款組合，而任何級(jí)別貸款組合損失嚴(yán)重程度視為一個(gè)常數(shù)；在信貸組合觀點(diǎn)中，回收率的估計(jì)是通過蒙特卡羅模擬法進(jìn)行的，是變化的；在貸款分析系統(tǒng)中，回收率是變化的。 對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型的一些實(shí)證研究表明不同的模型給出的結(jié)果和實(shí)際情況有一定的差距，預(yù)測(cè)效果也相差較大。此外，一些模型對(duì)PD和LGD的處理也不符合實(shí)際情況，任何一個(gè)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型還沒有全面考慮到信用借款人具體情況，如銀行授信、信用等級(jí)遷移、貸款合同擔(dān)保能力、債務(wù)期限，以及價(jià)格、破產(chǎn)法、稅收、行業(yè)性、經(jīng)濟(jì)周期和國(guó)家政策等宏觀因素，尤其是沒有考慮到借款人的道德風(fēng)險(xiǎn)，這恰好在我國(guó)曾經(jīng)是個(gè)較為普遍的現(xiàn)象。此外，國(guó)際上還沒有出臺(tái)一個(gè)通用的評(píng)價(jià)信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型的方法，模型評(píng)價(jià)仍常常忽視建模的方法、數(shù)據(jù)和檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)方法的有效性，因此，我們?cè)趹?yīng)用現(xiàn)有的這些模型時(shí)要保持慎重的態(tài)度，不能盲目地照搬使用。但我們可以在總結(jié)這些現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型缺陷的基礎(chǔ)上，結(jié)合現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)模型發(fā)展趨勢(shì)，建立適用我國(guó)商業(yè)銀行的現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1