【正文】 條件下可接受定貨？5．資料：紅光機(jī)械廠每年生產(chǎn)甲產(chǎn)品40000臺(tái)。甲產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本為50元，單位固定成本為10元，單位售價(jià)為70元。如果把甲產(chǎn)品繼續(xù)加工成乙產(chǎn)品，售價(jià)可以提高到100元。其成本資料如下：直接材料 800000元直接人工 200000元變動(dòng)制造費(fèi)用 40000元固定制造成本 60000元要求：（1）根據(jù)上述資料，問紅光機(jī)械廠直接銷售甲產(chǎn)品合算，還是加工成乙產(chǎn)品合算？（假定兩種產(chǎn)品都很暢銷）為什么？ （2）如果乙產(chǎn)品的銷售價(jià)格只能定為95元將如何決策？為什么？6．資料：永新制品廠生產(chǎn)一種甲產(chǎn)品2000只，在完成第一道工序后的產(chǎn)品即為甲產(chǎn)品可以馬上對(duì)外銷售，甲產(chǎn)品單位售價(jià)每只為30元，生產(chǎn)甲產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本為22元，固定成本總額為40000元，如果進(jìn)入第二道工序，將甲產(chǎn)品加工成為乙產(chǎn)品，再出售，乙產(chǎn)品的單位售價(jià)為38元，單位變動(dòng)成本為29元。要求：（1）如果該廠的第二道工序不加工甲產(chǎn)品為乙產(chǎn)品，設(shè)備就只能閑置，試問該產(chǎn)品是否要進(jìn)一步加工？（2）假如進(jìn)一步加工需要添置一臺(tái)專用設(shè)備，成本18000元，試問是否要進(jìn)一步加工？（3）企業(yè)的第二道工序只具有加工1000件產(chǎn)品的能力，但該能力如不加工乙產(chǎn)品，可以對(duì)外承接加工業(yè)務(wù)，并可以獲得加工收入5000元，試問甲產(chǎn)品是否要進(jìn)一步加工為乙產(chǎn)品？7．資料：海豐軸承廠生產(chǎn)某種軸承，該軸承正常的售價(jià)為100元/只，計(jì)劃的產(chǎn)銷量為1000只，其他有關(guān)生產(chǎn)該軸承的資料如下：成本項(xiàng)目總成本單位成本直接材料2000020直接人工3000030變動(dòng)性制造費(fèi)用1000010固定性制造費(fèi)用2000020銷售及管理費(fèi)用40004合計(jì)8400084某外商要求追加定貨400只該軸承，其定價(jià)要求低于正常價(jià)，每只軸承為70元。要求：（1）海豐軸承廠最大的生產(chǎn)能力為1400只，該廠如果不生產(chǎn)該軸承，設(shè)備只能閑置別無出路。問是否追加定貨？（2）如海豐軸承廠要接受外商定貨還需要新添置設(shè)備一臺(tái)，成本為5600元。問是否追加定貨？（3）海豐軸承廠最大的生產(chǎn)能力為1400只，如不接受外商定貨，設(shè)備可以對(duì)外出租，可以獲得租金5000元，接受追加定貨需要專署成本2000元，問是否追加定貨？（4）企業(yè)最大的生產(chǎn)能力為1200只，如果不接受外商定貨，剩余生產(chǎn)能力別無出路，問是否追加定貨。第六章 長期投資決策練習(xí)題一、 判斷題 1. 預(yù)付年金的終值與現(xiàn)值，可在普通年金終值與現(xiàn)值的基礎(chǔ)上除（1+i）得到（ ） ，復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，因此，年金終值系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)也互為倒數(shù)。 （ ） 3．在通貨膨脹率很低的情況下, 公司債券的利率可視同為資金時(shí)間價(jià)值。 ( )4．名義利率是指一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)給出的年利率，它等于每個(gè)計(jì)息周期的利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。 （ ）5．在計(jì)算現(xiàn)金凈流量時(shí)，無形資產(chǎn)攤銷額的處理與折舊額相同。（ ）6．不考慮時(shí)間價(jià)值的前提下, 投資回收期越短, 投資獲利能力越強(qiáng)。 ( ) 7．一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于0 的折現(xiàn)率, 一定高于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。 ( )8．最小公倍數(shù)法和最短計(jì)算期法都是將計(jì)算期統(tǒng)一起來的計(jì)算方法，但是選優(yōu)的標(biāo)準(zhǔn)卻不一致。（ ）9．某一投資方案的年等額凈現(xiàn)值等于該方案的凈現(xiàn)值與相關(guān)的資本回收系數(shù)的商。（ ）10．現(xiàn)金凈流量對(duì)凈現(xiàn)值的敏感性分析就是要計(jì)算出使投資方案可行的每年現(xiàn)金凈流量的下限臨界值。二. 單項(xiàng)選擇題1. 下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是 ( ) 。A. 普通年金 B. 遞延年金 C. 永續(xù)年金 D. 預(yù)付年金2. 企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對(duì)其最不利的復(fù)利計(jì)息期是 ( ) 。A. 一年 B. 半年 C. 一季 D. 一月3. 企業(yè)年初借得50000元貸款，十年期，年利率12%，每年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù) (P/A,12%,10) =，則每年應(yīng)付金額為 ( ) 元。A. 8849 B. 5000 C. 6000 D. 28251 ,銀行按年利率10%復(fù)利計(jì)息,每年年末提出200元,則最后一次能夠足額(200元)提款的時(shí)間是( )。 A. 第五年年末 B. 第六年年末 C. 第七年年末 D. 第八年年末 %計(jì)算的凈現(xiàn)值為200萬元,這說明該投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率( )。 A．大于12% % C. 小于12% % ,該設(shè)備于8年前以40000元購入,稅法規(guī)定折舊年限為10年,按直線法折舊,凈殘值率為10%,目前可按10000元賣出,該公司所得稅稅率30%,賣出設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是( )。 A．增加360元 B. 減少360元 C. 增加9640元 D. 增加10360元，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個(gè)方案可供選擇：其中甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，(A/P, 12%, 10 )=；乙方案的凈現(xiàn)值率為15%；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，其年等額凈回收額為150萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%, 最優(yōu)的投資方案是 ( ) A. 甲方案 B. 乙方案 C. 丙方案 D. 丁方案 8．評(píng)價(jià)投資方案能否為股東能否為股東創(chuàng)造價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)是（ ）。 A．市場(chǎng)利率 B. 資本成本 C．投資利潤率 D. 利潤總額 9．某項(xiàng)目有一年建設(shè)期，原始投資200萬元在建設(shè)期初一次投入，使用年限為10年，每年現(xiàn)金凈流量50萬元，若資金成本為12%，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為（ ） A． B. C. D. 10．計(jì)算兩個(gè)投資方案的增量現(xiàn)金凈流量時(shí)，一般不需要考慮方案的（　　?。?A. 可能發(fā)生的未來成本 C. 動(dòng)用資產(chǎn)的重置成本 三. 多項(xiàng)選擇題 1. 下列表述中，正確的有 ( )。A． 復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B． 普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C． 普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D． 普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)2. 影響資金時(shí)間價(jià)值大小的因素主要有 ( )A．資金額 B. 利率 C．計(jì)息方式 D. 風(fēng)險(xiǎn) ,屬于普通年金形式的項(xiàng)目有( )。 A．償債基金 4. 下面各項(xiàng)中,會(huì)影響內(nèi)含報(bào)酬率的有( )。 A．原始投資額 ( )。A. 考慮了資金時(shí)間價(jià)值 C. 考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn) ,下面表述正確的有( )。 A．資金成本越高，凈現(xiàn)值越高 ，凈現(xiàn)值越低 ，凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù) ，凈現(xiàn)值一定為零 ( )。 A．經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 C. 回收流動(dòng)資金 D. 資本化的利息 ，方案的計(jì)算期亦不同，可以采用下列中哪些方法進(jìn)行選優(yōu)（ ）。 A．凈現(xiàn)值法 B. 差額內(nèi)部報(bào)酬率 C. 年等額凈現(xiàn)值 D. 計(jì)算期最小公倍數(shù)法 ,一旦貼現(xiàn)率提高,則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是( )。 B. 內(nèi)含報(bào)酬率 ,表明該投資項(xiàng)目( )。 A．為虧損項(xiàng)目，不可行 B. 它的內(nèi)含報(bào)酬率小于零，不可行 C. 它的內(nèi)含報(bào)酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行 D. 它的內(nèi)含報(bào)酬率不一定小于零四、計(jì)算分析題1．某公司要支付一筆設(shè)備款, 有甲乙兩種付款方式可供選擇。甲方案：現(xiàn)在支付10 萬元，一次性結(jié)清。乙方案：分三年付款，1―3年各年初的付款額分別為3, 4, 4萬元。假定年利率為10%。要求： 按現(xiàn)值計(jì)算, 哪個(gè)方案對(duì)該公司有利？ 2．計(jì)算下列各題：（1）現(xiàn)在存入銀行10000元，若年利率為8%，1年復(fù)利一次，6年后的復(fù)利終值應(yīng)為多少？（2）現(xiàn)在存入銀行10000元，若年利率為8%，每季度復(fù)利一次，10年后的復(fù)利終值應(yīng)為多少？（3）如果年利率為10%，1年復(fù)利一次，8年后的10000元其復(fù)利現(xiàn)值應(yīng)為多少？（4）如果年利率為12%，每半年復(fù)利一次，20年后的10000元其復(fù)利現(xiàn)值應(yīng)為多少？（5）若要使復(fù)利終值經(jīng)過8年后變?yōu)楸窘鸬?倍，每季度復(fù)利一次，則其年利率應(yīng)為多少？（6）如果年利率為12%，每月復(fù)利一次，其實(shí)際利率為多少？ , 年利率為10%，要求：（1）每年年末應(yīng)在銀行等額存入多少資金？（2）每年年初應(yīng)在銀行等額存入多少資金？ , 有兩種付款方案可供選擇：(1) 從現(xiàn)在起每年年初支付30萬元，連續(xù)支付10次。(2) 從第五年開始，每年年初支付40萬元，連續(xù)支付10次。假設(shè)該公司的資金成本率為10%, 你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇那個(gè)付款方案?5．某企業(yè)準(zhǔn)備新建一條生產(chǎn)流水線, 預(yù)計(jì)建設(shè)期為一年, 所需原始投資200萬元 在建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該流水線預(yù)計(jì)使用期為5年, 期滿不計(jì)殘值。采用折舊直線法。該流水線投產(chǎn)后每年可增加凈利潤60 萬元, 該企業(yè)的基準(zhǔn)投資利潤率為25%。要求：?。?) 計(jì)算該項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量?！。?) 計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。?。?) 計(jì)算該項(xiàng)目的投資利潤率。（4) 假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10% , 計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和現(xiàn)值指數(shù)。（5) 計(jì)算該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率。（6) 評(píng)價(jià)其財(cái)務(wù)可行性。6. 某公司擬新建一項(xiàng)目，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，甲方案需投資23000元,建設(shè)期為1年，期中固定資產(chǎn)投資20000元,于期初一次投入。流動(dòng)資金3000元，于建設(shè)期末投入。項(xiàng)目使用期4年，采用直線法計(jì)提折舊，期滿不計(jì)殘值，項(xiàng)目投產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入為15000元，每年經(jīng)營成本為3000元，乙方案需固定資產(chǎn)投資20000元，采用直線法計(jì)提折舊，無建設(shè)期，使用期為5年，5年后無殘值。5年中每年的營業(yè)收入為11000元，每年總成本為8000元，假設(shè)所得稅率40%. 資金成本為10%。要求：（1) 計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金凈流量；（2) 計(jì)算兩個(gè)方案的差額凈現(xiàn)值；?。?）計(jì)算兩個(gè)方案的差額內(nèi)含報(bào)酬率；（４) 作出應(yīng)采用哪個(gè)方案的決策。 7．某企業(yè)正考慮更新一臺(tái)舊設(shè)備，有關(guān)資料如下：（1）舊設(shè)備賬面凈值為45000元，還可使用4年，4年后報(bào)廢時(shí)預(yù)計(jì)殘值5000元；（2）購買新設(shè)備需投資80000元，可使用4年，4年后報(bào)廢時(shí)預(yù)計(jì)殘值18000元；（3）使用新設(shè)備每年可增加營業(yè)收入8000元，降低經(jīng)營成本3000元；（4）現(xiàn)在出售舊設(shè)備可得價(jià)款43000元，出售舊設(shè)備損失可抵減所得稅。 （5）該企業(yè)采用直線法折舊，所得稅稅率為30%，資金成本為10%。 要求：計(jì)算售舊更新的差額內(nèi)含報(bào)酬率，并作出該企業(yè)是否應(yīng)更新設(shè)備的決策。 8．某公司為了提高效率準(zhǔn)備更新一臺(tái)舊設(shè)備，舊設(shè)備原值85000元，以使用了3年，尚可使用5年，直線法折舊，使用期滿預(yù)計(jì)殘值為5000元。舊設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值為15000元。使用舊設(shè)備每年可獲得營業(yè)收入80000元，產(chǎn)生經(jīng)營成本60000元。新設(shè)備購置價(jià)格126000元，可使用6年，使用期滿預(yù)計(jì)殘值為6000元。使用新設(shè)備每年可增加營業(yè)收入12000元，同時(shí)降低經(jīng)營成本17000元。該公司所得稅稅率30%，資金成本10%。 要求：作出設(shè)備是否要更新的決策。9. 某企業(yè)準(zhǔn)備更新一臺(tái)舊設(shè)備,有關(guān)資料如下表： 項(xiàng) 目 舊設(shè)備新設(shè)備原值（萬元）使用期滿凈殘值（萬元）稅法規(guī)定是使用年限（年）已經(jīng)使用年限（年）每年經(jīng)營成本（萬元）目前變現(xiàn)價(jià)值（萬元）11000 1000 10 5 6000 3000 15000 3000 1005000 15000試用年限法選擇合理決策35 / 35