【正文】 條件下可接受定貨？5．資料：紅光機(jī)械廠每年生產(chǎn)甲產(chǎn)品40000臺。甲產(chǎn)品的單位變動成本為50元，單位固定成本為10元，單位售價為70元。如果把甲產(chǎn)品繼續(xù)加工成乙產(chǎn)品，售價可以提高到100元。其成本資料如下：直接材料 800000元直接人工 200000元變動制造費(fèi)用 40000元固定制造成本 60000元要求：（1）根據(jù)上述資料，問紅光機(jī)械廠直接銷售甲產(chǎn)品合算，還是加工成乙產(chǎn)品合算？（假定兩種產(chǎn)品都很暢銷）為什么？ （2）如果乙產(chǎn)品的銷售價格只能定為95元將如何決策？為什么？6．資料：永新制品廠生產(chǎn)一種甲產(chǎn)品2000只，在完成第一道工序后的產(chǎn)品即為甲產(chǎn)品可以馬上對外銷售，甲產(chǎn)品單位售價每只為30元，生產(chǎn)甲產(chǎn)品的單位變動成本為22元，固定成本總額為40000元，如果進(jìn)入第二道工序，將甲產(chǎn)品加工成為乙產(chǎn)品，再出售，乙產(chǎn)品的單位售價為38元，單位變動成本為29元。要求：（1）如果該廠的第二道工序不加工甲產(chǎn)品為乙產(chǎn)品，設(shè)備就只能閑置，試問該產(chǎn)品是否要進(jìn)一步加工？（2）假如進(jìn)一步加工需要添置一臺專用設(shè)備，成本18000元，試問是否要進(jìn)一步加工？（3）企業(yè)的第二道工序只具有加工1000件產(chǎn)品的能力，但該能力如不加工乙產(chǎn)品，可以對外承接加工業(yè)務(wù)，并可以獲得加工收入5000元，試問甲產(chǎn)品是否要進(jìn)一步加工為乙產(chǎn)品？7．資料：海豐軸承廠生產(chǎn)某種軸承，該軸承正常的售價為100元/只，計劃的產(chǎn)銷量為1000只，其他有關(guān)生產(chǎn)該軸承的資料如下：成本項目總成本單位成本直接材料2000020直接人工3000030變動性制造費(fèi)用1000010固定性制造費(fèi)用2000020銷售及管理費(fèi)用40004合計8400084某外商要求追加定貨400只該軸承，其定價要求低于正常價，每只軸承為70元。要求：（1）海豐軸承廠最大的生產(chǎn)能力為1400只，該廠如果不生產(chǎn)該軸承，設(shè)備只能閑置別無出路。問是否追加定貨？（2）如海豐軸承廠要接受外商定貨還需要新添置設(shè)備一臺，成本為5600元。問是否追加定貨？（3）海豐軸承廠最大的生產(chǎn)能力為1400只，如不接受外商定貨，設(shè)備可以對外出租，可以獲得租金5000元，接受追加定貨需要專署成本2000元，問是否追加定貨？（4）企業(yè)最大的生產(chǎn)能力為1200只，如果不接受外商定貨，剩余生產(chǎn)能力別無出路，問是否追加定貨。第六章 長期投資決策練習(xí)題一、 判斷題 1. 預(yù)付年金的終值與現(xiàn)值，可在普通年金終值與現(xiàn)值的基礎(chǔ)上除（1+i）得到（ ） ，復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，因此，年金終值系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)也互為倒數(shù)。 （ ） 3．在通貨膨脹率很低的情況下, 公司債券的利率可視同為資金時間價值。 ( )4．名義利率是指一年內(nèi)多次復(fù)利時給出的年利率，它等于每個計息周期的利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。 （ ）5．在計算現(xiàn)金凈流量時，無形資產(chǎn)攤銷額的處理與折舊額相同。（ ）6．不考慮時間價值的前提下, 投資回收期越短, 投資獲利能力越強(qiáng)。 ( ) 7．一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于0 的折現(xiàn)率, 一定高于該投資方案的內(nèi)含報酬率。 ( )8．最小公倍數(shù)法和最短計算期法都是將計算期統(tǒng)一起來的計算方法，但是選優(yōu)的標(biāo)準(zhǔn)卻不一致。（ ）9．某一投資方案的年等額凈現(xiàn)值等于該方案的凈現(xiàn)值與相關(guān)的資本回收系數(shù)的商。（ ）10．現(xiàn)金凈流量對凈現(xiàn)值的敏感性分析就是要計算出使投資方案可行的每年現(xiàn)金凈流量的下限臨界值。二. 單項選擇題1. 下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是 ( ) 。A. 普通年金 B. 遞延年金 C. 永續(xù)年金 D. 預(yù)付年金2. 企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對其最不利的復(fù)利計息期是 ( ) 。A. 一年 B. 半年 C. 一季 D. 一月3. 企業(yè)年初借得50000元貸款，十年期，年利率12%，每年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù) (P/A,12%,10) =，則每年應(yīng)付金額為 ( ) 元。A. 8849 B. 5000 C. 6000 D. 28251 ,銀行按年利率10%復(fù)利計息,每年年末提出200元,則最后一次能夠足額(200元)提款的時間是( )。 A. 第五年年末 B. 第六年年末 C. 第七年年末 D. 第八年年末 %計算的凈現(xiàn)值為200萬元,這說明該投資項目的內(nèi)含報酬率( )。 A．大于12% % C. 小于12% % ,該設(shè)備于8年前以40000元購入,稅法規(guī)定折舊年限為10年,按直線法折舊,凈殘值率為10%,目前可按10000元賣出,該公司所得稅稅率30%,賣出設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是( )。 A．增加360元 B. 減少360元 C. 增加9640元 D. 增加10360元，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個方案可供選擇：其中甲方案的項目計算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，(A/P, 12%, 10 )=；乙方案的凈現(xiàn)值率為15%；丙方案的項目計算期為11年，其年等額凈回收額為150萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%, 最優(yōu)的投資方案是 ( ) A. 甲方案 B. 乙方案 C. 丙方案 D. 丁方案 8．評價投資方案能否為股東能否為股東創(chuàng)造價值的標(biāo)準(zhǔn)是（ ）。 A．市場利率 B. 資本成本 C．投資利潤率 D. 利潤總額 9．某項目有一年建設(shè)期，原始投資200萬元在建設(shè)期初一次投入，使用年限為10年，每年現(xiàn)金凈流量50萬元，若資金成本為12%，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（ ） A． B. C. D. 10．計算兩個投資方案的增量現(xiàn)金凈流量時，一般不需要考慮方案的（　　　）。 A. 可能發(fā)生的未來成本 C. 動用資產(chǎn)的重置成本 三. 多項選擇題 1. 下列表述中，正確的有 ( )。A． 復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B． 普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C． 普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D． 普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)2. 影響資金時間價值大小的因素主要有 ( )A．資金額 B. 利率 C．計息方式 D. 風(fēng)險 ,屬于普通年金形式的項目有( )。 A．償債基金 4. 下面各項中,會影響內(nèi)含報酬率的有( )。 A．原始投資額 ( )。A. 考慮了資金時間價值 C. 考慮了投資的風(fēng)險 ,下面表述正確的有( )。 A．資金成本越高，凈現(xiàn)值越高 ，凈現(xiàn)值越低 ，凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù) ，凈現(xiàn)值一定為零 ( )。 A．經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 C. 回收流動資金 D. 資本化的利息 ，方案的計算期亦不同，可以采用下列中哪些方法進(jìn)行選優(yōu)（ ）。 A．凈現(xiàn)值法 B. 差額內(nèi)部報酬率 C. 年等額凈現(xiàn)值 D. 計算期最小公倍數(shù)法 ,一旦貼現(xiàn)率提高,則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會變小的是( )。 B. 內(nèi)含報酬率 ,表明該投資項目( )。 A．為虧損項目，不可行 B. 它的內(nèi)含報酬率小于零，不可行 C. 它的內(nèi)含報酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行 D. 它的內(nèi)含報酬率不一定小于零四、計算分析題1．某公司要支付一筆設(shè)備款, 有甲乙兩種付款方式可供選擇。甲方案：現(xiàn)在支付10 萬元，一次性結(jié)清。乙方案：分三年付款，1―3年各年初的付款額分別為3, 4, 4萬元。假定年利率為10%。要求： 按現(xiàn)值計算, 哪個方案對該公司有利？ 2．計算下列各題：（1）現(xiàn)在存入銀行10000元，若年利率為8%，1年復(fù)利一次，6年后的復(fù)利終值應(yīng)為多少？（2）現(xiàn)在存入銀行10000元，若年利率為8%，每季度復(fù)利一次，10年后的復(fù)利終值應(yīng)為多少？（3）如果年利率為10%，1年復(fù)利一次，8年后的10000元其復(fù)利現(xiàn)值應(yīng)為多少？（4）如果年利率為12%，每半年復(fù)利一次，20年后的10000元其復(fù)利現(xiàn)值應(yīng)為多少？（5）若要使復(fù)利終值經(jīng)過8年后變?yōu)楸窘鸬?倍，每季度復(fù)利一次，則其年利率應(yīng)為多少？（6）如果年利率為12%，每月復(fù)利一次，其實際利率為多少？ , 年利率為10%，要求：（1）每年年末應(yīng)在銀行等額存入多少資金？（2）每年年初應(yīng)在銀行等額存入多少資金？ , 有兩種付款方案可供選擇：(1) 從現(xiàn)在起每年年初支付30萬元，連續(xù)支付10次。(2) 從第五年開始，每年年初支付40萬元，連續(xù)支付10次。假設(shè)該公司的資金成本率為10%, 你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇那個付款方案?5．某企業(yè)準(zhǔn)備新建一條生產(chǎn)流水線, 預(yù)計建設(shè)期為一年, 所需原始投資200萬元 在建設(shè)起點一次投入。該流水線預(yù)計使用期為5年, 期滿不計殘值。采用折舊直線法。該流水線投產(chǎn)后每年可增加凈利潤60 萬元, 該企業(yè)的基準(zhǔn)投資利潤率為25%。要求：?。?) 計算該項目計算期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量?！。?) 計算該項目的靜態(tài)投資回收期?！。?) 計算該項目的投資利潤率。（4) 假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10% , 計算該項目的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和現(xiàn)值指數(shù)。（5) 計算該項目的內(nèi)含報酬率。（6) 評價其財務(wù)可行性。6. 某公司擬新建一項目，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇，甲方案需投資23000元,建設(shè)期為1年，期中固定資產(chǎn)投資20000元,于期初一次投入。流動資金3000元，于建設(shè)期末投入。項目使用期4年，采用直線法計提折舊，期滿不計殘值，項目投產(chǎn)后每年營業(yè)收入為15000元，每年經(jīng)營成本為3000元，乙方案需固定資產(chǎn)投資20000元，采用直線法計提折舊，無建設(shè)期，使用期為5年，5年后無殘值。5年中每年的營業(yè)收入為11000元，每年總成本為8000元，假設(shè)所得稅率40%. 資金成本為10%。要求：（1) 計算兩個方案的現(xiàn)金凈流量；（2) 計算兩個方案的差額凈現(xiàn)值；?。?）計算兩個方案的差額內(nèi)含報酬率；（４) 作出應(yīng)采用哪個方案的決策。 7．某企業(yè)正考慮更新一臺舊設(shè)備，有關(guān)資料如下：（1）舊設(shè)備賬面凈值為45000元，還可使用4年，4年后報廢時預(yù)計殘值5000元；（2）購買新設(shè)備需投資80000元，可使用4年，4年后報廢時預(yù)計殘值18000元；（3）使用新設(shè)備每年可增加營業(yè)收入8000元，降低經(jīng)營成本3000元；（4）現(xiàn)在出售舊設(shè)備可得價款43000元，出售舊設(shè)備損失可抵減所得稅。 （5）該企業(yè)采用直線法折舊，所得稅稅率為30%，資金成本為10%。 要求：計算售舊更新的差額內(nèi)含報酬率，并作出該企業(yè)是否應(yīng)更新設(shè)備的決策。 8．某公司為了提高效率準(zhǔn)備更新一臺舊設(shè)備，舊設(shè)備原值85000元，以使用了3年，尚可使用5年，直線法折舊，使用期滿預(yù)計殘值為5000元。舊設(shè)備變現(xiàn)價值為15000元。使用舊設(shè)備每年可獲得營業(yè)收入80000元，產(chǎn)生經(jīng)營成本60000元。新設(shè)備購置價格126000元，可使用6年，使用期滿預(yù)計殘值為6000元。使用新設(shè)備每年可增加營業(yè)收入12000元，同時降低經(jīng)營成本17000元。該公司所得稅稅率30%，資金成本10%。 要求：作出設(shè)備是否要更新的決策。9. 某企業(yè)準(zhǔn)備更新一臺舊設(shè)備,有關(guān)資料如下表： 項 目 舊設(shè)備新設(shè)備原值（萬元）使用期滿凈殘值（萬元）稅法規(guī)定是使用年限（年）已經(jīng)使用年限（年）每年經(jīng)營成本（萬元）目前變現(xiàn)價值（萬元）11000 1000 10 5 6000 3000 15000 3000 1005000 15000試用年限法選擇合理決策35 / 35