金融工具培訓(xùn)教材-資料下載頁
2025-04-02 00:23本頁面
【正文】 。標(biāo)準(zhǔn)化交割形式按時常對沖，少實物交易費用一般無保證金交易目的鎖定價格套期保值 投機參與者生產(chǎn)經(jīng)營消費者經(jīng)紀(jì)人 投機商交易商品一切商品有限的（標(biāo)準(zhǔn)化）交易方式一對一集中保證手段合同條款 法規(guī)保證金制度、期貨交易（3）期貨交易方式建倉、開倉、對沖、平倉、多頭、空頭最小變動價位價位變動單位為“點”（tick），一個點相當(dāng)于合約面額的1％的1/32，(如：美國政府長期債券的每份期貨合約面額10萬美金，)每日最大價格變動幅度（漲跌停板）合約單位（手）每日結(jié)算制度，只有2％的實際交割保證金制度（沒有信用風(fēng)險，只有價格風(fēng)險）保證金是合約買賣雙方在清算所暫時儲存的、為維持其頭寸地位而交納的抵押資金。、期貨交易（4）期貨交易的目的期貨交易產(chǎn)生和存在的前提條件是有價格風(fēng)險（金融資產(chǎn)的利率、匯率等風(fēng)險）期貨交易的目的：套期保值，現(xiàn)有金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險，價格鎖定投機獲利，買空賣空，賺取價差（期貨頭寸交易者、日交易者和搶帽子者）資金在以后確定的時間到位價格發(fā)現(xiàn)（今天的期貨價格是未來的現(xiàn)貨價格） 在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的商品期貨，在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧對沖機制。大連商品交易所大豆期貨合約 交易品種黃大豆 交易單位10噸/手 報價單位人民幣 最小變動價位1元/噸 漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價的3% 交易保證金合約價值的5%交易手續(xù)費4元/手合約交割月份 11 案例之 期貨實現(xiàn)套期保值7月份，大豆的現(xiàn)貨價格為2010元/t，某農(nóng)場主對該價格較為滿意，但大豆9月份才能出售，因此，該單位擔(dān)心到時現(xiàn)貨價格下降，從而減少收益。為避免將來價格下跌而帶來的風(fēng)險，該農(nóng)場決定在大連期貨交易所進行大豆交易。具體情況如下：現(xiàn)貨市場期貨市場7月大豆價格2010元/t賣出10手9月份大豆合約2050元/t9月以1980元/t賣出大豆100噸買入10手9月份大豆合約2020元/t套利結(jié)果30元/t+30元/t最終結(jié)果10030－10030=0期權(quán)交易（1）期權(quán)（合約）又稱選擇權(quán)（Option），是指它的持有者在規(guī)定的期限內(nèi)具有按交易雙方商定的協(xié)定價格購買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)力。金融期權(quán)的標(biāo)的物：債券、股票、股票價格指數(shù)、外幣、利率、期貨合約等等（2）期權(quán)交易是對一定期限內(nèi)的選擇權(quán)（期權(quán)合約）的買賣。期權(quán)合約的執(zhí)行期：美式期權(quán)（有效期內(nèi)的任一日）；歐式期權(quán)（有效期的最后一天）期權(quán)的交易價格：協(xié)議價格，由交易所規(guī)定期權(quán)的內(nèi)在價值：履約價值，取決于協(xié)議價與標(biāo)的物市價關(guān)系。期權(quán)交易（3）期權(quán)交易特點交易對象－選擇權(quán)，是在未來的一段時間內(nèi)按約定的價格買賣某種金融資產(chǎn)的權(quán)力。交易雙方的權(quán)力和義務(wù)不對等，只有期權(quán)的買方有選擇權(quán)（有效期內(nèi)，行使、放棄或轉(zhuǎn)讓權(quán)力），而賣方?jīng)]有任何權(quán)力，必須承擔(dān)對應(yīng)交易的義務(wù)。交易雙方承擔(dān)的風(fēng)險和盈虧不同，買方損失有限，盈利無限；而賣方損失無限，盈利有限（期權(quán)費）。期權(quán)交易（3）期權(quán)交易特點交付的保證金不同：賣方交保證金，買方交期權(quán)費價格決定方式不同：期權(quán)的價格有供需雙方?jīng)Q定；而期權(quán)合約標(biāo)的物的價格由交易所制定（協(xié)定價格），在有效期內(nèi)一般不變。期權(quán)方式有兩種：買入期權(quán)，“敲進”－－看漲期權(quán)；賣出期權(quán)，“敲出”－－看跌期權(quán)。期權(quán)是經(jīng)濟領(lǐng)域中的一種合法的權(quán)錢交易案例之 期權(quán)操作投資者A和B分別是看漲期權(quán)的買方和賣方，他們就某公司股票達成看漲期權(quán)交易。期權(quán)的有效期為3個月，協(xié)議價格50元/股，合約規(guī)定股票數(shù)量100股，期權(quán)費3元/股。在未來的3個月中，期權(quán)買方即投資者A在不同情況下（股票價格漲跌）進行不同的操作，相應(yīng)的盈虧狀況將會如何呢？股價P(元)操作盈虧情況P＜50不行使期權(quán)虧損期權(quán)費300元P ＝50均可虧損期權(quán)費300元50＜ P ＜53行使期權(quán)虧損額＜ 300元P＝53行使期權(quán)不盈不虧（盈虧平衡點）P ＞53行使期權(quán)P越高，盈利越多，上不封頂。
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