【正文】 金融約束，資金往往是流向一些并不具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的大型企業(yè)或國(guó)有企業(yè)，中小企業(yè)難以獲得貸款，民間借貸也就成為一種必然。基于中小企業(yè)與地方利益關(guān)系密切的現(xiàn)實(shí)，充分調(diào)動(dòng)地方政府在建立合作信用組織方面的積極性，并因地制宜，結(jié)合各地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，形成各地獨(dú)特的中小企業(yè)融資體系?，F(xiàn)階段中小企業(yè)所面臨的融資困難的原因是多方面造成的，既有中小企業(yè)自身的原因，也有政府及銀行等金融機(jī)構(gòu)的外部原因。因此，從上文所闡述的中小企業(yè)所面臨融資困難的一系列解決對(duì)策中，我們應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到要真正解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題是一個(gè)龐大的系統(tǒng)工程，此工程的核心部分在于中小企業(yè)自身發(fā)展能力的增強(qiáng)，基礎(chǔ)部分在于政府的積極且恰當(dāng)?shù)慕o予支持，此外銀行等金融機(jī)構(gòu)要轉(zhuǎn)變部分金融機(jī)制、提高金融服務(wù)水平，其他則要依賴于整個(gè)社會(huì)的發(fā)展，只有在發(fā)展的前提下此項(xiàng)工程的各個(gè)方面才有可能落實(shí)，中小企業(yè)的融資問(wèn)題才能得到逐步的解決。因此，要解決我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題，關(guān)鍵是要消除中小企業(yè)在融資過(guò)程中的融資雙方的信息不對(duì)稱問(wèn)題，加強(qiáng)企業(yè)自身信用建設(shè)；同時(shí)，也需要現(xiàn)有的金融體制改革要適當(dāng)朝有利于中小企業(yè)發(fā)展的方向努力，消除所有制的歧視，進(jìn)一步加快扶持中小企業(yè)的力度，完善中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系。參考文獻(xiàn)[1]賈麗虹：《我國(guó)中小企業(yè)的融資問(wèn)題探析》，《經(jīng)濟(jì)體制改革》，2006年第1期.[2]翟國(guó)輝,[J].中國(guó)環(huán)境管理干部學(xué)院學(xué)報(bào),2005.[3]高正平：中小企業(yè)融資新論[Ｍ]。北京：中國(guó)金融出版社2004.[4]張漢斌：《中小企業(yè)融資難如何破解》。北京：《中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息》2009(3).[5]吳拯：《淺談中小企業(yè)融資難對(duì)策》。北京：《中國(guó)經(jīng)貿(mào)》2008年第24期.[6] 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(25)：346—368．致謝行文至此，我的這篇論文已接近尾聲；歲月如梭，我四年的大學(xué)時(shí)光也即將敲響結(jié)束的鐘聲。離別在即，站在人生的又一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，心中難免思緒萬(wàn)千，一種感恩之情油然而生。生我者父母。感謝生我養(yǎng)我，含辛茹苦的父母。是你們，為我的學(xué)習(xí)創(chuàng)造了條件；是你們，一如既往的站在我的身后默默的支持著我。沒(méi)有你們就不會(huì)有我的今天。謝謝你們，我的父親母親！育我成才者老師。感謝我的指導(dǎo)老師XXXXX副教授，這篇論文是在XX老師的的悉心指導(dǎo)與鼓勵(lì)下完成的。XX老師為我提供了良好的條件，在撰寫論文方面提供了很多專業(yè)性的指導(dǎo)。XX老師淵博的學(xué)識(shí)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度、精益求精的工作作風(fēng)和誨人不倦的高尚師德，都將深深地感染和激勵(lì)著我。在四年的大學(xué)時(shí)光里，XX老師不僅在學(xué)業(yè)上給我以悉心指導(dǎo)，同時(shí)還在思想、生活上給我以無(wú)微不至的關(guān)懷，在此謹(jǐn)向XX老師致以誠(chéng)摯的感謝！感謝為這篇論文的完成付出了辛勤勞動(dòng)和心血的同學(xué)們。他們?cè)诮o了我極大的幫助。感謝會(huì)計(jì)2007級(jí)的同學(xué)們。四年來(lái)，是同學(xué)讓我的大學(xué)生活變得更加豐富多彩，我們一起親歷了大學(xué)的別樣生活，愿同窗友誼之樹長(zhǎng)青。附錄1: 外文原文（復(fù)印件） 附錄2：外文資料翻譯譯文香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)前景簡(jiǎn)介 香港在嘗試建立一個(gè)成功的成長(zhǎng)型公司市場(chǎng)時(shí)所面臨的問(wèn)題與英國(guó)差不多相同—— 條市場(chǎng)的失敗后，才推出了以輕度監(jiān)管，披露為主及買方注意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)為概念的AIM。如討論文件中所述，AIM在多方面均為世界領(lǐng)先的增長(zhǎng)型公司市場(chǎng)。確實(shí)，一般意見(jiàn)皆認(rèn)為AIM是除倫敦證券交易所主板外任何一間尋求上市的重要公司的首選目的地。雖然表面上乃一個(gè)增長(zhǎng)型公司市場(chǎng)，但仍吸引了不少重要的公司：首50位公司的市值均在1億歐元以上，其中最大公司，Sportingbet，其市值超過(guò)了15億歐元。此外，受到倫敦證券交易所主板不斷增加的規(guī)管壓力所影響，從主板轉(zhuǎn)到AIM上的公司數(shù)量大大超過(guò)了從AIM轉(zhuǎn)到主板的公司數(shù)量。在2005年，從主板市場(chǎng)轉(zhuǎn)到了AIM的公司共有40家，而只有兩家公司從AIM轉(zhuǎn)到主板市場(chǎng)；而在2006年頭三個(gè)月，有8家公司從主板市場(chǎng)轉(zhuǎn)到了AIM，而沒(méi)有一家從AIM轉(zhuǎn)到主板市場(chǎng)。AIM 已經(jīng)被機(jī)構(gòu)投資者普遍接受，并被認(rèn)為是已確立的現(xiàn)已不太可能失敗的市場(chǎng)。 與之相比，香港創(chuàng)業(yè)板（創(chuàng)業(yè)板）在聯(lián)交所網(wǎng)站被稱為「針對(duì)充份掌握市場(chǎng)資訊的投資者的買方注意市場(chǎng)」，在2005年僅有10家公司上市。如討論文件所述，創(chuàng)業(yè)板初始的打算，即成為一獨(dú)立于主板市場(chǎng)，并以披露為主及輕度監(jiān)管市場(chǎng)的方針已經(jīng)中止。誠(chéng)然，隨著創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)采取更為嚴(yán)格的監(jiān)管措施（創(chuàng)業(yè)板與主板的上市規(guī)則日益趨同）以及通常冗長(zhǎng)而高成本的申請(qǐng)手續(xù)，意味著AIM已成為不少香港及中國(guó)公司的增長(zhǎng)型市場(chǎng)選擇。此外，AIM較寬松的監(jiān)管范圍和簡(jiǎn)單迅捷的上市申請(qǐng)程序助其將來(lái)成為許多香港和中國(guó)公司比香港主板更理想的上市地點(diǎn)。同時(shí)，AIM吸引著越來(lái)越多得期望獲得海外資金和在海外市場(chǎng)提高知名度的中國(guó)公司。倫敦證交所稱AIM（已有247家國(guó)際上市公司）目標(biāo)為在未來(lái)10年內(nèi)成為國(guó)際增長(zhǎng)型公司市場(chǎng)。如果香港要保持其作為中國(guó)內(nèi)地企業(yè)重要本土市場(chǎng)的地位，其增長(zhǎng)型公司市場(chǎng)需要提升至可同AIM媲美：僅認(rèn)為香港和中國(guó)內(nèi)地企業(yè)更樂(lè)意在本地或者靠近本地的地方上市無(wú)助于香港增長(zhǎng)型公司市場(chǎng)安全發(fā)展。 香港是否有需要建立成長(zhǎng)型公司市場(chǎng)？ 香港應(yīng)該建立一個(gè)綜合的和多元化的資本市場(chǎng)，并為小型增長(zhǎng)型公司及大型已確立公司獲取資本提供便利。特別是在幫助企業(yè)或者家族公司擴(kuò)張、管理層收購(gòu)及買進(jìn)、為創(chuàng)業(yè)資本家提供退出途徑及為創(chuàng)業(yè)資金投資提供進(jìn)一步集資地點(diǎn)方面，增長(zhǎng)型公司市場(chǎng)將發(fā)揮重要作用。總的而言，聯(lián)交所應(yīng)為中小企業(yè)建立一個(gè)清楚明確的政策，如果聯(lián)交所不希望為該等行業(yè)服務(wù)，香港證券期貨委員會(huì)應(yīng)另設(shè)一單獨(dú)交易場(chǎng)所為該等行業(yè)服務(wù)。鑒于中小企業(yè)從長(zhǎng)期來(lái)看很可能成為市場(chǎng)最活躍的行業(yè)，如果放棄，香港將會(huì)失去一個(gè)發(fā)展機(jī)會(huì)。 如需要，該市場(chǎng)應(yīng)否主要為香港本地公司服務(wù)，抑或該市場(chǎng)應(yīng)以中國(guó)內(nèi)地公司或者地區(qū)性或者國(guó)際性公司為服務(wù)對(duì)象？ 香港沒(méi)有必要指明某特定司法地區(qū)的公司為其增長(zhǎng)型市場(chǎng)的目標(biāo)，而應(yīng)如現(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)板初期打算的那樣向來(lái)自所有司法地區(qū)的公司提供服務(wù)。倫敦的AIM歡迎世界各地的公司，同時(shí)把中國(guó)、印度和俄國(guó)的公司作為目標(biāo)服務(wù)對(duì)象。如果香港要成為真正的國(guó)際金融中心，為海外公司提供更簡(jiǎn)捷的上市服務(wù)是必要的。如今，對(duì)于成立地非香港、中國(guó)內(nèi)地、百慕達(dá)或者開曼群島的公司，如果希望在香港創(chuàng)業(yè)板或者主板上市，它必須讓聯(lián)交所滿意其成立地的股東保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)至少同香港的相關(guān)準(zhǔn)則相近。此外，對(duì)于旨在實(shí)現(xiàn)主板二次上市的公司，聯(lián)交所設(shè)定額外條件要求該公司首次上市交易所的股東保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)至少同香港的相關(guān)準(zhǔn)則相近。而這些要求即使是來(lái)自英國(guó)和澳大利亞這些有完善司法制度的國(guó)家的申請(qǐng)上市公司也不一定可以滿足，再加上要承擔(dān)證明該國(guó)家法律和交易所的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)與香港的相似性的舉證責(zé)任，整個(gè)申請(qǐng)過(guò)程將時(shí)間冗長(zhǎng)兼成本高昂。雖然，海外公司實(shí)際上可以通過(guò)在香港、百慕達(dá)或者開曼群島設(shè)立控股公司方式進(jìn)行重組以解決上述問(wèn)題，但是仍會(huì)有海外公司基于稅賦或者其他原因不希望在香港或者其他避稅港進(jìn)行重組。假如他們可以在香港實(shí)現(xiàn)二次上市或者同步首次上市，重組就會(huì)變得完全沒(méi)有必要了。這樣，對(duì)于來(lái)自有完善司法制度司法地區(qū)的申請(qǐng)上市公司，一方面被告知在香港上市有不確定性因?yàn)槠湟?fù)責(zé)證明其設(shè)立地所依據(jù)的法律可為香港聯(lián)交所接受，另一方面，如果其在香港或者其他避稅港進(jìn)行過(guò)重組，其上市過(guò)程又會(huì)變得順利、快捷和少花費(fèi)，前后似乎自相矛盾。這就是現(xiàn)行上市規(guī)則的不規(guī)則之處。因此聯(lián)交所應(yīng)努力做到對(duì)任何上市申請(qǐng)人，不管其設(shè)立地于何處，均為一視同仁。 公司發(fā)展至什麼階段才可于增長(zhǎng)型公司市場(chǎng)上市？是在始創(chuàng)的階段抑或是較成熟的階段？該問(wèn)題預(yù)先假定了存在一個(gè)上市前的公司量化評(píng)核體系。然而相反地，應(yīng)該由投資者而非聯(lián)交所對(duì)上市申請(qǐng)人的商業(yè)可行性及投資價(jià)值作出評(píng)核。因此，某位上市申請(qǐng)人成功與否應(yīng)交由市場(chǎng)決定。所有關(guān)于該特定申請(qǐng)人的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)以披露的方式處理。此外，英國(guó)AIM指定投資顧問(wèn)保證申請(qǐng)人適宜上市的角色，在某程度上是由保薦人取代。交易所不必過(guò)于擔(dān)心增長(zhǎng)型公司失敗的風(fēng)險(xiǎn)。在任何增長(zhǎng)型市場(chǎng)上，總會(huì)有一定比例的公司失敗。創(chuàng)業(yè)板上個(gè)別公司的失敗不意味著整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的失敗，也不應(yīng)影響整體香港市場(chǎng)的聲譽(yù)。納斯達(dá)克始于許多小型、通常不具吸引力的公司：而現(xiàn)在則成為美國(guó)新上市公司的聚集地。 增長(zhǎng)型公司市場(chǎng)的核心投資者群應(yīng)屬于甚么類別——散戶、專業(yè)及/或機(jī)構(gòu)投資者？增長(zhǎng)型公司市場(chǎng)應(yīng)否只限專業(yè)及機(jī)構(gòu)投資者參與？ 沒(méi)有必要把增長(zhǎng)型公司市場(chǎng)的投資者限定為任何特定人或者集團(tuán)。機(jī)構(gòu)投資者會(huì)受到其認(rèn)為表現(xiàn)良好的股票所吸引。對(duì)于AIM來(lái)說(shuō)，要成功就必須有相當(dāng)?shù)耐顿Y者對(duì)有潛在高回報(bào)的小型增長(zhǎng)型公司有興趣，以抵銷其較大風(fēng)險(xiǎn)。但是值得注意的是，根據(jù)討論文件，于2003年1月至2005年6月這兩年半間，F(xiàn)TSE AIM的指數(shù)回報(bào)比起同期的FTSE 100較高，而其風(fēng)險(xiǎn)較低。隨著市場(chǎng)的發(fā)展，散戶投資者會(huì)自己決定是否投資。伴隨特定公司而來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)以上市文件中清晰的披露來(lái)處理。如果把增長(zhǎng)型市場(chǎng)定位為針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的市場(chǎng)，則可要求上市通過(guò)配售方式完成，這會(huì)使投資者通過(guò)各自的經(jīng)紀(jì)進(jìn)行投資。 根據(jù)你對(duì)上述問(wèn)題的回答，何種監(jiān)管制度會(huì)適合增長(zhǎng)型公司市場(chǎng)？尤其是增長(zhǎng)型公司應(yīng)否有渠道以低廉的成本向公眾集資？抑或，因其本身風(fēng)險(xiǎn)較高的關(guān)系，該等公司應(yīng)否遵守一套成本比主板相對(duì)較高的集資程序？ 創(chuàng)業(yè)板應(yīng)跟隨AIM采用較寬松及以披露為主的制度，并強(qiáng)調(diào)保薦人的責(zé)任。其應(yīng)當(dāng)成為可同主板媲美的另類市場(chǎng)，就像納斯達(dá)克之于紐約證交所一樣。這將需要把創(chuàng)業(yè)板同主板完全分開來(lái)監(jiān)管，擁有自己的工作人員和規(guī)則。 關(guān)于申請(qǐng)成本問(wèn)題，現(xiàn)行創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)人的批核程序，已加上了相對(duì)其商業(yè)運(yùn)作的規(guī)模及其集資的金額而言相當(dāng)重大的開支，而且延誤了申請(qǐng)人接觸該市場(chǎng)的時(shí)間。因此應(yīng)當(dāng)采用一個(gè)較簡(jiǎn)單及流暢的上市申請(qǐng)程序以供小型增長(zhǎng)型公司能更快捷及低成本地接觸到公眾資金。附錄3：獨(dú)創(chuàng)性聲明