【正文】 投資和加工貿(mào)易，在內(nèi)地，特別是沿海地區(qū)大量設(shè)立了加工制造企業(yè)，極大促進(jìn)了加工制造業(yè)和出口貿(mào)易的快速增長(zhǎng)，成為世界制成品出口的重要來源地，被海外傳媒譽(yù)為“世界工廠”。這一方面表明我國(guó)抓住了經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展機(jī)遇，也形象地刻畫了我國(guó)要素稟賦的特點(diǎn)和所處的國(guó)際分工地位。未來的發(fā)展，要求我國(guó)利用自身資本充裕度已大大提高和人力資本已經(jīng)成長(zhǎng)的新條件，努力抓住新一輪世界服務(wù)業(yè)外包的新機(jī)遇，大量承接國(guó)際服務(wù)外包業(yè)務(wù)，發(fā)展服務(wù)貿(mào)易，讓“世界工廠”的面貌改觀；同時(shí)，在企業(yè)擴(kuò)大海外投資的促進(jìn)下，轉(zhuǎn)移一部分加工裝配的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，向海外輸出生產(chǎn)和原產(chǎn)地標(biāo)志，減少對(duì)我國(guó)的貿(mào)易摩擦；擴(kuò)大對(duì)海外市場(chǎng)和資源的利用，減少在國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)排放和消耗，降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的資源和環(huán)境代價(jià)。在努力擴(kuò)大海外生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的同時(shí)，組建我國(guó)資本控制的跨國(guó)公司，在世界范圍內(nèi)合理配置資源，統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)和資源，把我國(guó)企業(yè)的地位從“世界工廠”提高到“世界公司”和“世界辦公室”的水平。第二，政府宏觀經(jīng)濟(jì)管理的視野從單向開放擴(kuò)大到雙向開放，要在擴(kuò)大海外生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模下實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡。我國(guó)將長(zhǎng)期面臨大額貨物貿(mào)易順差和服務(wù)貿(mào)易逆差逐步縮小的局面，因此，長(zhǎng)期出現(xiàn)大額經(jīng)常項(xiàng)目順差和外匯儲(chǔ)備高速增長(zhǎng)是不可避免的。我國(guó)國(guó)際收支的平衡要在資本項(xiàng)目平衡的調(diào)整上做文章；外匯市場(chǎng)供過于求的壓力，要在改革外匯管理體制上做文章。具體來說就是，通過擴(kuò)大資本輸出達(dá)到減少資本項(xiàng)目順差的目的，通過海外生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的擴(kuò)張以及與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外聯(lián)動(dòng)，達(dá)到合理配置內(nèi)外資源、調(diào)節(jié)國(guó)際收支，實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支基本平衡的目的。國(guó)家的外匯資產(chǎn)應(yīng)實(shí)行“藏匯于民”的戰(zhàn)略，擴(kuò)大居民、企業(yè)和機(jī)構(gòu)的外匯資產(chǎn)持有量；政府外匯實(shí)行儲(chǔ)備與投資功能的分開管理，通過特別融資方式，將一部分外匯資產(chǎn)引入具有風(fēng)險(xiǎn)管理和贏利責(zé)任的投資渠道，達(dá)到減少金融流動(dòng)性壓力，并實(shí)現(xiàn)政府外匯資產(chǎn)保值增值、安全高效的目的。第三，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的統(tǒng)計(jì)和考核從單一強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值指標(biāo)轉(zhuǎn)向?qū)嵭袊?guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與國(guó)民生產(chǎn)總值兩個(gè)指標(biāo)。從建立國(guó)內(nèi)外統(tǒng)籌的資源開發(fā)儲(chǔ)備體制、實(shí)施進(jìn)出口貿(mào)易平衡策略以及鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”三方面來考慮，同時(shí)強(qiáng)調(diào)GNP核算，有利于實(shí)行開放經(jīng)濟(jì)新戰(zhàn)略。GNP與GDP相比較，能更好地體現(xiàn)國(guó)民性和以人為本的精神，可以更全面地反映開放經(jīng)濟(jì)給本國(guó)居民帶來的實(shí)際收益。特別是有利于加速企業(yè)“走出去”，企業(yè)投資國(guó)外能增加本地的GNP，所以地方政府既有擴(kuò)大本地經(jīng)濟(jì)的積極性，又有激勵(lì)本地企業(yè)走出去對(duì)外投資的動(dòng)力，加速其國(guó)際化營(yíng)運(yùn)步伐，然后通過增加投資者的利潤(rùn)和對(duì)外投資收益的回流，增加本地的GNP。而且還有利于協(xié)調(diào)中央政府和地方政府的經(jīng)濟(jì)管理職能，減少二者的博弈行為。通過統(tǒng)計(jì)GDP，中央政府可以精確掌握固定資產(chǎn)投資、最終消費(fèi)、通貨膨脹等經(jīng)濟(jì)總量的變化，從而進(jìn)行全局性的宏觀調(diào)控，地方政府在GNP指標(biāo)考核下，以提升本地居民福利為目標(biāo)，這樣從源頭上理順中央宏觀調(diào)控與地方經(jīng)濟(jì)管理的關(guān)系，共同實(shí)現(xiàn)又好又快的發(fā)展目標(biāo)。其次是改革外匯儲(chǔ)備管理體制國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，外匯儲(chǔ)備管理體制要區(qū)分外匯資產(chǎn)、政府外匯資產(chǎn)、政府外匯儲(chǔ)備等不同的概念。儲(chǔ)備規(guī)模較大的國(guó)家傾向于對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行分檔管理。其外匯儲(chǔ)備管理的目標(biāo)，在常規(guī)的流動(dòng)性之外，均有一定的收益率要求。相應(yīng)地，外匯儲(chǔ)備被分為流動(dòng)性部門和投資性部分。有些國(guó)家和地區(qū)則有更精細(xì)的做法，其要旨，是把一國(guó)所有的外匯區(qū)分為不同的部分，并確定不同的管理要求。這種管理模式的基本框架是：國(guó)家外匯資產(chǎn)，指的是政府、企業(yè)及居民持有的外匯資產(chǎn)的總和，是流動(dòng)性和投資性部分的總和；政府外匯資產(chǎn)，指的是政府持有的外匯資產(chǎn)的總和，也是政府流動(dòng)性外匯資產(chǎn)與投資性外匯資產(chǎn)的總和；政府外匯儲(chǔ)備，指的是政府持有的專為進(jìn)行貨幣政策操作及穩(wěn)定金融市場(chǎng)的外匯資產(chǎn)，它只是政府流動(dòng)性外匯資產(chǎn)的那一部分。 根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，改革中國(guó)外匯儲(chǔ)備管理體制已有先例可援。改革的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是：建立全球配置資源的戰(zhàn)略。為此需要推進(jìn)的改革步驟是：將國(guó)家外匯資產(chǎn)持有者的分散化，實(shí)行“藏匯于民的戰(zhàn)略，讓居民、企業(yè)和機(jī)構(gòu)更多地持有外匯。為此，還需要專設(shè)外匯投資管理機(jī)構(gòu)。我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理體制的改革，就持有主體多元化而言，就是要將原先集中由人民銀行持有并形成官方外匯儲(chǔ)備的格局，轉(zhuǎn)變?yōu)橛韶泿女?dāng)局（形成“官方外匯儲(chǔ)備”）、其他政府機(jī)構(gòu)（形成“其他官方外匯資產(chǎn)”）和企業(yè)與居民（形成“非官方外匯資產(chǎn)”）共同持有的格局。根據(jù)儲(chǔ)備的投資新功能，設(shè)立專業(yè)性投資公司來管理部分外匯資產(chǎn)，具有積極參與國(guó)際金融市場(chǎng)、學(xué)習(xí)先進(jìn)金融知識(shí)、了解市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)、提升國(guó)家金融競(jìng)爭(zhēng)能力的戰(zhàn)略意義。目前，這種專業(yè)性外匯投資公司由一家政府投資公司壟斷經(jīng)營(yíng)，其效果也不好，一方面缺乏競(jìng)爭(zhēng)，經(jīng)營(yíng)機(jī)制不靈活，達(dá)不到預(yù)期的投資收益，另一方面在國(guó)際上也很敏感，其投資行為往往被認(rèn)為有政府意圖，受到阻擾和非議，不利于開展海外經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因此應(yīng)擴(kuò)大外匯資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的范圍，允許地方政府和機(jī)構(gòu)、一些大企業(yè)參與外匯投資經(jīng)營(yíng)，形成多家競(jìng)爭(zhēng)格局。隨著“QDII”海外經(jīng)營(yíng)的拓展和完善，鼓勵(lì)更多居民參與海外投資，真正形成“藏匯于民”與“用匯由民”的局面。另外一部分外匯資產(chǎn)形成的“官方外匯儲(chǔ)備”，主要功能是用于為貨幣政策和匯率政策的實(shí)施提供資產(chǎn)基礎(chǔ)。毫無疑問，官方外匯儲(chǔ)備應(yīng)繼續(xù)由央行負(fù)責(zé)持有并管理。用于投資的外匯資產(chǎn)應(yīng)做特別的融資安排，專設(shè)的外匯投資機(jī)構(gòu)應(yīng)通過多種融資方式籌措資金用于購(gòu)買外匯資產(chǎn)，發(fā)行人民幣債券（例如，特別國(guó)債）來籌集資金只是其中一種，還可以通過發(fā)行企業(yè)債券、金融債券等方式融資。這樣也可以減少金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性過剩。由于這筆債務(wù)對(duì)應(yīng)的是等值并不斷增值的外匯資產(chǎn)，在經(jīng)濟(jì)上具有自我清償?shù)奶卣?，所以，它不?gòu)成真正的債務(wù)。換言之，發(fā)行特別國(guó)債和其他融資工具，無論其規(guī)模如何，均不會(huì)增加政府債務(wù)。這里的操作原理，與證券投資基金的發(fā)起和運(yùn)做頗為類似。這項(xiàng)改革，隨著國(guó)家外匯投資公司的組建，已經(jīng)起步，應(yīng)沿著這個(gè)思路繼續(xù)深化。而傳統(tǒng)意義上的“外匯儲(chǔ)備”規(guī)模在新制度的安排下已經(jīng)縮小，并將繼續(xù)縮??；同時(shí)，由于新制度的安排推出了新的融資措施，由外源增加貨幣供應(yīng)的數(shù)量已經(jīng)減少，貿(mào)易順差給國(guó)際收支和宏觀經(jīng)濟(jì)帶來的不利影響已經(jīng)找到了解決問題的出路。事實(shí)再次說明，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的矛盾和問題，通過深化改革和擴(kuò)大開放都能得到有效解決。參考文獻(xiàn)：：《開放經(jīng)濟(jì)下的內(nèi)外均衡與國(guó)際收支平衡》，《中國(guó)外匯》2007年第1期?！度蚧尘跋聡?guó)際收支平衡的概念創(chuàng)新》，《中國(guó)外匯》2007年第1期。：《一個(gè)預(yù)測(cè)：十年后中國(guó)的貿(mào)易順差會(huì)達(dá)到多少》，《中國(guó)外匯》2007年第1期。：《中國(guó)國(guó)際收支平衡的長(zhǎng)期變化趨勢(shì)及影響因素》，《中國(guó)外匯》2007年第1期。：《國(guó)際收支長(zhǎng)期大幅順差的國(guó)際借鑒》，《中國(guó)外匯》2007年第1期。：《深化外匯管理體制改革 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