財務(wù)管理學(xué)計算題-資料下載頁
2025-03-26 04:02本頁面
【正文】 －110）2＋（50－110）2〕1/2＝（3）判斷A、B兩個投資項目的優(yōu)劣由于A、B兩個項目投資額相同，期望收益亦相同，而A項目風(fēng)險相對較?。ㄆ錁?biāo)準(zhǔn)離差小于B項目），故A項目優(yōu)于B項目?！绢}型：計算】【100分】[17]已知：現(xiàn)行國庫券的利率為5%，證券市場組合平均收益率為15%，市場上A、B、C、D四種股票的β系數(shù)分別為、和；B、C、D股票的必要收益率分別為%、23%和%。要求： ?。?）采用資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率?！ 。?）計算A、B、C投資組合的β系數(shù)和必要收益率。假定投資者購買A、B、C三種股票的比例為1:3:6。 ?。?）已知按3:5:2的比例購買A、B、D三種股票，所形成的A、B、D投資組合的β系數(shù)為，該組合的必要收益率為%；如果不考慮風(fēng)險大小，請在A、B、C和A、B、D兩種投資組合中做出投資決策，并說明理由。答： 答案： ?。?）A股票必要收益率＝5%＋(15%－5%)＝% （2）投資組合中A股票的投資比例＝1/(1＋3＋6)＝10% 投資組合中B股票的投資比例＝3/(1＋3＋6)＝30% 投資組合中C股票的投資比例＝6/(1＋3＋6)＝60% 投資組合的β系數(shù)=10%＋30%＋60%＝ 投資組合的必要收益率＝5%＋(15%－5%)＝%?。?）本題中資本資產(chǎn)定價模型成立，所以預(yù)期收益率等于按照資本資產(chǎn)定價模型計算的必要收益率，即A、B、C投資組合的預(yù)期收益率大于A、B、D投資組合的預(yù)期收益率，所以如果不考慮風(fēng)險大小，應(yīng)選擇A、B、C投資組合。[18]已知A、B、C三種股票的β系數(shù)分別為、和，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；乙種投資組合的風(fēng)險收益率為%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險收益率為8%。要求：（1）按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率。（2）分別計算甲、乙兩種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險收益率。（3）比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評價它們的投資風(fēng)險大小。答： 答：（1）A股票的必要收益率＝8％＋（12％－8％）＝14％（2）甲種投資組合的β系數(shù)＝50％＋30％＋20％＝甲種投資組合的風(fēng)險收益率＝（12％－8％）＝％乙種投資組合的β系數(shù)＝％/（12％－8％）＝乙種投資組合的必要收益率＝8％＋％＝％（3）甲種投資組合的β系數(shù)大于乙種投資組合的β系數(shù)，說明甲的投資風(fēng)險大于乙的投資風(fēng)險?！绢}型：計算】【100分】[19]某公司本年度提年公積金、公益金后的稅后利潤為1000萬元，下一年的投資需要資金數(shù)額為900萬元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%。要求：（1）按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求，計算投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額。（2）計算本年的股利可分配額。（3假定該公司流通在外的普通股數(shù)為1500萬股，計算最大每股股利和每股收益。答： 答：（1）投資所需的權(quán)益資本數(shù)額=90060%=540萬元（2）本年的股利可分配額=1000－540=460萬元（3）最大每股股利=460萬元247。1500萬股=元/股每股收益=1000萬元247。1500萬股=元/股【題型：計算】【100分】[20]某公司上年度實現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元（所提盈余公積均已指定用途）。本年實現(xiàn)的凈利潤為900萬元（不考慮計提法定盈余公積的因素）。下一年計劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。要求：（1）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計算本年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。（2）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計算本年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于下一年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。（3）不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計算該公司的股利支付率和本年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。答： 答：（1）下一年投資方案所需的自有資金額＝70060％＝420（萬元）本年度應(yīng)分配現(xiàn)金股利＝凈利潤－下一年投資方案所需自有資金＝900－420＝480（萬元）（2）本年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利＝上年分配的現(xiàn)金股利＝550（萬元）可用于下一年投資的留存收益＝900－550＝350（萬元）下一年投資需要額外籌集的資金額＝700－350＝350（萬元）（3）該公司的股利支付率＝550/1000100％＝55％本年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利＝55％900＝495（萬元）
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