財務管理計算題試題及答案解析-資料下載頁
2025-06-22 14:39本頁面
【正文】 2 000 0001 400 0001 000 000400 0002 000 000600 000400 000800 000故：（3）由于項目的現(xiàn)金流量不等，故采用逐步測試法：項目A： 試算貼現(xiàn)率 凈現(xiàn)值 18% 66 300 20% 16 300所以：項目B: 試算貼現(xiàn)率 凈現(xiàn)值 20% 91 800 25% 35 200所以：（4）（5）只要目標是接受能夠創(chuàng)造價值的項目，普遍采用的唯一判斷標準是凈現(xiàn)值法則。這樣，因為兩個項目的凈現(xiàn)值都為正數(shù)，若它們是獨立項目，則都可接受；若它們是互斥項目，則應選擇項目A，因為其凈現(xiàn)值更大。作業(yè)六，原價42000元，期末預計殘值為2000元，估計仍可使用8年。現(xiàn)公司正在考慮是否用一種新型的數(shù)控機床來取代原設備的方案。新機床售價為52000元，使用期限為8年，期末殘值為2000元。若購入新機床，可使公司每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量由目前的36000元增加到47000元。目前該公司原有機床的賬面價值為32000元，如果現(xiàn)在立即出售，可獲價款12000元。若公司綜合資本成本為16%，要求：采用凈現(xiàn)值法對該項售舊購新方案的可行性作出評價。解：（1）計算企業(yè)采納“售舊購新”方案后的凈現(xiàn)值：對未來各年的現(xiàn)金凈流量進行預測：1—8年每年現(xiàn)金流量為：47000元第八年末的殘值為：2000元第一年出售舊機床的收入為：12000元故而，未來報酬的總現(xiàn)值應為： (2)計算企業(yè)不采納該方案,使用老設備的凈現(xiàn)值：第1—8年每年的現(xiàn)金流量為：36000元第8年末的殘值為：2000元所以，未來報酬的總現(xiàn)值應為： （3）計算新方案比舊方案增加的凈現(xiàn)值： ∵∴企業(yè)應當采用售舊購新方案。，預計各年的現(xiàn)金流量及其概率如下：年份現(xiàn)金流量（萬元）概率0400122502501503300250200若該公司對此類投資要求的無風險最低報酬率為6%。要求：（1）計算反映該項目風險的綜合標準差（保留小數(shù)點后2位）；（2）計算其風險調(diào)整貼現(xiàn)率（%）；（3）按風險調(diào)整貼現(xiàn)率法計算凈現(xiàn)值并判斷項目是否可行。（教材P238:11）解：（1）計算項目的綜合標準離差率：（萬元）（萬元）（2）計算風險調(diào)整貼現(xiàn)率：（3）計算項目的凈現(xiàn)值：（萬元）計算結果表明，該項目不可行。 技術資料分享
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