棉花產(chǎn)業(yè)鏈新特點介紹-資料下載頁
2025-02-21 21:33本頁面
【正文】 據(jù)模糊性問題；棉花的政策市問題 規(guī)范 誠信 創(chuàng)新 卓越 34 供需平衡分析舉例 靜態(tài)的平衡分析 ―― 長期趨勢性分析 ?主要是如何解讀 USDA月度報告 ,包括： ?發(fā)布的規(guī)律； ?不同階段關(guān)注規(guī)律； ?如何進行有效解讀。 規(guī)范 誠信 創(chuàng)新 卓越 35 動態(tài)的平衡分析 ―― 階段性行情把握 ? USDA每月調(diào)整的主要把握年度 ,及對比變化 ?產(chǎn)量 ―― 可開墾土地、單產(chǎn)；需求 ―― 全球經(jīng)濟發(fā)展、剛性需求 ?農(nóng)作物的季節(jié)性 ,包括種植（面積）、生長（天氣）、青黃不接等時期 ?政策性因素：儲備、進出口關(guān)稅等 ?港口貿(mào)易量跟蹤 ,庫存 ?宏觀政策、通脹等因素 ?市場心理面變化 規(guī)范 誠信 創(chuàng)新 卓越 36 六、談一下未來市場的看法 階段性頂，是否是本年度高點？ （一）階段性調(diào)整必要性 ? 企業(yè)應(yīng)追求穩(wěn)定利潤， ，并關(guān)注套保機會的重要性。 ? 任何時候不要忽略國家政策：年底前的特殊性 ? 階段性現(xiàn)貨供應(yīng)的集中增加性 ? 資金特點：內(nèi)外盤主力資金分化與撤離 （二）本年度的供需大背景：供應(yīng)偏緊是客觀事實 ? 美國的問題： 0 09兩年低產(chǎn)量（ 280、 265）、出口高位（ 28 262），大量消耗庫存（ 13 65）； 2022年產(chǎn)量增加 50％左右至 400，出口增加至 342，對盤面打壓大打折扣，造成低庫存（ 48， 1925年以來） ? 印度棉的問題：出口政策猶豫不決；價格追隨角色； ? 中國的問題：庫存前兩年持續(xù)消耗；產(chǎn)量官方及一些媒體的誤導(dǎo)性；儲備量無幾。 580的產(chǎn)量、 320的進口量、 960的消費量。如此（ —60之外， 320萬噸的進口量何來保證；明年 6月份之后的資源問題如何保證） 規(guī)范 誠信 創(chuàng)新 卓越 37 ?（三）明年 59月份行情發(fā)展，重點關(guān)注因素 整個市場的宏觀資金面氛圍 明年種植面積炒作 美棉之后印度棉出口能否接棒 庫存大挪移之后的外盤市場 ?（四）結(jié)論 高棉價時代來臨。但過高（ 3萬之上）或者過低（ 2萬）對產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展都不利。進入大振蕩階段。 規(guī)范 誠信 創(chuàng)新 卓越 38 棉花產(chǎn)業(yè)鏈的特點概括 ? 產(chǎn)業(yè)鏈長，更多涉及中低收入、中小企業(yè)利益；牽涉西部新疆穩(wěn)定、大宗商品的未來 ? 上游、下游對外依存度均高。上游嚴重依賴進口，下游依賴出口；中游加工環(huán)節(jié)較為混亂，外商貿(mào)易滲透增強 ? 生產(chǎn)環(huán)節(jié)：產(chǎn)量集中，種植面積不穩(wěn)定；下游環(huán)節(jié)：受宏觀人民幣匯率等影響加大 ? 棉花數(shù)據(jù)模糊性很大，盡管有所改善：產(chǎn)量、消費、庫存 ? 產(chǎn)業(yè)受國家儲備、進出口關(guān)稅等調(diào)控政策影響大； ? 產(chǎn)業(yè)鏈對電子盤交易的倚重度逐步提高，期貨、現(xiàn)貨兩條腿走路趨于增強
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