棉花產(chǎn)業(yè)鏈新特點(diǎn)介紹-閱讀頁
2025-03-08 21:33本頁面
【正文】 變化 ?紡織企業(yè)：中間價(jià)格，而非絕對(duì)價(jià)格問題 ?服裝企業(yè)：轉(zhuǎn)移成本、調(diào)整結(jié)構(gòu)等 ?其它相關(guān)方：管理者、協(xié)會(huì)、公檢機(jī)構(gòu)以及期貨相關(guān)方 規(guī)范 誠信 創(chuàng)新 卓越 24 （一）棉農(nóng)：關(guān)注比較收益 ? 比較收益表（山東地區(qū)預(yù)估）－－多年來首次超過種糧收益；－－環(huán)比去年收益增幅 3040%。 ?今年“新庫存”的變化。實(shí)際測(cè)算中用標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉其實(shí)不科學(xué)，且未計(jì)算輔料、副產(chǎn)品。成交金額國(guó)內(nèi)期貨品種老大） ? 引領(lǐng)意義：現(xiàn)貨、外盤 ? 未來的發(fā)展：吸引紡織企業(yè)介入，產(chǎn)業(yè)鏈條更完整。 規(guī)范 誠信 創(chuàng)新 卓越 31 規(guī)范 誠信 創(chuàng)新 卓越 32 規(guī)范 誠信 創(chuàng)新 卓越 33 棉花市場(chǎng)的影響因素分析 除商品屬性之外，金融屬性、能源屬性的新特點(diǎn)，基于此要有完整的分析思路 ?（一）供需平衡分析（大的供需；階段性供需） ?（二）政策面分析 ?（三）宏觀面分析：資本市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性日益緊密 ?（四）資金面分析 ?（五）技術(shù)面分析 ?其它：中國(guó)棉花數(shù)據(jù)模糊性問題；棉花的政策市問題 規(guī)范 誠信 創(chuàng)新 卓越 34 供需平衡分析舉例 靜態(tài)的平衡分析 ―― 長(zhǎng)期趨勢(shì)性分析 ?主要是如何解讀 USDA月度報(bào)告 ,包括： ?發(fā)布的規(guī)律； ?不同階段關(guān)注規(guī)律； ?如何進(jìn)行有效解讀。 ? 任何時(shí)候不要忽略國(guó)家政策：年底前的特殊性 ? 階段性現(xiàn)貨供應(yīng)的集中增加性 ? 資金特點(diǎn)：內(nèi)外盤主力資金分化與撤離 （二）本年度的供需大背景：供應(yīng)偏緊是客觀事實(shí) ? 美國(guó)的問題： 0 09兩年低產(chǎn)量（ 280、 265）、出口高位（ 28 262），大量消耗庫存（ 13 65）； 2022年產(chǎn)量增加 50％左右至 400，出口增加至 342，對(duì)盤面打壓大打折扣，造成低庫存（ 48， 1925年以來） ? 印度棉的問題：出口政策猶豫不決；價(jià)格追隨角色； ? 中國(guó)的問題：庫存前兩年持續(xù)消耗；產(chǎn)量官方及一些媒體的誤導(dǎo)性；儲(chǔ)備量無幾。如此（ —60之外， 320萬噸的進(jìn)口量何來保證；明年 6月份之后的資源問題如何保證） 規(guī)范 誠信 創(chuàng)新 卓越 37 ?（三）明年 59月份行情發(fā)展，重點(diǎn)關(guān)注因素 整個(gè)市場(chǎng)的宏觀資金面氛圍 明年種植面積炒作 美棉之后印度棉出口能否接棒 庫存大挪移之后的外盤市場(chǎng) ?（四）結(jié)論 高棉價(jià)時(shí)代來臨。進(jìn)入大振蕩階段。上游嚴(yán)重依賴進(jìn)口，下游依賴出口；中游加工環(huán)節(jié)較為混亂，外商貿(mào)易滲透增強(qiáng) ? 生產(chǎn)環(huán)節(jié)：產(chǎn)量集中，種植面積不穩(wěn)定；下游環(huán)節(jié)：受宏觀人民幣匯率等影響加大 ? 棉花數(shù)據(jù)模糊性很大，盡管有所改善：產(chǎn)量、消費(fèi)、庫存 ? 產(chǎn)業(yè)受國(guó)家儲(chǔ)備、進(jìn)出口關(guān)稅等調(diào)控政策影響大； ? 產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)電子盤交易的倚重度逐步提高，期貨、現(xiàn)貨兩條腿走路趨于增強(qiáng)
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