【導讀】血球蛋白"共計四個豬血蛋白生產(chǎn)基地建設.股權融資2020萬股,合5000萬元人民幣;或優(yōu)先股融資2020萬股,5000萬元人民幣;或以上兩種方式并存.本項目投資回收期,會計收益率%.通過市盈率法判斷出天津恩彼目前價值約為8950萬元人民幣.50%)的可享受所得稅全面的優(yōu)惠政策.大量浪費,并形成環(huán)境污染.綜上所述,豬血蛋白產(chǎn)品具有市場容量大,有形成壟斷競爭的特點.天津恩彼噴霧干燥血漿,血球蛋白的技術水平,生產(chǎn)能力及產(chǎn)品質量,畜牧行業(yè)的特殊地位,在不斷加強自身的技術研發(fā)和市場營銷的同時,與國內大型屠宰企業(yè)雨潤,金鑼,雙匯等建立戰(zhàn)略合作關系,搶占資源.現(xiàn),美國尚未禁止豬血蛋白的使用.我國短期內也不會出現(xiàn)類似風險.家為飼料,食品和保健品業(yè)提供從豬血中提取高品質噴霧干燥血漿,蛋白等系列產(chǎn)品的高科技企業(yè).

　　

【正文】 長期投資合計 0 專項應付款 固定資產(chǎn) : 其他長期負債 固定資產(chǎn)原價 9,324, 11,447, 長期負債合計 0 減 :累計折舊 1,266, 2,066, : 固定資產(chǎn)凈值 8,057, 9,380, 遞延稅款貸項 減 :固定資產(chǎn)減 值準備 負債合計 13,357, 10,509, 固定資產(chǎn)凈額 8,057, 9,380, 少數(shù)股東權益 固定資產(chǎn)清理 所有者權益 : 工程物資 股 本 在建工程 減 :已歸還投資 32 26 天津恩彼融資計劃書 固定資產(chǎn)合計 8,057, 9,380, 股本凈額 10,000, 10,000, 無形及其它資產(chǎn) : 資本公積 無形資產(chǎn) 446, 422, 盈余公積 23, 23, 長期待攤費用 0 911, 其中 :法定公 積金 23, 其它長期資產(chǎn) 未分配利潤 783, 919, 無形及其它資 產(chǎn)合計 446, 1,333, 所有者權益合 計 10,807, 10,943, 遞延稅項 : 遞延稅款借項 資產(chǎn)總計 24,165, 21,452, 負債及所有者權益 總計 24,165, 21,452, 資料來源 :天津恩彼蛋白質有限公司 二 ,盈利預測 1,盈利預測前 提 1)盈利預測建立在投資計劃和融資順利實施的前提下 。 2)如前所述因素 ,天津恩彼享有所得稅全面的政策優(yōu)惠 。 3)作為政策扶持的飼料產(chǎn)業(yè) ,沒有考慮政策補貼等非經(jīng)常性損益因素 . 2,20202020年度產(chǎn)量收入預測 產(chǎn)量 ,收入預測表 蛋白粉產(chǎn)量 (噸 ) 銷售收入 (萬元 ) 血球 血漿 備 注 2020年 4400 1200 三個老基地 100%達產(chǎn) . 2020年 6650 1800 老基地 100%達產(chǎn) ,3個血球血漿蛋白新基 地達產(chǎn) 50%. 2020年 8900 2400 血球血漿基地全部達產(chǎn) 。豬血蛋白肽基地 達產(chǎn) 60%. 2020年 8900 2400 血球血漿基地全部達產(chǎn) 。豬血蛋白肽基地 100%達產(chǎn) . 2020年 8900 2400 全部基地 100%達產(chǎn) . 注 :1,平均產(chǎn)銷率 是指血球 ,血漿的平均銷售率 . 2,銷售收入 是指不含稅收入 . 3,20202020年度損益表預測 32 27 天津恩彼融資計劃書 2020至 2020年損益表 單位 :萬元 年 份 項 目 2020 2020 2020 2020 2020 合計 1 銷售收入 2 經(jīng) 營 成 本 3 銷售稅金及附 加 4 銷售利潤 5 營業(yè)費用 6 管理費用 7 財務費用 8 利潤總額 (稅 前 ) 10 所得稅 00000 0 11 稅 后 利 潤 4,20202020年度主要經(jīng)濟指標預測 20202020年主要經(jīng)濟指標 單位 :萬元 年 份 項 目 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 合計 1 所得稅 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)的控股子公司享受所得稅全免 2 稅 后 利 潤 3 凈利潤率 % %% %% / 4 每股收益 (元 /股 ) / 注 :1)股本均按引入戰(zhàn)略投資 2020萬股后的 5000萬 股計 . 2)天津恩彼的血漿 ,血球蛋白產(chǎn)品符合 國稅發(fā) [1999] 39 號 增值稅減免 文件精神 ,但由于當時國內沒有豬血蛋白產(chǎn)品 ,因而未列入減免名單 .隨著豬血 蛋白行業(yè)的壯大 ,申請列入飼料行業(yè)增值稅減免名單已成為可能 . 為此 ,公司在與農(nóng)業(yè)部 ,國家稅務總局有關部門協(xié)商后 ,已根據(jù) 國稅發(fā)[1999] 39 號 文件精神 ,正式向農(nóng)業(yè)部飼料工業(yè)辦公室和國家稅務總局報告申請減免 . 5,主要效益指標 32 28 天津恩彼融資計劃書 20202020年 (擬上市前 )主要經(jīng)濟效益指標表 凈利潤率 ( % ) 總股本 (萬股 ) 凈利潤 (萬元 ) 每股收益 (元 /股 ) 2020年 % 5000 2020年 % 5000 2020年 (擬發(fā)行 2020萬股前 ) 5000 2020年 (擬發(fā)行 2020萬股后 ) % 7000 三年平均凈利潤 6,投資方案評價 其中投資回收期 ,會計收益率 %,具體如下 : (1) 投資回收期 回收期是指投資引起的 現(xiàn)金流入累計到與投資額相等所需的時間 .它代表收 回投資所需要的年限 ,回收期越短 ,投資方案越有利 . 投資回收期 =每年凈利潤回收 /原始投資額 = 投資回收期表 單位 :萬元 項 目 凈利潤回收 累計回收額 未回收額 原始投入 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 回收期 =3+(年 ) (2) 會計收益率 會計收益率 =年平均凈收益 /原始投資額 = 〔 (++++)247。5 〕/8000 ==% 32 29 天津恩彼融資計劃書 從上述投資評價指標分析 ,本投資項目投資收益率高 ,投資回收期短 ,是個 優(yōu)秀的投資項目 . 7,投資回報 1) 經(jīng)營利潤分紅回報 . 從 2020 年起 ,由于項目良好的經(jīng)營效益 ,如按凈利潤 50%用于股東分紅 , 戰(zhàn)略投資者回報豐厚 ,20202020年度分紅收益見下表 : 年度分紅預測表 總股本 5000萬股 戰(zhàn)略投資所占股份 % 戰(zhàn)略投資投入資金 (萬元 ) 5000萬元 2020年 凈利潤 (萬元 ) 2020年 2020年 戰(zhàn)略投資資金 回報額 (萬元 ) 2020年 2020年 % 按凈利潤 50%分紅 戰(zhàn)略投資資金 回報率 2020年 % 從 年度分紅預測表 可以看出 ,戰(zhàn)略投資者投資回報遠高于銀行同期利率 . 2) 資本性 增值 天津恩彼擬定在引進戰(zhàn)略投資者后兩年左右 ,即 2020 年前后公開發(fā)行股 票 ,到資本市場建立企業(yè)平臺 ,尋求進一步的發(fā)展 ,以回報全體股東和投資者 . 如 2020 年股票發(fā)行成功 ,天津恩彼全體股東在獲得前期經(jīng)營利潤分紅的基 礎上 ,資本性增值收益也非常可觀 ,具體見下表 : 戰(zhàn)略投資上市后回報預測表 擬上市發(fā)行 2020萬股 發(fā)行前一年 (2020年 )凈利潤 (萬元 ) 發(fā)行前總股本 (萬股 ) 5000萬股 攤薄前每股收益 (元 /股 ) 攤薄后每股收益 (元 /股 ) 發(fā)行價格 (元 /股 ) 預計發(fā)行市盈率 10% 資本增值回報 32 30 天津恩彼融資計劃書 第七章 ,公司價值分析判斷 一 ,公司價值判斷 選用市盈率法對天津恩彼進行公司價值評估 . 天津恩彼 2020年盈利預測為 895萬元 ,考慮到公司良好的發(fā)展前景以及 散公司目前為非上市公司的實際情況 ,可設定引進戰(zhàn)略投資者為 10倍市盈率 , 則公司價值為 8950萬元 . 二 ,結論 通過市盈率法的測算判斷 ,可以看出天津恩彼價值為 8950萬元 ,按目前 3000萬股本計算 ,每股約為 . 第八章 ,風險陳述及 對策 一 ,市場競爭風險 由于該產(chǎn)品良好的市場需求及高利潤率 ,使得眾多投資者建廠投資 ,使得市 場競爭加劇 ,其中對豬血資源的爭奪將會更加激烈 ,給血漿蛋白 ,血球蛋白產(chǎn)品 帶來銷售價格下降的不利因素 . 本項目產(chǎn)品的利潤空間較大 ,通過采用必要的舉措 ,加強企業(yè)內部管理 , 節(jié)能降耗 ,降低成本 ,故不會因價格波動而使盈利能力受到重大影響 .另外對包 銷商要加以合同條款上的嚴謹制約 ,嚴格執(zhí)行包銷合同條款 ,以此達到微利或無 利的效果 ,由此緩解國際市場價格大幅下降所造成的價格波動 .這樣 ,最多使企 業(yè)投資回收期延長 ,不會給企業(yè) 造成致命的打擊 . 天津恩彼立足于以市場營銷為導向 ,繼續(xù)發(fā)揮自身技術優(yōu)勢 ,改進和提高生 產(chǎn)工藝 ,擴大生產(chǎn)規(guī)模 ,增加市場占有率 ,繼續(xù)充當行業(yè)龍頭角色 . 二 ,技術保護風險 天津恩彼第一代蛋白產(chǎn)品盡管技術先進 ,但沒有申報專利 ,使得知識產(chǎn)權缺 乏法律上的保護 (已著手申報更新?lián)Q代產(chǎn)品的專利技術 ).公司主要是采取主動 32 31 天津恩彼融資計劃書 性保護 :即通過改進和提高核心技術 ,不斷推出滿足市場需求的升級換代產(chǎn)品 . 當然 ,隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴大 ,公司無疑會采取申報專利等措施保護知識產(chǎn)權 . 三 ,生物安全性 風險 主要出現(xiàn)在產(chǎn)品用于同源動物 .對策為二 ,一是豬血蛋白使用范圍廣闊 , 不僅可用于養(yǎng)豬飼料 ,也可廣泛用于禽類 ,水產(chǎn)飼料添加 ,用于食品添加 ,保健 品等用途 。二是作為世界行業(yè)龍頭美國尚無此風險顯現(xiàn) ,我國短期內也不會有此 禁令 . 第九章 ,資金退出途徑 投資者投資本項目 ,除了通過獲得項目經(jīng)營利潤分紅外 ,還可獲得天津恩彼 上市后的資本性增值 ―― 公司將謀求三年內選擇國內中小板市場或香港創(chuàng)業(yè)板 , 新加坡等境外市場股票上市 ,尋求更為廣闊的發(fā)展平臺的同時 ,為風險投資提供 良好的退出途徑 . 國內解決股權分置成為重點 ,而 天津恩彼擬選擇上市的國內中小板已成為國 內市場全流通的首選目標 ,這使得投資者的資本性增值成為可能 .