現(xiàn)代公司財務：一導論-資料下載頁
2025-01-18 19:12本頁面
【正文】 Finance 涂料：荷蘭 輪胎：挪威 點火裝置、 離合器：英國 玻璃、收音機 意大利 福特護衛(wèi)者汽車的 零部件來自世界各地 比較優(yōu)勢 原則 －－依據(jù) 交流發(fā)電機：法國 Corporate Finance ? 比較優(yōu)勢原則的一個應用是“人盡其才、物盡其用” 在有效的市場中，你不必要求自己什么都 能做得最好，但要知道誰能做得最好。對于某一件事情，如果有人比你自己做得更好，就支付報酬讓他代你去做。同時，你去做比別人做得更好的事情，讓別人給你支付報酬。如果每個人都去做能夠做得最好的事情，每項工作就找到了最稱職的人，就會產(chǎn)生經(jīng)濟的效率。每個企業(yè)要做自己能做的最好的事情，一個國家的效率就提高了。國際貿(mào)易的基礎，就是每個國家生產(chǎn)它最能有效生產(chǎn)的產(chǎn)品和勞務，這樣可以使每個國家都受益。 比較優(yōu)勢 原則 －－應用之一 Corporate Finance ? 比較優(yōu)勢原則的另一個應用是優(yōu)勢互補。 合資、合并、收購等，都是出于優(yōu)勢互補原則。一方有某種優(yōu)勢，如獨特的生產(chǎn)技術，另一方有其他優(yōu)勢，如杰出的銷售網(wǎng)絡，兩者結(jié)合可以使各自的優(yōu)勢快速融合，并形成新的優(yōu)勢。 比較優(yōu)勢 原則 －－應用之二 Corporate Finance ? 風險報酬權衡原則 ? 貨幣時間價值原則 （三） 財務交易原則 Corporate Finance 風險 — 報酬權衡原則：風險測試 1 下列那件事會讓你最開心？ （ a）你在報紙競賽中贏了 100， 000元 （ b）你從一個富有的親戚繼承了 100， 000元 （ c）你冒著風險投資的 2， 000元垃圾股帶來了 100， 000元的收益 （ d）上述任何一項你很都很高興，不管 100， 000元 的收益無論是通過什么渠道 （ a） 2 （ b） 1 （ c） 4 （ d） 1 Corporate Finance 風險 — 報酬權衡原則：風險測試 2 假設你會面臨如下選擇 ： （ a） 1000元現(xiàn)鈔 （ b） 50%的機會獲得 4000元 （ c） 20%的機會獲得 10,000元 （ d） 5%的機會獲得 100,000元 （ a） 1 （ b） 3 （ c） 5 （ d） 9 Corporate Finance 風險 — 報酬權衡原則：風險測試 3 在一項博彩游戲中已經(jīng)輸了 500元， 為了贏回這 500元，你準備的翻本錢： （ a）不來了，你現(xiàn)在就放棄 （ b） 100元 （ c） 250元 （ d） 500元 （ e） 超過 500元 （ a） 1 （ b） 2 （ c） 4 （ d） 6 （ e） 8 Corporate Finance 風險與報酬的關系 風險：船要翻！ 收益：歐元滾滾來！ 低風險 高報酬 自利原則 信號傳遞 均衡 風險厭惡 風險報酬 Corporate Finance 2. 貨幣時間價值原則 ? 當前 1元與未來 1元的關系？ ? 某公司正在考慮是否投資一個項目：原始投資 100萬元，以后 10內(nèi)每年產(chǎn)生 15萬的收益。 Corporate Finance 貨幣時間價值的威力 ? 貨幣時間價值并不是一個新的理論。 200年前本杰明 富蘭克林就對貨幣時間價值有著深刻的認識。他曾給費城和波士頓各捐了 1000英鎊，兩個城市將這筆錢年復一年地進行房貸收息增值活動。 100年后這筆投資增值的一部分用在城市建設和復利事業(yè)上，另一部分進行再投資。 200年后，人們用富蘭克林的那筆增值資金組建了富蘭克林基金，以極優(yōu)惠的方式幫助了無數(shù)醫(yī)科學生，還盈余了 300多萬美元。這一切都來源于原始的 2022英鎊和它們的時間價值。 Corporate Finance 貨幣時間價值原則：含義 ? “貨幣的時間價值”是指即使在沒有風險和通貨膨脹的條件下，今天 1元錢的價值亦大于明天 1元錢的價值。 ? 貨幣時間價值原則，是指在進行財務計量時要考慮貨幣時間價值因素。不同時點上的貨幣資金不能直接相加。 Corporate Finance 貨幣時間價值應用 ? 現(xiàn)值概念，不同時點上的貨幣不能直接相加。 ? “早收晚付”觀念。 Corporate Finance 五、公司理財?shù)沫h(huán)境 公司理財?shù)沫h(huán)境是指影響公司理財活動的各種因 素的集合?？煞譃楹暧^環(huán)境和微觀環(huán)境。前者主要包括： 1， 經(jīng)濟環(huán)境 —— 經(jīng)濟體制、經(jīng)濟周期、經(jīng)濟政策、通貨膨脹、市場競爭 …… 2，法律環(huán)境 —— 企業(yè)組織法規(guī)、財務法規(guī)、稅法、證券法、破產(chǎn)法 ……… 3， 金融市場環(huán)境 —— 參與者、金融工具、組織形式與管理方式、內(nèi)在機制（利率） …… .. Corporate Finance 六、公司理財環(huán)節(jié) 財務管理的環(huán)節(jié)是指財務管理的工作步驟與一般程序： ? （ 1）財務預測 ? （ 2）財務決策 ? （ 3）財務預算 ? （ 4）財務控制 ? （ 5）財務分析 Corporate Finance 本章結(jié)束
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