財務管理的基本觀念(1)-資料下載頁
2025-01-18 09:50本頁面
【正文】 ? 期望值 ? 離散程度 ? 標準離差率 ? 風險收益率 1) 概率分布 ?概率 就是用百分數(shù)或小數(shù)來表示隨機事件 發(fā)生 可能性及出現(xiàn)某種結果可能性大小的數(shù)值 。 ? 通常 ， 用 X 表示隨機 事件 ， Xi 表示隨機事件的第 i 種結果 ， Pi 為出現(xiàn)該種結果的相應 概率 。 ? 概率必須符合下列兩 項 要求 : （ 1） 0 ≤ P i ≤1 n （ 2） ∑P i ＝ 1 i=1 1) 概率分布 ? 將隨機事件各種可能的結果按一定的規(guī)則進行排列 , 同時列 出各結果出現(xiàn)的相應概率 , 這一完整的描述稱為 概率分布 。 ? 概率分布有兩種類型 ： 一種是連續(xù)型分布 ； 另一種是離散型分布 ,也稱不連續(xù)的概率分布 。 2) 期望值 ? 期望值是一個概率分布中的所有 可 能結果 , 以各自相應的概率為權數(shù)計算的加 權 平均值 , 是加權平均的中心值 。 ? n ? E ＝ ∑XiPi ? i=1 3) 離散程度 ? 離散程度是用以衡量風險大小的統(tǒng)計指標 。 一般說來 ,離 散 程度越大 ,風險越大 ； 散程度越小 ,風險越小 。 ? 反映隨機變量離散程度的 常用 指標 主要 包括 方差、標準差、標準離差率 等三項指標。 （ 1） 方差 ? 方差是用來表示隨機變量與期望值之間的離散程度的一個 數(shù) 值。其計算公式為 : ? n ? σ2 ＝ ∑（ Xi－ E） 2Pi ? i=1 （ 2）標準 差 ? 標準差也叫 標準離差或 均方差 , 是方差的平方根 , 其計算公式為 : ? n ? σ＝ ∑（ Xi－ E） 2Pi ? i=1 （ 3） 標準離差率 ? 標準離差率是標準差同期望值之比 , 其計算公式為 : ? σ ? q ＝ ? E 方差 、 標準差 和標準離差率的區(qū)別 ： ? 方差和標準差 作為絕對數(shù) , 只適用于期望值相同的決策方案風險程度的比較 。 在期望值相同的 情況 下 , 標準差越大 ,風險越大 ； 反之 ,標準差越小 ,則 風險 越小 。 ? 對于期望值不同的決策方案 , 評價和比較其各自的風險程度只能借助于 標準離差率 這一相對數(shù)值 。 在期望值不同的情況下 , 標準離差率越大 , 風險越大 ； 反之 , 標準離差率越小 , 風險越小 。 【同步計算 213】 ? 某公司正在考慮以下三個投資項目，其中 A和 B是兩只不同公司的股票，而 C項目是投資于一家新成立的高科技公司，預測的未來可能的收益率情況如下表（見下頁）。 ? 試計算各項目的預期收益率、標準差和標準離差率，并比較各項目風險的大小。 投資項目未來可能的收益率情況表 經(jīng)濟形勢 概率 A收益率 B收益率 C收益率 很不好 － 22％ － 10％ － 100％ 不太好 － 2％ 0 － 10％ 正常 20％ 7％ 10％ 比較好 35％ 30％ 40％ 很好 50％ 45％ 120％ 參考答案 ? 預期收益率： ? A＝ %； B＝ %； C＝ 12% ? 標準差： ? A＝ %； B＝ % ? 標準離差率： ? A＝ ； B＝ ? 根據(jù)預期收益率和收益率的變動范圍， B和 C兩個項目有幾乎相同的平均收益率，而 B的風險卻比 C的風險小很多。根據(jù)標準離差率的計算， A的風險卻小于 B。 【 同步案例 22】 博彩獎金的轉換決定 ? 背景與情境 ： ? （ 略 ） 見教材 35頁 。 ? 問題： ? 1）請運用貨幣時間價值和風險價值的基本觀念，分析為何西格公司能夠安排這筆交易成功并立即獲得 56 000美元的利潤？ ? 2）塞茨費爾德和 EFSG公司各自在這筆交易中獲得了什么利益？ ? 3）請簡要分析貨幣時間價值和風險價值基本觀念如何影響人們的決策？ 2 投資風險的分類 3 投資風險報酬 本節(jié)總結 1 投資風險價值的概念 4 投資風險衡量 課后作業(yè) ▲ 見 《 財務管理 》 教材 單元訓練P47～ 53 ▲ 《 財務管理 》 學生手冊 P5～ 10 復習思考題
公司管理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1