民營企業(yè)融資問題探討——溫州民營企業(yè)融資的實(shí)證分析-資料下載頁
2025-01-18 06:56本頁面
【正文】 。只有這樣，才能使溫州的民間金融更好地服務(wù)于溫州民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?！ ?三)鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)基金 創(chuàng)業(yè)基金(Yentute Fund)是由風(fēng)險(xiǎn)資本組成的專門對(duì)處于發(fā)展早期階段技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)行投資，并以獲得高額資本利潤為目的的資本組織形態(tài)。其投資的主要領(lǐng)域是高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域。但是，創(chuàng)業(yè)基金并不只能投資于高科技領(lǐng)域，它選擇的行業(yè)是與一個(gè)國家具體的發(fā)展?fàn)顩r相關(guān)聯(lián)的?！皩?duì)于高度發(fā)達(dá)的美國主要集中在信息、生物工程、新材料等科技含量高的行業(yè)，而在欠發(fā)達(dá)國家，情況會(huì)不同，如在墨西哥風(fēng)險(xiǎn)投資的大部分投向制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，匈牙利風(fēng)險(xiǎn)投資最多是投向食品加工業(yè)”。我國風(fēng)險(xiǎn)投資不能只投向高科技行業(yè)，更不能過多地投向房地產(chǎn)?！ 」P者認(rèn)為，不只是技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)，需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資基金，民營中小企業(yè)在發(fā)展早期也需要風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入。因?yàn)槊駹I企業(yè)在創(chuàng)業(yè)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)較大，資金供應(yīng)方有權(quán)要求得到較高的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，創(chuàng)業(yè)投資者可用較少的資金占有具有很強(qiáng)成長性，市場前景廣闊企業(yè)的較大比重的股權(quán)，從而得到豐厚的回報(bào)。溫州民間融資在給民營中小企業(yè)融資時(shí)要求較高的報(bào)酬是合理的。地下金融市場在一定意義上充當(dāng)了創(chuàng)業(yè)投資角色。 在溫州，民眾對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有較大的承受能力?！澳艹钥?，愛冒險(xiǎn)”是溫州人的性格特征，應(yīng)該利用民間力量，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金。這是解決民營中小型企業(yè)融資問題的有效途徑?！ ?四)允許發(fā)展區(qū)域性資本融資市場 溫州人對(duì)現(xiàn)有股市的投資熱情很低，原因之一是由于信息的不對(duì)稱，所以很少進(jìn)入。應(yīng)該發(fā)展一些區(qū)域性的小市場，解決民營企業(yè)上市融資難的問題。比如在溫州開辟一個(gè)小市場，從本地?cái)?shù)十萬家企業(yè)中，挑選一批有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)在溫州本地上市，主要由溫州人自己投資，他們對(duì)這些企業(yè)知根知底，這樣可以為企業(yè)開辟直接融資渠道，也為大量的溫州民間資金找到一個(gè)投資途徑?！ ?五)支持發(fā)展地方特色的“天使市場” 各國的實(shí)踐都表明，民營中小企業(yè)的資本性融資，主要不是依靠公開或正式的資本市場，而是依靠非正式的資本市場和內(nèi)源性的資本融資。非正式的資本融資市場在美國被稱為“天使融資市場”。這些“天使”通常都是有管理經(jīng)驗(yàn)的富裕人員?！ 刂菪庞梦幕l(fā)展基礎(chǔ)較好，商業(yè)和投資意識(shí)較強(qiáng)，富有階層的“天使投資”活動(dòng)比較活躍。尤其溫州有一大批中小企業(yè)主和幾十萬分布于世界各地的溫籍華僑，他們是潛在的“天使”投資者?！ €(gè)體業(yè)主天使 溫州人有“當(dāng)小老板”的習(xí)慣，缺少合作精神，故大量企業(yè)主“做大”意識(shí)不強(qiáng)。但是資本對(duì)財(cái)富的追求是無限的。調(diào)查顯示：只要有獲利機(jī)會(huì)，%的企業(yè)主就會(huì)投資于其它企業(yè)。政府要支持這種“天使融資”發(fā)展。不能將“天使投資”行為與“亂集資”行為聯(lián)系起來，要保護(hù)“天使”投資行為。這樣將有利于解決民營企業(yè)融資難的問題。 華僑天使 ，很多華僑在國內(nèi)的親戚朋友也是企業(yè)主，本來就有很大的合作可能。大多數(shù)華僑都想在國內(nèi)有點(diǎn)投資，因此，只要有關(guān)部門給一些政策，就會(huì)使許多華僑成為民營企業(yè)的“天使”投資者。 當(dāng)前，溫州金融機(jī)構(gòu)正鋪開新一輪金融改革，主要的內(nèi)容有：國有銀行經(jīng)營機(jī)制創(chuàng)新，建立小額貸款的“三包一掛鉤”制度，重組改革農(nóng)村信用社，加大對(duì)三農(nóng)的支持力度，成立中小企業(yè)投資公司，開展商業(yè)銀行增資擴(kuò)股，繼續(xù)推進(jìn)存貸款利率改革，進(jìn)一步加大金融創(chuàng)新力度，推動(dòng)商業(yè)銀行產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng)新。只要各方努力，多管齊下，民營企業(yè)的融資難問題會(huì)得到較好的解決。 參考文獻(xiàn) [1][J].經(jīng)濟(jì)學(xué)家2002(3)?！ 2][J](11)?！ 3]楊恩群中小企業(yè)融資[M].民主與建設(shè)出版社，2001第1版?！ 4][J](6)?！ 5][J].財(cái)會(huì)研究。2002(11)?！ 6]王鵬濤民間金融與中小企業(yè)融資[J].財(cái)經(jīng)問題研究。2002(4)?！ 7][J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)。2002(11)?！ 8]孫蓓蓓等創(chuàng)業(yè)投資：中國資本市場創(chuàng)新浪潮[M]?！ 9]蘇永江等，風(fēng)險(xiǎn)投資決策問題的系統(tǒng)分析[J].學(xué)術(shù)研究，2001(4)?！ 10][J].經(jīng)濟(jì)管理。2002(21)?！ 11][J](3)。
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