國際金融市場ppt課件-資料下載頁
2025-01-17 06:31本頁面
【正文】 美國于 1848年才開設(shè)第一家期貨市場，即芝加哥農(nóng)產(chǎn)品交易 所。 （ 2）美國首創(chuàng)金融期貨交易后，其他國家紛紛效仿，倫敦、香港、 新加坡、悉尼、多倫多、東京等先后創(chuàng)辦金融期貨交易市場， 金融期貨市場初具規(guī)模。 三、金融期貨交易類型 外匯期貨交易（ Foreign Currency Futures）； 利率期貨交易（ Interest Rate Futures）； 股票價格指數(shù)期貨交易（ Stock Index Futures）； 黃金期貨交易（ Gold Bullion Futures）。 三、金融期貨交易的基本特征 交易對象是標準化了的金融商品； 交易單位的規(guī)范化； 收付期的規(guī)格化； 買賣價格由交易所內(nèi)的公開喊價方式?jīng)Q定； 交易需要交付保證金。 四、金融期貨交易市場的構(gòu)成 期貨交易所； 清算所； 經(jīng)紀公司； 市場交易者。 五、金融期貨市場的活動 金融期貨的套期保值； 金融期貨的投機交易。 六、金融期貨交易的基本程序 客戶通過電話或電傳向經(jīng)紀人下達具體的買賣指令 （落單）； 經(jīng)紀人接到客戶的電話或電傳指令后，將其欲交易 的商品種類、數(shù)量、價格及月份等具體內(nèi)容詳細填 入交易單，然后交給經(jīng)紀公司收單部； 經(jīng)濟公司收單部接到交易單后立即打上收單時間， 在檢查指令的具體內(nèi)容后，迅速用電話或電傳傳送 到交易所； 交易所內(nèi)經(jīng)紀公司的代表接收到指令后，迅速蓋上接 收時間，然后通過場內(nèi)信息傳遞員（跑手）傳遞給經(jīng) 濟公司的場內(nèi)經(jīng)紀人（出市代表）； 場內(nèi)經(jīng)紀人接到指令后，就根據(jù)指令規(guī)定的具體要求， 在交易場所內(nèi)通過口頭喊價并輔以手勢信號的方式表達 自己的交易意向，或通過電腦終端撮合交易； 合約交易完成后，場內(nèi)經(jīng)紀人立即將達成交易的時間、 價格、交易者姓名等具體內(nèi)容記在交易卡和原來的指 令上，然后以原程返回客戶確認； 場內(nèi)經(jīng)紀人將交易完畢后的交易單送交清算所清算。 清算所經(jīng)清算注冊后，向經(jīng)紀公司發(fā)出保證書。 客 戶 經(jīng) 紀 公 司 經(jīng)紀公司 在交易所 的代表 場 內(nèi) 經(jīng) 紀 人 清 算 所 下達指令 回復(fù)指令 回復(fù)指令 回復(fù)指令 發(fā)出保證書 入市交易 通 知 送交交易單 圖 7 1 金融期貨交易的基本程序 第六節(jié) 金融市場的全球一體化 一、金融市場全球一體化的涵義 所謂金融市場全球一體化（ global integration） 是指自 60年代開始的國際金融市場之間以及國內(nèi)和 國外金融市場之間的日益緊密的聯(lián)系、協(xié)調(diào)，它們 相互影響、相互促進，逐步走向一個統(tǒng)一的全球性 金融市場。其具體表現(xiàn)是相同金融工具在不同金融 市場上的價格漸趨一致。金融市場全球一體化有 一個發(fā)展過程。 二、金融市場全球一體化的原因 國際經(jīng)濟的發(fā)展； 技術(shù)進步； 金融管制的放松。 （ 1）減少了資本流動的限制； （ 2）包括個人所得稅、公司所得稅及預(yù)扣稅等在內(nèi)的稅收法規(guī)的改革 有利于國際資本的流動； （ 3）國內(nèi)金融市場的開放； （ 4）放松對商品、勞務(wù)貿(mào)易的管制。 金融創(chuàng)新： （ 1）遠期外匯市場、期貨、期權(quán)及互換交易等金融創(chuàng)新加速了資本流 動，降低了各金融市場的利率差異； （ 2）證券化進一步加深金融市場的全球化。 三、金融市場全球一體化的影響 積極影響 （ 1）提高了金融市場效率； （ 2）提高了資本配置效率； （ 3）促進了國際貿(mào)易發(fā)展，并使各國國際收支得以調(diào)節(jié)。 消極影響 （ 1）削弱了各國金融政策的效力 （ 2）導(dǎo)致資產(chǎn)價格（尤其是匯率）過度波動； （ 3）使金融市場更加脆弱。 四、我國金融市場與金融市場的全球一體化 我國金融市場的發(fā)展 （ 1）證券交易穩(wěn)定增長，國債交易在交易總量中的比重逐步下降，股 票及其他債券的比重逐步上升； （ 2）上海、深圳作為我國股票市場的兩個試點地區(qū)發(fā)展迅速； （ 3）全國金融市場報價交易信息系統(tǒng)逐步聯(lián)通，我國集中統(tǒng)一的金融 市場開始形成； （ 4）同國外證券業(yè)的合作與交易增多； （ 5） 1994年 4月 1日起我國銀行間外匯交易中心正式運行，它將逐步取 代外匯調(diào)劑中心，使我國外匯市場進一步走向成熟； （ 6）保險市場日臻完善，保險機構(gòu)已呈現(xiàn)多元化趨勢。 金融市場全球一體化對中國金融市場的挑戰(zhàn) （ 1）我國金融市場的不健全及人民幣的非自由兌換會影 響外國投資者的投資意愿； （ 2）由于金融市場的落后導(dǎo)致我國在海外的分支機構(gòu)競 爭力不強。
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