公有制企業(yè)改革講義-資料下載頁
2025-01-16 17:17本頁面
【正文】 021年黃浦區(qū)國資局將 “ 萬象股份 ” 控股權(quán)賣給了民營 “ 世茂集團 ” 。 ? 新股東 “ 世茂 ” 要將 “ 萬象 ” 改造成為專業(yè)地產(chǎn)商 ， 免去劉的總經(jīng)理之職 。 ? 經(jīng)談判確定由劉融資 9600萬元收購恒源祥 “ 下市 ” ， 組建上海恒源祥投資發(fā)展有限公司 ? “ 定牌生產(chǎn) ” 的戰(zhàn)略聯(lián)盟為企業(yè)家收購公司提供融資 。 25 案例 6：聯(lián)想改制方案 ? 1984年中科院計算所投資 20萬元 ? 1999年聯(lián)想集團資產(chǎn) 2223億 ? 產(chǎn)權(quán)問題 ? 先形成“分配慣例”：總收益的 70%作為聯(lián)想投資基金； 30%作為分紅基金，其中 65%歸計算所， 35%歸公司； ? 1998年，中科院與聯(lián)想集團達成對聯(lián)想集團年度分紅 65： 35分成協(xié)議；公司的35%，創(chuàng)業(yè)人、骨干和員工三三制。 26 聯(lián) 想 集 團權(quán) 益 收 入流聯(lián)想集團分配決策聯(lián)想集團投資基金聯(lián)想集團分紅基金65%計算所 35%聯(lián)想集團 12%創(chuàng)業(yè)人 12%骨干 13%員工獎勵基金 70% 30% 聯(lián)想集團分配流程 27 案例 6：聯(lián)想改制方案 (續(xù) ) ? “ 從近年國有資產(chǎn)帳面凈資產(chǎn)的增加額中，拿出一部分作為股權(quán)獎勵給經(jīng)營者和技術(shù)人員”； ? 確定從何時開始計？拿出多大部分？如何落實到個人？ ? 從分紅權(quán)變?yōu)楣蓹?quán)； ? 從控制權(quán)變?yōu)楣蓹?quán)； ? 公司 /中科院 /財政部的談判 ? 考慮“優(yōu)先股”安排： 70%*65%=%(有保障的收益、沒有投票權(quán) )； %+%. 28 案例 7：春蘭改制 ? 2021年 8月，春蘭董事局決定拿出公司凈資產(chǎn) (60億 )中的 25%(15億 )，對經(jīng)營層和員工“量化配股”，經(jīng)營層和員工用現(xiàn)金 1： 1配股，三年內(nèi)配足； ? 公司高管、科研和中高級營銷人員 (500人 )購股權(quán)為 160萬股， 80萬股和 50萬股；員工 1990年前進廠的每人 10萬股， 1990年后進廠的每人購股 8萬；每股 1元，買 1送 1(分紅股 )。 ? 公司 CEO得到公司凈資產(chǎn) 1%(5000萬股 )的獎勵。 ? 以股票質(zhì)押向商業(yè)銀行全額貸款。 ? 據(jù)估計，改制后員工的分紅所得將超過工資收入。 29 科斯定律與企業(yè)改制 ? 特殊問題：面對未來的產(chǎn)權(quán)改革與”存量界定悖論” ? 科斯經(jīng)濟學(xué)理論的啟發(fā) – 經(jīng)由合約確定產(chǎn)權(quán) – 成本是體制轉(zhuǎn)型的一項基本限制 ? 公正性和社會的可接受性 ? 實踐理性和相關(guān)各方在競爭的市場環(huán)境里談判求解 ? 區(qū)分：國家實質(zhì)性投資與否 競爭性行業(yè)與壟斷性行業(yè)
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