[經(jīng)濟(jì)學(xué)]財(cái)務(wù)管理第5章投資管理習(xí)題連答案-資料下載頁(yè)
2025-01-15 07:12本頁(yè)面
【正文】 1721721821821821790年折舊攤銷額00727272727272720年利息0066600018回收額0000000280280凈現(xiàn)金流量0（A）0（B）累計(jì)凈現(xiàn)金流量0（C） *“6～10”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等 該企業(yè)所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為8％?！ ∫螅骸 。?）指出甲方案項(xiàng)目計(jì)算期，并說明該方案第2至6年的凈現(xiàn)金流量（NCF26）屬于何種年金形式 ?。?）計(jì)算乙方案項(xiàng)目計(jì)算期各年的凈現(xiàn)金流量 （3）根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)凈現(xiàn)金流量和累計(jì)凈現(xiàn)金流量（不用列算式），并指出該方案的資金投入方式。 ?。?）。 ?。?）計(jì)算（P/F，8%，10）和（A/P，8％，10）的值（保留四位小數(shù)）?！ 。?）?！ 。?），用年等額凈回收額法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項(xiàng)目投資的決策。（2003年） 【答案】： ?。?）甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為6年。 甲方案第2至6年凈現(xiàn)金流量NCF26屬于遞延年金?！ 。?）乙方案的凈現(xiàn)金流量為： NCF0=（800+200）=1000（萬元） NCF19=500（200+50）=250（萬元） NCF10=（500+200+80）（200+50）=530（萬元） 或： NCF10=250+（200+80）=530（萬元） （3）表1中丙方案用字母表示的相關(guān)凈現(xiàn)金流量和累計(jì)凈現(xiàn)金流量如下： ?。ˋ）=254（萬元） ?。˙）=1808（萬元） ?。–）=250（萬元） 丙方案的資金投入方式分兩次投入（或分次投入）?！ 。?）甲方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=|1000|/250+1=5（年） 丙方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=4+|250|/254=（年） ?。?）（P/F,8%,10）=1/= ?。ˋ/F,8%,10）=1/= ?。?）甲方案的凈現(xiàn)值=1000+250【（P/A，8%，6）（P/A，8%，1）】 =1000+250（） =（萬元） 乙方案的凈現(xiàn)值=1000+250（P/A，8%，10）+280（P/F，8%，10） =1000+250+280 =（萬元） 因?yàn)?（萬元），小于零?！ ∷裕涸摲桨覆痪哂胸?cái)務(wù)可行性。 因?yàn)椋?，大于零。 所以：該方案具備?cái)務(wù)可行性?！ 。?）乙方案的年等額凈回收額==（萬元） 丙方案的年等額凈回收額==（萬元） 因?yàn)椋??！ ∷裕阂曳桨竷?yōu)于丙方案，應(yīng)選擇乙方案。，所在的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率（資金成本率）為10%，分別有A、B、C三個(gè)方案可供選擇。（1）A方案的有關(guān)資料如下：A方案的有關(guān)資料單位：元計(jì)算期0123456合計(jì)凈現(xiàn)金流量600003000030000200002000030000折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量6000024793 22539 13660 12418 16934 84346 已知A方案的投資于建設(shè)期起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為1年?！ 。?）B方案的項(xiàng)目計(jì)算期為8年，凈現(xiàn)值為50000元，年等額凈回收額為9370元?！ 。?）C方案的項(xiàng)目計(jì)算期為12年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為7年，凈現(xiàn)值為70000元?！ ∫螅骸 。?）計(jì)算或指出A方案的下列指標(biāo)：①包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期；②凈現(xiàn)值。 ?。?）評(píng)價(jià)A、B、C三個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性?！ 。?）計(jì)算C方案的年等額凈回收額?！ 。?）按計(jì)算期統(tǒng)一法的最短計(jì)算期法計(jì)算B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）?！ 。?）分別用年等額凈回收額法和最短計(jì)算期法作出投資決策（已知最短計(jì)算期為6年，A、C方案調(diào)整后凈現(xiàn)值分別為30344元和44755元）?！敬鸢浮浚骸 。?） ?、僖?yàn)锳方案第三年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量＝30000＋30000＋0－60000＝0，所以該方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝3 ?、趦衄F(xiàn)值＝折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量之和＝84346（元） （2）對(duì)于A方案由于凈現(xiàn)值大于0，包括建設(shè)期的投資回收期＝3年＝6/2，所以該方案完全具備財(cái)務(wù)可行性； 對(duì)于B方案由于凈現(xiàn)值大于0，所以該方案完全具備財(cái)務(wù)可行性； 對(duì)于C方案由于凈現(xiàn)值大于0，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為7年大于12/2，所以該方案基本具備財(cái)務(wù)可行性 ?。?）C方案的年等額凈回收額＝凈現(xiàn)值（A/P,10%,12）＝70000＝10276（元） ?。?）三個(gè)方案的最短計(jì)算期為6年，所以B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝年等額回收額（P/A,10%,6）＝9370＝40809（元） ?。?）年等額凈回收額法： A方案的年等額回收額＝6967（元） B方案的年等額回收額＝9370（元） C方案的年等額回收額＝10276（元） 因?yàn)镃方案的年等額回收額最大，所以應(yīng)當(dāng)選擇C方案； 最短計(jì)算期法： A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝30344（元） B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝40809（元） C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝44755（元） 因?yàn)镃方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值最大，所以應(yīng)當(dāng)選擇C方案。
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