非財務經理的財務管理-資料下載頁
2025-01-12 17:42本頁面
【正文】 歷史資料的分析，統(tǒng)計回歸或專家調查來決定；市場均衡時的風險收益率可用后面將要介紹的資本資產定價模型決定。 ? 風險和收益的關系表明收益和風險之間存在著一種同向變動關系，即風險越高，收益也就越高。 財務管理實務知識講座 61 股權融資 股票及股票市場 ? 權益融資是通過擴大企業(yè)的所有權益 ,如吸引新的投資者 ,發(fā)行新股 ,追加投資等來實現(xiàn)。而不是出讓所有權益或出賣股票 ,出讓或出賣股份那是轉讓行為 ,沒有增加權益。權益融資的后果是稀釋了原有投資者對企業(yè)的控制權。 ? 股票是股份有限公司在籌集資金時向出資人發(fā)行的股份憑證。股票代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權。 ? 股票市場是已經發(fā)行的股票按時價進行轉讓、買賣和流通的市場，包括交易所市場和場外交易市場兩部分。由于它是建立在發(fā)行市場基礎上的，因此又稱作二級市場。 股權融資的特點 ? （ 1）長期性。股權融資籌措的資金具有永久性，無到期日，不需歸還。 （ 2）不可逆性。企業(yè)采用股權融資勿須還本，投資人欲收回本金，需借助于流通市場。 （ 3）無負擔性。股權融資沒有固定的股利負擔，股利的支付與否和支付多少視公司的經營需要而定。 財務管理實務知識講座 62 財務管理實務知識講座 63 股票及股市 企業(yè)為什么要發(fā)行股票 企業(yè)發(fā)行股票的直接目的是籌集資金。主要原因主要包括： ? 1．籌集資本，成立新公司 。 ? 2. 追加投資，擴大經營。 ? 3．提高自有資本比率，改善財務結構。 ? 4．其他目的。 財務管理實務知識講座 64 債務融資的概念及類型 ? 債務融資是指企業(yè)通過舉債籌措資金，資金供給者作為債權人享有到期收回本息的融資方式。 ? （ 1）貸款。這是最傳統(tǒng)的并購融資方式。其優(yōu)點是手續(xù)簡便，融資成本低，融資數(shù)額巨大。其缺點是必須向銀行公開自己的經營信息，并且在經營管理上受制于銀行。此外，要獲得貸款一般都要提供抵押或者保證人，這就降低了企業(yè)的再融資能力。 （ 2）發(fā)行債券。這種方式的最大優(yōu)點是債券利息在企業(yè)繳納所得稅前扣除，減輕了企業(yè)的稅負。此外，發(fā)行債券可以避免稀釋股權。其缺點是債券發(fā)行過多，會影響企業(yè)的資本結構，降低企業(yè)的信譽，增加再融資的成本。 債務融資的特點 ? （ 1）短期性。債務融資籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還。 （ 2）可逆性。企業(yè)采用債務融資方式獲取資金，負有到期還本付息的義務。 （ 3）負擔性。企業(yè)采用債務融資方式獲取資金，需支付債務利息，從而形成企業(yè)的固定負擔。 財務管理實務知識講座 65 財務管理實務知識講座 66 非財務經理的財務管理專業(yè)交流 怎樣總體評價企業(yè)財務狀況 財務管理實務知識講座 67 總體評價企業(yè)財務狀況 ? 總體評價財務狀況，就是真實感知企業(yè)財務狀況的實際情況，包括經營過程中的經營成果評價，也包括在某個時點的資產負債表所反應的數(shù)據(jù)評價，即既有對時點數(shù)字的理解，也有對期間數(shù)字的理解。一般來說，可以從企業(yè)盈利能力評價、企業(yè)運營能力評價、企業(yè)財務安全評價、企業(yè)發(fā)展能力評價。 財務管理實務知識講座 68 企業(yè)的盈利能力評價 ? 企業(yè)盈利能力評價 一個企業(yè)財務狀況好壞主要表現(xiàn)為盈利能力的強弱，因此，對財務狀況的評價，首先要看企業(yè)盈利能力的強弱。 ? 評價指標 具體評價企業(yè)盈利能力時，一般要評價這些指標：毛利率、銷售凈利率、資產凈利率、凈值報酬率和市盈率等。 財務管理實務知識講座 69 企業(yè)的運營能力評價 ? 企業(yè)運營能力評價 ?一個企業(yè)財務狀況好，主要表現(xiàn)在它的運營能力強。運營能力，就是企業(yè)的資產使用效率。企業(yè)的資產使用效率高，那么運營能力就強，這也是管理水平高的一種具體表現(xiàn)。 ? 評價指標 ?評價一個企業(yè)的運營能力，主要是評價企業(yè)資產使用效率的高低，主要有周轉率和周轉時間。 財務管理實務知識講座 70 企業(yè)的財務安全評價 ? 好的企業(yè)，除了要有比較好的盈利能力和運營能力，同時對企業(yè)財務是否安全也應該做一個基本的檢查。 ? 企業(yè)的財務狀況好， 除了有比較好的盈利和運營能力外， 在財務上也應該是穩(wěn)健、 安全的。 企業(yè)財務上是否安全，需要借助一系列指標來加以檢查。 ? 主要評價指標：盈利安全、資本結構、償債安全等 財務管理實務知識講座 71 企業(yè)發(fā)展能力評價 ? 企業(yè)盈利能力、運營能力和財務安全的評價視角是好“回顧”，更應該看這個企業(yè)有沒有比較好的發(fā)展前景。 ? 在具體評價企業(yè)財務狀況時應該看企業(yè)將來的財務狀況如何，要了解企業(yè)發(fā)展變化的趨勢，不能只停留在對歷史情況的評價上，因為這樣的評價是不完整的。 財務管理實務知識講座 72 企業(yè)發(fā)展能力評價 續(xù) ? 業(yè)務發(fā)展 ? 業(yè)務發(fā)展評價是根據(jù)企業(yè)過去的資料來推測企業(yè)的未來。 ? 盈利質量 ? 企業(yè)盈利質量的好壞可以用經營現(xiàn)金指數(shù)來衡量。 ? 保值增值 ? 投資者把資金投入到企業(yè)里是為了賺錢，保值增值的測定指標是資本保值增值率。 ? 企業(yè)價值 ? 如果企業(yè)有發(fā)展能力，說明企業(yè)越來越值錢，即企業(yè)的價值在增值。 結束語 ?學好、用好財務管理 ——管理好你的財富！ ?謝謝！ 財務管理實務知識講座 73
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