公司財務(wù)報表分析ppt課件-資料下載頁
2025-01-11 17:38本頁面
【正文】 反之則越低 。 它可判斷債務(wù)高好不好 。 杜邦分析法 ? 將股權(quán)收益率 (ROE)作如下分解 ， 即 ROE=凈利潤 /股權(quán) =凈利潤 /資產(chǎn) 資產(chǎn) /股權(quán) =凈資產(chǎn)收益率 (ROA) (1+D/E) () D/E是債務(wù)與股權(quán)之比 。 ? 式中的凈資產(chǎn)收益率 (ROA)又可以作如下分解 ， 有 凈資產(chǎn)收益率 (ROA)=凈利潤 /銷售額 銷售額 /資產(chǎn) =銷售凈利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 () ? 將 ， 有 ROE=凈利潤 /銷售額 銷售額 /資產(chǎn) 資產(chǎn) /股權(quán) =凈資產(chǎn)收益率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (1+D/E) () 圖 杜邦分析法示意圖 行業(yè)內(nèi)的橫向比較 ? 只有對于同一行業(yè)中的公司進行評價時，銷售收益率及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比較通常才有意義。 六、主要財務(wù)比率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比率 資金或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映公司財務(wù)狀況是重要財務(wù)比率，它們包括資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，更具體的包括固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收帳款占銷售收入的比率等。 表 GI公司財務(wù)報表： 19X119X3 ? GI公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：銷售額 /總資產(chǎn) 19X1年 19X2年 19X3年 19x3年行業(yè)平均值 ? GI公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：銷售額 /固定資產(chǎn) ? GI公司的存貨周轉(zhuǎn)率：銷售成本 /存貨 19X1年 19X2年 19X3年 19x3年行業(yè)平均值 ? GI公司的應(yīng)收賬款與銷售收入的比率（平均回收期）：平均應(yīng)收賬款 /銷售收入 365 19X1年 19X2年 19X3年 19x3年行業(yè)平均值 60 流動性與償債能力比率 ? GI公司的流動比率：流動資產(chǎn) /流動負債 ? GI公司的速動比率（酸性試驗比率） ：（現(xiàn)金 +應(yīng)收賬款） /流動負債 ? GI公司的償付利息能力比率（獲利額對利息的倍數(shù)）：稅前收益 /利息費用 市場價格比率 ? 兩種市場價格比率： 市場價格與賬面價值比率 和 市盈率 ? 市價與賬面價值比率 （ marketbookvalue ratio，P/B）等于公司普通股每股市價除以其賬面價值，即每股股東股權(quán)。 ? 市價與賬面價值比率和未來股本收益率、再投資率的關(guān)系： ? 市盈率（ priceearnings ratio） ? 如果市盈率低，你就可以更便宜地獲得 1美元收益的要求權(quán)。 ? 對低市盈率 (P/E )股票投資的戰(zhàn)略將比對具有相同風(fēng)險的高或中等市盈率 (P/E )股票的投資戰(zhàn)略能獲得一個更大的預(yù)期回報率。 ? 股本收益率 (ROE)與 市價與賬面價值比率以及市盈率 的關(guān)系： 關(guān)于 GI公司財務(wù)報表的說明 ? 在遞交股東的 1 9 X 3年年度報告中， G I董事長寫道： “ 1 9 X 3年對于 G I公司來說又是成功的一年，像 1 9 X 2年一樣，銷售收入、資產(chǎn)與營業(yè)利潤都繼續(xù)保持了 2 0%的增長率。 ” 七、財務(wù)分析中的可比性問題 在比較不同公司間隨時間變化的財務(wù)結(jié)果之前，必須調(diào)整收益與財務(wù)比率數(shù)字以達到一個統(tǒng)一的可比標準。 存貨估計 ? 有兩種常使用的方法來給存貨定值：后進先出法（ lastin firstout, LIFO）與先進先出法（ firstin firstout, FIFO）。 ? 按照后進先出 ( LIFO )的體系，最后生產(chǎn)的貨物需要首先售出，它們按當(dāng)天的成本估價。 ? 按照先進先出 ( FIFO )的體系，假設(shè)被用完或是售出的單位是首先加入存貨的部分，售出的貨物按原始成本估價。 折舊 ? 折舊在計算真實收益時是一個關(guān)鍵因素。 ? 直線折舊：按固定比率折舊 ? 加速折舊：開始以較高的比率折舊，以后的折舊率逐漸下降。 ? 公司采用不同的折舊方法，會導(dǎo)致公司的收益不同。
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