【正文】 可獲取高額收益。在這種情況下，為獲得巨額投資，企業(yè)家也不得不放棄少量的公司權(quán)益。 杠桿式買入。企業(yè)家向風(fēng)險(xiǎn)投資公司舉借債務(wù)，購買公司，同時(shí)放棄一部分公司權(quán)益。 轉(zhuǎn)折階段。公司面臨困境，甚至可能破產(chǎn)，此時(shí)投入風(fēng)險(xiǎn)資本風(fēng)險(xiǎn)較高，企業(yè)家必須有保證公司起死回生、盡快扭轉(zhuǎn)不利局面的行之有效的方案，才能使風(fēng)險(xiǎn)投資家慷慨出資。 不過，千萬不要以為這些表面現(xiàn)象就代表英特爾公司的管理風(fēng)格了。格羅夫的嚴(yán)格管理在全美國都是出了名的。 1984 年，美 國的《財(cái)富》雜志就把他評為 “美國最嚴(yán)厲的老板 ”之一，然而，正是這種外松內(nèi)緊的管理風(fēng)格幫助英特爾公司闖過了一道又一道的難關(guān)。最大的困難是 1994 年出現(xiàn)的。當(dāng)英特爾公司把數(shù)以百萬的芯片送往世界各地的時(shí)候，技術(shù)人員發(fā)現(xiàn)這些芯片存在著不大不小的問題 ——會(huì)導(dǎo)致計(jì)算機(jī)錯(cuò)誤的短時(shí)脈沖波干擾。剛開始的時(shí)候，公司還抱著僥幸心理：這種情況發(fā)生的機(jī)率非常之低，有些用戶也許許多年也不會(huì)碰到。公司的工程師們對用戶說，除非用于高級計(jì)算，不然的話用不著擔(dān)心。得到這樣的答復(fù)后，一些用戶撥通了美國的有線新聞網(wǎng)（ CNN）、《紐約時(shí)報(bào)》和《華爾 街郵報(bào)》的電話。此時(shí)，格羅夫正在度圣誕節(jié)，跟家人一塊滑雪呢。據(jù)格羅夫的女兒說，當(dāng)他了解到這一情況后， “狠狠地打了自己好幾個(gè)耳光 ”，然后中止休假返回了總部。經(jīng)過一夜的商討，星期一上午，宣布出資 億美元更換所有的 “奔騰 ”芯片，英特爾公司甚至可以為用戶提供上門服務(wù)。用格羅夫的話來說： “這是一次血的教訓(xùn)！ ”然而壞事最終變成了好事，英特爾公司的聲名大震，而顧客們對英特爾公司所做出的承諾感到非常滿意。 格羅夫嚴(yán)格要求下屬，對不良現(xiàn)象敢于直言不諱地批評。格羅夫的副手、現(xiàn)在已接替他任公司總裁的克雷格 ?巴雷特回憶說 ，一次他在處理半導(dǎo)體原材料中時(shí)間抓得不緊，格羅夫當(dāng)面批評他，說他 “每小時(shí)浪費(fèi)了 24 萬美元 ”。公司的同事們把這種批評稱之為 “有益的沖突 ”，這句話流傳至今。格羅夫始終強(qiáng)調(diào)工作要認(rèn)真踏實(shí)，不要說俏皮話，常常掌握有效的數(shù)據(jù)和具體情況。職工對他都很折服。格羅夫自己并不認(rèn)為他是鐵石心腸的經(jīng)理，實(shí)際上他很能善與人同。在公司現(xiàn)任 13 名高層經(jīng)理中，有 11 人同他共事達(dá) 20 年之久，最后就任的也有 15年了，這對管理人員流動(dòng)性較大的美國企業(yè)來說是不多見的。 1995 年格羅夫得了前列腺癌，他根據(jù)對病情有關(guān)數(shù)據(jù)的分析，自行決定采用最 有效的治療方案。他說： “在我的余生中，將難擺脫對病癥的恐懼。 ”他雖已年屆六旬，仍無退意，他自稱還要再干 15 年。 1998 年 5 月格羅夫接替英特爾創(chuàng)建人莫爾任董事長，從此他對公司有重大的決策權(quán)。 格羅夫的一舉一動(dòng)，在高科技業(yè)界影響頗大，許多人嚴(yán)陣以待，更多的人坐立不安。格羅夫從不讓對手喘息，他堅(jiān)信：只有偏執(zhí)狂才能生存。 有人認(rèn)為，第一次世界大戰(zhàn)的坦克和第二次世界大戰(zhàn)的原子彈決定了戰(zhàn)爭的勝負(fù)。但愿第三次世界大戰(zhàn)不要發(fā)生，如果真要打的話，信息500 強(qiáng)經(jīng)營管理案例精粹 11 技術(shù)將是決定勝負(fù)的因素，因?yàn)槟菍⑹且粓鰯?shù)字化的戰(zhàn)爭。 在 計(jì)算技術(shù)的應(yīng)用和推廣方面，英特爾有著三條著名的定律：第一條定律就是著名的莫爾定律 ——計(jì)算機(jī)芯片的集成度和運(yùn)算能力每 18個(gè)月翻一番。第二條定律是前任總裁安德魯 ?格羅夫的定律 ——只有偏執(zhí)狂才能生存。 1997 年 5 月 8 日，英特爾新任總裁、首席執(zhí)行官克雷格 ?巴雷特博士在上?；▓@飯店正式發(fā)表奔騰二代芯片（ Pentium Ⅱ ）時(shí)，說出了英特爾公司一直在起作用的第三條定律 ——更快地發(fā)展計(jì)算技術(shù)和應(yīng)用。 英特爾公司實(shí)力不斷膨脹的重要原因之一是不間斷地開發(fā)新產(chǎn)品，能夠持續(xù)地為提高電腦功能提供新型微處理器。英特爾公司的創(chuàng)建人之一莫爾在 1975 年預(yù)言計(jì)算機(jī)功能每 18 個(gè)月提高一倍，以后這句話成為世界公認(rèn)的 “莫爾定律 ”。這并不是物理學(xué)定律，而是技術(shù)與商業(yè)發(fā)展的定律，這個(gè)莫爾定律已由于英特爾公司在一定的周期內(nèi)推出效能更高的微處理器而得到了驗(yàn)證。 從 1971 年到 1989 年，英特爾公司共開發(fā)出 7 種型號(hào)的微處理器，每種型號(hào)功能都躍上一個(gè)新的臺(tái)階。 格羅夫在擔(dān)任總經(jīng)理期間撰寫了書名為《只有偏執(zhí)狂才能成功》（ Only the Paranoid Survive）的著作，為英特爾公司第二定律做了最好的詮釋。這個(gè)書名既是美國硅谷高技術(shù) 產(chǎn)業(yè)激烈競爭態(tài)勢的反映，也是他個(gè)人對事業(yè)執(zhí)著追求的寫照。他說： “在經(jīng)營業(yè)務(wù)中，我深信偏執(zhí)狂的價(jià)值。 ”現(xiàn)在這個(gè)書名已成為公司的座右銘。評論家認(rèn)為，格羅夫的巨大成就并不完全出于他的偏執(zhí)狂個(gè)性，他的可貴之處是嚴(yán)謹(jǐn)求實(shí)的工作作風(fēng)。他不厭其煩地要求公司的各部門經(jīng)理要對外界的情況變化 “了解、再了解 ”，不要怕瑣碎、麻煩。他認(rèn)為現(xiàn)在的經(jīng)理們對掌握情況的重要意義盡管可以說得頭頭是道，但身體力行者卻寥寥無幾。他批評他們總是自以為是地把新出現(xiàn)的問題當(dāng)作老問題來解決，忽視它們的變化。 英特爾在推出第一批 “奔騰 ”型芯片時(shí)，單價(jià)高 達(dá) 1000 美元，主要用于裝備當(dāng)時(shí)的最高檔個(gè)人電腦和用于網(wǎng)絡(luò)通信的服務(wù)器。這個(gè)價(jià)格可以保證公司在較短的時(shí)間內(nèi)收回為新型芯片投入的研究開發(fā)和制造成本。而且每當(dāng)推出一種新產(chǎn)品時(shí)，英特爾的股價(jià)立即隨之上揚(yáng)。如 1997 年 5 月該公司宣布推出 “奔騰 ”Ⅱ 型芯片時(shí)，股價(jià)立即上升 美元，達(dá) 美元。 隨著新型芯片產(chǎn)量和銷售額的迅速增加，它的售價(jià)不斷下調(diào)，一直降到略高于 200 美元，這時(shí)它也就成為大路貨。這個(gè)價(jià)格水平足以使英特爾公司每年仍可銷售數(shù)百萬塊，能夠繼續(xù)獲得相當(dāng)?shù)睦麧?；同時(shí)也能使電腦制造廠商把電腦價(jià)格保持 在 1500 美元的水平上，這個(gè)價(jià)碼既可使電腦有銷路，也能保證電腦廠家有利可圖。就在這個(gè)時(shí)候，英特爾公司已經(jīng)開發(fā)成功和制造出新一代的芯片，正待進(jìn)入市場，開始新的一輪芯片竟?fàn)?，它的利潤和股價(jià)也將上升到一個(gè)新的高度。 10 倍速的時(shí)代已經(jīng)來臨，我們的成功與失敗正以 10 倍速的節(jié)奏進(jìn)行。 10 年來，英特爾公司一直處于迅猛發(fā)展的態(tài)勢，而且現(xiàn)在仍然方興未艾。它已成為世界最大的半導(dǎo)體制造廠商，全世界 85%的個(gè)人電腦都打上 “內(nèi)裝英特爾（微處理器） ”（ Intel Inside Intel） 的標(biāo)志，穩(wěn)穩(wěn)地壟斷了作為電腦心臟與大腦的微處理器的制造與經(jīng)銷。 1996年，英特爾公司的芯片銷售收入為 208 億美元，盈利 億美元，相當(dāng)于 “電腦之王 ”微軟公司盈利 25 億美元的 2 倍以上。 1996 年盈利比 1995 年增長 45%，增幅居《幸?！冯s志所列美國 500 家大公司之首?，F(xiàn)在它銷售的芯片利潤高達(dá) 60%左右。公司股價(jià)在 1995 年底不到60 美元， 1996 年底猛增到 145 美元。 10 年來英特爾公司投資回報(bào)率年均達(dá)到 44%。 美國分析家估計(jì)，在 2022 年，英特爾公司盈利將達(dá)到 200 億美元，可能超過?？松凸镜?所有盈利大戶，成為美國創(chuàng)利最高的企業(yè)。 英特爾公司的發(fā)跡，從客觀上來說是由于社會(huì)在向信息化發(fā)展的過程中對于構(gòu)成信息技術(shù)基礎(chǔ)的半導(dǎo)體的需求不斷上升。 10 年前美國對信息技術(shù)的投資（不包括軟件）占各行業(yè)資本設(shè)備經(jīng)費(fèi)的 31%，到 1995 年底已上升至 52%。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂潘 ?羅奇認(rèn)為： “從發(fā)展的規(guī)模、增長率以及對未來經(jīng)濟(jì)重要作用的角度來看，信息技術(shù)現(xiàn)在已明顯地成為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。 ”隨著信息技術(shù)在社會(huì)和經(jīng)濟(jì)諸領(lǐng)域的推廣利用，愈來愈多的產(chǎn)品使用更多的半導(dǎo)體。 10 年來，在電子產(chǎn)品成本中半導(dǎo)體所占比例增加了一倍，上升到 16%，有的分析家估計(jì)在 2022年將達(dá)到 25%。 在上述背景下，世界出現(xiàn)了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資熱潮，美、日、韓以及馬來西亞、新加坡、臺(tái)灣等國家和地區(qū)的大電子公司紛紛建造大半導(dǎo)體工廠。 但是并不是所有的經(jīng)營半導(dǎo)體的企業(yè)都能在競爭中奪取優(yōu)勢，相反相當(dāng)多的大電子公司遭到敗績。許多擁有高超半導(dǎo)體技術(shù)的美國大計(jì)算機(jī)公司，如 IBM、摩托羅拉、數(shù)據(jù)設(shè)備公司（ DEC），在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競爭中并沒有占到上風(fēng)。一度興旺發(fā)達(dá)的日本、韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在正面臨重重困難，而惟有英特爾公司堪稱一枝獨(dú)秀。 英特爾常勝不衰的重要原因之一，是公司高層領(lǐng) 導(dǎo)始終保持危機(jī)感，總裁格羅夫說： “英特爾一直戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，絲毫不敢懈怠。 ”他有一句至理名言常常掛在嘴邊， “惟具有憂患意識(shí)，才能永久長存。 ”資深副總裁虞有澄總結(jié) 20 多年在英特爾的工作經(jīng)驗(yàn)是， “永無止境的學(xué)習(xí)，追求技術(shù)創(chuàng)新的極限，大膽嘗試錯(cuò)誤的勇氣。 ”正是由于高層領(lǐng)導(dǎo)的這種強(qiáng)烈的憂患意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，才能使英特爾這條戰(zhàn)船在市場競爭的狂濤中劈波斬浪，無往不勝。 在英特爾，它允許相當(dāng)?shù)拿半U(xiǎn)空間，而且從來不會(huì)輕看 “敗戰(zhàn)將軍 ”。他們認(rèn)為，勇于嘗試風(fēng)險(xiǎn)有助于個(gè)人成長。當(dāng)然，嘗試風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有500 強(qiáng)經(jīng)營管理案例精粹 12 兩種結(jié)果：或成功或失敗。成功了，自然可 以提升創(chuàng)新的領(lǐng)域，這是一種成長；失敗了，也可以從中汲取教訓(xùn)，獲得經(jīng)驗(yàn)，這也是一種成長，而人在失敗時(shí)比成功時(shí)會(huì)成長得更快。英特爾還提倡從嘗試錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)，不管是別人的錯(cuò)誤還是自己的錯(cuò)誤，最終都要成為他們學(xué)習(xí)的最佳跳板。 英特爾時(shí)時(shí)提醒自己，成功的企業(yè)潛在的最大的危機(jī)是過于沉溺現(xiàn)狀而停滯不前，所以必須繼續(xù)嘗試風(fēng)險(xiǎn)，將知識(shí)擴(kuò)充到新的領(lǐng)域。憂患意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，從嘗試錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)和提高，正是英特爾在高科技管理上的獨(dú)到之處。這一切，使英特爾時(shí)時(shí)刻刻走在高科技發(fā)展的最前列。 英特爾已經(jīng)取得了輝煌的成績。但他們?nèi)匀徽J(rèn)為 ，電腦產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是無止境的。英特爾人信心十足地面對未來的挑戰(zhàn)。 然而，對任何一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資家來說，羅克對英特爾公司的投資都是令人贊嘆的。諾伊斯和莫爾的經(jīng)歷已經(jīng)證明他們是半導(dǎo)體行業(yè)的超級巨星。盡管這時(shí)的行業(yè)銷售額已經(jīng)超過了 10 億美元，但整個(gè)行業(yè)的集中度仍然不高，那些新成立的公司要進(jìn)入這一行業(yè)并不是一件很難的事。而新的企業(yè)的加入，強(qiáng)化了產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的競爭。 在羅克投資英特爾公司以前，行業(yè)內(nèi)僅有為數(shù)不多的幾個(gè)以風(fēng)險(xiǎn)資金為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。然而，事情正在改變。其他初露鋒芒的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家正在尋求其他風(fēng)險(xiǎn)投資家的幫助。從 1967 年至 1972 年，僅半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)，就有 30 余家的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成立，其中不乏像國民半導(dǎo)體公司、超微半導(dǎo)體公司這樣的優(yōu)秀企業(yè)。 風(fēng)險(xiǎn)投資的急劇增加要比行業(yè)銷售額的急劇增加早 4年左右。要把半導(dǎo)體行業(yè)的成功完全歸功于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展是不恰當(dāng)?shù)?，畢竟，?IBM、AT＆ T 和摩托羅拉這樣的巨型企業(yè)仍在行業(yè)中起著重要的作用。但是，風(fēng)險(xiǎn)資金加快了新產(chǎn)品的發(fā)明和商業(yè)化進(jìn)程，這一點(diǎn)是無需懷疑的。90 年代初，英特爾公司、國民半導(dǎo)體公司、超微半導(dǎo)體公司的銷售額已超過 70 億美元。 微軟霸業(yè)，誰與爭鋒 比爾蓋茨的成功，驗(yàn)證了一條經(jīng)濟(jì) 學(xué)的基本規(guī)律：如果市場起飛，那些恰好在起飛點(diǎn)進(jìn)入市場的人，將會(huì)獲得超過一般數(shù)學(xué)期望值的投資回報(bào)。正如歷史上叱咤一時(shí)的石油大亨、汽車大王一樣，比爾 ?蓋茨把握了一個(gè)與新興產(chǎn)業(yè)一起成長的市場機(jī)會(huì)，一飛沖天。 自 1975 年微軟公司創(chuàng)立以來，在短短的 24 年時(shí)間里，比爾 ?蓋茨創(chuàng)造了一個(gè)又一個(gè)現(xiàn)代神話，建造了童話般的 “微軟帝國 ”，毫不夸張地說，整個(gè)地球現(xiàn)在都籠罩在比爾 ?蓋茨的光環(huán)之下。到 1999 年 7 月 16 日，微軟公司的股票市值已突破 5000 億美元的大關(guān)，成為有史以來世界上第一家突破 5000 億美元大關(guān)的企業(yè)。其股票市值 已接近美國最大的三家傳統(tǒng)企業(yè)之王 ——?？松?、可口可樂、 AT＆ T 股票市值的總和。事實(shí)上，目前世界上只有 8 個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過了 5000 億美元，美國的國民生產(chǎn)總值也是到 1960 年才達(dá)到 5000 億美元。比爾 ?蓋茨已連續(xù) 4 年穩(wěn)坐在世界首富的寶座上，其個(gè)人財(cái)富僅僅是他所持的微軟股票的市值大約就有 1000 億美元，在 1999 年 7 月 16 日一天，其個(gè)人財(cái)富就增加了 47 億美元。 微軟的成功，表明了知識(shí)是創(chuàng)造財(cái)富的一種至為重要的資源。特別是信息高速公路聯(lián)網(wǎng)后，知識(shí)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率將提高到 90%以上，以知識(shí)作為主要生產(chǎn)資 源的企業(yè)，比如微軟、英特爾、 IBM 等信息產(chǎn)業(yè)企業(yè)已經(jīng)成為這個(gè)時(shí)代的主導(dǎo)型企業(yè)。 當(dāng)然，如果沒有知識(shí)創(chuàng)新體系的物質(zhì)支持體系，高新科技的突飛猛進(jìn)也是不可想象的，而風(fēng)險(xiǎn)投資正是知識(shí)創(chuàng)新體系的重要一環(huán)。 如果說，知識(shí)創(chuàng)新是財(cái)富的源泉，那么風(fēng)險(xiǎn)投資則是 “水泵 ”，是促使源泉流向財(cái)富的渠道。因此說，微軟公司的成功，表面上看來是知識(shí)創(chuàng)新的功勞，但實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)投資也在默默地發(fā)揮著無與倫比的作用。 西方發(fā)達(dá)國家和新興工業(yè)化國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)雄辯地證明了這樣一個(gè)真理：高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資是一對孿生兄弟，在風(fēng)險(xiǎn)投 資貧瘠的土地上不可能出現(xiàn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的綠洲。 微軟霸業(yè)就是其中的一個(gè)經(jīng)典神話。 ，王者至尊 所謂 “文無第一，武無第二 ”，企業(yè)之間的競爭是一種全武的游戲。一旦某一領(lǐng)域里出現(xiàn)一個(gè)通吃天下的勝者，好像狐貍走進(jìn)雞窩一樣，那只是所有小雞的末日，不存在和平共處，沒有任何退路。 20 世紀(jì) 90 年代，信息產(chǎn)業(yè)作為知識(shí)產(chǎn)業(yè)的 “火車頭 ”，迎來了它的全面繁榮。而微軟公司的比爾 ?蓋茨，就是信息產(chǎn)業(yè)無可爭議的代表人物，他在 20 年間聚集了超過 700 億美元的財(cái)富，成為現(xiàn)代社會(huì)的最大神話。有人甚至在因特網(wǎng)上設(shè)置了一個(gè) “比爾 ?蓋 茨財(cái)富鐘 ”，以顯示這位世界首富與秒俱增的龐大資產(chǎn)。 知識(shí)經(jīng)濟(jì)的理論家推崇比爾 ?蓋茨為知識(shí)時(shí)代的英雄，并以此強(qiáng)調(diào)，與昔日的資金、勞動(dòng)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的模式不同，在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)增長的原動(dòng)力在于創(chuàng)新，知識(shí)的創(chuàng)新可以產(chǎn)生巨額的財(cái)富。但是，知識(shí)的創(chuàng)新只是使