國際貨幣體系與匯率制度-資料下載頁
2025-01-10 10:06本頁面
【正文】 可稱作 “ 美元化制度（ dollarlization） ” 。 20 香港聯(lián)系匯率制度 聯(lián)系匯率是與港幣的發(fā)行機制高度一致的。香港沒有中央銀行，是世界上由商業(yè)銀行發(fā)行鈔票的少數(shù)地區(qū)之一。而港幣則是以外匯基金為發(fā)行機制的。外匯基金是香港外匯儲備的唯一場所，因此是港幣發(fā)行的準備金。發(fā)鈔銀行在發(fā)行鈔票時，必須以百分之百的外匯資產(chǎn)向外匯基金交納保證，換取無息的“負債證明書”，以作為發(fā)行鈔票的依據(jù)。換取負債證明書的資產(chǎn)，先后是白銀、銀元、英鎊、美元和港幣，實行聯(lián)系匯率制度后，則再次規(guī)定必須以美元換取。在香港歷史上，無論以何種資產(chǎn)換取負債證明書，都必須是十足的，這是港幣發(fā)行機制的一大特點，回歸后，實行聯(lián)系匯率制則依然沿襲。 21 聯(lián)系匯率制度規(guī)定，匯豐、渣打和中銀三家發(fā)鈔銀行增發(fā)港幣時，須按 1美元的匯價以百分之百的美元向外匯基金換取發(fā)鈔負債證明書，而回籠港幣時，發(fā)鈔銀行可將港幣的負債證明書交回外匯基金換取等值的美元。這一機制又被引入了同業(yè)現(xiàn)鈔市場，即當其他持牌銀行向發(fā)鈔銀行取得港幣現(xiàn)鈔時，也要以百分之百的美元向發(fā)鈔銀行進行兌換，而其他持牌銀行把港元現(xiàn)鈔存入發(fā)鈔銀行時，發(fā)鈔銀行也要以等值的美元付給它們。這兩個聯(lián)系方式對港幣的幣值和匯率起到了重要的穩(wěn)定作用，這是聯(lián)系匯率制的另一特點。 但是，在香港的公開外匯市場上，港幣的匯率卻是自由浮動的，即無論在銀行同業(yè)之間的港幣存款交易（批發(fā)市場），還是在銀行與公眾間的現(xiàn)鈔或存款往來（零售市場），港幣匯率都是由市場的供求狀況來決定的，實行市場匯率。聯(lián)系匯率與市場匯率、固定匯率與浮動匯率并存，是香港聯(lián)系匯率制度最重要的機理。 22 第三節(jié) 人民幣匯率制度 一 、 人民幣匯率制度及其演變 人民幣對西方國家貨幣的匯率，按演變過程，大體可分為七個階段。 (一 ) 1949年 1月 ——1952年底 “ 獎勵出口，兼顧進口，照顧僑匯 ” (二 ) 1953年 —1972年 ， 人民幣實質(zhì)上實行固定匯率制度 (三 ) 1973年 —1980年 ， 人民幣實行 “ 一籃子貨幣 ” 釘住匯率制度 (四 ) 1981年 —1984年，實行貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價 1美元 =，中間未進行過調(diào)整。 (五 ) 1985年 —1993年底，實行以美元為基準的有限彈性匯率制 ，除官方牌價外，仍存在一個調(diào)劑外匯價。 23 (六 ) 1994年 —2022年 7月，實行以供求為基礎(chǔ)、單一的有管理的浮動匯率制度。在這種新的體制下，人民幣匯率有以下幾個特點： 1. 人民幣匯率不再由官方行政當局直接制定，而是由中國人民銀行根據(jù)前一日銀行間外匯市場形成的價格公布當日人民幣匯率，各外匯指定銀行根據(jù)中國人民銀行公布的匯率和規(guī)定的浮動范圍，自行確定和調(diào)整對客戶的買賣價格。 2. 由外匯指定銀行制訂出的匯率是以市場供求為基礎(chǔ)的。 3. 以市場供求為基礎(chǔ)所形成的匯率是統(tǒng)一的。 (七 ) 2022年 7月 —現(xiàn)在，實行參考 “ 一籃子貨幣 ” 進行調(diào)節(jié)的有管理的浮動匯率制度 。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是參照一籃子貨幣、根據(jù)市場供求關(guān)系來進行浮動。這里的一籃子貨幣 ，是指按照我國對外經(jīng)濟發(fā)展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應(yīng)的權(quán)重，組成一個貨幣籃子。
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