財(cái)務(wù)管理原理五ppt課件-資料下載頁
2025-01-10 03:36本頁面
【正文】 選擇： A方案的原始投資為 1 250萬元，項(xiàng)目計(jì)算期為 11年，凈現(xiàn)值為 ； B方案的原始投資為 1 100萬元，項(xiàng)目計(jì)算期為 10年，凈現(xiàn)值為920萬元； C方案的凈現(xiàn)值為 。行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%。用年等額凈回收額法作出投資決策。 ? 計(jì)算期統(tǒng)一法： ? 當(dāng)項(xiàng)目計(jì)算期不等時(shí)，調(diào)整后凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。 ? （ 1）最小公倍數(shù)法（方案重復(fù)法）： ? 例 ： A、 B方案的有關(guān)資料如下（單位：萬元） ? 基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 12%，用最小公倍數(shù)法作出投資決策。 ? （ 2）最短計(jì)算期法： 1 2 3 4 ～9 10 11 ～14 15 凈現(xiàn)值 A 700 700 480 480 600 — — B 1500 1700 800 900 900 900 1400 ? 平均 年成本法 ： 指與該投資項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流出的年平均值。 ? 只有現(xiàn)金流出，而沒有流入，且未來使用年限不同時(shí)，平均 年成本較低 的方案為優(yōu)。 ? 若只有現(xiàn)金流出，而沒有流入，但未來使用年限相同時(shí)，可采用總成本法以及差量分析法。 ? （ 1）若 不考慮資金時(shí)間價(jià)值： ? 平均年成本 =未來使用年限內(nèi)的現(xiàn)金流出總額 /未來使用年限。 ? （ 2）若 考慮資金時(shí)間價(jià)值： ? 平均年成本是未來使用年限中現(xiàn)金流出總現(xiàn)值與其年金現(xiàn)值系數(shù)的比值。 ? 例 、某企業(yè)有一舊設(shè)備，工程技術(shù)人員提出更新要求，有關(guān)資料如下： ? 假設(shè)該企業(yè)要求的最低報(bào)酬率為 15%，最終殘值和運(yùn)行成本發(fā)生在期末，不考慮其他因素，該企業(yè)是否進(jìn)行設(shè)備更新。 項(xiàng)目 舊設(shè)備 新設(shè)備 原值 （ 元 ） 2 200 2 400 預(yù)計(jì)使用年限 （ 年 ） 10 10 已使用年限 （ 年 ） 4 0 最終殘值 （ 元 ） 200 300 當(dāng)前變現(xiàn)價(jià)值 （ 元 ） 600 2 400 年運(yùn)行成本 （ 元 ） 700 400 ? （三）多個(gè)投資方案的組合決策： ? 在資金總量不受限制的情況下： ? 可按每一項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大小排隊(duì)，確定優(yōu)先考慮的項(xiàng)目順序。 ? 在資金總量受限制時(shí)： ? 按獲利指數(shù)的大小，結(jié)合凈現(xiàn)值進(jìn)行各種組合排隊(duì)，從中選擇出能使 ∑NPV最大的最優(yōu)組合。
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