企業(yè)財(cái)務(wù)管理dqppt課件-資料下載頁(yè)
2025-01-09 12:09本頁(yè)面
【正文】 益和金融活動(dòng)損 ? 沒有區(qū)分有息負(fù)債與無(wú)息負(fù)債 財(cái)務(wù)分析體系的改進(jìn)（ 2） ? 改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系的 主要概念 ? 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝凈金融負(fù)債＋股東權(quán)益 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－經(jīng)營(yíng)負(fù)債 凈金融負(fù)債（凈負(fù)債）＝金融負(fù)債－金融資產(chǎn) ? 凈利潤(rùn)＝經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－凈利息費(fèi)用 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) （ 1－所得稅稅率） 凈利息費(fèi)用＝利息費(fèi)用 （ 1－所得稅稅率） 財(cái)務(wù)分析體系的改進(jìn)（ 3） ? 改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系的 核心公式 凈財(cái)務(wù) 杠桿)利息率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn) 利 潤(rùn) 率－ 凈(資產(chǎn) 利 潤(rùn) 率＝凈負(fù)債凈負(fù)債凈 利息－凈負(fù)債＋1凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 利 潤(rùn)＝股 東凈負(fù)債凈負(fù)債凈 利息－股 東凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng) 利 潤(rùn)＝凈 利息－股 東經(jīng)營(yíng) 利 潤(rùn)權(quán) 益 凈 利率＝???????????＋凈經(jīng)營(yíng)股東權(quán)益股東權(quán)益權(quán)益權(quán)益股東權(quán)益權(quán)益企業(yè)價(jià)值評(píng)估 （ 1） 目的： 分析和衡量企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值并提供有關(guān)信息，以幫助投資人和管理當(dāng)局改善決策 。 對(duì)象： 企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 （ 2） ? 模型 ? 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 ? 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)模型 ? 相對(duì)價(jià)值模型 期權(quán)估價(jià)（ 1） ? 期權(quán)的 涵義： 指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的 權(quán)力 。 ? 類型 ： 看漲期權(quán)：以固定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利 看跌期權(quán) ：以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利 期權(quán)估價(jià)（ 2） ? 期權(quán)的到期日價(jià)值 ? 買入看漲期權(quán) 多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值＝ Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格， 0） 多頭看漲期權(quán)凈損益＝多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值－期權(quán)價(jià)格 ? 賣出看漲期權(quán) 空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值＝－ Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格） 空頭看漲期權(quán)凈損益＝空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值＋期權(quán)價(jià)格 期權(quán)估價(jià)（ 3） ? 期權(quán)的到期日價(jià)值 ? 買入看跌期權(quán) 多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值＝ Max（股票市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格， 0） 多頭看漲期權(quán)凈損益＝多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值－期權(quán)價(jià)格 ? 賣出看跌期權(quán) 空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝－ Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)， 0） 空頭看跌期權(quán)凈損益＝空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＋期權(quán)價(jià)格 期權(quán)估價(jià)（ 4） ? 期權(quán)的投資策略 ? 保護(hù)性看跌期權(quán) ? 拋補(bǔ)看漲期權(quán) ? 對(duì)敲（多頭對(duì)敲和空頭對(duì)敲） 關(guān)鍵術(shù)語(yǔ) ? 財(cái)務(wù)管理 Financial Management ? 權(quán)益資金的籌集 Equity Financing ? 長(zhǎng)期負(fù)債的籌集 Longterm Debt Financing ? 短期負(fù)債的籌集 Shortterm Debt Financing ? 資本成本 Capital Cost ? 資本結(jié)構(gòu) Capital Structure ? 流動(dòng)資產(chǎn)管理 Current Assets Management ? 固定資產(chǎn)管理 Fixed Assets Management ? 財(cái)務(wù)比率 Financial Rate ? 杜邦分析體系 Du Pont System 知識(shí)要點(diǎn)（ 1） 要求財(cái)務(wù)管理完成籌措資金并有效地投放和使用資金的任務(wù)；利潤(rùn)最大化和股東財(cái)富最大化是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)兩種主要觀點(diǎn)。 的主要內(nèi)容是投資管理、籌資管理和股利分配。 吸收直接投資、發(fā)行股票及利用留存收益等； 長(zhǎng)期負(fù)債的籌集 主要有長(zhǎng)期借款、債券、融資租賃等方式； 短期負(fù)債 最主要的形式是商業(yè)信用和短期借款。 是一種機(jī)會(huì)成本，指企業(yè)可以從現(xiàn)有資產(chǎn)獲得的，符合投資人期望的最小收益率，在數(shù)量上它等于各項(xiàng)資本成本的加權(quán)平均數(shù)。 是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資金籌集來(lái)源的構(gòu)成和比例關(guān)系，資本結(jié)構(gòu)的管理主要有籌資的每股收益分析和最佳資本結(jié)構(gòu)兩種方法。 知識(shí)要點(diǎn)（ 2） 的流動(dòng)性強(qiáng)，具有周轉(zhuǎn)快、分布廣、形態(tài)不斷變化及占用數(shù)額波動(dòng)大等特點(diǎn)，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理主要是對(duì)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的管理。 具有循環(huán)周期長(zhǎng)、成本回收與實(shí)物更新在時(shí)間上是分離的、投資數(shù)額較大的特點(diǎn)；固定資產(chǎn)投資的評(píng)價(jià)方法，一類是折現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法、一類是非折現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法。 分析可以分為四類：短期償債能力比率、長(zhǎng)期償債能力比率、資產(chǎn)管理比率和盈利能力比率。 的基本等式為： 資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益凈利率＝銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù)
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1