財務風險預警ppt課件-資料下載頁
2025-01-08 17:35本頁面
【正文】 額 / 固定資產 ) 10 4 主權資本周轉率 ( 銷售額 / 凈資產 ) 5 3 合 計 100 現(xiàn)金流量分析法 ? 現(xiàn)金投資保障率 ? 現(xiàn)金還債期 ? 現(xiàn)金償債能力 ? 現(xiàn)金相互滿足情況 破產風險預警 ? ZScore模型 ? 日本開發(fā)銀行 Z值預測模型 ? 臺灣 Z值預測模型 ? Edmister小企業(yè)模型 ZScore模型 ? Z=+++ ? 其中： ? x1=營運資本 /總資產 ? x2=留存收益 /總資產 ? x3=息稅前收益 /總資產 ? x4=股東權益總額 /負債總額 ZScore模型評價標準 ? 如果 Z值大于 ，則表明企業(yè)財務狀況良好； ? 當 Z值小于 ，企業(yè)則很可能發(fā)生財務危機或破產； ? 當 Z“灰色區(qū)域”，企業(yè)財務狀況極不穩(wěn)定，難以簡單得出是否破產的結論。 改進 ZScore ? 可用于償還流動負債的資金 ＝期初流動資產 （ 1＋增值率） 周轉次數(shù) ? Z=++++ ? 其中： x1=營運資本 /總資產 ? x2=留存收益 /總資產 ? x3=息稅前收益 /總資產 ? x4=股東權益 /總負債 ? x5=銷售收入 /總資產 日本開發(fā)銀行 Z值預測模型 ? Z=++ + ? x1=銷售額增長率 ? x2=總資產增長率 ? x3=盈利分配率 ? x4=資產負債率 ? x5=流動比率 ? x6=粗附加值生產率（折舊額、人工成本、利息與利稅之和與銷售額的比值） 日本開發(fā)銀行 Z值評價標準 ? Z值越大，企業(yè)財務風險越小，企業(yè)越“優(yōu)秀”，反之亦然。 ? 當 Z值大于 10時，企業(yè)財務狀況良好； ? 當 Z值小于 0時，則表明企業(yè)存在嚴重的財務危機； ? 當 Z值處于 0— 10之間時，稱為“灰色區(qū)域地帶” 臺灣 Z值預測模型 ? Z=+++ ? 式中： x1=速動資產 /流動負債 ? x2=營運資產 /資產總額 ? x3=固定資產 /資產凈值 ? x4=應收賬款 /銷售凈額 ? x5=現(xiàn)金流入量 /現(xiàn)金流出量 臺灣 Z值預測模型的評價標準 ? 該模型的臨界值為 ，當 Z值高于 ，企業(yè)財務狀況正常；當 Z值低于 ，企業(yè)很可能在未來的一年發(fā)生財務危機，乃至破產。 Edmister小企業(yè)模型 ? Z=+ Edmister小企業(yè)模型的取值 ? x1=(稅前凈利 +折舊 )/流動負債， ? 當 x1， x1取值為 1；當 x1≥， x1取值 0。 ? x2=所有者權益 /銷售收入， ? 當 x2， x2取值為 1；當 x2≥， x2取值 0。 ? x3=(凈營運資金 /銷售收入 )/行業(yè)平均值， ? 當 x3， x3取值為 1；當 x2≥， x3取值 0。 ? x4=流動負債 /所有者權益， ? 當 x4， x4取值為 1；當 x4≥， x4取值 0。 ? x5=（存貨 /銷售收入） /行業(yè)平均值， ? 若根據(jù)連續(xù)三年的數(shù)據(jù)判斷 x5有上升的趨勢時， x5取值為 1；反之，取 0。 ? x6=速動比率 /行業(yè)平均速動比率趨向值， ? 若該比率有下降趨勢并且小于 ， x6取值為 1；否則，取 0。 ? x7=速動比率 /行業(yè)平均速動比率， ? 若該比率根據(jù)連續(xù)三年的數(shù)據(jù)判斷有下降趨勢， x7取值為 1；否則，取 0。 Edmister小企業(yè)模型的取值 ? 如果 Z≤，企業(yè)財務風險很高，如不采取措施企業(yè)很可能破產； ? 如果 Z≥，表明企業(yè)財務狀況很好，相應地企業(yè)破產概率很低； ? 當 Z，被稱為“灰色區(qū)域”，在該區(qū)間時，很難判定企業(yè)財務狀況 因素窮盡法 ? 窮盡法包括五個方面的內容： ?分析內容（要回答的問題）窮盡 ?問題的各種狀態(tài)（情景）窮盡 ?決定問題的因素窮盡 ?導致問題產生的原因窮盡 ?對回答問題的結論窮盡 窮盡法將復雜問題簡單化 ? 企業(yè)遇到的問題非常復雜，但從財務角度來看，各種問題均會反映在財務數(shù)據(jù)上 ? 一個定性問題的決定因素很多，但從財務角度來看，各個決定因素均可反映在財務報表中的不同科目之上 ? 最終，各種我們關心的復雜經營問題的分析診斷，均可表現(xiàn)為對財務報表各個科目數(shù)據(jù)各種狀態(tài)的描述、分析和判斷 主業(yè)收入增長沒有 大幅增長 有所增長 變化不大 有所下降 大幅下降 主業(yè)利潤增長沒有 大幅增長 有所增長 變化不大 有所下降 大幅下降 成本變化是否正常合理？ 利潤真實性判斷 資產結構是否發(fā)生較大變化？ 收入大幅度下降，利潤上升 合理 不合理 公司進行了資產結構的戰(zhàn)略性調整，盡管帶來了資產和收入的大幅度下降，但卻使營利水平有所上升，資產重組比較成功。 固定資產大幅度下降 公司收入下降的同時，成本費用支出也大幅度下降，并且成本下降速度快于收入，表明公司面對市場銷售的不利變化，及時采取了壓縮成本費用支出的戰(zhàn)略，提高了公司的盈利水平，但要關注收入下降帶來的負面影響。 資產結構沒有大的變化 小結：財務風險預警的基本方法 ? 定性分析 ? 定量分析 ? 多指標加權打分計算 ? 準確計算 ? 因素窮盡
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