財(cái)務(wù)報(bào)表與現(xiàn)金流ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-01-08 17:30本頁(yè)面
【正文】 資產(chǎn)支出減去固定資產(chǎn)出售 ) Additions to working capital 凈營(yíng)運(yùn)資本 23 Total $42 Cash Flow of Investors in the Firm 投資者現(xiàn)金流 Debt債 $36 (利息加上到期債券支付， 減去長(zhǎng)期債券融資 ) Equity權(quán)益 6 (股利加上購(gòu)買權(quán)益支出， 減去新權(quán)益融資 ) Total $42 股東現(xiàn)金流 股利 $43 股票回購(gòu) 6 流向股東的現(xiàn)金 49 新股發(fā)行 (43) 總計(jì) $6 230 美國(guó)聯(lián)合公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量 (in $ millions) 20X2 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量 美國(guó)聯(lián)合公司 Cash Flow of the Firm企業(yè)現(xiàn)金流 Operating cash flow營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流 $238 (EBIT加上折舊，減去稅收） Capital spending資本支出 173 (購(gòu)買固定資產(chǎn)支出減去固定資產(chǎn)出售 ) Additions to working capital 凈營(yíng)運(yùn)資本 23 Total $42 Cash Flow of Investors in the Firm 投資者現(xiàn)金流 Debt債 $36 (利息加上到期債券支付， 減去長(zhǎng)期債券融資 ) Equity權(quán)益 6 (股利加上購(gòu)買權(quán)益支出， 減去新權(quán)益融資 ) Total $42 )()()(SCFBCFACF??企業(yè)資產(chǎn)現(xiàn)金流必須等于企業(yè)債券人和股東所收到的現(xiàn)金流： 231 現(xiàn)金流 (續(xù) ) ? 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流必須把資產(chǎn)收益和銷售，特別事項(xiàng)等排除在外 。 ? 除了凈營(yíng)運(yùn)資本之外，營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流中的所有非現(xiàn)金項(xiàng)目被列出。 ? 一些企業(yè)投資活動(dòng)被凈營(yíng)運(yùn)資本項(xiàng)目的增加包括 (比如， 存貨 ) ? 數(shù)據(jù)的更細(xì)致分析取決于手中的具體問(wèn)題。 232 附錄 稅收 ? 邊際稅率與平均稅率 ? Tax operating loss carrybacks and carryforwards 233 Appendix 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 使用財(cái)務(wù)比率要考慮的問(wèn)題 ? 我們要分析公司的那一方面 ? ? 對(duì)一個(gè)特定的比率他提供了什么信息？這個(gè)信息如何與我們所想分析的企業(yè)聯(lián)系起來(lái)？ ? 衡量的單位是什么 ? (dollars?days?turns?) ? 基準(zhǔn) : 好的財(cái)務(wù)比率是什么樣的 ? 壞的呢？ 234 財(cái)務(wù)比率 財(cái)務(wù)比率種類 ? 短期償付能力 – 短期支付現(xiàn)金的能力 ? 營(yíng)運(yùn)能力 – 企業(yè)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)的能力 ? 財(cái)務(wù)杠桿 – 公司依賴債務(wù)的程度 ? 盈利能力 – the bottom line ? 價(jià)值 235 財(cái)務(wù)比率 , 或者流動(dòng)性測(cè)量 ? 流動(dòng)比率 流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 ? 速動(dòng)比率 (流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 ) / 流動(dòng)負(fù)債 236 財(cái)務(wù)比率 B. 營(yíng)運(yùn) (資產(chǎn)管理 , 周轉(zhuǎn) ) 比率 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 銷售 / 總資產(chǎn)（平均） ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 銷售 / 應(yīng)收賬款（平均） ? 平均回收期 237 財(cái)務(wù)比率 B. 營(yíng)運(yùn)比率 ? 存貨周轉(zhuǎn) 產(chǎn)品銷售成本 (COGS) / 存貨（平均） ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) （貨架期） 238 財(cái)務(wù)比率 C. 財(cái)務(wù)杠桿 ? 債務(wù)比率 債務(wù)比率 = 總債務(wù) / 總資產(chǎn) 債務(wù) 權(quán)益比率 = 總債務(wù) / 總權(quán)益 權(quán)益倍數(shù) = 總資產(chǎn) / 總權(quán)益 239 財(cái)務(wù)比率 C. 財(cái)務(wù)杠桿 ? 利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù) =息前稅前利潤(rùn)（ EBIT） / 利息 240 財(cái)務(wù)比率 D. 盈利能力 ? 銷售利潤(rùn)率 凈利潤(rùn) / 銷售收入 ? 資產(chǎn)收益率 凈利潤(rùn) / 總資產(chǎn)（平均） ? 權(quán)益收益率 凈利潤(rùn) / 權(quán)益（平均） 241 財(cái)務(wù)比率 杜邦等式 ? 資產(chǎn)收益率 = 銷售利潤(rùn)率 * 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 權(quán)益收益率 = 銷售利潤(rùn)率 * 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 * 權(quán)益倍數(shù) 權(quán)益收益率 = 資產(chǎn)收益率 * 權(quán)益倍數(shù) 242 財(cái)務(wù)比率 D. 盈利能力 ? 股利支付率 股利支付率 = 現(xiàn)金股利 / 凈利潤(rùn) ? 留存比率 留存收益 / 凈利潤(rùn) 243 財(cái)務(wù)比率 E. 市場(chǎng)價(jià)值比率 ? 市場(chǎng)價(jià)值 ? 市盈率 ? 股利收益率 每股股利 / 每股市價(jià) ? 市值與賬面價(jià)值比率 (MB) 244 概要與總結(jié) ? 財(cái)務(wù)報(bào)表提供了關(guān)于企業(yè)價(jià)值的重要信息。 ? 你要記?。? –盈利能力并沒(méi)有把現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間價(jià)值考慮進(jìn)來(lái)。 –財(cái)務(wù)比率彼此之間是有聯(lián)系的。
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