交通運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)學(xué)第六章：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)-資料下載頁(yè)
2025-01-07 20:47本頁(yè)面
【正文】 潤(rùn)率一般不等于貸款利息率，這兩種利率的差額的后果將由企業(yè)承擔(dān)，從而使自有資金利潤(rùn)率上升或下降。 假如：全部投資為 K，利潤(rùn)率為 R 自有資金為 K0， 利潤(rùn)率為 R0 貸款為 KL， 利息率為 RL KL/K0——資金構(gòu)成比， KL /K——債務(wù)比 則 K=K0+KL ， KR=K0R0+KLRL 所以 R0=(KRKLRL ) /K0=((K0+KL)RKLRL)/K0 =R+ (RRL) KL/K0 由上式可知 ：若 RRL， 則 R0R,且 KL/K0越大， R0R越大 若 RRL， 則 R0R,且 KL/K0越大， RR0越大 可見(jiàn)： R0與 R的差別被資金構(gòu)成比放大，這種放大效應(yīng)稱為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。 167。 65 財(cái)務(wù)效果計(jì)算 一 、新建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效果計(jì)算 財(cái)務(wù)報(bào)表：全投資現(xiàn)金流量表，自有資金現(xiàn) 金流量表，損益與利潤(rùn)分配表 評(píng)價(jià)指標(biāo)： 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 FIRR 投資回收期：靜態(tài) TP 動(dòng)態(tài) TP* 投資利潤(rùn)率 財(cái)務(wù)報(bào)表：資金來(lái)源與運(yùn)用表，借款償還計(jì)劃表 評(píng)價(jià)指標(biāo)：借款償還期 借款償還期 Pd: 用可用于還款的項(xiàng)目收益還清借 款所需要的時(shí)間。 Pd=借款償還后出現(xiàn)盈余資金的年份 1+ 當(dāng)期借款償還額 當(dāng)年可用于還款的收益額 二、改擴(kuò)建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效果計(jì)算 ：按“有項(xiàng)目”和“無(wú)項(xiàng)目”對(duì)比的原則，采用 增量分析法計(jì)算。 ： ：按“有項(xiàng)目”后項(xiàng)目的償債能力計(jì)算。 計(jì)算結(jié)果有兩種可能： ① 靠擬建項(xiàng)目自身收益可以償還債務(wù)。 ② 靠擬建項(xiàng)目自身收益不能償還債務(wù)，需企業(yè)法人另 籌資金償還債務(wù)。 ：按“有項(xiàng)目”后企業(yè)整體償債能 力計(jì)算。 167。 66案例分析 — 公路建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析
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