現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)概述ppt課件-資料下載頁
2025-01-07 17:56本頁面
【正文】 在金融市場上，金融交易的對象是資金，具體表現(xiàn)為金融資產(chǎn)或稱做金融市場工具，簡稱金融工具。金融工具一般分為兩類： 金融市場 參加者為籌資、投資 而創(chuàng)造的工具，如各種股票、債 券、票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單、借款合 同、抵押契約等。 金融市場參加者為保值、投機(jī)等 目的而創(chuàng)造的工具，如期貨合同、 期權(quán)合同、互換交易等。 57 ① 期限性：指金融工具一般規(guī)定了償還期。 ②收益性：即金融資產(chǎn)的投資收益率。 （股票＞公司債券＞政府債券及各種存款） ③ 風(fēng)險(xiǎn)性：指 購買金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性。 一般包括信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。 （股票＞公司債券＞政府債券＞各種存款） ④ 流動(dòng)性：指金融工具在必要時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損 失的能力。 （各種存款＞政府債券＞公司債券＞股票） 金融工具的基本特征 58 利率 =純粹利率 +通貨膨脹補(bǔ)償率 +風(fēng)險(xiǎn)收益率 ⒈ 純粹利率： 指沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率。 ⒉ 通貨膨脹補(bǔ)償率： 是指由于持續(xù)的通貨膨脹會不斷降低貨幣實(shí)際購買力，為補(bǔ)償其購買力損失而要求提高的利率。 ⒊ 風(fēng)險(xiǎn)收益率： 包括違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。 －利率 59 60 注 意： ? 1. 純粹利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率 ? 2. 純粹利率＝資金時(shí)間價(jià)值 ? 3. 國庫券的風(fēng)險(xiǎn)很小，通常用短期國庫券的利率表示無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率），如果通貨膨脹水平極低，則可以用短期國庫券利率作為純利率（資金時(shí)間價(jià)值）。 61 例 題： ? ：市場上短期國庫券利率為 5％，通貨膨脹補(bǔ)償率為 2％，實(shí)際市場利率為 10％，則風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 3％。（ ） ? ：在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括（ ） 62 解 析： ? ，通常用短期國庫券的利率表示無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（純粹利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率），根據(jù)公式 “ 利率＝純粹利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ” ，可以知道 “ 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝利率－（純粹利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率）＝利率－短期國庫券利率 ” ，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝ 10%－ 5%＝ 5% ? ＝純粹利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（包括：違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率） 63 經(jīng)濟(jì)中的資金流 投資單位 金融 中介 儲蓄單位 金融經(jīng)紀(jì)人 二級市場 64 經(jīng)濟(jì)中的資金流 金融 中介 儲蓄單位 金融經(jīng)紀(jì)人 二級市場 投資單位 企業(yè) 政府 家庭 投資單位 65 經(jīng)濟(jì)中的資金流 金融中介 儲蓄單位 金融經(jīng)紀(jì)人 二級市場 儲蓄單位 家庭 企業(yè) 政府 投資單位 66 經(jīng)濟(jì)中的資金流 金融中介 儲蓄單位 金融經(jīng)紀(jì)人 二級市場 金融經(jīng)紀(jì)人 投資銀行 抵押銀行 投資單位 67 經(jīng)濟(jì)中的資金流 金融中介 儲蓄單位 金融經(jīng)紀(jì)人 二級市場 金融中介 商業(yè)銀行 儲蓄機(jī)構(gòu) 保險(xiǎn)公司 養(yǎng)老基金 財(cái)務(wù)公司 共同基金 投資單位 68 經(jīng)濟(jì)中的資金流 金融中介 儲蓄單位 金融經(jīng)紀(jì)人 二級市場 二級市場 證券交易所 OTC 投資單位 69 金融市場與企業(yè)理財(cái) ? 金融市場是企業(yè)籌資和投資的場所 ? 企業(yè)通過金融市場以實(shí)現(xiàn)長期資金和短期資金的相互轉(zhuǎn)化 ? 金融市場為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息
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