至2009年云南白藥報(bào)表分析報(bào)告-資料下載頁(yè)
2025-01-06 08:21本頁(yè)面
【正文】 來(lái)說(shuō)，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力較好，但有部分資金浪費(fèi)，應(yīng)注意流動(dòng)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)。 發(fā)展能力分析表 報(bào)告日期 09年 08年 07年 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 % % % 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 % % % 凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 % % % 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 % % % 發(fā)展能力分析 ? ? 主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率 =（本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入） /上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 ? 利用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率這一指標(biāo)可以較好的考察公司的成長(zhǎng)性，通常其在幾年內(nèi)保持 30%以上，即可說(shuō)明公司具有一定成長(zhǎng)性。 ? 該公司在 08年主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率為 %，說(shuō)明公司在 08年迅猛發(fā)展， 09年為 %，公司發(fā)展回復(fù)平穩(wěn) 。 ? ? 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 =本期凈利潤(rùn)增加額 /上期凈利潤(rùn) ? 凈利增長(zhǎng)率是公司成長(zhǎng)性的基本指標(biāo)，凈利率增長(zhǎng)較大說(shuō)明公司成長(zhǎng)性好。 ? 該公司 08年凈利增長(zhǎng)率達(dá)到 39%，說(shuō)明公司 08年成長(zhǎng)性非常好， 09年為 25%說(shuō)明公司發(fā)展趨于平穩(wěn)。 ? ? 凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 =本年凈資產(chǎn)增長(zhǎng)額 /上年凈資產(chǎn) ? 4. 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 ? 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 =本年資產(chǎn)增加額 /上年資產(chǎn) ? 綜上所述，企業(yè)在 07年發(fā)展較緩， 08年時(shí)發(fā)展能力極強(qiáng)， 09年發(fā)展趨于平穩(wěn)。公司可能進(jìn)入金牛時(shí)期。 三 . 杜邦財(cái)務(wù)分析 凈資產(chǎn)收益率 % 權(quán)益乘數(shù) 1 / ( 1 ) 凈利潤(rùn) 1,210,910,000 總資產(chǎn)收益率 % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 % 分析 ? 由以上體系圖，我們可以看出， 所有者報(bào)酬率 是綜合性最強(qiáng)的比率，也是杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心，因?yàn)樗从沉似髽I(yè)所有者投入資本的獲利能力，所以，不論是所有者還是經(jīng)營(yíng)者都十分關(guān)注影響它高低的因素。銷售凈利率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)是影響所有者報(bào)酬率高低的主要因素。 ? 首先，銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤(rùn)與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入與成本費(fèi)用的高低，要想提高銷售凈利率，一是要擴(kuò)大銷售收入，二是要降低成本費(fèi)用。 ? 其次，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)以產(chǎn)生銷售收入的能力，影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個(gè)重要因素是資產(chǎn)總額，它是由流動(dòng)資產(chǎn)和飛流動(dòng)資產(chǎn)組成，它們結(jié)構(gòu)合理與否直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力，而非流動(dòng)資產(chǎn)則體現(xiàn)該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、發(fā)展?jié)摿?，兩者之間應(yīng)保持一種合理的比率關(guān)系。 ? 最后，權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)的籌資情況，即企業(yè)的資金來(lái)源結(jié)構(gòu)如何，它主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響，由上表可知，云南白藥集團(tuán)股份有限公司的權(quán)益乘數(shù)由 07年的 ， ，說(shuō)明從 07年開(kāi)始，企業(yè)降低了財(cái)務(wù)杠桿的利用力度，開(kāi)始減少負(fù)債，增加了閑置資金，但債權(quán)人的權(quán)益卻能得到較大的保證。 ? 綜上所述， 08年總資產(chǎn)報(bào)酬率、權(quán)益乘數(shù)都下降，導(dǎo)致了所有者報(bào)酬率也下降了 %。 09年稍微上升，導(dǎo)致了所有者權(quán)益報(bào)酬率也上升了 %。導(dǎo)致 08年下降的原因是在銷售凈利率基本不變的前提下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了，即資產(chǎn)的使用效率變低。 09年所有者權(quán)益報(bào)酬率上升的原因是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都增加了 %和 3%
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