【正文】 資者形成十分有利，前景十分看好，各種各樣的黃金投資信托計劃正在醞釀上市。 2022/1/4 59 其他黃金投資工具 ? 黃金基金 ? 銀行掛鉤黃金的理財產(chǎn)品 ? 商業(yè)銀行個人黃金定期定額計劃 ? 黃金融資券 ? 黃金債券 （黃金債券參考資料：民建兩會第 4號提案） 2022/1/4 60 四、當前黃金市場熱點問題 研究與交流 我國黃金市場體系的組成部分 場內(nèi)黃金交易市場 上海黃金交易所：商業(yè)銀行、經(jīng)紀商、產(chǎn)金用金企業(yè) 上海期貨交易所：經(jīng)紀商、產(chǎn)金用金企業(yè) 場外黃金市場：商業(yè)銀行是場外黃金交易市場的主要提供者 非法地下黃金市場 商業(yè)銀行黃金業(yè)務跨越場內(nèi)、外兩個市場，是黃金市場的主要參與者。 2022/1/4 61 我國當前經(jīng)濟運行存在的問題 ? 我國及全球市場存在流動性過剩問題。 ? 我國外貿(mào)順差過大、外匯儲備過高、居民儲蓄偏大。 ? 通脹隱憂出現(xiàn)： 2022年 1月份全國 CPI同比上漲７ .１％， 2月份 CPI同比上漲 %，創(chuàng)１９９７年以來月度新高。這是自１９９６年１２月中國ＣＰＩ上漲７％以來，最近十多年來的月度歷史新高。 ? 股市波幅大， 2022年 10月 16日上證指數(shù)最高達到， 2022年 4月 3日最低為 ,下跌%，投資風險高。 2022/1/4 62 發(fā)展黃金市場對我國經(jīng)濟的 六方面作用 擴大內(nèi)需 ：拉動消費，居民消費結構升級。 減少貿(mào)易順差 ：增加進口 對抗流動性過剩 ：可增加央行進行貨幣政策調(diào)控的手段，提高貨幣政策運作的靈活性。 降低居民儲蓄率 ：資產(chǎn)形式轉(zhuǎn)換 分流股市資金多元化投資 ：分散投資風險、優(yōu)化資產(chǎn)配置。 藏金于民 ： 有助于對抗通貨膨脹和維護國家金融安全。 2022/1/4 63 黃金市場是 金融 市場 改革的急先鋒 黃金市場的全球化和交易產(chǎn)品的同質(zhì)性， 決定了 我國黃金市場在與國際金融市場接軌方面充當急先鋒的角色。 ? 首先，黃金市場增加了中央銀行調(diào)控貨幣供應的手段。 ? 其次，黃金市場可成為政府改善國際收支狀況和應對金融危機的重要工具。 ? 第三，黃金市場能有效實現(xiàn)國家戰(zhàn)略儲備的保值增值，維護金融市場穩(wěn)定。 （參見 2022年 02月 01日 《 中國證券報 》 ） 2022/1/4 64 2022/1/4 65 我國和國際黃金市場 GDP占比比較 注： *以均價估算的結果。 2022年國際黃金市場交易量和所在國國內(nèi)生產(chǎn)總值比較 國內(nèi)生產(chǎn)總值 交易 /清算量（噸） 成交金額 黃金交易額 /GDP 上海黃金交易所 中國 1250 1948億元 % 英國 LBMA 英國 168394 % 美國 COMEX 美國 49508 *9614億美元 *% 美國 CBOT 28350 *5505億美元 *% 日本 TOCOM 日本 22228 *4316億美元 *% 印度 MCX黃金期貨 印度 6,785 *1317億美 *% 我國黃金市場亟待解決的問題 ? 法規(guī)建設： 《 人民銀行法 》 關于黃金市場的規(guī)定沒有與之匹配的具體 《 條例 》 ，應盡快制定內(nèi)容涵蓋現(xiàn)貨市場和期貨市場的法規(guī)，協(xié)調(diào)兩個市場的互動發(fā)展。 ? 建立黃金現(xiàn)貨和期貨市場的合作機制 ? 規(guī)范場外黃金市場 ? 積極推動創(chuàng)新：發(fā)行各類期限的黃金債券、黃金融資券等；逐步放開保險等資金進入黃金市場的限制，推動中國黃金市場的整體發(fā)展。 ? 加強黃金市場從業(yè)人員管理：對黃金市場發(fā)表投資分析的評論者應獲得國家統(tǒng)一頒發(fā)“黃金投資分析師”資格。 2022/1/4 66 黃金詢價交易平臺 ? 黃金詢價交易平臺是交易方式的創(chuàng)新，可以滿足投資者以詢價方式交易的市場需求。 ? 詢價方式是對競價撮合交易方式的有益補充。 ? 可以嘗試引入做市商制度等。 2022/1/4 67 2022/1/4 68 利用外匯儲備實現(xiàn)“藏金于民”的思路 ? 可以通過黃金市場，發(fā)揮黃金的貨幣功能，將居民的現(xiàn)金儲蓄轉(zhuǎn)化成黃金，稱之為“藏金于民”。這樣既可以在一定程度上擴大內(nèi)需，又便于居民資產(chǎn)的保值和優(yōu)化，同時實現(xiàn)了外匯儲備和國內(nèi)儲蓄的“雙降”。 ? 對外，通過黃金進口減少外貿(mào)順差緩減人民幣升值的壓力，減少外匯占款帶來的投放，緩減市場流動性過剩，減輕國內(nèi)通貨膨脹壓力。 ? 對內(nèi)，居民通過黃金市場購買黃金，把存款變成黃金，滿足居民消費黃金的需求，減輕國家利息負擔、實現(xiàn)財產(chǎn)的保值和優(yōu)化。 ? 使黃金市場成為我國金融、貨幣宏觀調(diào)控和儲備管理的場所。 2022/1/4 69 利用外匯儲備實現(xiàn)“藏金于民” 圖解 民間藏金增加 國際黃金進口 居民儲蓄下降 國內(nèi)黃金增加 外匯儲備下降 增加投資品種 ， 滿足居民黃金消費需求 ， 減輕國家利息負擔 、有利財產(chǎn)的保值增值和結構優(yōu)化 。 減少外貿(mào)順差 ， 縮減外匯占款帶來的貨幣投放 ， 緩解流動性過剩 ， 減輕國內(nèi)通貨膨脹壓力 ， 降低人民幣升值的壓力 。 商業(yè)銀行 2022/1/4 70 發(fā)行“黃金債券”的設想 ? “ 黃金票據(jù)” 是指有關部門作為發(fā)行人按照規(guī)定程序通過商業(yè)銀行等中介機構對機構和個人投資者發(fā)行，在上海黃金交易所托管和掛牌交易，并約定在一定期限，通過上海黃金交易所平臺以票面黃金數(shù)量兌付實物黃金，或以到期日上海黃金交易所結算價支付等值貨幣的記賬式黃金信用憑證。 2022/1/4 71 發(fā)行“ 黃金債券 ”的好處 ? 一是發(fā)行“黃金債券”將從市場上回籠資金，兌付“黃金債券”將在市場上投放資金，可以說其功效與“特別國債”類似，將黃金市場操作納入財政政策中，而且為本、外幣轉(zhuǎn)化和國內(nèi)外黃金流通提供了一個有效的工具，這對正在與世界經(jīng)濟接軌的我國來說尤為重要，有利于提高財政政策傳導效率。 ? 二是為國內(nèi)投資者拓寬投資渠道。 ? 三是擴大黃金市場交易，增加我國對黃金定價話語權。 商業(yè)銀行的黃金業(yè)務 ? 黃金現(xiàn)貨、現(xiàn)貨延期 ? 黃金清算 ? 黃金拆借、租賃、抵押 ? 掛鉤金價的結構性銀行理財產(chǎn)品 ? 黃金投資品零售 ? 黃金衍生品：遠期、掉期、期權 ? 黃金項目融資 ? 實物黃金交割 ? 黃金收購 ? 其他黃金投資品 2022/1/4 72 商業(yè)銀行黃金業(yè)務利潤增長點 ? 與場內(nèi)黃金掛鉤的黃金累積計劃是商業(yè)銀行長期業(yè)務增長點，系統(tǒng)現(xiàn)成，市場潛力巨大。 ? 代理黃金交易所現(xiàn)貨業(yè)務是銀行中介業(yè)務的增長點。 ? 代理黃金交易所 T+D業(yè)務，可能成為銀行代理業(yè)務的新亮點。 ? 發(fā)行銀行掛鉤黃金的理財產(chǎn)品。 ? 參與黃金債券、黃金融資券的發(fā)行。（黃金債券作為本次兩會重要提案） ? 參與黃金基金、 ETF和信托計劃的銷售等。 2022/1/4 73 2022/1/4 74 英國諺語 當我們擁有黃金的時候，心中懷有恐懼；而當我們失去黃金的時候，面臨的卻是危險！ 黃金交易所愿與工行同仁真誠合作 共創(chuàng)我國黃金市場輝煌！ 2022/1/4 75 謝謝大家！